Tokenisasi Aset: Jembatan Menghubungkan TradFi dan Web3

Tokenisasi aset semakin menjadi tren penting dalam industri cryptocurrency. Per Mei 2024, ukuran pasar aset dunia nyata (RWA) telah melebihi 6,6 miliar dolar, mencerminkan minat yang semakin meningkat dari investor terhadap produk keuangan inovatif ini. Tokenisasi RWA dan memperkenalkannya ke dalam blockchain dapat menyediakan peluang hasil dalam keuangan terdesentralisasi (DeFi). Diperkirakan bahwa ukuran pasar tokenisasi aset akan mencapai 10 triliun dolar pada tahun 2030.

Keuntungan utama dari tokenisasi aset tidak hanya terletak pada penyediaan peluang hasil bagi DeFi. Dengan mendigitalkan aset menjadi token, ia mewujudkan pemecahan aset - membagi aset seperti obligasi negara, saham, dan real estat menjadi bagian yang lebih kecil. Proses ini meningkatkan likuiditas dan menciptakan peluang investasi bagi investor dengan berbagai tingkat modal.

Keuntungan utama dari tokenisasi aset meliputi: peningkatan likuiditas dan aksesibilitas melalui aset tokenisasi yang dapat saling beroperasi, memungkinkan investor kecil untuk melakukan investasi pada aset yang menghasilkan tinggi dengan modal yang lebih rendah; meningkatkan transparansi; dan meningkatkan komposabilitas dengan menghubungkan nilai aset dunia nyata ke ekosistem DeFi.

Nilai pasar obligasi pemerintah yang ter-tokenisasi di AS meningkat dari USD 114 juta pada tahun 2023 menjadi USD 845 juta. Menurut penelitian terbaru dari Ernst & Young (EY), 64% investor dengan kekayaan tinggi dan 33% investor institusi berencana untuk meningkatkan investasi mereka dalam obligasi negara yang ter-tokenisasi sebelum akhir 2024.

Meskipun masih dalam tahap awal, tokenisasi aset mewakili salah satu aplikasi paling menjanjikan dan berpotensi dari teknologi blockchain. Ondo Finance berada dalam posisi yang menguntungkan dengan layanan tokenisasi obligasi pemerintahnya, minat investor terus meningkat.

Gambaran Umum Ondo Finance

Ondo sedang merevolusi keuangan melalui protokol desentralisasi, memanfaatkan blockchain untuk menyediakan produk tingkat institusi. Dengan tokenisasi aset stabil dari TradFi, Ondo menggabungkan keandalan dengan efisiensi blockchain.

Ondo memiliki dua departemen utama: manajemen aset dan teknologi. Departemen manajemen aset menciptakan dan mengawasi produk keuangan yang tertokenisasi, sementara departemen teknologi mengembangkan protokol yang mendukung produk-produk ini.

Saat ini, Ondo Finance menawarkan dua pilihan investasi yang berbeda:

1. USDY(Ondo Koin Dolar AS Yield Token)

   • Tokenisasi surat berharga yang didukung oleh obligasi negara AS jangka pendek dan simpanan bank
   • Menyediakan tingkat pengembalian tahunan sebesar 5,30%(APY), total nilai terkunci(TVL) adalah 315,35 juta dolar AS
   • Lebih aman dan transparan dibandingkan dengan stablecoin tradisional ( seperti USDT/USDC )
   • Dikelola oleh Ankura Trust Company untuk memastikan kepatuhan dan perlindungan investor

2. OUSG(Ondo jangka pendek obligasi negara AS )

   • Menyediakan obligasi negara AS jangka pendek yang ter-tokenisasi dengan risiko rendah bagi investor pasif
   • Menyediakan tingkat pengembalian tahunan 4,81%(APY), total nilai terkunci(TVL) adalah 221,32 juta dolar.
   • Pada bulan Maret 2024, akan memindahkan investasi dari suatu ETF ke suatu reksa dana
   • Ondo baru-baru ini meluncurkan versi baru OUSG, yang disebut rOUSG, untuk memberikan imbal hasil kepada investor melalui token rOUSG tambahan.

Flux Finance Ondo

Flux Finance adalah platform pinjaman terdesentralisasi yang dibuat oleh tim Ondo Finance. Itu berdasarkan Compound V2, tetapi menambahkan fitur baru. Ini mendukung token terbuka seperti USDC dan token terbatas seperti OUSG. Ini berarti USDC dapat dipinjam dengan bebas, tetapi untuk meminjam menggunakan OUSG sebagai jaminan, perlu memenuhi persyaratan izin tertentu untuk memastikan kepatuhan dan keamanan.

Flux menggunakan model kolam p2pool( yang mirip dengan Compound, memungkinkan pengguna untuk melakukan pinjaman dengan cara over-collateralized. Pemberi pinjaman dapat menghasilkan bunga dari stablecoin yang mereka sediakan, sementara peminjam dapat meminjam stablecoin menggunakan jaminan mereka, dan mengikuti persyaratan izin aset. Flux Finance dikelola oleh Ondo DAO.

Lanskap Persaingan

Mengingat Ondo telah menjalin hubungan dengan raksasa TradFi, Ondo tampaknya sedang menonjol dalam kategori RWA kripto, melengkapi perusahaan-perusahaan TradFi lainnya.

Di bidang keuangan terdesentralisasi, persaingan semakin ketat. Centrifuge fokus pada tokenisasi kredit struktural dan menggunakan NFT untuk menerbitkan utang. Ethena menyediakan eksposur aset sintetis, memungkinkan pengguna untuk berdagang tanpa memiliki aset. Maple Finance menawarkan pinjaman dengan jaminan rendah kepada lembaga, menekankan penilaian kredit dan pemberian pinjaman. Pendle menangani perdagangan pendapatan yang ditokenisasi, memungkinkan pengguna untuk memisahkan dan memperdagangkan bagian pendapatan dari aset.

Ada beberapa alasan mengapa Ondo Finance menonjol. Ia mengintegrasikan TradFi dengan blockchain, menargetkan pasar obligasi pemerintah AS yang besar, dan memiliki cakupan pasar yang luas. Pendekatan komplementernya melibatkan kerja sama dengan raksasa TradFi, sehingga menghindari persaingan langsung. Selain itu, Ondo menyediakan produk inovatif, seperti USDY dan OUSG, yang menawarkan alternatif yang lebih aman dan lebih transparan dibandingkan stablecoin tradisional.

Token Ekonomi

Ringkasan Ekonomi Token ONDO

Harga saat ini: $1.87

Peringkat kapitalisasi pasar: #54

Valuasi dilusi penuh ) FDV (: $131.5B, peringkat #16

Sirkulasi pasokan: 1,44 miliar ONDO ) 14,27% dari total pasokan (

Total pasokan: 10 miliar ONDO

Jumlah pasokan maksimum: 10 miliar ONDO

Unlock berikutnya: 1,67 juta ONDO ) sekitar $2,19 juta (, dalam 5 hari

![Laporan Penelitian Ondo Finance: Bekerja sama dengan BlackRock, Menghubungkan TradFi dan Protokol RWA Web3])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-5ef191adcea9ef690e5bb1cc16397128.webp(

Penggunaan Token

Token ONDO adalah token治理 dari Ondo Finance dan protokol Flux Finance. Pemegang berhak untuk memilih berbagai proposal dalam Ondo DAO, memastikan semua keputusan dilakukan secara transparan di atas rantai.

Untuk mengajukan proposal, individu harus memiliki atau diamanahkan setidaknya 100 juta ONDO hak suara.

Masih belum jelas apakah di masa depan akan ada kegunaan lain yang diperkenalkan untuk pemegang ONDO.

Tim, Penggalangan Dana dan Ekosistem

Tim Ondo Finance memiliki kombinasi beragam anggota yang berasal dari TradFi dan Web3. Pendiri dan CEO Nathan Allman serta Presiden dan COO Justin Schmidt berasal dari sebuah bank investasi. Anggota penting lainnya, Katie Wheeler, berasal dari sebuah perusahaan manajemen aset. Selain itu, tim ini juga mencakup pengembang dari OpenSea, MakerDAO, dan Boson Protocol. Kombinasi keahlian ini sangat selaras dengan visi dan tujuan unik Ondo Finance.

Ringkasan Penggalangan Dana

Putaran benih: Pada bulan Desember 2021, Ondo Finance mengumpulkan $4 juta dengan harga $0,013 per Token, mencapai pengembalian investasi 99,87 kali )ROI(. Total 300 juta Token ) dijual, yang merupakan 3% dari total pasokan (, dipimpin oleh suatu modal, dengan periode kunci awal selama 1 tahun, diikuti oleh periode pelepasan selama 24 bulan.

Putaran publik: Pada 12 Mei 2022, berhasil mengumpulkan $10 juta dengan harga $0,03 per Token, mencapai pengembalian investasi sebesar 43,28 kali )ROI(. Sebanyak 100 juta Token ) terjual, yang merupakan 1% dari total pasokan (, dilakukan di suatu platform, dengan periode penguncian selama 1 tahun, diikuti dengan periode pelepasan selama 18 bulan.

Putaran A: Pada April 2022, mengumpulkan $20 juta dengan harga $0,02 per Token, mencapai pengembalian investasi sebesar 64,92 kali ROI). Total 1 miliar Token( dijual, yang merupakan 10% dari total pasokan), dipimpin oleh sebuah dana, dengan periode penguncian awal 1 tahun, diikuti dengan periode pelepasan selama 24 bulan.

Kemitraan

Ondo Finance telah membentuk beberapa kemitraan kunci untuk memperkuat layanan blockchain dan keuangannya:

• Aptos Foundation: Kerjasama ini akan menunjukkan integrasi aset dunia dengan teknologi blockchain, dimulai dari tokenisasi produk obligasi pemerintah AS USDY.
• Thala Labs: Bekerja sama meluncurkan USDY untuk digunakan di kolam AMM Thala, dan menjadikannya sebagai jaminan untuk posisi utang terikat (CDP), meningkatkan likuiditas dan solusi DeFi.
• Wintermute: bekerja sama untuk meningkatkan likuiditas stablecoin USDY yang berbasis dolar, menyediakan likuiditas sepanjang waktu di berbagai platform blockchain.
• Sebuah perusahaan manajemen aset: Dengan melakukan investasi sebesar 95 juta dolar AS pada suatu dana, menunjukkan komitmen untuk memperluas upaya tokenisasi dan integrasi dengan produk Ondo.

Penggunaan dan Peta Jalan

Ondo Finance bertujuan untuk menghubungkan TradFi dan keuangan terdesentralisasi melalui teknologi blockchain publik. Fokus mereka adalah menciptakan produk keuangan yang aman, transparan, dan sesuai.

Produk Utama:

• OUSG:tokenisasi ETF obligasi pemerintah AS jangka pendek.
• OMMF:tokenisasi dana pasar uang.
• USDY: alternatif stablecoin untuk hasil.
• Flux Finance: Protokol yang mendukung tokenisasi sekuritas sebagai jaminan.

Produk-produk ini mendorong pertumbuhan yang signifikan, TVL Ondo meningkat dari 40 juta dolar menjadi 534 juta dolar. Melihat ke depan, Ondo berencana untuk memperluas penggunaan koin yang di-tokenisasi-nya dengan meningkatkan adopsi dan likuiditas USDY, OUSG, dan OMMF. Ini akan melibatkan membangun kemitraan dan mengembangkan alat lintas rantai untuk memfasilitasi proses-proses ini.

Pada tahap berikutnya, mereka bertujuan untuk tokenisasi sekuritas yang diperdagangkan secara publik, mengatasi tantangan yang terkait dengan likuiditas dan infrastruktur. Akhirnya, Ondo berharap dapat berinovasi dalam TradFi dengan memperluas keuntungan blockchain ke bidang layanan keuangan yang lebih luas, menggunakan kombinasi mekanisme terpusat dan terdesentralisasi. Pendekatan ini akan membantu membawa keuntungan teknologi blockchain ke operasi keuangan yang lebih luas.

Faktor fundamental yang bullish

• Industri tokenisasi akan mengalami pertumbuhan yang signifikan, kerja sama Ondo Finance dengan raksasa TradFi, secara strategis memposisikan untuk membawa triliunan dolar ke Web3.
• TVL Ondo Finance telah mengalami pertumbuhan yang signifikan sejak awal tahun 2024. Aset dunia nyata di bidang kripto mewakili sebuah narasi yang segar dan menjanjikan, dengan potensi adopsi awal yang kuat.
• Ondo Finance berkomitmen untuk mengembangkan produknya untuk memenuhi kebutuhan pelanggan.
• Sebagian besar investasi OUSG awalnya dilakukan dalam suatu ETF. Pada Maret 2024, mereka beralih ke suatu dana, sejalan dengan fokus tokenisasi aset Ondo.
• Ondo Finance adalah pemimpin di bidang RWA kripto, menjadi pilihan utama.
• Ondo Finance memiliki sekitar 38% dari total pasokan dana saat ini.

Faktor-faktor dasar yang bearish

• Penggunaan ONDO Token menunjukkan risiko sentralisasi yang signifikan.
• Meskipun semua pemegang dapat berpartisipasi dalam tata kelola, pemegang terbesar memiliki pengaruh terbesar.
• Sekitar 85% dari total pasokan ONDO dikendalikan oleh tim Ondo Finance.
• Beroperasi di persimpangan antara TradFi dan koin, Ondo Finance memasuki pasar yang relatif belum berkembang, di mana regulasi menjadi tantangan besar.
• Utang bermasalah adalah risiko utama dari protokol DeFi, termasuk Flux dari Ondo Finance. Utang bermasalah terjadi ketika nilai jaminan peminjam turun di bawah utangnya. Jika ekuitas peminjam menjadi negatif, Flux akan menggunakan cadangannya untuk mengurangi kerugian. Untuk meminimalkan volatilitas dan mengurangi risiko utang bermasalah, Flux hanya menerima aset stabil sebagai jaminan.