Amerika Serikat mungkin akan meluncurkan obligasi inovatif, memanfaatkan apresiasi BTC untuk meredakan tekanan utang negara.

Sebuah kerangka kebijakan baru mengusulkan bahwa Departemen Keuangan AS dapat menerbitkan obligasi negara inovatif dengan total mencapai 2 triliun dolar, di mana 10% atau 200 miliar dolar akan digunakan untuk membeli BTC.

Obligasi baru ini bertujuan untuk membiayai kembali sebagian dari utang federal senilai 14 triliun dolar yang jatuh tempo dalam tiga tahun ke depan. 90% dari hasil setiap obligasi akan digunakan untuk pembiayaan pemerintah tradisional, sedangkan 10% akan digunakan untuk membeli BTC, cara ini memungkinkan untuk membangun cadangan BTC strategis tanpa menggunakan dana pembayar pajak secara langsung.

Tingkat bunga tahunan obligasi baru adalah 1%, jauh di bawah imbal hasil obligasi pemerintah 10 tahun yang saat ini sekitar 4,5%. Sebagai imbalan, investor akan memperoleh keuntungan nilai tambah yang terkait dengan BTC melalui mekanisme pembayaran terstruktur saat obligasi jatuh tempo.

Metode pembayaran termasuk pelunasan pokok penuh, bunga tetap, dan bagian imbal hasil yang terikat pada BTC. Dalam batas ambang tingkat pengembalian tahunan yang terkompaun, investor dapat memperoleh imbal hasil peningkatan 100% BTC, sementara untuk bagian yang melebihi ambang tersebut, mereka mendapatkan imbal hasil tambahan sebesar 50%, dan sisanya disimpan oleh pemerintah.

Model kinerja hasil menunjukkan bahwa bahkan jika harga BTC tetap stabil selama periode 10 tahun, Amerika Serikat masih dapat menghemat sekitar 3540 miliar dolar dalam nilai sekarang setelah mengurangi 2000 miliar dolar dari dana alokasi BTC dari perkiraan penghematan bunga sebesar 5544 miliar dolar. Jika harga BTC naik sesuai dengan median historis, rencana ini mungkin dapat mengimbangi sebagian besar utang negara pada tahun 2045.

Proposal ini juga mencakup perlakuan bebas pajak untuk pembayaran bunga dan hasil yang terikat dengan BTC, menjadikannya produk tabungan yang ramah untuk investor ritel. Diperkirakan 132 juta keluarga di Amerika Serikat akan berpartisipasi, dengan rata-rata investasi per rumah tangga mencapai 3025 dolar.

Untuk investor institusi, obligasi ini menyediakan saluran yang sesuai untuk mendapatkan eksposur BTC sambil mempertahankan keamanan obligasi pemerintah. Sekitar 80% obligasi akan diserap oleh investor institusi dan pembeli asing, sementara 20% sisanya akan dijual kepada keluarga di Amerika Serikat.

Rencana ini mencakup strategi implementasi dalam tiga tahap: proyek percontohan senilai 5 miliar hingga 10 miliar dolar AS, tahap perluasan legislasi, serta jadwal penerbitan standar yang sepenuhnya dimasukkan ke dalam Kementerian Keuangan. Selain itu, perjanjian manajemen risiko juga telah disusun untuk menghadapi risiko terkait fluktuasi harga BTC, perdagangan pasar, keamanan operasional, dan klasifikasi regulasi.

Rencana pembelian BTC senilai 200 miliar dolar AS yang diusulkan akan memberikan dana untuk cadangan BTC strategis yang akan dibentuk pada Maret 2025 melalui perintah eksekutif. Perintah tersebut akan mengklasifikasikan BTC sebagai "emas digital" dan memberikan wewenang untuk mengembangkan strategi netral anggaran untuk memperluas kepemilikan negara.

Skenario simulasi berdasarkan kinerja historis BTC menunjukkan bahwa cadangan BTC dapat mengumpulkan nilai hingga triliunan dolar. Dengan asumsi tingkat pertumbuhan tahunan majemuk median historis sebesar 53%, pada tahun 2035, nilai kepemilikan BTC dalam cadangan tersebut mungkin akan melebihi 14 triliun dolar, di mana pemerintah akan mempertahankan bagian sebesar 6,5 triliun dolar.

Rencana obligasi inovatif ini dipandang sebagai alternatif untuk solusi utang dari kebijakan pengetatan tradisional atau basis pajak. Ini mencapai stabilitas fiskal jangka panjang melalui apresiasi aset, dengan potensi untuk mengurangi atau mengimbangi kewajiban utang federal di masa depan. Selain itu, proposal ini dapat menempatkan Amerika Serikat dalam posisi terdepan dalam integrasi BTC di keuangan kedaulatan global, dengan dampak jauh pada ketahanan finansial, manajemen utang, dan pengembangan pasar aset digital.