Transparansi pasar kripto perlu ditingkatkan: kerangka Token bisa menjadi standar baru industri

Industri enkripsi telah memiliki sejarah lebih dari sepuluh tahun dan saat ini berada di titik penting. Meskipun beberapa perusahaan enkripsi mulai mencari IPO, pasar Token masih menghadapi masalah transparansi yang serius, yang menghambat perkembangan industri. Token dianggap sebagai arah penting untuk pembentukan modal di masa depan, tetapi jika masalah transparansi tidak diselesaikan, industri akan sulit untuk maju.

Saat ini pasar Token menghadapi dilema "pasar lemon". Kurangnya mekanisme pengungkapan informasi yang efektif membuat investor sulit membedakan proyek berkualitas tinggi dan proyek berkualitas rendah, yang mengakibatkan penurunan kualitas pasar secara keseluruhan. Dalam lingkungan ini, investor Token menghadapi banyak masalah yang tidak perlu dikhawatirkan oleh investor ekuitas: perlindungan hukum yang tidak memadai, penerbitan multi-Token yang merugikan kepentingan investor awal, ketidakjelasan dalam distribusi pendapatan antara Token dan ekuitas, perilaku pendiri yang tidak transparan, penyalahgunaan oleh yayasan, dan lain-lain. Masalah struktural ini secara signifikan meningkatkan premi risiko Token, membuat penilaian Token sangat tertekan.

Kekacauan di industri sering terjadi, seperti pihak proyek yang secara sepihak memisahkan IP dan aliran kas, menolak untuk mendistribusikan keuntungan kepada pemegang token, dan pendiri yang terlalu banyak mencairkan dana. Masalah ini sebagian berasal dari kekosongan regulasi, dan sebagian lagi sengaja dilakukan oleh tim pendiri. Beberapa proyek menyalahgunakan dana melalui sistem yayasan, atau menandatangani perjanjian tidak transparan dengan pembuat pasar untuk memanipulasi harga. Tindakan ini sangat merugikan kepentingan investor dan juga mengurangi kepercayaan pasar terhadap token.

Untuk mengatasi masalah ini, para profesional di industri mengusulkan kerangka transparansi token. Ini adalah template pengungkapan diri yang terbuka dan terstandarisasi, yang mengharuskan pihak proyek untuk mengisi sekitar 20 pertanyaan, mencakup deskripsi bisnis, jadwal pasokan, perjanjian bursa, dan lainnya. Kerangka ini menggunakan mekanisme penilaian, memberikan bobot yang berbeda berdasarkan pentingnya pertanyaan, dan akhirnya menghasilkan evaluasi tingkat yang mudah dipahami. Kerangka ini bertujuan untuk mendorong pihak proyek untuk secara proaktif mengungkapkan informasi, sehingga pasar dapat menilai kualitas proyek secara mandiri.

Dalam jangka panjang, kerangka ini diharapkan dapat mendorong industri menuju arah yang lebih transparan dan terpercaya. Proyek yang berpartisipasi dan mendapatkan penilaian yang wajar mungkin akan mendapatkan premi karena peningkatan transparansi, menarik lebih banyak modal institusi masuk. Sementara itu, proyek yang tidak memiliki produk nyata atau menyalahgunakan struktur pasar mungkin akan dihapus oleh pasar karena kurangnya transparansi.

Seiring dengan kematangan industri enkripsi, meningkatkan transparansi dan menstandarkan perilaku pasar akan menjadi kunci dalam perkembangan industri. Usulan dan promosi kerangka transparansi Token mungkin akan menjadi langkah penting dalam mendorong perkembangan positif industri.