Fokus peristiwa ekonomi makro minggu ini: Non-pertanian mungkin cukup untuk menghentikan The Federal Reserve (FED) menaikkan suku bunga, tenggat tarif mendekat pada 9 Juli
Seiring dengan data pekerjaan AS yang semakin jelas, non-farm mungkin cukup untuk mencegah The Federal Reserve (FED) menaikkan suku bunga. Fokus pasar minggu ini beralih ke tenggat waktu tarif timbal balik yang ditetapkan sendiri oleh Presiden AS Trump (9 Juli), ketidakpastian baru ini dapat mempengaruhi TradFi dan Aset Kripto.
Laporan pekerjaan AS mungkin cukup untuk menghentikan The Federal Reserve (FED) dari menaikkan suku bunga
Analis FPMarkets Aaron Hill mengatakan, meskipun indeks dolar mengalami penurunan lagi minggu lalu, indeks dolar telah berhasil pulih dari level terendah berkat data pekerjaan yang dirilis pada hari Kamis. Data menunjukkan bahwa 147.000 pekerjaan baru ditambahkan di AS pada bulan Juni (ekspektasi pasar adalah 110.000). Pasar saham AS juga diuntungkan dari data pekerjaan yang optimis, di mana indeks S&P 500 dan indeks Nasdaq mencapai rekor tertinggi baru. Meskipun indeks dolar baru-baru ini telah pulih dari titik terendah 72,70 ke level dukungan saluran jangka panjang yang saya anggap berat, tampaknya sentimen optimis terhadap dolar sedikit melemah mengingat tenggat waktu tarif yang akan segera dihadapi Trump.
Aaron berkata: "Reaksi kuat dolar terhadap laporan pekerjaan bulan Juni yang diumumkan Kamis lalu awalnya membuat saya terkejut. Karena data laporan tersebut melebihi median ekspektasi pasar serta data tidak resmi (sekitar 96.000), saya awalnya memperkirakan dolar akan mengalami kenaikan lebih besar setelahnya. Meskipun dolar langsung naik 0,5% setelah laporan diumumkan, tetapi kenaikan minggu ini dengan cepat terhapus, dan akhirnya ditutup sedikit lebih tinggi dari level sebelum laporan diumumkan."
Namun, jika kita menyelidiki lebih dalam data pekerjaan, kita akan menemukan bahwa sebagian besar pertumbuhan pekerjaan keseluruhan berasal dari sektor pemerintah, yang menambah 73.000 kesempatan kerja; pertumbuhan di bidang pendidikan sangat signifikan (menambah 40.000). Namun, laju pertumbuhan posisi pekerjaan di sektor swasta adalah yang terendah sejak akhir tahun lalu, hanya menambah 74.000. Angka ini lebih rendah dari 140.000 pada bulan Mei, dan jauh di bawah ekspektasi pasar yang umum sebesar 105.000. Oleh karena itu, ini menunjukkan bahwa laju perekrutan sedang melambat, tetapi tidak runtuh, dan masih cukup kuat untuk membuat anggota The Federal Reserve (FED) yakin untuk mempertahankan suku bunga tidak berubah di akhir bulan ini. Notulen terbaru dari pertemuan kebijakan yang diumumkan oleh The Federal Reserve (FED) pada hari Rabu juga akan menjadi perhatian, untuk mencari lebih banyak petunjuk tentang kemungkinan pemangkasan suku bunga di masa depan.
Mengenai kapan The Federal Reserve (FED) kemungkinan akan memulai prosedur penurunan suku bunga, pasar memperhatikan pertemuan bulan September, pasar mencerna ekspektasi penurunan suku bunga sebesar 19 basis poin, dan penurunan suku bunga sepanjang tahun sebesar 56 basis poin, yang sejalan dengan proyeksi terbaru dari The Federal Reserve (FED). Namun, saya percaya bahwa data inflasi bulan ini yang melemah dapat mendorong pasar untuk mengambil sikap yang lebih dovish terhadap suku bunga, dan mungkin sepenuhnya mencerna ekspektasi penurunan suku bunga bulan September.
Bulan ini akan datang data Indeks Harga Konsumen (CPI) bulan Juni (15 Juli), data Indeks Harga Produsen (PPI) (16 Juli) serta data Pengeluaran Konsumsi Pribadi (PCE) di akhir bulan. Perlu dicatat bahwa di antara ketiga indikator kunci tersebut, kami menemukan bahwa tekanan harga pada bulan Mei sedikit meningkat dibandingkan dengan tahun lalu. Faktor yang dapat lebih lanjut mendorong harga mungkin adalah tarif, dan tenggat waktu yang akan datang minggu ini mungkin akan berpengaruh terhadap hal ini.
Ketidakpastian adalah kepastian yang baru
Sejak tanggal 2 April, ketika Trump mengumumkan "Hari Pembebasan" dengan kenaikan tarif, dan pada tanggal 9 April mengumumkan periode jendela negosiasi perdagangan selama tiga bulan, kesepakatan yang dicapai antara Amerika Serikat dan mitra perdagangannya sangat sedikit. Meskipun media melaporkan secara luas dengan nada yang berlebihan, informasi yang kami miliki tentang kesepakatan perdagangan yang akhirnya tercapai sangat terbatas, dan kesepakatan yang diklaim telah dicapai saat ini juga tampak agak kabur dan terbatas.
Sebagai contoh Inggris. Meskipun Trump mengklaim bahwa perjanjian perdagangan Inggris-Amerika adalah "perjanjian perdagangan besar", namun perjanjian tersebut hingga kini belum ditandatangani, disepakati, dan diserahkan. Tarif mobil telah turun dari 25% menjadi 10%, tetapi tarif untuk produk baja dan farmasi belum ditentukan.
Amerika Serikat baru-baru ini menandatangani perjanjian perdagangan lain dengan China, setelah kedua negara mengadakan pertemuan di Jenewa dan Inggris. Namun, ini lebih mirip dengan perjanjian yang bertujuan untuk menghentikan timbal balik tarif yang kini sudah konyol. Sejak itu, situasi mulai mereda, tetapi kuncinya adalah, saat ini rincian tentang perjanjian perdagangan ini masih sangat sedikit.
Uni Eropa (EU) telah mengusulkan untuk mengenakan tarif umum sebesar 10% pada berbagai produk ekspornya, dalam upaya untuk mencapai kesepakatan perdagangan dengan Amerika Serikat. Namun, Uni Eropa sedang mencari pengecualian untuk industri kunci, termasuk industri farmasi dan alkohol. Negosiasi masih berlangsung, tetapi Ketua Komisi Eropa Ursula von der Leyen menyatakan bahwa mencapai kesepakatan perdagangan komprehensif antara Uni Eropa dan Amerika Serikat "tidak mungkin" sebelum tenggat waktu. Namun, ia juga mencatat bahwa tujuannya adalah untuk mencapai "kesepakatan prinsip", yang mungkin dapat dicapai sebelum 9 Juli.
Selain itu, ada Vietnam, Jepang, Kanada, dan India. Trump mengumumkan kesepakatan baru dengan Vietnam untuk mengenakan tarif 20% pada produk impor dari Vietnam, yang merupakan penurunan besar dibandingkan ancaman sebelumnya sebesar 46%. Namun, rincian akhir masih dalam pembicaraan. Sementara itu, negosiasi perdagangan dengan Jepang juga mengalami keretakan, Trump mengancam tarif yang akan melebihi tarif awal yang dikenakan pada hari pembebasan sebesar 30% hingga 35%, dan mengkritik Jepang yang "sangat keras" dan "sangat dimanjakan."
Kanada telah memulihkan negosiasi perdagangan dengan Amerika Serikat, dengan tujuan untuk mencapai kesepakatan pada pertengahan Juli setelah pencabutan pajak layanan digital yang mungkin mempengaruhi perusahaan teknologi utama Amerika Serikat. Mengenai India, perjanjian perdagangan juga belum final. Menteri Perdagangan dan Industri India, Piyush Goyal, baru-baru ini mengomentari, "kepentingan nasional selalu yang utama." Dia juga menambahkan, "India tidak pernah mencapai kesepakatan perdagangan berdasarkan tenggat waktu atau jadwal... Kami hanya akan menerima jika kesepakatan sepenuhnya disepakati dan sesuai dengan kepentingan nasional."
Oleh karena itu, Trump pada hari Kamis di Pangkalan Angkatan Udara Andrews di Maryland menyatakan bahwa ia akan mengirimkan surat kepada negara-negara untuk memberi tahu mereka bahwa tenggat waktu telah berlalu, dan merinci tarif baru yang akan mulai berlaku pada 1 Agustus. Meskipun demikian, Trump tetap tidak jelas tentang negara mana yang akan terpengaruh dan tarif masing-masing. Namun, presiden memang menyatakan bahwa mulai Jumat lalu, sekitar 10 surat akan dikirim setiap hari, dengan jumlah pajak "berkisar antara 60% atau 70% hingga 10% atau 20%".
Mengingat kemajuan sejak pengumuman periode penangguhan 90 hari, meskipun pejabat mengklaim "90 kesepakatan dalam 90 hari", saya sulit percaya bahwa kita akan melihat "serangkaian kesepakatan perdagangan" tercapai sebelum 9 Juli, seperti yang baru-baru ini dikatakan oleh Menteri Luar Negeri AS Scott Bessent dalam wawancara dengan Bloomberg TV. Tentu saja, pasti ada beberapa negara yang akhirnya menandatangani kesepakatan, tetapi juga ada banyak negara yang gagal mencapai kesepakatan sebelum tenggat waktu. Meskipun mungkin ada perpanjangan, negara-negara ini mungkin kembali ke tarif awal sebelum periode penangguhan 90 hari diberlakukan, yang dapat memengaruhi tren pasar.
Risiko peristiwa lain yang patut diperhatikan minggu ini
Bank Cadangan Australia (RBA) bersiap untuk menurunkan suku bunga lagi
Pasar secara umum memperkirakan bahwa Reserve Bank of Australia akan kembali menurunkan suku bunga sebesar 25 basis poin pada hari Selasa pukul 4:30 pagi Waktu Standar Greenwich, dan mungkin masih akan ada dua penurunan suku bunga lagi tahun ini. Penurunan suku bunga minggu ini akan menurunkan suku bunga kas dari 3,85% menjadi 3,60%, yang akan menjadi penurunan suku bunga ketiga Bank Sentral Australia tahun ini setelah penurunan 25 basis poin pada bulan Mei.
Bank Cadangan Selandia Baru (RBNZ) diperkirakan akan mempertahankan suku bunga tidak berubah
Menurut ekspektasi pasar, investor cenderung mengharapkan Bank Sentral Selandia Baru akan menekan tombol "mempertahankan suku bunga" pada pukul 2:00 WIB Rabu pagi, menjaga suku bunga tunai di 3,25%. Sebelumnya, Bank Sentral Selandia Baru telah memangkas suku bunga secara berturut-turut tiga kali tahun ini, dengan total penurunan 100 basis poin.
GDP Inggris
Data GDP Inggris untuk bulan Mei akan diumumkan Jumat ini. Para ekonom memperkirakan bahwa aktivitas ekonomi Inggris akan tumbuh 0,1% tahun-ke-tahun di bulan Mei, lebih tinggi dari -0,3% di bulan April.
Pekerjaan Kanada
Diperkirakan bahwa tingkat pengangguran pada bulan Juni akan meningkat menjadi 7,1%, tertinggi sejak Agustus 2021. Setelah penambahan 8.800 kesempatan kerja pada bulan Mei, kesempatan kerja bulan lalu diperkirakan akan meningkat lagi sebanyak 10.000.
This page may contain third-party content, which is provided for information purposes only (not representations/warranties) and should not be considered as an endorsement of its views by Gate, nor as financial or professional advice. See Disclaimer for details.
Fokus peristiwa ekonomi makro minggu ini: Non-pertanian mungkin cukup untuk menghentikan The Federal Reserve (FED) menaikkan suku bunga, tenggat tarif mendekat pada 9 Juli
Seiring dengan data pekerjaan AS yang semakin jelas, non-farm mungkin cukup untuk mencegah The Federal Reserve (FED) menaikkan suku bunga. Fokus pasar minggu ini beralih ke tenggat waktu tarif timbal balik yang ditetapkan sendiri oleh Presiden AS Trump (9 Juli), ketidakpastian baru ini dapat mempengaruhi TradFi dan Aset Kripto.
Laporan pekerjaan AS mungkin cukup untuk menghentikan The Federal Reserve (FED) dari menaikkan suku bunga
Analis FPMarkets Aaron Hill mengatakan, meskipun indeks dolar mengalami penurunan lagi minggu lalu, indeks dolar telah berhasil pulih dari level terendah berkat data pekerjaan yang dirilis pada hari Kamis. Data menunjukkan bahwa 147.000 pekerjaan baru ditambahkan di AS pada bulan Juni (ekspektasi pasar adalah 110.000). Pasar saham AS juga diuntungkan dari data pekerjaan yang optimis, di mana indeks S&P 500 dan indeks Nasdaq mencapai rekor tertinggi baru. Meskipun indeks dolar baru-baru ini telah pulih dari titik terendah 72,70 ke level dukungan saluran jangka panjang yang saya anggap berat, tampaknya sentimen optimis terhadap dolar sedikit melemah mengingat tenggat waktu tarif yang akan segera dihadapi Trump.
Aaron berkata: "Reaksi kuat dolar terhadap laporan pekerjaan bulan Juni yang diumumkan Kamis lalu awalnya membuat saya terkejut. Karena data laporan tersebut melebihi median ekspektasi pasar serta data tidak resmi (sekitar 96.000), saya awalnya memperkirakan dolar akan mengalami kenaikan lebih besar setelahnya. Meskipun dolar langsung naik 0,5% setelah laporan diumumkan, tetapi kenaikan minggu ini dengan cepat terhapus, dan akhirnya ditutup sedikit lebih tinggi dari level sebelum laporan diumumkan."
Namun, jika kita menyelidiki lebih dalam data pekerjaan, kita akan menemukan bahwa sebagian besar pertumbuhan pekerjaan keseluruhan berasal dari sektor pemerintah, yang menambah 73.000 kesempatan kerja; pertumbuhan di bidang pendidikan sangat signifikan (menambah 40.000). Namun, laju pertumbuhan posisi pekerjaan di sektor swasta adalah yang terendah sejak akhir tahun lalu, hanya menambah 74.000. Angka ini lebih rendah dari 140.000 pada bulan Mei, dan jauh di bawah ekspektasi pasar yang umum sebesar 105.000. Oleh karena itu, ini menunjukkan bahwa laju perekrutan sedang melambat, tetapi tidak runtuh, dan masih cukup kuat untuk membuat anggota The Federal Reserve (FED) yakin untuk mempertahankan suku bunga tidak berubah di akhir bulan ini. Notulen terbaru dari pertemuan kebijakan yang diumumkan oleh The Federal Reserve (FED) pada hari Rabu juga akan menjadi perhatian, untuk mencari lebih banyak petunjuk tentang kemungkinan pemangkasan suku bunga di masa depan.
Mengenai kapan The Federal Reserve (FED) kemungkinan akan memulai prosedur penurunan suku bunga, pasar memperhatikan pertemuan bulan September, pasar mencerna ekspektasi penurunan suku bunga sebesar 19 basis poin, dan penurunan suku bunga sepanjang tahun sebesar 56 basis poin, yang sejalan dengan proyeksi terbaru dari The Federal Reserve (FED). Namun, saya percaya bahwa data inflasi bulan ini yang melemah dapat mendorong pasar untuk mengambil sikap yang lebih dovish terhadap suku bunga, dan mungkin sepenuhnya mencerna ekspektasi penurunan suku bunga bulan September.
Bulan ini akan datang data Indeks Harga Konsumen (CPI) bulan Juni (15 Juli), data Indeks Harga Produsen (PPI) (16 Juli) serta data Pengeluaran Konsumsi Pribadi (PCE) di akhir bulan. Perlu dicatat bahwa di antara ketiga indikator kunci tersebut, kami menemukan bahwa tekanan harga pada bulan Mei sedikit meningkat dibandingkan dengan tahun lalu. Faktor yang dapat lebih lanjut mendorong harga mungkin adalah tarif, dan tenggat waktu yang akan datang minggu ini mungkin akan berpengaruh terhadap hal ini.
Ketidakpastian adalah kepastian yang baru
Sejak tanggal 2 April, ketika Trump mengumumkan "Hari Pembebasan" dengan kenaikan tarif, dan pada tanggal 9 April mengumumkan periode jendela negosiasi perdagangan selama tiga bulan, kesepakatan yang dicapai antara Amerika Serikat dan mitra perdagangannya sangat sedikit. Meskipun media melaporkan secara luas dengan nada yang berlebihan, informasi yang kami miliki tentang kesepakatan perdagangan yang akhirnya tercapai sangat terbatas, dan kesepakatan yang diklaim telah dicapai saat ini juga tampak agak kabur dan terbatas.
Sebagai contoh Inggris. Meskipun Trump mengklaim bahwa perjanjian perdagangan Inggris-Amerika adalah "perjanjian perdagangan besar", namun perjanjian tersebut hingga kini belum ditandatangani, disepakati, dan diserahkan. Tarif mobil telah turun dari 25% menjadi 10%, tetapi tarif untuk produk baja dan farmasi belum ditentukan.
Amerika Serikat baru-baru ini menandatangani perjanjian perdagangan lain dengan China, setelah kedua negara mengadakan pertemuan di Jenewa dan Inggris. Namun, ini lebih mirip dengan perjanjian yang bertujuan untuk menghentikan timbal balik tarif yang kini sudah konyol. Sejak itu, situasi mulai mereda, tetapi kuncinya adalah, saat ini rincian tentang perjanjian perdagangan ini masih sangat sedikit.
Uni Eropa (EU) telah mengusulkan untuk mengenakan tarif umum sebesar 10% pada berbagai produk ekspornya, dalam upaya untuk mencapai kesepakatan perdagangan dengan Amerika Serikat. Namun, Uni Eropa sedang mencari pengecualian untuk industri kunci, termasuk industri farmasi dan alkohol. Negosiasi masih berlangsung, tetapi Ketua Komisi Eropa Ursula von der Leyen menyatakan bahwa mencapai kesepakatan perdagangan komprehensif antara Uni Eropa dan Amerika Serikat "tidak mungkin" sebelum tenggat waktu. Namun, ia juga mencatat bahwa tujuannya adalah untuk mencapai "kesepakatan prinsip", yang mungkin dapat dicapai sebelum 9 Juli.
Selain itu, ada Vietnam, Jepang, Kanada, dan India. Trump mengumumkan kesepakatan baru dengan Vietnam untuk mengenakan tarif 20% pada produk impor dari Vietnam, yang merupakan penurunan besar dibandingkan ancaman sebelumnya sebesar 46%. Namun, rincian akhir masih dalam pembicaraan. Sementara itu, negosiasi perdagangan dengan Jepang juga mengalami keretakan, Trump mengancam tarif yang akan melebihi tarif awal yang dikenakan pada hari pembebasan sebesar 30% hingga 35%, dan mengkritik Jepang yang "sangat keras" dan "sangat dimanjakan."
Kanada telah memulihkan negosiasi perdagangan dengan Amerika Serikat, dengan tujuan untuk mencapai kesepakatan pada pertengahan Juli setelah pencabutan pajak layanan digital yang mungkin mempengaruhi perusahaan teknologi utama Amerika Serikat. Mengenai India, perjanjian perdagangan juga belum final. Menteri Perdagangan dan Industri India, Piyush Goyal, baru-baru ini mengomentari, "kepentingan nasional selalu yang utama." Dia juga menambahkan, "India tidak pernah mencapai kesepakatan perdagangan berdasarkan tenggat waktu atau jadwal... Kami hanya akan menerima jika kesepakatan sepenuhnya disepakati dan sesuai dengan kepentingan nasional."
Oleh karena itu, Trump pada hari Kamis di Pangkalan Angkatan Udara Andrews di Maryland menyatakan bahwa ia akan mengirimkan surat kepada negara-negara untuk memberi tahu mereka bahwa tenggat waktu telah berlalu, dan merinci tarif baru yang akan mulai berlaku pada 1 Agustus. Meskipun demikian, Trump tetap tidak jelas tentang negara mana yang akan terpengaruh dan tarif masing-masing. Namun, presiden memang menyatakan bahwa mulai Jumat lalu, sekitar 10 surat akan dikirim setiap hari, dengan jumlah pajak "berkisar antara 60% atau 70% hingga 10% atau 20%".
Mengingat kemajuan sejak pengumuman periode penangguhan 90 hari, meskipun pejabat mengklaim "90 kesepakatan dalam 90 hari", saya sulit percaya bahwa kita akan melihat "serangkaian kesepakatan perdagangan" tercapai sebelum 9 Juli, seperti yang baru-baru ini dikatakan oleh Menteri Luar Negeri AS Scott Bessent dalam wawancara dengan Bloomberg TV. Tentu saja, pasti ada beberapa negara yang akhirnya menandatangani kesepakatan, tetapi juga ada banyak negara yang gagal mencapai kesepakatan sebelum tenggat waktu. Meskipun mungkin ada perpanjangan, negara-negara ini mungkin kembali ke tarif awal sebelum periode penangguhan 90 hari diberlakukan, yang dapat memengaruhi tren pasar.
Risiko peristiwa lain yang patut diperhatikan minggu ini
Bank Cadangan Australia (RBA) bersiap untuk menurunkan suku bunga lagi
Pasar secara umum memperkirakan bahwa Reserve Bank of Australia akan kembali menurunkan suku bunga sebesar 25 basis poin pada hari Selasa pukul 4:30 pagi Waktu Standar Greenwich, dan mungkin masih akan ada dua penurunan suku bunga lagi tahun ini. Penurunan suku bunga minggu ini akan menurunkan suku bunga kas dari 3,85% menjadi 3,60%, yang akan menjadi penurunan suku bunga ketiga Bank Sentral Australia tahun ini setelah penurunan 25 basis poin pada bulan Mei.
Bank Cadangan Selandia Baru (RBNZ) diperkirakan akan mempertahankan suku bunga tidak berubah
Menurut ekspektasi pasar, investor cenderung mengharapkan Bank Sentral Selandia Baru akan menekan tombol "mempertahankan suku bunga" pada pukul 2:00 WIB Rabu pagi, menjaga suku bunga tunai di 3,25%. Sebelumnya, Bank Sentral Selandia Baru telah memangkas suku bunga secara berturut-turut tiga kali tahun ini, dengan total penurunan 100 basis poin.
GDP Inggris
Data GDP Inggris untuk bulan Mei akan diumumkan Jumat ini. Para ekonom memperkirakan bahwa aktivitas ekonomi Inggris akan tumbuh 0,1% tahun-ke-tahun di bulan Mei, lebih tinggi dari -0,3% di bulan April.
Pekerjaan Kanada
Diperkirakan bahwa tingkat pengangguran pada bulan Juni akan meningkat menjadi 7,1%, tertinggi sejak Agustus 2021. Setelah penambahan 8.800 kesempatan kerja pada bulan Mei, kesempatan kerja bulan lalu diperkirakan akan meningkat lagi sebanyak 10.000.