Tahap kedua staking Babylon menarik lebih dari 1,2 miliar dolar, proyek staking menjadi pasukan utama

Kemarin, protokol staking Bitcoin Babylon menyelesaikan kegiatan staking tahap kedua (Cap-2). Meskipun staking kali ini hanya berlangsung selama 10 blok, namun tetap menarik hampir 23.000 BTC untuk berpartisipasi. Jika dibandingkan dengan tahap pertama, kali ini staking mengalami ketenangan yang jelas dalam hal diskusi komunitas dan biaya transaksi di blockchain. Apa sebenarnya penyebab perbedaan ini? Entitas mana yang masih aktif berpartisipasi dalam staking BTC? Artikel ini akan menganalisis pertanyaan-pertanyaan tersebut dan membahas potensi risiko yang mungkin ada dalam perkembangan ekosistem staking.

Alasan Ketenteraman Staking Tahap-2

Meninjau tahap pertama Babylon (Cap-1) staking, pengguna untuk berpartisipasi dalam staking telah meningkatkan biaya transaksi jaringan Bitcoin hingga lebih dari 1000 satoshi/byte, dengan biaya transaksi melebihi 4% dari modal. Akhirnya, dalam waktu lebih dari 3 jam, batas staking sebesar 1000 BTC tercapai, dengan sekitar 12.700 alamat yang berpartisipasi.

Dibandingkan, aktivitas on-chain pada tahap Cap-2 jauh lebih tenang. Meskipun total jumlah staked mencapai 22891 BTC, jumlah alamat yang berpartisipasi adalah 12.570, tetapi selama periode tersebut, biaya transaksi jaringan rata-rata hanya bertahan di 30 sato/byte. Tiga alasan utama yang menyebabkan perbedaan ini adalah:

1. Perubahan aturan stake

Cap-2 stake menggunakan mekanisme "terbatas waktu tanpa batasan jumlah", menghapus batas atas stake, dengan periode stake selama 10 blok. Sementara itu, batas atas untuk setiap stake per transaksi meningkat dari 0,05 BTC menjadi 500 BTC. Perubahan ini meredakan emosi FOMO pengguna dan lebih sesuai dengan kebutuhan institusi dan proyek re-stake.

2. stake poin telah tereduksi

Di Cap-1, setiap blok menghasilkan 3125 poin, yang dibagi berdasarkan rasio stake. Sedangkan di Cap-2, setiap blok menghasilkan 10000 poin, tetapi total jumlah stake meningkat secara signifikan, menyebabkan poin yang diperoleh per unit stake terpengaruh parah, mempengaruhi semangat partisipasi pengguna.

3. Entitas gadai dialihkan ke lembaga dan pihak proyek

Cap-2 sedang stake, proporsi proyek staking kedua yang mainstream mendekati 90%, sementara proporsi pemangku kepentingan asli mungkin kurang dari 10%. Arena utama staking Babylon kini menjadi milik institusi dan proyek staking ulang, yang melakukan staking melalui penyedia kustodian dan layanan konfirmasi transaksi profesional, mengurangi kebutuhan bagi pengguna biasa untuk terlibat secara langsung.

Kinerja Protokol Re-staking Utama

Statistik menunjukkan bahwa saat ini tujuh protokol re-staking Babylon yang dominan memiliki pangsa staking sekitar 90% di Cap-2. Di antaranya, Lombard menunjukkan kinerja yang paling menonjol, dengan total 7166 BTC yang di-stake, yang merupakan 31,66% dari total Cap-2. Perlu dicatat bahwa Lombard tidak berpartisipasi dalam staking di Cap-1 karena biaya transaksi yang terlalu tinggi. Saat ini, tingkat staking di platform Lombard (rasio BTC yang di-stake ke BTC yang disimpan pengguna di platform) telah melebihi 88%.

Selain itu, tingkat stake di platform seperti Solv, Chakra, dan pSTAKE telah mencapai 100%, menunjukkan posisi penting dari protokol re-staking dalam ekosistem Babylon.

Perkembangan dan Risiko Protokol Staking Kembali

Babylon awalnya bertujuan untuk menyediakan solusi staking yang tidak memerlukan kepercayaan dan self-custody, memungkinkan pengguna untuk mempertaruhkan BTC dengan aman dan mendapatkan imbalan. Namun, munculnya protokol re-staking tampaknya bertentangan dengan tujuan ini.

Dari sudut pandang pengguna, memilih protokol staking lagi dapat memperoleh keuntungan ganda (hadiah poin dari platform dan Babylon), serta menikmati layanan staking yang nyaman. Namun, ini juga berarti pengguna perlu menyetor BTC ke platform pihak ketiga, mengorbankan tingkat keamanan dan pengelolaan mandiri.

Protokol staking ulang saat ini umumnya menggunakan skema kustodian, yang menimbulkan beberapa risiko keamanan. Misalnya, insiden sebelumnya di mana Bedrock diserang dan menyebabkan kerugian sekitar 2 juta dolar AS, telah membuat pengguna khawatir tentang keamanan protokol staking ulang. Jika modal staking pengguna menghadapi ancaman keamanan, maka imbalan poin yang diperoleh juga akan kehilangan makna.

"Not your keys, not your coins" adalah prinsip inti dari komunitas Bitcoin. Babylon berusaha untuk melepaskan potensi BTC tanpa melanggar prinsip ini. Namun, jika keamanan dari protokol staking yang ada dalam ekosistem tidak diperhatikan dan ditingkatkan, atau jika rasio staking asli terus menurun, Babylon dapat menghadapi risiko yang bertentangan dengan niat awalnya.

Seiring dengan perkembangan ekosistem Babylon yang terus berlanjut, bagaimana mencapai keseimbangan antara kemudahan, keuntungan, dan keamanan akan menjadi topik penting yang perlu dihadapi bersama oleh pihak proyek dan peserta.