Majalah Fortune: Raksasa teknologi berkumpul di stablecoin, sebenarnya apa yang mereka pertaruhkan?

Penulis asli: Ben Weiss, Leo Schwartz

Repost: Luke, Mars Finance

Dara Khosrowshahi, CEO Uber

Pada bulan Juni tahun ini, CEO Uber, Dara Khosrowshahi, mengumumkan bahwa raksasa berbagi perjalanan ini sedang mempertimbangkan untuk menggunakan stablecoin sebagai cara transfer dana global. Jika satu tahun yang lalu, pernyataan seperti itu dari eksekutif teknologi raksasa akan terdengar tidak masuk akal. Namun kini, dari Apple hingga Amazon, belum lagi berbagai bank dan perusahaan sekuritas, semua berlomba-lomba untuk mengadopsi stablecoin - sebuah cryptocurrency yang terikat pada aset acuan seperti dolar AS. Apa sebenarnya yang telah berubah?

Yang paling mencolok adalah bahwa lingkungan regulasi di Washington D.C. telah mengalami perubahan besar. Senat telah mengesahkan sebuah undang-undang yang saat ini sedang ditinjau oleh DPR, undang-undang tersebut akan menghapus hambatan untuk integrasi stablecoin ke dalam sistem keuangan.

Para pendukung cryptocurrency juga menyatakan bahwa prospek bisnis stablecoin semakin luas. Berbeda dengan cryptocurrency yang lebih volatile seperti Bitcoin dan Ethereum, stablecoin diharapkan menjadi metode pembayaran yang lebih efisien, mampu mengirimkan digital dollar dengan kecepatan hampir instan dan biaya yang lebih rendah. Ini dapat secara fundamental mengubah cara perusahaan menangani manajemen dana global, membayar gaji kepada karyawan dan kontraktor di seluruh dunia, dan berbagai urusan lainnya.

Namun, karena teknologi ini masih dalam tahap awal dan prospek regulasi masih belum jelas, para analis yang diwawancarai oleh majalah Fortune skeptis tentang apakah raksasa teknologi Silicon Valley akan secara luas mengadopsi stablecoin dalam waktu dekat.

Biaya operasional

Bagi perusahaan seperti Amazon, biaya untuk memindahkan dana secara global sangat tinggi. Menurut laporan tahunan 2024-nya, penjualan bersih internasional menyumbang 22% dari total pendapatan konsolidasi tahun lalu, yaitu hampir 143 miliar dolar AS. Penjualan ini dihargai dalam mata uang lokal, yang berarti perusahaan harus mempertimbangkan risiko valuta asing dan fluktuasi mata uang, yang dapat menyebabkan kerugian hingga miliaran dolar.

CEO dan co-founder Agora, perusahaan stablecoin, Nick van Eck, menunjukkan bahwa manajemen dana global adalah salah satu keunggulan stablecoin, yang dapat mengonversi mata uang lokal menjadi stablecoin dan mengirimkannya kembali ke Amerika Serikat.

Agora memungkinkan perusahaan untuk menandai stablecoin dolar mereka sendiri. Nick van Eck mengatakan kepada majalah Fortune, meskipun sebagian besar klien Agora saat ini adalah perusahaan cryptocurrency, klien idealnya adalah perusahaan multinasional seperti Pepsi, yang memiliki puluhan rekening bank dan entitas perusahaan di seluruh dunia, serta ribuan pemasok. "Stablecoin dapat secara signifikan meningkatkan efisiensi modal mereka," katanya, "sekarang Anda dapat memindahkan 100 juta dolar dari satu negara ke negara lain dalam satu detik, tanpa harus menunggu berhari-hari."

Agora bukanlah satu-satunya perusahaan rintisan yang berharap untuk mendapatkan keuntungan dari gelombang stablecoin di Silicon Valley. Dalam setahun terakhir, banyak perusahaan rintisan stablecoin seperti Mesh, Bastion, dan BVNK telah mengumpulkan puluhan juta dolar dari perusahaan modal ventura. Pada bulan Oktober tahun lalu, perusahaan pembayaran Stripe menyelesaikan akuisisi monumental terhadap perusahaan rintisan stablecoin Bridge senilai 1,1 miliar dolar.

Klien Stripe mencakup setengah dari perusahaan Fortune 100, dan perusahaan ini menawarkan berbagai produk pembayaran, termasuk membantu bisnis secara otomatis menagih pelanggan, menyediakan sistem checkout yang telah dibangun sebelumnya, dan membantu pelanggan melakukan pengiriman uang global. Co-founder Patrick Collison dan John Collison baru-baru ini memuji stablecoin dalam surat tahunan kepada investor, menyatakan bahwa aset semacam itu akan membantu perusahaan besar memperluas secara global dengan lebih cepat dan membawa manfaat lainnya.

Mengapa saya harus membayar dengan stablecoin?

Analis Colin Sebastian dari perusahaan Baird yang bertanggung jawab atas penelitian Amazon mengatakan kepada majalah Fortune, bahwa perusahaan-perusahaan besar terus mencari alat keuangan atau metode pembayaran yang dapat membantu mengelola pengeluaran atau mengurangi gesekan. "Pembayaran dengan kartu kredit tradisional cukup mahal," katanya, "tentu saja, biaya untuk transaksi lintas batas bahkan lebih tinggi."

Namun, meskipun Amazon dan perusahaan multinasional lainnya mungkin memiliki motivasi ekonomi untuk mencoba mengadopsi stablecoin, meyakinkan konsumen untuk menggunakan teknologi ini sebagai metode pembayaran akan jauh lebih menantang. "Apa yang benar-benar dapat mendorong perubahan perilaku konsumen?" tanya Sebastian, "Kartu kredit dan kartu debit sudah sangat populer."

Analis Maxim Group Thomas Forte fokus pada perusahaan internet konsumen seperti Amazon dan Apple, dan dia setuju dengan pandangan Sebastian. Dia percaya bahwa penggunaan stablecoin yang paling masuk akal untuk Amazon adalah menerima pembayaran pelanggan melalui stablecoin, sehingga mengurangi biaya transaksi. "Saya bingung: sebagai konsumen Amerika, mengapa saya harus membayar dengan stablecoin?" tanya Forte.

Pendiri bersama Agora, Van Eck, percaya bahwa setidaknya sebelum stablecoin diadopsi lebih luas di Amerika, negara-negara dengan volatilitas mata uang yang lebih tinggi adalah yang paling mungkin menerima teknologi ini, karena konsumen di negara-negara tersebut lebih termotivasi untuk mencoba cara pembayaran yang lebih stabil. Dia mengingat contoh baru-baru ini dari investor malaikat di luar Amerika yang mendapatkan dana, di mana satu dana memerlukan waktu 10 hari kerja untuk diterima, sementara yang lainnya memerlukan 22 hari kerja. "Situasi ini sangat umum, tidak hanya untuk individu tetapi juga untuk perusahaan yang beroperasi secara multinasional," katanya kepada majalah Fortune.

Misalnya, di Argentina, inflasi telah berlangsung selama lebih dari 15 tahun, dan nilai tukar mata uang negara itu terhadap dolar telah anjlok. Oleh karena itu, tidak mengherankan bahwa dari Juni 2023 hingga Juli 2024, volume perdagangan stablecoin di Argentina menyumbang hampir 62% dari total volume perdagangan cryptocurrency di negara tersebut. Menurut laporan Chainalysis tahun 2024, rata-rata global sekitar 45%.

Pendiri mitra dari perusahaan modal ventura crypto yang fokus pada investasi stablecoin, Castle Island Ventures, Nic Carter menyatakan: "Saya lebih memperhatikan bisnis yang benar-benar memecahkan masalah bagi perusahaan, seperti membantu perusahaan di Nigeria melakukan pembayaran kepada seseorang di Filipina."

Meskipun demikian, perusahaan teknologi besar di Amerika Serikat tetap bersemangat terhadap teknologi ini dan telah mengambil langkah untuk memasuki bidang yang sedang berkembang ini. PayPal telah meluncurkan stablecoin-nya sendiri. Perusahaan pialang online Robinhood dan raksasa pembayaran Mastercard telah bergabung dalam sebuah aliansi, di mana anggota aliansi dapat mencetak atau membuat stablecoin USDG. Perusahaan seperti Amazon, Apple, dan Meta juga telah mulai mengeksplorasi penggunaan stablecoin untuk pembayaran.

Meta sebelumnya menolak untuk mengomentari rencana stablecoin-nya. Juru bicara Apple dan Amazon belum menanggapi permintaan komentar.

Analis Baird Sebastian menyatakan bahwa dengan regulasi stablecoin oleh Kongres yang hampir selesai, perusahaan teknologi besar hampir tidak memiliki kerugian dalam mencoba teknologi baru ini. "Salah satu ciri umum dari banyak perusahaan teknologi besar adalah mereka sangat bersedia untuk mencoba hal-hal baru."