Tokenisasi saham memicu gelombang baru di pasar kripto, altcoin menghadapi tantangan

Belakangan ini, gelombang perdagangan saham tokenisasi menyapu pasar kripto, banyak platform perdagangan terkenal berturut-turut mengumumkan peluncuran bisnis terkait. Tren ini tidak hanya menandakan bahwa dunia kripto sedang mengalami perubahan mendalam, tetapi juga memicu kekhawatiran pasar tentang perkembangan masa depan alts.

Krisis Eksistensi Alts

Seiring dengan aset berkualitas tradisional secara bertahap mewujudkan "on-chain", aliran dana di pasar kripto sedang berubah secara diam-diam. Beberapa pendapat berargumen bahwa Tokenisasi aset berkualitas tradisional dengan model bisnis yang jelas, kerangka regulasi yang sesuai, dan pendapatan nyata yang stabil, sedang menjadi primadona baru bagi dana on-chain, dan menciptakan efek sedotan pada pasar alts. Khususnya, Token yang kekurangan model pendapatan nyata, produk yang belum matang, dan hanya bergantung pada narasi untuk mendukung nilai pasar, sedang menghadapi kekurangan likuiditas dan tekanan untuk bertahan hidup.

Seorang praktisi enkripsi mengajukan pertanyaan tajam: ketika aset tradisional berkualitas tinggi telah ditokenisasi dan dapat diperdagangkan di blockchain, apakah aset asli enkripsi masih memiliki nilai keberadaan? Mengapa investor masih perlu bertaruh pada altcoin "yang mungkin akan membangun produk" ketika mereka dapat langsung membeli saham perusahaan terkenal yang memiliki likuiditas tinggi, volatilitas stabil, dan logika valuasi yang jelas di blockchain?

Namun, tidak semua orang memiliki pandangan pesimis. Beberapa analis menunjukkan bahwa altcoin tidak harus hilang, hanya saja lingkungan keberlangsungan mereka akan menjadi lebih ketat. Satu-satunya jalan keluar untuk altcoin di masa depan adalah menghasilkan nilai aplikasi yang nyata, terutama nilai yang dapat menghasilkan pendapatan nyata. Semua token yang tidak dapat diterapkan dan hanya bergantung pada narasi untuk bertahan hidup akan secara bertahap masuk ke dalam siklus kematian.

Penggabungan Keuangan Tradisional dan Dunia Enkripsi

Beberapa profesional di industri memiliki pandangan optimis tentang prospek tokenisasi saham. Mereka percaya bahwa ini bukan hanya inovasi alat perdagangan, tetapi juga dapat secara radikal mengubah ekosistem dan pola perdagangan sekuritas, serta mendorong peningkatan skala dan kedalaman pasar kripto.

Ada pandangan yang menunjukkan bahwa salah satu fitur utama teknologi enkripsi adalah menurunkan hambatan transaksi dan mendorong kebebasan transaksi. Misalnya, pengguna di daerah yang sebelumnya tidak dapat membeli sekuritas sekarang memiliki kesempatan baru. Bahkan, beberapa saham perusahaan populer yang tidak diperdagangkan di pasar publik juga dapat beredar melalui cara tokenisasi.

Dari sudut pandang teknis, fungsi inti blockchain di tingkat keuangan adalah "pembayaran sekaligus penyelesaian". Karakteristik ini sulit dicapai dalam sistem keuangan tradisional, tetapi dapat dimanfaatkan secara maksimal dalam perdagangan saham tokenisasi. Ini berarti, meskipun saham AS tidak dapat diperdagangkan sepanjang waktu, saham AS yang ditokenisasi dapat diperdagangkan 24/7.

Secara makro, tokenisasi saham menunjukkan perpaduan lintas batas antara platform keuangan tradisional dan infrastruktur blockchain. Ini menandakan bahwa dengan kemajuan proses kepatuhan aset enkripsi, keuangan tradisional dan aset enkripsi tidak lagi merupakan dua kubu yang jelas, tetapi mulai bergabung. Di masa depan, ini mungkin akan memicu lebih banyak inovasi, seperti tokenisasi perusahaan baru, real estat, bahkan karya seni.

Masih menghadapi berbagai tantangan

Meskipun konsep tokenisasi saham sangat diminati, secara keseluruhan masih berada di tahap awal, jauh dari membentuk kedalaman pasar yang cukup. Saat ini, likuiditas nyata di rantai masih cukup terbatas, dan sebagian besar volume perdagangan serta jumlah pengguna untuk saham yang ditokenisasi relatif rendah.

Para ahli di industri menunjukkan bahwa tantangan utama yang dihadapi oleh Tokenisasi saham termasuk kurangnya likuiditas, adanya cacat dalam struktur produk, serta risiko kepatuhan. Misalnya, saat ini sebagian besar platform bergantung pada kendaraan tujuan khusus untuk membeli saham nyata yang setara di pasar sebagai jaminan, tetapi model ini menghadapi risiko harga dan masalah likuiditas selama jam perdagangan non-saham AS.

Selain itu, setiap protokol keuangan terdesentralisasi atau pembuat pasar yang secara tidak sengaja menyediakan layanan perdagangan Token ini kepada pengguna AS, mungkin menghadapi risiko kepatuhan yang tinggi. Ini berarti bahwa produk saham yang sedang ditokenisasi saat ini mungkin tidak ideal bagi sebagian besar pengguna.

Meskipun menghadapi banyak tantangan, dalam jangka panjang, tokenisasi saham masih dianggap memiliki potensi besar. Dengan pasar primer yang benar-benar terhubung ke blockchain, jaminan yang beralih ke tokenisasi saham, dan lembaga tradisional yang meningkatkan arsitektur teknologinya, di masa depan diharapkan saham akan muncul dalam bentuk likuiditas besar di blockchain, mewujudkan perdagangan yang lancar, penetapan harga yang akurat, dan partisipasi institusi yang aktif. Ketika infrastruktur antara enkripsi dan keuangan tradisional semakin terintegrasi, tokenisasi saham mungkin akan mengalami titik ledak yang sesungguhnya.