RUU Stablecoin Disetujui: Peluang Investasi di Pasar Senilai 2 Triliun Dolar

Stablecoin telah menjadi bagian yang tak terpisahkan dari industri Web3. Baru-baru ini, harga saham penerbit stablecoin Circle melonjak tiga kali lipat setelah IPO, menarik perhatian luas di pasar. Di balik fenomena ini, undang-undang stablecoin GENIUS yang disetujui oleh Senat AS memainkan peran kunci.

Isi inti dari undang-undang ini mencakup: membangun sistem pengawasan ganda federal dan negara bagian; meminta stablecoin memiliki cadangan 1:1, dan hanya terbatas pada aset aman yang memiliki likuiditas tinggi; penerbit harus secara berkala mengungkapkan keadaan cadangan dan menerima audit independen; mengajukan lisensi dan menerima pengawasan bank; mematuhi persyaratan kepatuhan anti pencucian uang dan sanksi; melindungi hak konsumen, dan lain-lain.

Salah satu tujuan penting dari undang-undang ini adalah untuk memberikan dukungan pembiayaan kepada pemerintah AS. Jika undang-undang ini diimplementasikan secara resmi, diperkirakan bahwa pada tahun 2028 nilai pasar global stablecoin dapat mencapai 2 triliun dolar AS. Ini berarti akan ada pembeli besar yang khusus membeli obligasi pemerintah AS jangka pendek. Saat ini, penerbit stablecoin utama telah memegang obligasi pemerintah AS senilai 166 miliar dolar AS dan di masa depan bisa menjadi pemegang obligasi pemerintah AS terbesar ketiga setelah Federal Reserve dan bank sentral asing. Tren ini membantu menurunkan biaya pinjaman pemerintah AS dan menarik modal untuk obligasi pemerintah AS secara global, serta semakin memperkuat posisi dolar sebagai mata uang cadangan.

Meskipun valuasi Circle saat ini cukup tinggi, pasar memiliki kepercayaan yang kuat terhadap prospeknya. Ini terutama berasal dari pandangan bahwa stablecoin dianggap sebagai alat penting untuk mempertahankan dominasi dolar AS dan meningkatkan daya tarik obligasi AS. Dalam konteks ini, valuasi saham-saham terkemuka di industri stablecoin mungkin akan terus meningkat.

Selain penerbit, rantai industri stablecoin juga mencakup distribusi saluran, skenario aplikasi, dan dukungan teknologi. Bagi perusahaan rintisan, menyediakan layanan stablecoin di segmen yang lebih spesifik mungkin memiliki lebih banyak peluang, seperti pembayaran lintas batas dalam jumlah kecil. Layanan dukungan teknologi meskipun memiliki margin keuntungan yang lebih rendah, tetapi dapat memberikan arus kas yang stabil, cocok untuk pengusaha defensif atau inkubasi internal perusahaan besar.

Di pasar sekunder, selain Circle, Coinbase sebagai saluran penting juga akan mendapatkan manfaat. Selain itu, beberapa perusahaan terkait stablecoin yang baru terdaftar mungkin akan diminati pasar. Dalam bidang cryptocurrency, pertumbuhan skala stablecoin menguntungkan pengembangan protokol pinjaman DeFi dan proyek lapisan imbal hasil, terutama perusahaan yang mengubah utang negara AS menjadi bentuk blockchain mungkin akan mendapatkan keuntungan langsung.

Dengan perkembangan cepat pasar stablecoin, peluang investasi terkait terus muncul. Investor perlu memperhatikan dinamika industri dengan cermat untuk memanfaatkan potensi peluang di bidang yang sedang berkembang ini.