Tinjauan Industri Blockchain Februari 2025: Tantangan dan Inovasi di Tengah Penyesuaian Pasar

Pada bulan Februari 2025, pasar blockchain mengalami penyesuaian yang signifikan, yang menjadi tantangan bagi berbagai jenis blockchain publik. Bitcoin menunjukkan ketahanan, dan posisinya semakin menguat, sementara sebagian besar blockchain termasuk Solana, Avalanche, dan Ethereum mengalami penurunan yang besar. Meskipun demikian, aktivitas pengembangan di bidang blockchain publik tidak terhenti: peluncuran mainnet Berachain, peningkatan infrastruktur Base, dan peluncuran solusi Layer 2 Uniswap menjadi sorotan bulan ini.

Tinjauan Pasar

Pasar bulan Februari menunjukkan tren penurunan yang jelas: Bitcoin turun dari 98,768 dolar AS menjadi 84,177 dolar AS, dengan penurunan sebesar 14,8%, sedangkan Ethereum mengalami penurunan yang lebih besar, dari 3,065 dolar AS menjadi 2,216 dolar AS, turun 27,7%. Pada minggu terakhir bulan, dengan kekhawatiran yang meluas akibat ancaman keamanan, tekanan jual semakin meningkat.

Koreksi ini mengikuti tren bull market di bulan Januari, tetapi sinyal pasar kompleks, dengan investor terombang-ambing antara sentimen optimis dan kekhawatiran akan keamanan. Sentimen pasar memburuk, dan preferensi risiko menurun, terutama di bidang yang lebih spekulatif. Di seluruh dunia, pasar Amerika Utara menunjukkan optimisme hati-hati karena perubahan kebijakan, sementara pasar Asia-Pasifik merasakan dampak kejadian keamanan dengan lebih kuat.

Regulasi dan Kebijakan

Perintah eksekutif cryptocurrency pemerintah AS berfokus pada pengembangan self-custody dan stablecoin, memberikan kejelasan kebijakan yang langka bagi industri. Namun, insiden keamanan di platform perdagangan tertentu pada 21 Februari menyebabkan kerugian sebesar $1,5 miliar, mencetak rekor kerugian terbesar dalam sejarah cryptocurrency, memicu kekhawatiran keamanan baru, dan sentimen pasar berubah dengan cepat. Sementara itu, sikap regulator menjadi lebih lunak, menghentikan penyelidikan terhadap beberapa perusahaan terkenal, dan membatalkan banding terhadap "aturan dealer". RUU GENIUS yang didukung kedua partai (Undang-Undang Panduan dan Pendirian Inovasi Stablecoin Nasional AS) lebih lanjut menyempurnakan kerangka regulasi stablecoin, menunjukkan tren ramah dalam lingkungan regulasi AS.

Perilaku investor mencerminkan gejolak ini. Gejolak spekulatif yang didorong oleh token tertentu dengan cepat mendingin akibat berita negatif terkait, valuasi anjlok, dan volume perdagangan menyusut drastis. Perubahan ini mengisyaratkan bahwa pasar sedang menarik diri dari aset berisiko tinggi.

Kinerja Blockchain Lapisan 1

Jaringan publik Layer 1 secara umum berada di bawah tekanan, dengan total kapitalisasi pasar turun 20,8% menjadi 2,3 triliun dolar AS. Dominasi Bitcoin meningkat dari 71,3% menjadi 74,2%, sementara pangsa Ethereum menyusut dari 14,0% menjadi 11,9%. Pangsa BNB Chain sedikit meningkat menjadi 3,7%, tetapi Solana mengalami penurunan pangsa dari 4,0% menjadi 3,3% setelah harga merosot 36,3%.

Litecoin naik tipis 1,0% menjadi 128,7 dolar, sementara Solana (-36,3%), Avalanche (-35,7%) dan lainnya menunjukkan kinerja yang kurang baik.

Total Value Locked (TVL) DeFi turun 20,0% menjadi 82,9 miliar USD, di mana Ethereum mencapai 44,9 miliar USD (turun 21,7%), Solana mencapai 8,6 miliar USD (turun 34,1%).

Berachain muncul sebagai kekuatan baru, dengan peluncuran mainnet pada 6 Februari yang dengan cepat melesat ke posisi keenam, dengan TVL mencapai 3,2 miliar dolar AS. Rantai ini menerbitkan 80 juta token BERA, menggunakan model "bukti likuiditas"—sebuah cara baru untuk staking yang mengubah likuiditas menjadi keamanan jaringan. Setelah pendanaan pada tahun 2024, airdrop dan insentif hak tata kelola bulan ini telah meningkatkan semangat pasar. Berbeda dengan bukti kepemilikan tradisional, metode ini dapat mendefinisikan ulang bagaimana blockchain publik menyeimbangkan pertumbuhan dan stabilitas, menjadikan Berachain proyek yang patut diperhatikan.

Gelombang spekulatif token di suatu blockchain publik jelas telah menurun. Kasus kegagalan yang mencolok merusak kepercayaan pasar, menyebabkan volume perdagangan di beberapa platform DEX turun secara signifikan. Meskipun jenis token ini tidak akan hilang dan dapat dianggap sebagai kartu koleksi digital, puncak antusiasme mereka mungkin telah berlalu, dan para trader mulai lebih memperhatikan fundamental daripada spekulasi.

Bitcoin Layer 2 dan Sidechain

Total Value Locked (TVL) Bitcoin L2 dan sidechain menyusut 24,5% dari 2,7 miliar dolar AS menjadi 2,1 miliar dolar AS. Core memimpin dengan TVL 460 juta dolar AS (penurunan 42,0%), diikuti oleh Bitlayer (350 juta dolar AS) dan BSquared (320 juta dolar AS). BOB menunjukkan kinerja yang menonjol, hanya turun 7,9% menjadi 220 juta dolar AS.

Di antara platform menengah, Merlin menunjukkan performa yang lebih baik, dengan TVL sedikit turun 9,3% menjadi 150 juta USD. Platform kecil menghadapi tekanan yang lebih besar, dengan SatoshiVM turun 31,5%, MAP Protocol turun 29,6%, dan Interlay turun 27,4%.

Kelesuan di bidang ini sejalan dengan prediksi para ahli industri: "Dengan berkurangnya antusiasme awal, lebih dari dua pertiga proyek Bitcoin Layer 2 yang ada akan hilang dalam waktu tiga tahun." Kelesuan industri di bulan Februari menunjukkan bahwa konsolidasi mungkin sudah dimulai. Melihat ke depan, platform yang dapat membuktikan kegunaan praktis mungkin akan lebih tahan lama dibandingkan proyek yang hanya mengandalkan momentum.

Perkembangan Layer 2 Ethereum

TVL Ethereum L2 turun 23,4% menjadi 14 miliar USD. Salah satu proyek terkemuka mempertahankan posisi terdepan dengan TVL 4,5 miliar USD (turun 33,4%), sementara proyek lain dengan TVL 4,2 miliar USD (turun 10,6%) naik ke posisi kedua, menggeser posisi ketiga (2,1 miliar USD) ke posisi ketiga. Salah satu proyek melonjak 104,1% menjadi 300 juta USD, menjadi sorotan langka bulan ini.

Sebuah proyek terkenal telah meluncurkan Flashblocks (konfirmasi transaksi lebih cepat), Appchains (L3 yang disesuaikan), dan sub-akun dompet pintar, dengan tujuan untuk mempertahankan keterikatan pengguna. Unichain memulai jaringan utama pada 16 Februari, sebelumnya jaringan uji coba telah memproses 95 juta transaksi, diposisikan sebagai pengubah aturan permainan untuk kinerja skalabilitas, dengan banyak lembaga terkemuka yang telah bergabung. Aplikasi Nums dari proyek tersebut, sebagai inovasi permainan Layer 3, menunjukkan masa depan desain modular.

Sementara itu, Sonic EVM meskipun bukan Layer 2 Ethereum, meluncurkan mainnet Mobius pada 27 Februari sebagai perluasan SVM pertama dari suatu blockchain, menarik perhatian besar, mencapai 10.000 TPS, dan dalam beberapa hari membawa dana sebesar 47,6 juta dolar AS untuk suatu protokol DeFi. Langkah-langkah ini menunjukkan bahwa proyek Layer 2 sedang berinvestasi lebih banyak dalam teknologi, bukan hanya sekadar gimmick.

Pendiri Ethereum berkomentar pada 19 Februari, menekankan bahwa Ethereum perlu memperjelas posisinya di tengah persaingan yang semakin ketat. Dia mendorong Layer 2 untuk mengambil peran kepemimpinan dalam skalabilitas (seperti peningkatan transaksi hingga 17 kali) dan interoperabilitas, menunjukkan bahwa mereka telah berevolusi dari "tanda tangan multi-lapis tingkat tinggi" menjadi jaringan yang kuat. Meskipun dia tidak secara langsung mengomentari Sonic EVM, kompatibilitas dan kecepatan EVM-nya sejalan dengan visinya tentang "koneksi mulus dalam ekosistem Ethereum". Namun, dia juga mengungkapkan ketidakpuasan terhadap kecenderungan mirip kasino dalam ekosistem, mendesak perhatian terhadap nilai nyata daripada gelembung spekulatif.

Situasi Pembiayaan

Kegiatan pembiayaan melambat, pada bulan Februari telah selesai 6 transaksi dengan total sebesar 32,4 juta dolar AS. Mango Network mengumpulkan 13,5 juta dolar AS untuk rantai campuran EVM-MoveVM-nya, dengan rencana untuk diluncurkan pada kuartal pertama 2025. Fluent Labs mendapatkan pendanaan sebesar 8 juta dolar AS untuk mengembangkan Layer 2 multi-virtual machine yang menghubungkan Ethereum dan Solana.