Perubahan Pola Pasar Stablecoin: USDC Muncul Menjadi Bintang Baru di Keuangan Desentralisasi

Pada tahun 2021, bidang stablecoin menunjukkan pola persaingan baru. Meskipun sebuah stablecoin terkenal masih mendominasi di bursa, USDC telah berhasil bangkit di pasar DeFi, dengan berbagai data menunjukkan bahwa ia sangat disukai oleh pengguna DeFi. Sementara itu, stablecoin tidak lagi sekadar alat bagi pengguna crypto untuk menghindari risiko, tetapi juga sedang menjadi saluran kepatuhan penting bagi keuangan tradisional untuk memasuki dunia crypto dan DeFi.

Stablecoin selalu menjadi fokus dari pasar kripto, memainkan peran penting dalam ekosistem cryptocurrency yang terdesentralisasi, terutama dalam skenario perdagangan dan transfer di bursa terpusat, membantu pengguna mengurangi risiko volatilitas aset dan mengunci keuntungan.

Pada bulan Januari tahun ini, Departemen Keuangan AS melalui OCC ( mengeluarkan dokumen yang mengizinkan bank-bank di AS untuk menggunakan stablecoin dolar AS dalam pembayaran dan penyelesaian, yang menandakan pengakuan status stablecoin oleh otoritas regulasi. Dokumen tersebut menunjukkan bahwa bank dapat menggunakan stablecoin untuk memfasilitasi transaksi pembayaran pelanggan di jaringan verifikasi node independen, termasuk penerbitan stablecoin dan menukarnya dengan mata uang fiat.

Pada tahun 2021, dalam kondisi pasar kripto yang kuat, permintaan akan stablecoin sebagai aset penyelesaian utama meningkat pesat. Para penerbit besar seringkali menerbitkan lebih banyak, total nilai pasar stablecoin melonjak dari 28 miliar USD di awal tahun menjadi 108,1 miliar USD.

Meskipun pasar terus mengharapkan stablecoin baru dapat menggantikan posisi teratas dari stablecoin terkenal untuk mengurangi risiko, namun karena kebiasaan pengguna, stablecoin tersebut masih mendominasi di bursa terpusat. Namun, posisinya di pasar secara keseluruhan telah berubah. Menurut data, saat ini total penerbitan stablecoin tersebut adalah 64,3 miliar USD, naik hampir 3 kali lipat dibanding awal tahun, dan menyumbang sekitar 58% dari total stablecoin. Proporsi ini masih mencapai 75% di awal tahun, menunjukkan bahwa kekuatan dominasi industri sedang menurun, yang sebagian besar disebabkan oleh pertumbuhan eksponensial pasar Keuangan Desentralisasi.

Tahun ini muncul banyak proyek DeFi baru, terutama proyek yang berkaitan dengan hasil, DEX, dan peminjaman. Untuk mempertahankan likuiditas yang tinggi, mereka meluncurkan aktivitas pertambangan likuiditas stablecoin, dengan imbal hasil tahunan sempat melebihi 50%, namun saat ini sebagian besar telah turun menjadi sekitar 10%.

Di pasar Keuangan Desentralisasi, sebagian besar proyek lebih cenderung menggunakan ETH dan USDC untuk membangun kolam dana pasangan perdagangan, demi kepatuhan dan keamanan. Sebuah stablecoin terkenal tidak lagi memiliki kedalaman perdagangan dan likuiditas yang mirip dengan bursa terpusat. Pengguna juga memiliki lebih banyak pilihan karena mekanisme AMM, sehingga USDC yang lebih patuh menjadi stablecoin pilihan utama bagi pengguna DeFi dan proyek.

Hingga 1 Juli, jumlah USDC yang terkunci di kolam dana DEX tertentu mencapai 3,34 miliar USD, lebih dari dua kali lipat dari 1,66 miliar USD dari stablecoin terkenal tertentu. Dalam hal volume perdagangan, pasangan perdagangan USDC mencapai 6,02 miliar USD, lebih dari tiga kali lipat dari 1,85 miliar USD dari stablecoin terkenal tertentu, mencerminkan preferensi pengguna yang jelas untuk menggunakan USDC dalam perdagangan.

Di salah satu platform pinjaman dengan TVL tertinggi, jumlah simpanan USDC adalah 3,89 miliar USD, dan jumlah pinjaman 2,77 miliar USD, keduanya merupakan yang tertinggi di platform tersebut. Sementara itu, jumlah simpanan dari salah satu stablecoin terkenal hanya 0,95 miliar USD, dan jumlah pinjaman 0,82 miliar USD, USDC unggul jauh di semua indikator.

Data ini menunjukkan bahwa USDC telah menjadi aset stablecoin yang paling disukai oleh pengguna DeFi, memainkan peran yang tak tergantikan dalam transaksi dan pinjaman di ekosistem DeFi.

USDC sedang berupaya untuk menjadi saluran utama bagi keuangan tradisional untuk memasuki pasar kripto dan Keuangan Desentralisasi, menantang stablecoin terkenal dari dimensi yang lebih tinggi. USDC selalu menjadikan kepatuhan sebagai keunggulan, dengan penerbit yang merupakan perusahaan-perusahaan berposisi tinggi di industri, memiliki lisensi regulasi dari berbagai negara dan wilayah.

Oleh karena itu, ditambah dengan perubahan sikap regulasi Amerika, USDC diakui oleh banyak institusi keuangan tradisional, dan skenario penggunaannya jelas meningkat. Pada bulan Maret tahun ini, salah satu raksasa pembayaran mengumumkan bahwa mereka mengizinkan penggunaan USDC untuk menyelesaikan transaksi di jaringan pembayaran mereka.

Pada bulan Mei, penerbit USDC memperoleh pendanaan tunggal tertinggi dalam sejarah industri kripto sebesar 440 juta USD, dengan sebagian besar investor berasal dari lembaga keuangan tradisional yang terkenal. Setelah itu, USDC mempercepat promosi pasar untuk lembaga keuangan, guna membangun "infrastruktur pembayaran dan keuangan asli mata uang digital".

Pada bulan Juni, beberapa perusahaan kripto meluncurkan produk hasil simpanan USDC secara berturut-turut, dengan tingkat pengembalian sekitar 4%. Sumber hasil dari produk-produk ini bervariasi, termasuk pinjaman institusi, pinjaman DeFi, serta verifikasi peminjam oleh platform.

Pada saat yang sama, penerbit USDC meluncurkan API Keuangan Desentralisasi, memungkinkan pengguna institusi untuk dengan mudah mengakses berbagai protokol DeFi, mendapatkan bunga, token tata kelola, dan memberikan hak yang sama kepada pelanggan.

Selama ini, suku bunga rekening tabungan bank tradisional di Amerika Serikat relatif rendah, dengan imbal hasil tahunan untuk simpanan kecil biasanya tidak melebihi 0,60%. Sementara itu, pengguna keuangan tradisional yang memasuki pasar Keuangan Desentralisasi sering menghadapi hambatan tinggi, seperti pengelolaan kunci pribadi, interaksi di blockchain, dan lain-lain, yang meningkatkan biaya pengelolaan dan pengawasan. Institusi-institusi ini menyederhanakan operasi yang rumit, sehingga pengguna hanya perlu mentransfer USD ke rekening untuk menikmati imbal hasil tahunan sebesar 4%.

Dapat diperkirakan, sejumlah besar dana keuangan tradisional akan mengalir ke pasar kripto, memberikan lebih banyak likuiditas dolar untuk Keuangan Desentralisasi, menjadi "jembatan tingkat institusi pertama yang menghubungkan Keuangan Desentralisasi".

Di bawah dorongan ganda dari permintaan pasar Keuangan Desentralisasi dan permintaan keuangan tradisional, pasokan USDC telah melonjak hampir 20 kali lipat sejak awal tahun, dari 1,3 miliar USD menjadi 25,1 miliar USD. Dalam beberapa bulan ke depan, USDC juga akan diterbitkan di beberapa jaringan blockchain, semakin memperluas keunggulannya di pasar DeFi on-chain.

Saat ini, pola stablecoin di pasar kripto semakin jelas. Salah satu stablecoin terkenal dan USDC menjadi dua pendorong utama; yang pertama karena kelemahan kepatuhan lebih banyak melayani skenario perdagangan dan transfer di bursa terpusat, sedangkan yang terakhir berkomitmen untuk menghubungkan keuangan tradisional dengan dunia kripto, meningkatkan tingkat adopsi cryptocurrency oleh institusi, dan membantu dana tradisional menikmati layanan Keuangan Desentralisasi dengan cara yang sesuai dan nyaman.

Stablecoin lainnya seperti DAI dan BUSD memiliki skenario aplikasi dan posisi tertentu. DAI terutama melayani kebutuhan pengguna asli DeFi, sementara BUSD memiliki posisi yang kuat sebagai aset penyelesaian stablecoin utama di suatu bursa dan suatu blockchain, sementara stablecoin lainnya lebih banyak ada sebagai pelengkap pasar.

Seiring dengan semakin matangnya pasar kripto, peran stablecoin semakin penting. USDC saat ini telah menjadi patokan di bidang ini dan mendorong perkembangan, seperti halnya suatu bursa meskipun volume perdagangan tidak tertinggi, tetapi dengan kepatuhan menjadi bursa yang paling berpengaruh di pasar.

![])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-a89e6499df2f86ac626a535f9e02e9b1.webp(