Jalur stablecoin: Titik pertumbuhan kapitalisasi pasar satu triliun berikutnya

Teknologi blockchain pada dasarnya adalah perpanjangan dari skenario pembayaran. Di bidang pembayaran, stablecoin tidak hanya memiliki posisi penting di pasar cryptocurrency, tetapi juga memainkan peran yang semakin penting dalam pembayaran global, penyelesaian lintas batas, dan sebagainya. Saat ini, stablecoin terpusat masih menguasai lebih dari 90% pangsa pasar, di mana USDT memiliki posisi dominan absolut di antara stablecoin. Meskipun stablecoin telah diterbitkan lebih dari 150 miliar USD, dibandingkan dengan jumlah uang M1 sebesar 200 triliun USD yang dilaporkan oleh Federal Reserve pada tahun 2024, kapitalisasi pasar stablecoin hanya mencakup 0,75%. Prospek aplikasi stablecoin di bidang pembayaran sangat luas. Peluncuran protokol Taproot Assets menandakan bahwa stablecoin diharapkan dapat digunakan secara luas dalam skenario pembayaran kecil dan frekuensi tinggi, menjadi metode pembayaran yang umum.

1. Stablecoin: pasar triliun dolar di masa depan

Pertumbuhan pesat pasar stablecoin menunjukkan harapannya untuk menjadi pasar triliun dolar di bidang keuangan di masa depan. Saat ini, kapitalisasi pasar stablecoin telah melebihi 160 miliar dolar, dengan volume perdagangan harian melebihi 100 miliar dolar. Berbagai negara telah mengeluarkan kebijakan dan regulasi terkait; berbagai lembaga memprediksi stablecoin akan membawa pasar triliun dolar baru, dengan sebagian besar pertumbuhannya berasal dari penerapan luas pembayaran global.

Stablecoin dapat dibagi menjadi dua kategori besar, yaitu terpusat dan terdesentralisasi. Saat ini, stablecoin terpusat mendominasi pasar, di mana USDT dan USDC masing-masing menerbitkan 114,46 miliar dan 34,15 miliar dolar AS. Tether hanya dengan skala 125 orang mencapai laba kotor tahunan sebesar 4,5 miliar dolar AS. Kesempatan menarik ini telah menarik banyak institusi besar untuk berinvestasi:

• BlackRock menerbitkan dana tokenisasi BUILDL di Ethereum, bertujuan untuk menyediakan nilai stabil dan menghasilkan imbal hasil, kapitalisasi pasar mencapai 3,84 juta dolar.
• JD Coin Chain Technology berencana untuk menerbitkan stablecoin yang terikat 1:1 dengan Dolar Hong Kong di Hong Kong.

Stabilcoin terpusat telah digunakan secara luas dalam ekosistem kripto, sementara stabilcoin terdesentralisasi lebih sering digunakan untuk pinjaman.

Dalam jangka panjang, aplikasi yang paling berpotensi dari stablecoin adalah di bidang pembayaran, terutama pembayaran lintas batas. Saat ini, pembayaran lintas batas melibatkan berbagai lembaga perantara, dengan biaya yang tinggi dan waktu penyelesaian yang lama. Stablecoin tidak hanya merupakan pilihan yang lebih baik, tetapi juga saluran partisipasi ekonomi yang penting. Dengan regulasi yang semakin sesuai, posisi stablecoin dalam pembayaran global akan semakin penting. Di masa depan, stablecoin juga mungkin akan berintegrasi dengan DeFi, melahirkan PayFi, menciptakan paradigma keuangan baru dan pengalaman produk yang tidak dapat dicapai oleh keuangan tradisional.

2. Protokol Aset Taproot + Jaringan Lightning: Infrastruktur Jaringan Pembayaran Global

Saat ini, stablecoin terutama beredar di jaringan ETH dan TRON, tetapi biaya transaksi biasanya melebihi 1U, dan waktu transfer di blockchain melebihi 1 menit. Sebagai perbandingan, jaringan Lightning memiliki keunggulan dalam kecepatan, biaya rendah, dan skalabilitas tinggi.

2.1 Pengantar Jaringan Lightning

Jaringan Lightning adalah solusi skala lapisan kedua yang paling matang di jaringan Bitcoin. Beberapa tim secara independen mengembangkan Jaringan Lightning, termasuk Lightning Labs, Blockstream, dan ACINQ. Taproot Assets adalah protokol penerbitan aset yang dikembangkan oleh Lightning Labs.

Jaringan Lightning dicapai melalui pembentukan saluran status dua arah. Kedua belah pihak membuat alamat multisig di blockchain, dapat mentransfer Bitcoin masuk dan keluar dalam batas tertentu. Setelah beberapa kali pembayaran bolak-balik, baru dilakukan penyelesaian, hanya versi terbaru yang berlaku. Salah satu pihak dapat kapan saja menyiarkan versi terbaru ke blockchain, tanpa perlu kepercayaan atau custodial.

2.2 Jaringan Lightning menjadi infrastruktur terbaik untuk pembayaran global stablecoin

Jaringan Lightning memungkinkan pengguna untuk melakukan transaksi off-chain tanpa batas, tanpa menyebabkan kemacetan di jaringan Bitcoin, sambil mengandalkan keamanan jaringan Bitcoin. Secara teori, skalabilitas jaringan Lightning tidak memiliki batas.

Saat ini, jaringan Lightning telah beroperasi selama 9 tahun, dibangun di atas jaringan Bitcoin, memiliki lebih dari 57000 node dan mekanisme PoW, yang memaksimalkan keamanan.

Hingga saat ini, kapasitas jaringan Lightning telah melebihi 5000 koin Bitcoin, dengan lebih dari 18000 node di seluruh dunia dan lebih dari 50000 saluran. Dengan membangun saluran pembayaran dua arah untuk mewujudkan transaksi instan dengan biaya rendah, ini sedang diadopsi secara luas oleh banyak penyedia pembayaran dan pedagang di seluruh dunia, secara bertahap menjadi solusi konsensus yang luas untuk pembayaran global.

Jaringan Lightning sebagai solusi skala kedua pertama untuk Bitcoin, benar-benar mewujudkan pembayaran global peer-to-peer yang dibayangkan oleh Satoshi Nakamoto. Ini telah menjadi komunitas Bitcoin dengan konsensus terkuat, merupakan solusi terbaik untuk pembayaran global yang ideal.

2.3 Protokol Aset Taproot melengkapi kilometer terakhir jaringan Lightning

Sebelumnya, jaringan Lightning hanya mendukung pembayaran Bitcoin, dengan skenario aplikasi yang terbatas. Meskipun sudah ada beberapa protokol penerbitan lapisan satu Bitcoin, seperti Atomical dan BRC20, tetapi mereka tidak mendukung akses langsung ke jaringan Lightning. Peluncuran protokol Taproot Assets menyelesaikan masalah ini.

Taproot Assets adalah protokol penerbitan aset yang dikembangkan oleh Lightning Labs yang berbasis pada jaringan Bitcoin. Siapa pun atau lembaga dapat menggunakannya untuk menerbitkan token, termasuk stablecoin yang sesuai dengan mata uang fiat. Keuntungannya adalah sepenuhnya kompatibel dengan jaringan Lightning, memungkinkan penggunaan stablecoin untuk pembayaran di jaringan Lightning. Ini berarti di masa depan akan ada banyak aset baru yang diterbitkan di jaringan Bitcoin (, terutama stablecoin ) yang beredar di jaringan Lightning, semakin meningkatkan pengaruh jaringan Lightning di bidang pembayaran global.

Berdasarkan keamanan dan desentralisasi Bitcoin, "menjadikan dolar dan aset keuangan dunia berbasis Bitcoin" yang dipromosikan oleh Lightning Labs sedang menjadi kenyataan. Peluncuran protokol jaringan utama Taproot Assets menandakan dimulainya penggunaan stablecoin dalam skenario pembayaran bernilai triliunan.

3. Penjelasan Protokol Aset Taproot

Aset Taproot ( disingkat TA ) beroperasi berdasarkan model UTXO Bitcoin dan didukung oleh peningkatan Taproot. Kedua elemen inti ini mendorong operasi efektif dari protokol.

3.1 Perbandingan Model UTXO dan Model Akun

UTXO( belum digunakan transaksi output ) adalah dasar dari lapisan kedua Bitcoin dan protokol Ordi, Runes. Kebanyakan blockchain publik seperti Ethereum dan Solana menggunakan model Akun( akun). Perbedaan utama antara keduanya:

• Model Akun mirip dengan akun Alipay, setiap transaksi penerimaan dan pengeluaran langsung tercermin sebagai perubahan saldo akun.
• Model UTXO dapat dipahami sebagai dompet, yang berisi cek yang dapat ditukarkan yang diberikan kepada pengguna oleh orang lain dan cek yang diberikan oleh pengguna kepada orang lain. Saldo dompet sama dengan nilai nominal cek yang diterima dikurangi nilai nominal cek yang diberikan.

Model UTXO secara alami menghindari masalah double spending, memberikan keamanan yang lebih tinggi. Protokol TA mewarisi karakteristik keamanan dari lapisan jaringan Bitcoin, menghindari risiko transfer yang salah atau terlewat.

Protokol TA menggunakan konsep penyegelan sekali pakai, setiap pengeluaran UTXO yang dikonfirmasi tidak dapat digunakan lagi, memastikan aset bergerak bersama UTXO. Ini meningkatkan keamanan transaksi, menghindari serangan pengeluaran ganda, dan menghilangkan risiko kesalahan atau tindakan jahat yang mungkin disebabkan oleh lembaga terpusat.

3.2 Peningkatan Taproot mewujudkan fungsi kompleks

Peningkatan protokol Taproot pada tahun 2021 membawa fungsi kontrak pintar sederhana ke jaringan Bitcoin. Alamat dompet format P2TR diimplementasikan melalui Bitscript untuk mewujudkan logika kompleks, memungkinkan jenis transaksi kompleks baru menjadi mungkin di blockchain.

Perbaikan kunci adalah implementasi tanda tangan ganda ( multisig ). Ini meningkatkan keamanan transaksi pengguna institusi, alamat multisig memiliki panjang yang sama dengan alamat dompet pribadi, memperkuat perlindungan privasi. Ini menyediakan dasar untuk transaksi institusi dan B2B, mendorong aplikasi bisnis yang lebih luas.

Pengguna dapat merasakan perubahan format alamat dompet secara intuitif, alamat yang diawali dengan "bc1p..." mendukung peningkatan Taproot.

3.3 Prinsip Teknologi TA

Berbeda dengan Ordinal dan BRC20, protokol TA menggunakan metode yang lebih efisien. Aset diberi tanda pada setiap UTXO, hanya menyimpan hash akar pohon skrip di blockchain, sedangkan skrip disimpan di luar rantai. Aset TA dapat disimpan dalam saluran pembayaran jaringan Lightning, dipindahkan melalui jaringan Lightning yang ada.

Protokol TA memanfaatkan peningkatan Taproot, mencatat perubahan status aset di pohon Merkle Taproot. Dengan memanfaatkan sifat "penutupan sekali pakai" UTXO, mencapai konsensus perubahan status aset di blockchain Bitcoin tanpa perlu menjalankan pengindeks luar rantai dari protokol lain.

Protokol TA menggunakan pohon penjumlahan Merkle jarang (MS-SMT) untuk mengelola status aset, mendefinisikan standar transisi status aset. Hanya hash root pohon Merkle yang ditulis ke dalam rantai Bitcoin, tidak mencemari rantai Bitcoin.

3.4 Hubungan antara Protokol TA dan Jaringan Lightning

Aset protokol Taproot dapat dengan mudah masuk ke jaringan Lightning melalui saluran TA. Ini memperluas jaringan Lightning dari jaringan pembayaran Bitcoin tunggal menjadi jaringan yang mendukung peredaran aset kripto lainnya.

Prinsip implementasi saluran TA sama dengan saluran status, berdasarkan kontrak kunci waktu hash. Aset TA itu sendiri berada di dalam UTXO, Channel sekarang mendukung peredaran aset TA.

3.5 Biaya penggunaan pengguna dan masalah penyimpanan terpusat

Meskipun protokol TA hanya mencatat hash akar transaksi di blockchain, data aset perlu disimpan di setiap klien di luar blockchain. Pengguna memerlukan kunci privat dari UTXO yang sesuai dengan aset dan data terkait aset di pohon Merkle.

Taproot Assets resmi mengimplementasikan (Tapd) yang bergantung pada node lightning (LND) layanan dompet, tanpa mekanisme pengelolaan akun. Pengguna biasa sulit untuk berpartisipasi dalam pembangunan node, menyebabkan layanan dompet lightning sebagian besar merupakan solusi terkelola.

Ketika aset TA di masa depan beredar dalam jumlah besar stablecoin, aset besar mungkin lebih diutamakan untuk disimpan di jaringan utama Bitcoin, sementara aset kecil diisi ulang ke jaringan Lightning untuk memenuhi kebutuhan pembayaran. Oleh karena itu, penyimpanan terdesentralisasi dan manajemen keamanan untuk aset besar menjadi sangat penting.

4. Solusi Self-Custody: Meningkatkan Jaringan Pembayaran Lightning

Di pasar telah muncul berbagai solusi terdesentralisasi untuk aset TA yang beredar di jaringan Lightning. Seperti yang diusulkan oleh LnFi, solusi cloud hosting mengurangi ambang batas partisipasi pengguna.

Tim BitTap berfokus pada infrastruktur dasar terdesentralisasi ekosistem protokol TA, mengembangkan dompet plugin browser terdesentralisasi TA, untuk memberikan hak pengelolaan mandiri kepada pengguna.

BitTap mengajukan protokol dompet inovatif (Bittapd), di mana pengguna sepenuhnya menguasai kunci pribadi. Bittapd berinteraksi dengan Tapd atas nama pengguna saat perlu menandatangani transaksi, memungkinkan pengguna menikmati pengalaman terdesentralisasi dan perlindungan keamanan yang mirip dengan Metamask. Pengguna dapat menggunakan dompet BitTap untuk menyimpan dan mentransfer aset stablecoin di jaringan utama Bitcoin, serta bebas memindahkan uang receh ke jaringan Lightning.

Protokol Bittapd sebagai agen terdesentralisasi dari protokol TA, mengubah sistem akun terpusat asli Tapd menjadi solusi terdesentralisasi, dan berperan sebagai komunikasi dan pengalihan jaringan saat pengguna dompet plugin mengajukan permintaan transaksi.

5. Ringkasan

Aplikasi stablecoin terus meluas, dari perdagangan cryptocurrency hingga pembayaran global. Jaringan Lightning dengan biaya rendah dan transaksi cepat menjadi infrastruktur pembayaran global yang ideal. Peluncuran protokol Taproot Assets meningkatkan fungsionalitas jaringan Lightning, membuat penerbitan dan peredaran stablecoin di jaringan Bitcoin menjadi kenyataan, serta meningkatkan kesesuaian Bitcoin di bidang pembayaran.

Menghadapi masalah sentralisasi pada jaringan Lightning dan layanan dompetnya, solusi dompet terdesentralisasi yang dikembangkan oleh tim seperti BitTap memberikan pengguna cara pengelolaan aset yang lebih aman dan terdesentralisasi, melengkapi Taproot Assets + jaringan Lightning menjadi bagian terakhir dari fasilitas pembayaran global.

Infrastruktur pembayaran tradisional seperti Alipay, PayPal, dan Stripe meskipun memiliki keunggulan, tetapi karakteristik yang dihosting dan ketergantungan pada sistem yang kompleks dapat menyebabkan efisiensi yang rendah dan risiko keamanan. Bidang pembayaran lintas batas diatur secara ketat dan dibatasi oleh lembaga, yang mempengaruhi keamanan dan fleksibilitas metode pembayaran tradisional.

Infrastruktur pembayaran yang terdiri dari Protokol TA + Jaringan Lightning dapat bersaing dalam hal kecepatan dengan lembaga pembayaran tradisional, dengan mencapai tujuan melalui desain kode.