Tinjauan Pasar Kripto 2024 dan Prospek 2025

Tahun 2024 adalah tahun yang memiliki makna penting dalam sejarah mata uang kripto. Persetujuan ETF dan pemilu di Amerika Serikat menjadi dua narasi inti, di mana industri kripto yang berfokus pada Bitcoin mengalami perkembangan yang signifikan. Institusi mainstream, keuangan tradisional, bahkan pemerintah mulai memasuki bidang ini, meningkatkan pengakuan terhadap aset kripto. Dengan pemerintah baru yang menjabat, lingkungan regulasi juga secara bertahap menjadi lebih jelas dan longgar. Integrasi utama, diferensiasi jalur, dan evolusi regulasi menjadi tema utama industri pada tahun 2024.

! [Melihat kembali "untung dan rugi" pasar kripto pada tahun 2024, di mana jalan ke depan di tahun 2025?] ](https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-57552d28254a28394ef7b078d214cff5.webp)

Tinjauan 2024: Bitcoin Mencapai Puncak, Ethereum Dihadapi Tantangan, Popularitas MEME Tidak Surut

Bitcoin tanpa diragukan lagi adalah inti dari tahun 2024. Persetujuan ETF dan cadangan negara telah membuat Bitcoin melewati batas 100.000 dolar AS, secara resmi menyatakan bahwa Bitcoin melampaui makna pasar kripto, menjadi aset yang diakui secara global sebagai pelindung terhadap inflasi. Ekosistem Bitcoin juga telah diperluas, meskipun proyek-proyek seperti inskripsi dan rune naik turun, namun ekosistem yang beragam telah mulai terbentuk. Total nilai terkunci DeFi Bitcoin telah melesat dari 300 juta dolar AS di awal tahun menjadi 6,755 juta dolar AS, dengan pertumbuhan lebih dari 20 kali lipat sepanjang tahun.

Keadaan Ethereum tidak terlalu optimis. Kinerjanya kurang baik dibandingkan dengan aset lainnya, penangkapan nilai dan aktivitas pengguna menurun, narasi tidak sekuat sebelumnya. "Teori nilai" membuat Ethereum menderita. Meskipun seruan untuk kebangkitan DeFi terdengar nyaring, investasi substantif tidak memadai selain dari gelombang TVL yang dipicu oleh staking ulang. Namun, kemunculan kuda hitam derivatif Hyperliquid di akhir tahun memberikan harapan baru bagi DeFi. Di sisi lain, setelah peningkatan Dencun, persaingan dalam Ethereum Layer 2 semakin intens, terus menggerogoti pangsa pasar utama, dan suara keraguan terhadap mekanisme Ethereum juga muncul.

Sebaliknya, kebangkitan kuat Solana menciptakan kontras yang jelas. TVL Solana meloncat dari hampir nol di awal tahun menjadi 6,9% di akhir tahun, menjadikannya blockchain publik terbesar kedua setelah Ethereum. Harga SOL bahkan menciptakan keajaiban pertumbuhan, melonjak dari 6 dolar dua tahun yang lalu menjadi 200 dolar saat ini, dan hanya di tahun 2024 saja telah meningkat lebih dari 100%. Solana berhasil memposisikan likuiditas dengan keunggulan biaya rendah dan efisiensi tinggi, mengandalkan budaya Degen untuk menjadi raja MEME, menarik banyak investor ritel.

TON dan SUI juga muncul pada tahun 2024. Telegram telah mengarah pada kemakmuran bidang permainan blockchain dan membuka portal lalu lintas baru untuk Web3. TON akhirnya mengantarkan pertumbuhan yang eksplosif, dengan lebih dari 38 juta pengguna on-chain dan volume transaksi kumulatif lebih dari $2,1 miliar. SUI telah menarik perhatian pasar dengan keuntungannya yang luar biasa, dan rantai publik bahasa Move telah berkembang pesat. Sebaliknya, meskipun kinerja harga rantai publik Aptos lebih lemah pada periode yang sama, lebih disukai oleh modal tradisional dan menjalin hubungan kerja sama dengan sejumlah lembaga keuangan ternama.

MEME adalah pendorong utama pasar pada tahun 2024. Munculnya MEME menandai pergeseran lanskap pasar, dengan kelebihan likuiditas mengalir ke sektor yang lebih adil dan mencari keuntungan. Konotasi MEME juga terus berkembang, secara bertahap berkembang dari target spekulasi sederhana menjadi perwakilan keuangan budaya. Meskipun kapitalisasi pasar MEME hanya menyumbang sekitar 3% dari 300 mata uang kripto teratas, volume perdagangannya terus menempati 6-7% pangsa pasar, pernah bergegas ke 11%, menjadi jalur paling likuid.

! [Melihat kembali "untung dan rugi" pasar kripto pada tahun 2024, di mana jalan ke depan di tahun 2025?] ](https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-1f74314f8fd12af9489efbd9c1a9ab6e.webp)

Infrastruktur yang berkaitan dengan MEME juga terus disempurnakan. Platform peluncuran yang adil, Pump.fun, lahir untuk merombak pola MEME, menjadi salah satu aplikasi yang paling menguntungkan dan sukses di tahun 2024. Pada bulan November, Pump.fun menjadi "protokol Solana pertama yang menghasilkan lebih dari 100 juta dolar AS dalam pendapatan bulanan". Hingga 22 Desember, total pendapatannya telah melebihi 320 juta dolar AS.

Namun, keuntungan platform tidak sama dengan keuntungan pengguna. Mengingat probabilitas keberhasilan yang sangat rendah dan tren institusionalisasi MEME yang semakin menonjol, tampaknya kerugian sulit dihindari bagi pengguna biasa. Untuk itu, beberapa proyek mulai mencoba memberikan dasar fundamental pada MEME, tetapi spekulasi jangka pendek tetap menjadi arus utama.

Dipengaruhi oleh pemilu AS, Polymarket, platform pasar prediksi, telah bermunculan. Pada bulan Oktober saja, Polymarket menerima 35 juta kunjungan, dua kali lebih banyak dari situs perjudian utama, dan transaksi bulanan melonjak menjadi $ 2,5 miliar dari $ 40 juta pada bulan April. Meskipun belum mampu mencapai konversi pengguna kripto skala besar, model konvergensi baru media + game mulai bermunculan.

Akhir tahun, teknologi AI bergerak dari konsep ke aplikasi, sekali lagi menjadi sorotan di bidang Web3. MEME menjadi yang pertama meledak, Truth Terminal dengan cepat muncul dengan serangkaian token terkait AI, memicu gelombang aplikasi AI Agent. Saat ini, sebagian besar lembaga utama optimis terhadap AI Agent, percaya bahwa ia berpotensi menjadi jalur fenomenal berikutnya setelah DeFi. Meskipun infrastruktur di bidang ini belum lengkap, aplikasi masih terfokus pada permukaan seperti MEME, Bot, tetapi bidang yang sedang berkembang sering kali mengandung peluang besar.

PayFi sebagai jembatan yang menghubungkan keuangan tradisional dan Web3, telah menjadi pendorong utama dalam bullish market kali ini. Di antara keduanya, stablecoin dan RWA adalah perwakilan yang khas. Pada tahun 2024, stablecoin tumbuh pesat di bidang enkripsi, sekaligus mengambil tempat di pasar pembayaran dan pengiriman uang global. Wilayah Afrika, Amerika Latin, dan Eropa Timur mulai menghindari sistem perbankan tradisional, dan langsung menggunakan stablecoin untuk penyelesaian transaksi, dengan skala pertumbuhan tahunan lebih dari 40%. Saat ini, nilai stablecoin yang beredar melebihi 210 miliar USD, jauh lebih tinggi dibandingkan dengan puluhan miliar USD pada tahun 2020. RWA benar-benar terpicu setelah BlackRock mengumumkan masuk, dengan skala yang berkembang dari kurang dari 2 miliar USD tiga tahun lalu menjadi 14 miliar USD, mencakup berbagai bidang seperti pinjaman, real estat, stablecoin, dan obligasi.

Perlu dicatat bahwa karena integrasinya dengan sistem keuangan tradisional, PayFi juga telah menjadi jalur Web3 yang paling disukai oleh lembaga pemerintah. Misalnya, Hong Kong, Tiongkok, telah mendaftarkan stablecoin dan RWA sebagai area pengembangan utama untuk tahun 2025.

Meskipun keseluruhan menunjukkan perbaikan, namun di bawah tekanan ganda dari pengetatan makroekonomi dan siklus penurunan industri dalam dua tahun terakhir, bidang enkripsi juga mengalami ujian yang berat. Aplikasi inovatif sulit untuk menembus, perselisihan internal semakin meningkat, dan restrukturisasi serta akuisisi terus berlangsung. Penurunan likuiditas menyebabkan munculnya pemisahan jalur di industri enkripsi, membentuk pola di mana Bitcoin terus menyerap likuiditas dari koin lain. Pasar altcoin berada dalam keadaan lesu selama sebagian besar tahun 2024, hingga akhir tahun baru mulai pulih di bawah perhatian Wall Street, menandai dimulainya musim altcoin. Dalam jangka pendek, tren pemisahan jalur ini mungkin akan terus memburuk.

Prospek 2025: Siklus Baru, Aplikasi Baru, Arah Baru

Melihat ke tahun 2025, dengan pemerintah baru membuka era baru enkripsi, lembaga-lembaga dengan modal besar siap untuk beraksi. Saat ini, lebih dari 15 lembaga telah merilis prediksi pasar untuk tahun 2025.

Dari prediksi harga, lembaga umumnya optimis terhadap nilai Bitcoin. Sebagian besar lembaga memperkirakan harga puncak Bitcoin akan berada di antara 150.000-200.000 dolar AS. Jika mempertimbangkan faktor cadangan strategis, beberapa lembaga bahkan memberikan prediksi 500.000 dolar AS atau bahkan lebih tinggi. Untuk koin lainnya, lembaga memperkirakan ETH mungkin mencapai 6.000-7.000 dolar AS, Solana mungkin mencapai 500-750 dolar AS, SUI mungkin naik hingga 10 dolar AS. Total kapitalisasi pasar enkripsi diperkirakan akan mencapai 7,5-8 triliun dolar AS, kapitalisasi pasar altcoin mungkin meningkat 5 kali lipat.

Lembaga-lembaga umumnya percaya bahwa pada tahun 2025, ekonomi AS akan mengalami pendaratan lembut, dengan lingkungan makro yang membaik, dan regulasi enkripsi juga akan dilonggarkan. Banyak lembaga memiliki sikap positif terhadap cadangan strategis Bitcoin, dan diperkirakan setidaknya akan ada satu negara berdaulat dan banyak perusahaan terdaftar yang akan memasukkan Bitcoin ke dalam cadangan. Aliran dana ETF yang meningkat akan menjadi fakta objektif.

Dari segi jalur spesifik, stablecoin, aset yang tertokenisasi, dan AI adalah bidang yang paling diperhatikan oleh institusi. Dalam hal stablecoin, institusi memperkirakan bahwa volume penyelesaian akan mencapai 3000-4500 miliar dolar AS pada tahun 2025. Perusahaan akan semakin banyak menerima stablecoin sebagai metode pembayaran, yang mungkin menjadi aplikasi pembunuh berikutnya untuk enkripsi.

Dalam hal aset tokenisasi, sejumlah institusi menyatakan optimisme. Ketika biaya infrastruktur blockchain turun, tokenisasi aset non-tradisional akan menjadi sumber pendapatan baru. Sekuritas token diperkirakan bernilai lebih dari $50 miliar. Namun, beberapa lembaga menunjukkan bahwa ketika suku bunga turun, obligasi treasury token mungkin menghadapi hambatan, dan fokusnya dapat bergeser dari aset keuangan tradisional ke peluang on-chain.

Ke arah AI, institusi umumnya optimis. Diharapkan kemampuan proxy otonom AI akan sangat ditingkatkan, dan proxy AI yang dilengkapi dengan dompet kripto dapat menjadi perbatasan yang mengganggu. Beberapa institusi memprediksi bahwa aktivitas on-chain agen AI akan melebihi 1 juta, dan total nilai pasar token terkait agen AI dapat meningkat setidaknya 5 kali lipat. Skenario aplikasi khusus mungkin termasuk kasino AI baru, MEME, DeFi, dll.

Dalam aspek lain, perkiraan lembaga memiliki penekanan yang berbeda. Beberapa institusi percaya bahwa kebangkitan DeFi akan menjadi tema utama pada tahun 2025; Beberapa institusi mengharapkan gelombang integrasi antara rantai aplikasi dan jalur L2; Ada juga lembaga yang memprediksi bahwa hampir semua protokol infrastruktur akan mengadopsi teknologi ZK, pendapatan industri DEPIN akan mencapai 8-9 angka, dan pasar NFT dapat muncul kembali.

Kata Penutup: Peluang dan Tantangan bagi Investor

Secara keseluruhan, institusi umumnya optimis dan positif tentang tahun 2025, dan diperkirakan akan terus membaik dalam hal harga, ekologi, dan adopsi arus utama.

Dari sudut pandang harga, kenaikan harga koin utama sudah menjadi suatu keharusan, terutama pada kuartal pertama tahun 2025, yang akan menghadirkan kebijakan yang menguntungkan secara intensif. Pasar koin alternatif mungkin akan terus terpecah, koin alternatif yang memenuhi persyaratan kepatuhan lebih mudah mendapatkan aliran dana dan dukungan narasi, sementara koin lainnya mungkin menghadapi penyusutan. Jika likuiditas makro semakin ketat, risiko koin alternatif akan semakin terlihat.

Dari sudut pandang industri, meskipun blockchain lama masih memiliki keunggulan ekosistem, tantangan dari blockchain baru tidak boleh diabaikan. Penangkapan nilai dan cara narasi Ethereum akan terus berkembang, arus masuk dana eksternal mungkin membawa sedikit pelonggaran. Perluasan di tingkat teknis dan penyebaran abstraksi akun akan menjadi titik terobosan penting bagi Ethereum. Solana masih memiliki tenaga pertumbuhan di bawah dukungan modal, tetapi ketergantungan berlebihan pada MEME memiliki risiko potensial. Diperkirakan akan ada blockchain baru seperti Monad dan Berachain yang bergabung dalam persaingan pasar.

Industri secara keseluruhan akan beralih dari infrastruktur ke pengembangan aplikasi, aplikasi tingkat konsumen mungkin menjadi fokus beberapa tahun ke depan. Rantai aplikasi dan abstraksi rantai mungkin menjadi cara utama untuk pengembangan DAPP. Kebangkitan DeFi telah menjadi konsensus, tetapi saat ini terutama tercermin pada AAVE. Di bidang terpusat, fokusnya adalah pada pembayaran, Hyperliquid dan Ethena patut diperhatikan.

Kebangkitan spekulatif MEME mungkin akan berlanjut dalam jangka pendek, tetapi ritme akan melambat. Infrastruktur seputar MEME diharapkan akan semakin sempurna, pengalaman pengguna akan dioptimalkan, dan hambatan penggunaan akan diturunkan. Institusionalisasi MEME adalah tren yang tak terhindarkan, tetapi cara penerbitan token baru masih dapat memicu gelombang baru.

Karena pasar tambahan berasal dari institusi, jalur yang dianggap menjanjikan oleh institusi seperti stablecoin, AI, RWA, DePin, dan lain-lain mungkin akan berkembang lebih cepat. Selain itu, dalam konteks likuiditas yang ketat, alat dan protokol likuiditas on-chain yang dapat meningkatkan leverage mungkin akan lebih disukai.

Siklus pasar baru akan segera datang. Sebagai investor, kuncinya adalah menemukan siklus, mengikuti siklus, melakukan penelitian mendalam, dan berpartisipasi secara aktif, sehingga dapat menangkap peluang baru.

! [Melihat kembali "untung dan rugi" pasar kripto pada tahun 2024, di mana jalan ke depan di tahun 2025?] ](https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-ac6a62e947eb6d1a932814748f82cef7.webp)