Laporan Penelitian Kedalaman Spark Protocol: Platform Alokasi Modal on-chain yang Dikenali oleh MakerDAO
I. Deskripsi Proyek
1. Informasi Dasar Proyek
Spark Protocol adalah protokol keuangan terdesentralisasi (DeFi) yang fokus pada hasil dan likuiditas stablecoin. Protokol ini diinisiasi oleh ekosistem MakerDAO (yang kini berganti nama menjadi Sky) dan dibangun oleh tim Phoenix Labs. Visi Spark adalah membangun mesin hasil yang dapat diskalakan dengan berbagai aset lintas rantai, mengoptimalkan penyebaran cerdas miliaran dolar AS dari cadangan stablecoin ekosistem Sky ke berbagai peluang DeFi, CeFi, dan aset nyata (RWA), untuk memberikan hasil yang stabil bagi pengguna yang memegang koin. Protokol ini telah diterapkan di berbagai jaringan utama seperti Ethereum, Arbitrum, Base, Optimism, Gnosis, dan saat ini mengelola likuiditas stablecoin mencapai level miliaran dolar AS. Spark mendorong skema hasil yang ramah pengguna, menyederhanakan strategi yang kompleks, sehingga peningkatan nilai aset kripto menjadi semudah menabung di bank.
2. Perkembangan Proyek
Perkembangan Spark Protocol mencerminkan niat strategis MakerDAO untuk bertransformasi dari arah penerbitan stablecoin tunggal menjadi ekosistem keuangan yang kompleks (Sky). Tonggak kunci termasuk:
Mei 2023: Protokol resmi diluncurkan di jaringan utama Ethereum, menggunakan modul setoran langsung MakerDAO (D3M) untuk menyediakan pasar pinjaman awal bagi DAI.
Akhir 2024: Transformasi strategis, mengembangkan "Lapisan Likuiditas Spark" (SLL), mengalokasikan dana ke aset dunia nyata (RWA) yang lebih stabil.
Kuartal pertama 2025: Ekspansi multi-rantai, memperluas ke jaringan Layer2 (seperti Arbitrum, Base) dan blockchain publik lainnya.
12 Juni 2025: TVL melonjak menjadi 8,52 miliar dolar AS.
17 Juni 2025: Token tata kelola asli SPK resmi diluncurkan.
3. Penempatan Strategis Proyek
Spark Protocol berperan sebagai "bank komersial" dalam ekosistem Sky, bertanggung jawab untuk mendistribusikan likuiditas secara efisien kepada peminjam pasar dalam sistem Sky, dan menyediakan imbal hasil yang kompetitif bagi para peny存款. Produk unggulannya meliputi:
SparkLend: pasar uang yang lengkap fungsinya
Spark Savings (sUSDS): solusi tabungan inovatif
Lapisan likuiditas Spark (SLL): Alat pengelolaan dana strategis
4. Latar Belakang Tim Inti
Tim inti Spark berasal dari dalam MakerDAO, anggota utama termasuk:
Lucas Manuel: Mantan Kepala Teknologi Maple Finance
Nadia: Ahli strategi pertumbuhan terkenal di bidang DeFi
Kris Kaczor: Ahli infrastruktur blockchain, salah satu pendiri L2Beat
Dua, Model Bisnis
Inti dari model bisnis Spark Protocol adalah "utang biaya rendah + diversifikasi alokasi aset yang efisien tinggi". Mekanisme operasinya meliputi:
Sumber likuiditas istimewa (utang biaya rendah)
Model "tingkat transparan" yang inovatif
Sumber pendapatan yang beragam (alokasi aset yang efisien)
Pendorong Model Bisnis Positif
Dalam pembangunan ekosistem, Spark sebagai "bintang" (SubDAO) dari ekosistem Sky, berkomitmen untuk menjadikan USDS sebagai "mata uang akhir" di dunia DeFi.
Model Ekonomi Token SPK
Total pasokan SPK adalah 10 miliar keping, dengan sirkulasi awal sekitar 1,7 miliar keping. Struktur distribusi token adalah sebagai berikut:
65% - Sky Farming（10 tahun pelepasan linier）
23% - Dana ekosistem
12% - Tim dan Kontributor Inti (masa vesting 4 tahun)
Tiga, Prospek Proyek
1. Analisis industri
Pasar pinjaman terdesentralisasi sedang berada di titik belok pertumbuhan struktural, diperkirakan akan mencapai skala 15 miliar USD pada tahun 2025, dengan tingkat pertumbuhan tahunan gabungan lebih dari 25%. Faktor pendorong utama termasuk adopsi institusi, reformasi pasar suku bunga, dan permintaan likuiditas multi-rantai. Namun, industri juga menghadapi tantangan seperti ketidakpastian regulasi, tekanan pendapatan protokol, dan risiko kontrak pintar.
2. Analisis Struktur Persaingan
Spark Protocol menghadapi persaingan dari raksasa pinjaman tradisional (seperti Aave, Compound) dan pemain RWA baru. Keunggulan diferensiasinya terletak pada kemampuan alokasi modal full-stack dan latar belakang ekosistem MakerDAO.
3. Rencana Pengembangan
Pengembangan masa depan Spark Protocol berfokus pada tiga pilar strategi utama:
2025: Ekspansi lintas rantai dan penguatan hasil
2026: Tata kelola terdesentralisasi dan ekspansi ekosistem
Tahun 2027 dan seterusnya: Aplikasi skala besar di dunia nyata
Empat, Kesimpulan
1. Kesimpulan Utama
Spark Protocol mewakili evolusi infrastruktur di era DeFi 3.0, dengan inovasi inti dalam mengoptimalkan alokasi modal lintas rantai yang didorong oleh algoritma. Keuntungan terbesar proyek ini adalah dukungan dari likuiditas kedalaman ekosistem MakerDAO dan saluran RWA yang matang, membangun dua benteng perlindungan.
2. Valuasi dan Saran Investasi
Berdasarkan analisis fundamental proyek dan kondisi pasar, saran investasi untuk token SPK adalah sebagai berikut:
Jangka menengah dan panjang (1-3 tahun): alokasikan secara aktif
3. Prospek
Bangkitan Spark Protocol mencerminkan tren evolusi industri DeFi. Di masa depan, persaingan antara protokol DeFi akan beralih ke konfrontasi menyeluruh antar ekosistem. RWA, manajemen likuiditas multi-rantai, dan ekonomi token yang berkelanjutan akan menjadi tiga pilar yang mendefinisikan proyek DeFi blue chip generasi berikutnya. Spark Protocol telah mengambil langkah maju dalam ketiga aspek ini, dan perkembangan masa depannya layak untuk terus diperhatikan.
Halaman ini mungkin berisi konten pihak ketiga, yang disediakan untuk tujuan informasi saja (bukan pernyataan/jaminan) dan tidak boleh dianggap sebagai dukungan terhadap pandangannya oleh Gate, atau sebagai nasihat keuangan atau profesional. Lihat Penafian untuk detailnya.
Spark Protocol: raksasa alokasi modal on-chain yang diinkubasi oleh MakerDAO
Laporan Penelitian Kedalaman Spark Protocol: Platform Alokasi Modal on-chain yang Dikenali oleh MakerDAO
I. Deskripsi Proyek
1. Informasi Dasar Proyek
Spark Protocol adalah protokol keuangan terdesentralisasi (DeFi) yang fokus pada hasil dan likuiditas stablecoin. Protokol ini diinisiasi oleh ekosistem MakerDAO (yang kini berganti nama menjadi Sky) dan dibangun oleh tim Phoenix Labs. Visi Spark adalah membangun mesin hasil yang dapat diskalakan dengan berbagai aset lintas rantai, mengoptimalkan penyebaran cerdas miliaran dolar AS dari cadangan stablecoin ekosistem Sky ke berbagai peluang DeFi, CeFi, dan aset nyata (RWA), untuk memberikan hasil yang stabil bagi pengguna yang memegang koin. Protokol ini telah diterapkan di berbagai jaringan utama seperti Ethereum, Arbitrum, Base, Optimism, Gnosis, dan saat ini mengelola likuiditas stablecoin mencapai level miliaran dolar AS. Spark mendorong skema hasil yang ramah pengguna, menyederhanakan strategi yang kompleks, sehingga peningkatan nilai aset kripto menjadi semudah menabung di bank.
2. Perkembangan Proyek
Perkembangan Spark Protocol mencerminkan niat strategis MakerDAO untuk bertransformasi dari arah penerbitan stablecoin tunggal menjadi ekosistem keuangan yang kompleks (Sky). Tonggak kunci termasuk:
Mei 2023: Protokol resmi diluncurkan di jaringan utama Ethereum, menggunakan modul setoran langsung MakerDAO (D3M) untuk menyediakan pasar pinjaman awal bagi DAI.
Akhir 2024: Transformasi strategis, mengembangkan "Lapisan Likuiditas Spark" (SLL), mengalokasikan dana ke aset dunia nyata (RWA) yang lebih stabil.
Kuartal pertama 2025: Ekspansi multi-rantai, memperluas ke jaringan Layer2 (seperti Arbitrum, Base) dan blockchain publik lainnya.
12 Juni 2025: TVL melonjak menjadi 8,52 miliar dolar AS.
17 Juni 2025: Token tata kelola asli SPK resmi diluncurkan.
3. Penempatan Strategis Proyek
Spark Protocol berperan sebagai "bank komersial" dalam ekosistem Sky, bertanggung jawab untuk mendistribusikan likuiditas secara efisien kepada peminjam pasar dalam sistem Sky, dan menyediakan imbal hasil yang kompetitif bagi para peny存款. Produk unggulannya meliputi:
4. Latar Belakang Tim Inti
Tim inti Spark berasal dari dalam MakerDAO, anggota utama termasuk:
Dua, Model Bisnis
Inti dari model bisnis Spark Protocol adalah "utang biaya rendah + diversifikasi alokasi aset yang efisien tinggi". Mekanisme operasinya meliputi:
Dalam pembangunan ekosistem, Spark sebagai "bintang" (SubDAO) dari ekosistem Sky, berkomitmen untuk menjadikan USDS sebagai "mata uang akhir" di dunia DeFi.
Model Ekonomi Token SPK
Total pasokan SPK adalah 10 miliar keping, dengan sirkulasi awal sekitar 1,7 miliar keping. Struktur distribusi token adalah sebagai berikut:
Tiga, Prospek Proyek
1. Analisis industri
Pasar pinjaman terdesentralisasi sedang berada di titik belok pertumbuhan struktural, diperkirakan akan mencapai skala 15 miliar USD pada tahun 2025, dengan tingkat pertumbuhan tahunan gabungan lebih dari 25%. Faktor pendorong utama termasuk adopsi institusi, reformasi pasar suku bunga, dan permintaan likuiditas multi-rantai. Namun, industri juga menghadapi tantangan seperti ketidakpastian regulasi, tekanan pendapatan protokol, dan risiko kontrak pintar.
2. Analisis Struktur Persaingan
Spark Protocol menghadapi persaingan dari raksasa pinjaman tradisional (seperti Aave, Compound) dan pemain RWA baru. Keunggulan diferensiasinya terletak pada kemampuan alokasi modal full-stack dan latar belakang ekosistem MakerDAO.
3. Rencana Pengembangan
Pengembangan masa depan Spark Protocol berfokus pada tiga pilar strategi utama:
Empat, Kesimpulan
1. Kesimpulan Utama
Spark Protocol mewakili evolusi infrastruktur di era DeFi 3.0, dengan inovasi inti dalam mengoptimalkan alokasi modal lintas rantai yang didorong oleh algoritma. Keuntungan terbesar proyek ini adalah dukungan dari likuiditas kedalaman ekosistem MakerDAO dan saluran RWA yang matang, membangun dua benteng perlindungan.
2. Valuasi dan Saran Investasi
Berdasarkan analisis fundamental proyek dan kondisi pasar, saran investasi untuk token SPK adalah sebagai berikut:
3. Prospek
Bangkitan Spark Protocol mencerminkan tren evolusi industri DeFi. Di masa depan, persaingan antara protokol DeFi akan beralih ke konfrontasi menyeluruh antar ekosistem. RWA, manajemen likuiditas multi-rantai, dan ekonomi token yang berkelanjutan akan menjadi tiga pilar yang mendefinisikan proyek DeFi blue chip generasi berikutnya. Spark Protocol telah mengambil langkah maju dalam ketiga aspek ini, dan perkembangan masa depannya layak untuk terus diperhatikan.