Kebijakan Baru Regulasi AS: Memulai Era Keuangan On-Chain yang Baru
Pada 31 Juli, Ketua Komisi Sekuritas dan Bursa AS (SEC) mengumumkan rencana besar yang disebut "Project Crypto". Rencana yang dipimpin oleh SEC ini bertujuan untuk merombak secara menyeluruh logika regulasi AS di era aset kripto, mendorong pasar keuangan untuk beralih ke blockchain, dan mewujudkan tujuan besar menjadikan AS sebagai "ibu kota kripto dunia".
Berbeda dengan nada penekanan regulasi selama beberapa tahun terakhir, peluncuran "Project Crypto" mengirimkan sinyal kuat ke seluruh industri: era blockchain di Amerika Serikat resmi dimulai. Ini menandakan pergeseran pemikiran regulasi dari "penegakan hukum menggantikan regulasi" ke arah yang lebih inklusif terhadap inovasi.
Protokol DeFi menyambut kesempatan perkembangan
Setelah ketua SEC yang baru dilantik, gaya pengawasan mengalami perubahan mendasar. Dia dengan cepat memulai pertemuan meja bundar berjudul "DeFi dan Semangat Amerika" untuk melonggarkan regulasi DeFi.
Dalam Project Crypto, ketua dengan jelas menyatakan bahwa tujuan awal Undang-Undang Sekuritas Federal AS adalah untuk melindungi investor dan keadilan pasar, bukan untuk membatasi arsitektur teknologi yang tidak memerlukan perantara. Dia percaya bahwa sistem keuangan terdesentralisasi seperti Automated Market Makers (AMM) pada dasarnya dapat mewujudkan aktivitas pasar keuangan tanpa perantara, dan seharusnya mendapatkan status yang sah di tingkat institusi. Bagi para pengembang yang "hanya menulis kode", harus diberikan perlindungan dan pengecualian yang jelas; sedangkan bagi lembaga perantara yang ingin menyediakan layanan berdasarkan protokol ini, harus ditetapkan jalur kepatuhan yang jelas dan dapat diimplementasikan.
Perubahan pemikiran kebijakan ini, tanpa diragukan lagi, memberikan sinyal positif bagi keseluruhan ekosistem DeFi. Terutama bagi protokol yang telah membentuk efek jaringan on-chain dan memiliki desain yang sangat otonom, akan mendapatkan pengakuan institusi dan ruang pengembangan di bawah logika pengaturan tanpa perantara. Token protokol yang telah lama menderita "bayangan sekuritas" juga diharapkan dapat merestrukturisasi logika valuasi dalam konteks pelonggaran kebijakan dan kembalinya partisipasi pasar, kembali menjadi "aset mainstream" di mata para investor.
Super-App akan membentuk kembali pola platform perdagangan
Ketua SEC dalam pidatonya mengajukan konsep "Super-App" yang sangat transformatif. Ia percaya bahwa saat ini lembaga perantara sekuritas menghadapi struktur kepatuhan yang rumit dan hambatan izin yang berulang saat menyediakan layanan sekuritas tradisional, aset kripto, dan layanan on-chain, yang secara langsung menghambat inovasi produk dan peningkatan pengalaman pengguna. Ia mengusulkan bahwa platform perdagangan di masa depan harus dapat mengintegrasikan berbagai layanan, termasuk aset kripto non-sekuritas, aset kripto sekuritas, sekuritas tradisional, serta staking, pinjaman, di bawah satu lisensi. Ini bukan hanya inovasi kepatuhan yang menyederhanakan proses, tetapi juga inti dari daya saing perusahaan berbasis platform perdagangan di masa depan.
Regulator akan mendorong penerapan arsitektur super aplikasi ini. SEC akan menyusun kerangka regulasi yang memungkinkan aset kripto, baik yang merupakan sekuritas maupun tidak, dapat berdampingan dan diperdagangkan di platform yang terdaftar di SEC. Sementara itu, SEC juga sedang mengevaluasi bagaimana memanfaatkan wewenang yang ada untuk melonggarkan syarat pencatatan aset tertentu di bursa yang tidak terdaftar. Seluruh arah reformasi regulasi adalah untuk memecahkan batasan biner sekuritas/tidak sekuritas, sehingga platform dapat secara fleksibel mengonfigurasi aset berdasarkan sifat produk dan kebutuhan pengguna, alih-alih terikat pada struktur kepatuhan.
Beberapa platform trading diharapkan menjadi yang pertama merasakan manfaat kebijakan - mewujudkan layanan satu atap, dan menghubungkan produk on-chain dengan basis pengguna tradisional. Jika di masa depan dapat mengintegrasikan sekuritas tradisional dan aset on-chain dalam lapisan kepatuhan, platform-platform ini sangat mungkin berkembang menjadi "versi on-chain dari Charles Schwab" atau "generasi berikutnya dari Morgan Stanley" - bukan hanya sebagai pintu masuk aset, tetapi juga sebagai platform distribusi dan operasi alat keuangan yang lengkap.
Dapat dipastikan bahwa setelah arsitektur Super-App sepenuhnya diluncurkan, itu akan menjadi medan pertempuran inti dalam kompetisi platform perdagangan. Siapa pun yang dapat terlebih dahulu mewujudkan "perdagangan agregasi multi-aset" yang sesuai dengan regulasi, mereka akan dapat menduduki posisi terdepan dalam peningkatan infrastruktur keuangan berikutnya. Bagi pengguna, ini berarti pengalaman perdagangan yang lebih lancar, pilihan produk yang lebih kaya, dan dunia keuangan yang lebih dekat dengan masa depan.
ERC-3643: Jembatan Kepatuhan untuk Jalur RWA
Dalam tokenisasi aset fisik (RWA), Ketua SEC secara tegas menyatakan akan mendorong tokenisasi aset tradisional, dan secara spesifik menyebut ERC-3643 sebagai standar token yang patut dijadikan rujukan dalam kerangka regulasi. Ini juga merupakan satu-satunya standar token yang disebutkan secara publik dalam seluruh pidato, yang berarti ERC-3643 telah beralih dari protokol teknis menjadi model referensi tingkat kebijakan.
Ketua SEC menekankan bahwa dalam merancang kerangka pengecualian inovasi, akan diutamakan sistem token yang memiliki "kemampuan kepatuhan bawaan", di mana kontrak pintar ERC-3643 telah mengintegrasikan mekanisme kontrol akses, otentikasi, dan pembatasan transaksi, yang dapat secara langsung memenuhi persyaratan peraturan sekuritas yang berlaku terkait KYC, AML, dan investor yang memenuhi syarat.
Fitur utama dari ERC-3643 terletak pada desain "compliance as code". Ini dilengkapi dengan kerangka identitas terdesentralisasi, di mana semua pemegang token harus melalui verifikasi identitas dan memenuhi aturan yang ditetapkan sebelum dapat melakukan kepemilikan atau transfer. Terlepas dari jaringan publik mana token tersebut diterapkan, hanya pengguna yang memenuhi standar KYC atau investor yang memenuhi syarat yang dapat benar-benar memiliki aset ini. Lapisan kontrak pintar menyelesaikan penilaian kepatuhan tanpa bergantung pada pemeriksaan terpusat, pencatatan manual, atau protokol off-chain.
Saat ini, ERC-3643 telah diadopsi oleh berbagai negara dan institusi keuangan di seluruh dunia. Dari real estat hingga koleksi seni, dari ekuitas swasta hingga nota rantai pasokan, ERC-3643 menyediakan dukungan dasar untuk fragmentasi, digitalisasi, dan sirkulasi global berbagai aset. Ini adalah satu-satunya standar token publik yang memiliki kepatuhan yang dapat diprogram, verifikasi identitas on-chain, kompatibilitas hukum lintas negara, dan kemampuan untuk berintegrasi dengan infrastruktur keuangan yang ada.
Pasar sekuritas di masa depan tidak hanya harus "on-chain", tetapi juga harus "mematuhi on-chain". Di era baru ini, ERC-3643 mungkin akan menjadi jembatan kunci yang menghubungkan SEC dengan Ethereum, serta menghubungkan keuangan tradisional dengan keuangan terdesentralisasi.
Pengusaha Kembali ke Amerika, Pasar Primer Dibuka Kembali
Dalam kebijakan Project Crypto yang baru dirilis, Ketua SEC untuk pertama kalinya secara jelas menyatakan: akan menyusun standar pengkategorian ulang aset kripto, untuk memberikan regulasi pengungkapan yang jelas, syarat pengecualian, dan mekanisme pelabuhan aman untuk kegiatan ekonomi on-chain yang umum seperti airdrop, ICO, dan Staking. SEC tidak lagi menganggap "penerbitan token = sekuritas", melainkan akan secara rasional mengkategorikan berdasarkan atribut ekonomi aset menjadi berbagai kategori seperti barang digital, koleksi digital, stablecoin, atau token sekuritas, dan menyediakan jalur hukum yang sesuai.
Ini mewakili titik balik yang penting: pihak proyek tidak perlu lagi "berpura-pura tidak mengeluarkan koin", juga tidak perlu melalui struktur yang berputar-putar seperti yayasan, DAO, dll untuk menyembunyikan mekanisme insentif, dan tidak perlu lagi mendaftarkan proyek di Kepulauan Cayman, tetapi tim yang benar-benar fokus pada kode, dengan teknologi sebagai pendorong inti, akan mendapatkan pengakuan positif secara sistematis.
Dalam menghadapi kebangkitan cepat jalur-jalur baru seperti kecerdasan buatan, infrastruktur fisik terdesentralisasi, dan keuangan sosial, serta melonjaknya permintaan untuk pendanaan awal, kerangka regulasi yang didasarkan pada klasifikasi substansial dan mendorong inovasi ini diharapkan dapat memicu arus balik proyek ke Amerika Serikat. Amerika Serikat tidak lagi menjadi pasar yang dihindari oleh para pengusaha kripto, melainkan mungkin kembali menjadi pilihan utama mereka untuk menerbitkan koin dan mengumpulkan dana.
Ringkasan
"Project Crypto" menggambarkan masa depan di mana perangkat lunak terdesentralisasi, ekonomi token, dan kepatuhan pasar modal bergabung. Sikap ketua SEC juga sangat jelas: "Regulasi tidak boleh lagi membunuh inovasi, tetapi harus memberi jalan untuk itu."
Bagi pasar, ini adalah sinyal perubahan kebijakan yang jelas. Dari keuangan terdesentralisasi sampai tokenisasi aset fisik, dari aplikasi super sampai penggalangan dana melalui penerbitan koin, siapa yang dapat menonjol dalam putaran keuntungan kebijakan ini tergantung pada siapa yang dapat merespons terlebih dahulu "revolusi pasar modal on-chain yang dipimpin oleh Amerika Serikat".
Halaman ini mungkin berisi konten pihak ketiga, yang disediakan untuk tujuan informasi saja (bukan pernyataan/jaminan) dan tidak boleh dianggap sebagai dukungan terhadap pandangannya oleh Gate, atau sebagai nasihat keuangan atau profesional. Lihat Penafian untuk detailnya.
7 Suka
Hadiah
7
4
Posting ulang
Bagikan
Komentar
0/400
RektRecorder
· 19jam yang lalu
belum sampai rugi sampai muntah darah
Lihat AsliBalas0
GasFeeSobber
· 19jam yang lalu
SEC tiba-tiba berubah arah, ya?
Lihat AsliBalas0
WalletDetective
· 19jam yang lalu
Sudah bilang, SEC ternyata sedang merencanakan sesuatu yang besar di sini.
Rencana "Project Crypto" Amerika Serikat untuk membentuk kembali lanskap keuangan on-chain
Kebijakan Baru Regulasi AS: Memulai Era Keuangan On-Chain yang Baru
Pada 31 Juli, Ketua Komisi Sekuritas dan Bursa AS (SEC) mengumumkan rencana besar yang disebut "Project Crypto". Rencana yang dipimpin oleh SEC ini bertujuan untuk merombak secara menyeluruh logika regulasi AS di era aset kripto, mendorong pasar keuangan untuk beralih ke blockchain, dan mewujudkan tujuan besar menjadikan AS sebagai "ibu kota kripto dunia".
Berbeda dengan nada penekanan regulasi selama beberapa tahun terakhir, peluncuran "Project Crypto" mengirimkan sinyal kuat ke seluruh industri: era blockchain di Amerika Serikat resmi dimulai. Ini menandakan pergeseran pemikiran regulasi dari "penegakan hukum menggantikan regulasi" ke arah yang lebih inklusif terhadap inovasi.
Protokol DeFi menyambut kesempatan perkembangan
Setelah ketua SEC yang baru dilantik, gaya pengawasan mengalami perubahan mendasar. Dia dengan cepat memulai pertemuan meja bundar berjudul "DeFi dan Semangat Amerika" untuk melonggarkan regulasi DeFi.
Dalam Project Crypto, ketua dengan jelas menyatakan bahwa tujuan awal Undang-Undang Sekuritas Federal AS adalah untuk melindungi investor dan keadilan pasar, bukan untuk membatasi arsitektur teknologi yang tidak memerlukan perantara. Dia percaya bahwa sistem keuangan terdesentralisasi seperti Automated Market Makers (AMM) pada dasarnya dapat mewujudkan aktivitas pasar keuangan tanpa perantara, dan seharusnya mendapatkan status yang sah di tingkat institusi. Bagi para pengembang yang "hanya menulis kode", harus diberikan perlindungan dan pengecualian yang jelas; sedangkan bagi lembaga perantara yang ingin menyediakan layanan berdasarkan protokol ini, harus ditetapkan jalur kepatuhan yang jelas dan dapat diimplementasikan.
Perubahan pemikiran kebijakan ini, tanpa diragukan lagi, memberikan sinyal positif bagi keseluruhan ekosistem DeFi. Terutama bagi protokol yang telah membentuk efek jaringan on-chain dan memiliki desain yang sangat otonom, akan mendapatkan pengakuan institusi dan ruang pengembangan di bawah logika pengaturan tanpa perantara. Token protokol yang telah lama menderita "bayangan sekuritas" juga diharapkan dapat merestrukturisasi logika valuasi dalam konteks pelonggaran kebijakan dan kembalinya partisipasi pasar, kembali menjadi "aset mainstream" di mata para investor.
Super-App akan membentuk kembali pola platform perdagangan
Ketua SEC dalam pidatonya mengajukan konsep "Super-App" yang sangat transformatif. Ia percaya bahwa saat ini lembaga perantara sekuritas menghadapi struktur kepatuhan yang rumit dan hambatan izin yang berulang saat menyediakan layanan sekuritas tradisional, aset kripto, dan layanan on-chain, yang secara langsung menghambat inovasi produk dan peningkatan pengalaman pengguna. Ia mengusulkan bahwa platform perdagangan di masa depan harus dapat mengintegrasikan berbagai layanan, termasuk aset kripto non-sekuritas, aset kripto sekuritas, sekuritas tradisional, serta staking, pinjaman, di bawah satu lisensi. Ini bukan hanya inovasi kepatuhan yang menyederhanakan proses, tetapi juga inti dari daya saing perusahaan berbasis platform perdagangan di masa depan.
Regulator akan mendorong penerapan arsitektur super aplikasi ini. SEC akan menyusun kerangka regulasi yang memungkinkan aset kripto, baik yang merupakan sekuritas maupun tidak, dapat berdampingan dan diperdagangkan di platform yang terdaftar di SEC. Sementara itu, SEC juga sedang mengevaluasi bagaimana memanfaatkan wewenang yang ada untuk melonggarkan syarat pencatatan aset tertentu di bursa yang tidak terdaftar. Seluruh arah reformasi regulasi adalah untuk memecahkan batasan biner sekuritas/tidak sekuritas, sehingga platform dapat secara fleksibel mengonfigurasi aset berdasarkan sifat produk dan kebutuhan pengguna, alih-alih terikat pada struktur kepatuhan.
Beberapa platform trading diharapkan menjadi yang pertama merasakan manfaat kebijakan - mewujudkan layanan satu atap, dan menghubungkan produk on-chain dengan basis pengguna tradisional. Jika di masa depan dapat mengintegrasikan sekuritas tradisional dan aset on-chain dalam lapisan kepatuhan, platform-platform ini sangat mungkin berkembang menjadi "versi on-chain dari Charles Schwab" atau "generasi berikutnya dari Morgan Stanley" - bukan hanya sebagai pintu masuk aset, tetapi juga sebagai platform distribusi dan operasi alat keuangan yang lengkap.
Dapat dipastikan bahwa setelah arsitektur Super-App sepenuhnya diluncurkan, itu akan menjadi medan pertempuran inti dalam kompetisi platform perdagangan. Siapa pun yang dapat terlebih dahulu mewujudkan "perdagangan agregasi multi-aset" yang sesuai dengan regulasi, mereka akan dapat menduduki posisi terdepan dalam peningkatan infrastruktur keuangan berikutnya. Bagi pengguna, ini berarti pengalaman perdagangan yang lebih lancar, pilihan produk yang lebih kaya, dan dunia keuangan yang lebih dekat dengan masa depan.
ERC-3643: Jembatan Kepatuhan untuk Jalur RWA
Dalam tokenisasi aset fisik (RWA), Ketua SEC secara tegas menyatakan akan mendorong tokenisasi aset tradisional, dan secara spesifik menyebut ERC-3643 sebagai standar token yang patut dijadikan rujukan dalam kerangka regulasi. Ini juga merupakan satu-satunya standar token yang disebutkan secara publik dalam seluruh pidato, yang berarti ERC-3643 telah beralih dari protokol teknis menjadi model referensi tingkat kebijakan.
Ketua SEC menekankan bahwa dalam merancang kerangka pengecualian inovasi, akan diutamakan sistem token yang memiliki "kemampuan kepatuhan bawaan", di mana kontrak pintar ERC-3643 telah mengintegrasikan mekanisme kontrol akses, otentikasi, dan pembatasan transaksi, yang dapat secara langsung memenuhi persyaratan peraturan sekuritas yang berlaku terkait KYC, AML, dan investor yang memenuhi syarat.
Fitur utama dari ERC-3643 terletak pada desain "compliance as code". Ini dilengkapi dengan kerangka identitas terdesentralisasi, di mana semua pemegang token harus melalui verifikasi identitas dan memenuhi aturan yang ditetapkan sebelum dapat melakukan kepemilikan atau transfer. Terlepas dari jaringan publik mana token tersebut diterapkan, hanya pengguna yang memenuhi standar KYC atau investor yang memenuhi syarat yang dapat benar-benar memiliki aset ini. Lapisan kontrak pintar menyelesaikan penilaian kepatuhan tanpa bergantung pada pemeriksaan terpusat, pencatatan manual, atau protokol off-chain.
Saat ini, ERC-3643 telah diadopsi oleh berbagai negara dan institusi keuangan di seluruh dunia. Dari real estat hingga koleksi seni, dari ekuitas swasta hingga nota rantai pasokan, ERC-3643 menyediakan dukungan dasar untuk fragmentasi, digitalisasi, dan sirkulasi global berbagai aset. Ini adalah satu-satunya standar token publik yang memiliki kepatuhan yang dapat diprogram, verifikasi identitas on-chain, kompatibilitas hukum lintas negara, dan kemampuan untuk berintegrasi dengan infrastruktur keuangan yang ada.
Pasar sekuritas di masa depan tidak hanya harus "on-chain", tetapi juga harus "mematuhi on-chain". Di era baru ini, ERC-3643 mungkin akan menjadi jembatan kunci yang menghubungkan SEC dengan Ethereum, serta menghubungkan keuangan tradisional dengan keuangan terdesentralisasi.
Pengusaha Kembali ke Amerika, Pasar Primer Dibuka Kembali
Dalam kebijakan Project Crypto yang baru dirilis, Ketua SEC untuk pertama kalinya secara jelas menyatakan: akan menyusun standar pengkategorian ulang aset kripto, untuk memberikan regulasi pengungkapan yang jelas, syarat pengecualian, dan mekanisme pelabuhan aman untuk kegiatan ekonomi on-chain yang umum seperti airdrop, ICO, dan Staking. SEC tidak lagi menganggap "penerbitan token = sekuritas", melainkan akan secara rasional mengkategorikan berdasarkan atribut ekonomi aset menjadi berbagai kategori seperti barang digital, koleksi digital, stablecoin, atau token sekuritas, dan menyediakan jalur hukum yang sesuai.
Ini mewakili titik balik yang penting: pihak proyek tidak perlu lagi "berpura-pura tidak mengeluarkan koin", juga tidak perlu melalui struktur yang berputar-putar seperti yayasan, DAO, dll untuk menyembunyikan mekanisme insentif, dan tidak perlu lagi mendaftarkan proyek di Kepulauan Cayman, tetapi tim yang benar-benar fokus pada kode, dengan teknologi sebagai pendorong inti, akan mendapatkan pengakuan positif secara sistematis.
Dalam menghadapi kebangkitan cepat jalur-jalur baru seperti kecerdasan buatan, infrastruktur fisik terdesentralisasi, dan keuangan sosial, serta melonjaknya permintaan untuk pendanaan awal, kerangka regulasi yang didasarkan pada klasifikasi substansial dan mendorong inovasi ini diharapkan dapat memicu arus balik proyek ke Amerika Serikat. Amerika Serikat tidak lagi menjadi pasar yang dihindari oleh para pengusaha kripto, melainkan mungkin kembali menjadi pilihan utama mereka untuk menerbitkan koin dan mengumpulkan dana.
Ringkasan
"Project Crypto" menggambarkan masa depan di mana perangkat lunak terdesentralisasi, ekonomi token, dan kepatuhan pasar modal bergabung. Sikap ketua SEC juga sangat jelas: "Regulasi tidak boleh lagi membunuh inovasi, tetapi harus memberi jalan untuk itu."
Bagi pasar, ini adalah sinyal perubahan kebijakan yang jelas. Dari keuangan terdesentralisasi sampai tokenisasi aset fisik, dari aplikasi super sampai penggalangan dana melalui penerbitan koin, siapa yang dapat menonjol dalam putaran keuntungan kebijakan ini tergantung pada siapa yang dapat merespons terlebih dahulu "revolusi pasar modal on-chain yang dipimpin oleh Amerika Serikat".