Keadaan dan Masa Depan Pasar Keuangan Desentralisasi: Peluang dan Tantangan yang Bersamaan
Kemerlangan bidang Keuangan Desentralisasi di tahun 2020 tampaknya telah menjadi masa lalu. Saat itu, proyek-proyek baru bermunculan, dan gelombang "pertanian likuiditas" yang membawa imbal hasil tinggi menarik banyak pengguna dan dana. Namun, dengan datangnya pasar bearish, nilai total yang terkunci dalam proyek Keuangan Desentralisasi (TVL) jatuh dari puncaknya di 179,1 miliar dolar AS pada November 2021 menjadi saat ini 37 miliar dolar AS.
Bahkan token governance dari proyek DeFi terkemuka, seperti UNI, telah turun 90% dari puncaknya. Beberapa proyek yang dapat menghasilkan keuntungan nyata tampaknya telah jatuh ke dalam kisaran valuasi yang wajar. Menghadapi situasi ini, para profesional di industri ini telah mengemukakan pandangan mereka tentang perkembangan masa depan DeFi.
Tantangan yang Dihadapi Proyek Keuangan Desentralisasi
Proyek Keuangan Desentralisasi tidak hanya mengalami penurunan TVL, tetapi juga harga token tata kelola terus turun, dan imbal hasil menurun. Bahkan proyek yang dianggap paling aman seperti Curve dan Balancer juga mengalami masalah, memperburuk arus keluar dana. Beberapa proyek seperti Saddle Finance, Algofi, dan Friktion memilih untuk melikuidasi secara aktif dan menghentikan operasi.
Seorang ahli industri menunjukkan bahwa alasan penurunan harga token DeFi termasuk:
Banyak proyek didirikan setelah tahun 2020, pembukaan kunci token menyebabkan tekanan jual yang besar.
Beberapa proyek yang terlalu bergantung pada model Ponzi telah dihilangkan dari pasar.
Masalah regulasi berdampak serius pada operasi proyek
Seorang analis lainnya berpendapat bahwa token DeFi berkinerja baik di pasar bull terutama karena menikmati premi likuiditas. Namun, di pasar bear, dana mengalir kembali ke Ethereum yang dinilai rendah, menyebabkan premi ini menghilang.
Selain itu, mekanisme penambangan likuiditas membuat token DeFi lebih mudah terjebak dalam spiral naik atau turun. Ketika harga token naik, imbal hasil penambangan meningkat, menarik lebih banyak dana; ketika turun, arus dana keluar akibat menurunnya imbal hasil, sehingga semakin memperburuk penurunan.
Penilaian dan Peluang Investasi
Meskipun token DeFi telah mengalami penurunan yang signifikan dalam pasar bearish kali ini, beberapa proyek masih dapat menghasilkan keuntungan nyata. Pasar mulai lebih memperhatikan biaya, rasio harga terhadap pendapatan, dan indikator lainnya, sehingga penilaian beberapa proyek mungkin sudah memiliki daya tarik.
Namun, para ahli berpendapat bahwa tidak semua proyek telah terpuruk dari "lubang emas". Hanya sedikit proyek yang dapat menghitung rasio harga terhadap laba secara jelas, terutama proyek-proyek Keuangan Desentralisasi. Di antara blockchain publik yang menggunakan mekanisme PoS, ETH menunjukkan kinerja yang baik dalam sistem penilaian ini. Beberapa aset DeFi seperti MKR telah menurunkan rasio harga terhadap laba menjadi di bawah 25.
Para ahli industri menunjukkan bahwa dalam industri Web3, nilai budaya, konsensus, dan emosi sering kali diperbesar. Keberhasilan proyek DeFi sangat bergantung pada dukungan komunitas, yang dapat menyebabkan harga aset menyimpang dari fundamentalnya.
Strategi Hasil Saat Ini
Dalam pasar beruang, peluang untuk mendapatkan keuntungan dengan aman berkurang. Tingkat bunga simpanan DAI (DSR) dari Maker menawarkan pilihan yang bagus. Hingga baru-baru ini, Maker melalui mekanisme ini dapat menghasilkan sekitar 70 juta dolar AS dalam keuntungan bersih setiap tahun. Frax juga telah meluncurkan sFRAX yang serupa, yang saat ini menawarkan tingkat pengembalian 6,85%.
Beberapa investor berbagi strategi menggabungkan staking likuiditas ETH dan Maker DSR. Misalnya, mempertaruhkan ETH melalui Lido menjadi wstETH, menggadaikan wstETH di MakerDAO untuk mencetak DAI, kemudian menyimpan DAI di DSR untuk mendapatkan hasil yang signifikan.
Selain itu, dapat dipertimbangkan untuk menyediakan kolam likuiditas tertentu di DEX yang sudah matang, atau menjelajahi peluang di rantai publik baru. Namun perlu diperhatikan, semakin tinggi keuntungan biasanya berarti semakin besar risiko. Untuk proyek aset dunia nyata (RWA), investor harus berhati-hati dalam membedakan, dan lebih memilih proyek yang telah beroperasi dalam jangka panjang dan memiliki latar belakang yang kuat.
Arah Perkembangan Masa Depan
Melihat ke depan, para pelaku industri optimis terhadap beberapa arah berikut:
Proyek yang dapat menghasilkan pendapatan asli
Stablecoin Terdesentralisasi dan Ekosistem Sekitarnya
Infrastruktur Web3, seperti dompet, solusi lintas rantai, dan data on-chain
Integrasi Aset Dunia Nyata (RWA)
Keuangan Desentralisasi bidang berkembang pesat, proyek-proyek teratas terus berinovasi dan memperbarui. Meskipun lingkungan pasar saat ini penuh tantangan, beberapa proyek yang ada mungkin menjadi kekuatan kunci untuk mendorong putaran bull market berikutnya. Di pasar yang penuh dengan peluang dan tantangan ini, "bertahan hidup" tetap menjadi tujuan yang paling penting.
Halaman ini mungkin berisi konten pihak ketiga, yang disediakan untuk tujuan informasi saja (bukan pernyataan/jaminan) dan tidak boleh dianggap sebagai dukungan terhadap pandangannya oleh Gate, atau sebagai nasihat keuangan atau profesional. Lihat Penafian untuk detailnya.
Keadaan pasar Keuangan Desentralisasi: TVL big dump 90% peluang dan risiko berdampingan
Keadaan dan Masa Depan Pasar Keuangan Desentralisasi: Peluang dan Tantangan yang Bersamaan
Kemerlangan bidang Keuangan Desentralisasi di tahun 2020 tampaknya telah menjadi masa lalu. Saat itu, proyek-proyek baru bermunculan, dan gelombang "pertanian likuiditas" yang membawa imbal hasil tinggi menarik banyak pengguna dan dana. Namun, dengan datangnya pasar bearish, nilai total yang terkunci dalam proyek Keuangan Desentralisasi (TVL) jatuh dari puncaknya di 179,1 miliar dolar AS pada November 2021 menjadi saat ini 37 miliar dolar AS.
Bahkan token governance dari proyek DeFi terkemuka, seperti UNI, telah turun 90% dari puncaknya. Beberapa proyek yang dapat menghasilkan keuntungan nyata tampaknya telah jatuh ke dalam kisaran valuasi yang wajar. Menghadapi situasi ini, para profesional di industri ini telah mengemukakan pandangan mereka tentang perkembangan masa depan DeFi.
Tantangan yang Dihadapi Proyek Keuangan Desentralisasi
Proyek Keuangan Desentralisasi tidak hanya mengalami penurunan TVL, tetapi juga harga token tata kelola terus turun, dan imbal hasil menurun. Bahkan proyek yang dianggap paling aman seperti Curve dan Balancer juga mengalami masalah, memperburuk arus keluar dana. Beberapa proyek seperti Saddle Finance, Algofi, dan Friktion memilih untuk melikuidasi secara aktif dan menghentikan operasi.
Seorang ahli industri menunjukkan bahwa alasan penurunan harga token DeFi termasuk:
Seorang analis lainnya berpendapat bahwa token DeFi berkinerja baik di pasar bull terutama karena menikmati premi likuiditas. Namun, di pasar bear, dana mengalir kembali ke Ethereum yang dinilai rendah, menyebabkan premi ini menghilang.
Selain itu, mekanisme penambangan likuiditas membuat token DeFi lebih mudah terjebak dalam spiral naik atau turun. Ketika harga token naik, imbal hasil penambangan meningkat, menarik lebih banyak dana; ketika turun, arus dana keluar akibat menurunnya imbal hasil, sehingga semakin memperburuk penurunan.
Penilaian dan Peluang Investasi
Meskipun token DeFi telah mengalami penurunan yang signifikan dalam pasar bearish kali ini, beberapa proyek masih dapat menghasilkan keuntungan nyata. Pasar mulai lebih memperhatikan biaya, rasio harga terhadap pendapatan, dan indikator lainnya, sehingga penilaian beberapa proyek mungkin sudah memiliki daya tarik.
Namun, para ahli berpendapat bahwa tidak semua proyek telah terpuruk dari "lubang emas". Hanya sedikit proyek yang dapat menghitung rasio harga terhadap laba secara jelas, terutama proyek-proyek Keuangan Desentralisasi. Di antara blockchain publik yang menggunakan mekanisme PoS, ETH menunjukkan kinerja yang baik dalam sistem penilaian ini. Beberapa aset DeFi seperti MKR telah menurunkan rasio harga terhadap laba menjadi di bawah 25.
Para ahli industri menunjukkan bahwa dalam industri Web3, nilai budaya, konsensus, dan emosi sering kali diperbesar. Keberhasilan proyek DeFi sangat bergantung pada dukungan komunitas, yang dapat menyebabkan harga aset menyimpang dari fundamentalnya.
Strategi Hasil Saat Ini
Dalam pasar beruang, peluang untuk mendapatkan keuntungan dengan aman berkurang. Tingkat bunga simpanan DAI (DSR) dari Maker menawarkan pilihan yang bagus. Hingga baru-baru ini, Maker melalui mekanisme ini dapat menghasilkan sekitar 70 juta dolar AS dalam keuntungan bersih setiap tahun. Frax juga telah meluncurkan sFRAX yang serupa, yang saat ini menawarkan tingkat pengembalian 6,85%.
Beberapa investor berbagi strategi menggabungkan staking likuiditas ETH dan Maker DSR. Misalnya, mempertaruhkan ETH melalui Lido menjadi wstETH, menggadaikan wstETH di MakerDAO untuk mencetak DAI, kemudian menyimpan DAI di DSR untuk mendapatkan hasil yang signifikan.
Selain itu, dapat dipertimbangkan untuk menyediakan kolam likuiditas tertentu di DEX yang sudah matang, atau menjelajahi peluang di rantai publik baru. Namun perlu diperhatikan, semakin tinggi keuntungan biasanya berarti semakin besar risiko. Untuk proyek aset dunia nyata (RWA), investor harus berhati-hati dalam membedakan, dan lebih memilih proyek yang telah beroperasi dalam jangka panjang dan memiliki latar belakang yang kuat.
Arah Perkembangan Masa Depan
Melihat ke depan, para pelaku industri optimis terhadap beberapa arah berikut:
Keuangan Desentralisasi bidang berkembang pesat, proyek-proyek teratas terus berinovasi dan memperbarui. Meskipun lingkungan pasar saat ini penuh tantangan, beberapa proyek yang ada mungkin menjadi kekuatan kunci untuk mendorong putaran bull market berikutnya. Di pasar yang penuh dengan peluang dan tantangan ini, "bertahan hidup" tetap menjadi tujuan yang paling penting.