Trump menunjuk dewan baru Federal Reserve, industri enkripsi mungkin mendapatkan informasi menguntungkan

Pada hari Kamis minggu ini, menjelang penutupan Wall Street, Trump mengumumkan penunjukan Stephen Mylan sebagai Anggota Dewan Federal Reserve, menggantikan Adriana Kugler yang mengundurkan diri, dengan masa jabatan sementara hingga 31 Januari 2026. Beberapa analisis berpendapat bahwa ini adalah untuk mengisi kekosongan sekaligus merupakan sinyal politik.

Apakah "audisi Federal Reserve" kali ini di Milan akan menjadi pendorong tak terduga bagi industri enkripsi? Dalam konteks ekspektasi penurunan suku bunga Federal Reserve dan tren melemahnya dolar, apa arti tindakan Trump ini?

Ringkasan Milan: Dari Harvard ke Gedung Putih "teman enkripsi"

Milan memiliki latar belakang ekonomi dari Universitas Harvard, dengan karir yang meliputi bidang investasi dan kebijakan. Ia pernah bekerja di beberapa perusahaan investasi, termasuk terlibat dalam perdagangan utang setelah kebangkrutan FTX di sebuah perusahaan. Setelah bergabung dengan kubu Trump pada tahun 2023, Milan dengan cepat menonjol, dan pada Maret 2025 ia diangkat sebagai ketua Dewan Penasihat Ekonomi Gedung Putih.

Sebagai ekonom konservatif, Milan mendukung kebijakan tarif Trump, menganjurkan penurunan suku bunga dan penilaian ulang kebijakan dolar kuat. Dalam bidang enkripsi, ia menunjukkan sikap terbuka. Pada bulan Desember 2024, Milan menyatakan dalam sebuah program podcast keuangan bahwa mungkin perlu menyederhanakan banyak regulasi, agar industri inovatif seperti enkripsi dapat benar-benar berkembang.

Milan tidak secara membabi buta mendukung industri enkripsi, ia menentang keadaan saat ini yang terfragmentasi dalam regulasi, persetujuan yang berulang, dan ketidakjelasan hukum. Ia mendorong pengembangan kerangka regulasi yang lebih terkoordinasi, agar para pengusaha dapat memahami peta jalan kepatuhan dengan jelas. Pandangan ini lebih dekat dengan posisi pendukung enkripsi yang mematuhi regulasi institusi.

Jika Milan terus mengekspresikan sikap terhadap rasionalisasi regulasi enkripsi selama masa jabatan Federal Reserve, ini dapat menjadi katalis penting bagi sentimen pasar, bahkan mengakumulasi suara calon potensial di masa depan.

Kebijakan Federal Reserve: "Masuk" Para Pendukung Penurunan Suku Bunga

Dari segi waktu, Milan paling banyak terlibat dalam tiga pertemuan Dewan Pasar Terbuka Federal, dengan pengaruh struktural yang terbatas pada jalur suku bunga sepanjang tahun. Namun, pada paruh kedua tahun 2025 ketika permainan suku bunga semakin memanas, suara dari satu dewan tetap sangat penting.

Milan adalah ekonom tipikal dari aliran Trump: mendukung "Made in America", meragukan strategi dolar yang kuat, dan menganjurkan penurunan suku bunga untuk mendorong pertumbuhan. Ia telah berulang kali menunjukkan bahwa kebijakan suku bunga tinggi yang berkelanjutan dari Federal Reserve sangat merugikan industri manufaktur dan ekspor Amerika, dan menyerukan kebijakan moneter yang lebih aktif untuk mendukung kebijakan industri.

Meskipun Milan sulit untuk mengubah jalur suku bunga Fed dalam jangka pendek, jika ia mendorong argumen "inflasi telah terkendali, harus memperhatikan pekerjaan dan investasi" di dalam Fed, hal ini tentu akan memberikan ruang imajinasi kebijakan baru bagi pasar. Terutama dalam konteks saat ini di mana suku bunga obligasi AS tinggi dan indeks dolar melemah, "harapan penurunan suku bunga kembali" menjadi fokus perhatian pasar modal.

Sejak awal tahun ini, atribut safe haven dolar AS menghadapi tantangan yang belum pernah terjadi sebelumnya. Pada paruh pertama tahun 2025, indeks dolar AS mengalami penurunan kumulatif lebih dari 10%, mencatatkan kinerja paruh pertama terlemah sejak 1973. Dolar yang biasanya menguat selama periode volatilitas pasar keuangan, kini justru bergerak naik bersamaan dengan imbal hasil obligasi AS jangka panjang, menunjukkan karakteristik "tidak biasa" yang biasanya dimiliki pasar negara berkembang.

Ada analisis yang menunjukkan bahwa tantangan Milan terhadap "konsensus dolar kuat" sedang membentuk "cikal bakal konsensus baru". Dia mempertanyakan apakah kekuatan dolar benar-benar sesuai dengan kepentingan nasional, dan mempertimbangkan untuk memperkenalkan mekanisme nilai tukar yang lebih fleksibel untuk industri manufaktur yang berorientasi ekspor. Pandangan semacam ini semakin mendominasi di dalam pemerintahan Trump.

Potensi Dampak terhadap Pasar enkripsi

Untuk industri enkripsi, posisi sementara Milan mungkin berarti:

1. Suasana kebijakan mulai membaik: Pendiriannya memperkuat minat Gedung Putih terhadap enkripsi, dan mungkin juga mendorong integrasi regulasi yang lebih jelas.

2. Suasana aset berisiko meningkat: Jika ia mendorong penurunan suku bunga atau mengarahkan ekspektasi pelonggaran, aset berisiko seperti Bitcoin dan Ethereum akan langsung diuntungkan.

3. Pergerakan dolar mempengaruhi stablecoin dan pembayaran lintas batas: strategi dolar yang lemah akan meningkatkan daya tarik aset enkripsi dalam pembayaran internasional.

Meskipun Milan bukanlah seorang legislator, dan tidak mungkin mengubah arah Federal Reserve sendirian, pandangannya telah membantu membentuk kerangka emosi makro untuk paruh kedua tahun 2025. Pembuat kebijakan yang berasal dari kalangan akademis ini, mungkin memiliki panggung yang jauh lebih besar dari hanya lima bulan singkat ini.