Aset Kripto pasar laporan pengamatan September

Harga Bitcoin baru-baru ini terus berfluktuasi di kisaran 50 ribu hingga 60 ribu dolar AS, dengan suasana pasar yang lesu. Volume perdagangan mencapai titik terendah baru, dengan tarif tetap negatif, dan nilai tukar Ethereum kembali jatuh ke titik terendah baru, pasar tampaknya telah memasuki titik beku. Meskipun ada rebound pada koin alternatif setelah pertemuan Komite Pasar Terbuka Federal Reserve, ini terutama didorong oleh kekosongan chip, sementara volume transaksi secara keseluruhan masih lesu.

Melanjutkan analisis bulan lalu, saat ini koin-koin alternatif secara umum berada dalam fase konsolidasi setelah penyesuaian di titik tertinggi bulan 3/4. Faktor waktu akumulasi koin sangat penting, saat ini belum ada tanda-tanda bahwa koin-koin alternatif siap secara massal. Perlu dicatat bahwa banyak aset yang tidak berhasil melakukan distribusi koin secara efektif dan justru mengalami penyesuaian kembali ke titik terendah, yang berarti pembuat pasar mungkin memiliki motivasi untuk menjaga harga atau memicu rebound singkat setelah suasana mencapai titik beku.

Dari sudut pandang saat ini, pasar risiko internasional telah pertama kali melepaskan risiko sejak bulan Agustus. Meskipun beberapa koin alternatif telah menunjukkan pergerakan pemulihan yang baik bulan ini, aset kripto masih membutuhkan waktu untuk mengumpulkan kekuatan. Pasar akan terus berada dalam keadaan fluktuasi yang tidak teratur. Melihat ke depan, penyesuaian yang terakumulasi tahun ini mungkin akan meletakkan dasar yang baik untuk pasar tahun depan, tanpa perlu terlalu khawatir tentang hilangnya volatilitas pasar.

Analisis Umum Pasar dan Tren Pergerakan

Bulan ini, kinerja pasar relatif datar, dengan titik panas spekulasi dan durasi yang lebih lemah dibandingkan awal 2023. Pasar kembali membahas secara luas masalah inovasi asli blockchain yang diwakili oleh Ethereum dan tingkat penetrasinya yang terhambat. Dari suatu sudut pandang, tingkat keputusasaan saat ini bahkan melebihi tahun 2019. Meskipun suasana sedikit mereda setelah pertemuan Fed, beberapa koin alternatif menunjukkan pergerakan perbaikan, tetapi pasar masih tersebar tanpa titik panas dan volume transaksi yang lesu.

Bitcoin telah melanjutkan fluktuasi lebar yang tidak teratur sejak bulan April, yang terutama disebabkan oleh penyusutan volume perdagangan, perhatian pasar, dan preferensi risiko secara bersamaan. Perlu dicatat bahwa kita sedang menyaksikan fluktuasi lebar yang tidak teratur mendekati level tertinggi, yang mengonfirmasi bahwa Aset Kripto mungkin sedang mengalami siklus kelas aset besar yang unik.

Dalam hal koin tiruan, peluang pasar saat ini sebagian besar terfokus pada permainan chip, yang menyoroti kekurangan narasi dan lemahnya dorongan endogen dalam industri. Selain kecerdasan buatan dan koin meme, belum ada kekuatan modal yang jelas dan tren narasi utama yang muncul. Pola penetapan harga pasar dan perubahan cara bermain telah secara bertahap dikenal oleh lebih banyak praktisi.

Namun, karakteristik pasar refleksif tetap konsisten. Jika tren ini berlanjut, di masa depan mungkin akan muncul permainan murni yang didorong oleh narasi dan chip, sekali lagi menonjolkan sifat spekulatif pasar. Dari sudut pandang operasi pasar sekunder, menangkap jendela pelarian dan memilih strategi keluar yang tepat menjadi semakin penting.

Secara keseluruhan, fokus pekerjaan kami akan terus berputar di sekitar penantian. Pergerakan lebar akan segera berakhir, pada saat itu rasio risiko terhadap imbalan dari "menjual tinggi dan membeli rendah" akan menurun secara signifikan. Mempertahankan fokus pada pasar dan melakukan pekerjaan untuk mengidentifikasi titik balik setelah lembah pasar adalah pilihan yang lebih bijaksana.

Tren Perkembangan Industri

1. Pasar investasi risiko tingkat pertama sedang mengalami pergeseran yang dramatis, banyak perusahaan modal ventura kecil dan menengah sedang mengeluarkan portofolio mereka, dan banyak proyek memiliki indeks diversifikasi yang bahkan kurang dari 1. Sebaliknya, perusahaan modal ventura terkemuka terus tumbuh, dengan cepat menyelesaikan putaran pendanaan baru dalam waktu singkat 5 bulan. Di masa depan, pasar tingkat pertama akan menunjukkan pola perkembangan yang sangat terpolarisasi. Selain perusahaan modal ventura terkemuka, hanya inkubator yang fokus pada proyek awal dan memiliki selera unik, atau investasi vertikal yang fokus pada ekosistem tertentu yang dapat memanfaatkan peluang pengembalian yang sangat tinggi dan keunggulan kompetitif di bidang vertikal untuk menemukan ruang hidup di pasar.

2. Jalur aplikasi yang paling dibahas adalah keuangan sosial dan enkripsi kecerdasan buatan. Penerapan kecerdasan buatan menghadapi hambatan yang signifikan dan perlu menunggu momen kunci terobosan teknologi. Beberapa proyek adalah contoh keuangan sosial yang paling sukses, sementara keuangan sosial yang benar-benar cocok untuk Web3 bukanlah media sosial versi Web3, melainkan platform spekulasi yang bersosialisasi.

3. Bitcoin, stablecoin/pembayaran, dan platform spekulasi adalah satu-satunya model bisnis yang terbukti efektif di industri saat ini. Stablecoin telah menjadi jalur kompetisi yang baru dan ketat di pasar primer, tetapi tidak ada yang bisa menjelaskan dengan jelas bagaimana memecahkan efek jaringan dari beberapa proyek. Tren perkembangan industri semakin jelas, selain Bitcoin, model bisnis akhir Web3 semuanya terkait dengan spekulasi.

4. Hasil kuantitatif terus tertekan, banyak tim kuantitatif yang beralih dari pasar keuangan tradisional sedang membanjiri pasar Aset Kripto. Namun, mengingat perbandingan antara ukuran keseluruhan pasar kuantitatif saat ini dan likuiditas perdagangan yang aktif, diharapkan hasil kuantitatif akan semakin menyusut. Pada saat yang sama, kita harus waspada terhadap strategi kuantitatif dengan leverage tinggi, karena dalam kondisi ekstrem, risiko likuidasi yang dihadapi oleh strategi ini terus meningkat.