Enkripsi Aset Masuk ke Rencana 401(k): Bab Baru dalam Sistem Pensiun AS
Pada tanggal 7 Agustus 2025, Presiden Amerika Serikat Donald Trump menandatangani perintah eksekutif yang memungkinkan rencana tabungan pensiun 401(k) untuk berinvestasi dalam kategori aset yang lebih luas, yang pertama kali mencakup aset enkripsi. Keputusan ini tidak hanya memberikan pengakuan tingkat nasional terhadap pasar enkripsi, tetapi juga membuka jalur diversifikasi baru untuk investasi pensiun.
Perubahan kebijakan ini memiliki makna yang mendalam. Ini tidak hanya memberikan dukungan penting bagi pasar enkripsi, tetapi juga membuka kemungkinan baru untuk investasi pensiun. Namun, inovasi ini juga disertai dengan volatilitas dan risiko yang lebih tinggi.
Melihat kembali perkembangan rencana 401(k), kita dapat menemukan titik balik yang penting: pada masa Depresi Besar, reformasi pensiun memungkinkan investasi di saham. Meskipun latar belakang pengenalan aset enkripsi saat ini berbeda, keduanya pada dasarnya memiliki banyak kesamaan.
Sistem Pensiun Sebelum Depresi Besar
Pada awal abad ke-20 hingga tahun 1920-an, sistem pensiun di Amerika Serikat terutama menggunakan rencana pendapatan tetap. Pemberi kerja berjanji untuk memberikan pensiun bulanan yang stabil kepada karyawan setelah pensiun. Model ini berasal dari proses industrialisasi pada akhir abad ke-19, yang bertujuan untuk menarik dan mempertahankan tenaga kerja yang berkualitas.
Saat itu, strategi investasi dana pensiun sangat konservatif. Pandangan umum beranggapan bahwa dana pensiun harus mengutamakan keamanan daripada imbal hasil tinggi. Terpengaruh oleh regulasi "daftar hukum", dana pensiun sebagian besar diinvestasikan dalam aset berisiko rendah seperti obligasi pemerintah, obligasi perusahaan berkualitas tinggi, dan obligasi kota.
Strategi investasi konservatif ini berjalan baik selama periode kemakmuran ekonomi, tetapi juga membatasi potensi pengembalian investasi.
Dampak Depresi Besar dan Krisis Pensiun
Pada bulan Oktober 1929, krisis saham Wall Street meletus, menandai dimulainya Depresi Besar. Indeks Dow Jones turun hampir 90% dari puncaknya, memicu keruntuhan ekonomi global. Tingkat pengangguran melonjak hingga 25%, dan banyak perusahaan bangkrut.
Meskipun dana pensiun pada saat itu jarang langsung berinvestasi di saham, krisis ekonomi tetap memberikan dampak serius melalui jalur tidak langsung. Banyak perusahaan pemberi kerja bangkrut dan tidak dapat memenuhi janji pensiun, menyebabkan gangguan atau pengurangan besar dalam pembayaran pensiun.
Krisis ini memicu keraguan publik terhadap kemampuan pengelolaan pensiun oleh pemberi kerja dan pemerintah, mendorong intervensi pemerintah federal. Pada tahun 1935, Undang-Undang Jaminan Sosial diterbitkan, yang membangun sistem pensiun nasional, tetapi pengelolaan pensiun swasta dan publik masih sebagian besar menjadi tanggung jawab lokal.
Regulator menekankan bahwa dana pensiun harus menghindari investasi pada aset berisiko tinggi yang dianggap sebagai "perjudian" seperti saham.
Namun, pemulihan ekonomi setelah krisis berlangsung lambat, dan imbal hasil obligasi mulai menurun, sebagian disebabkan oleh ekspansi pajak federal. Ini menyiapkan panggung untuk perubahan yang akan datang. Pada saat ini, masalah imbal hasil pensiun yang tidak cukup untuk menutupi janji imbalan mulai muncul.
Peralihan dan Kontroversi Investasi Pasca Depresi Besar
Setelah akhir Depresi Besar, terutama selama Perang Dunia II dan setelahnya (1940-1950-an), strategi investasi pensiun mulai perlahan-lahan beralih dari investasi obligasi yang konservatif ke aset ekuitas yang mencakup saham. Proses peralihan ini penuh dengan kontroversi dan tantangan.
Pemulihan ekonomi pasca perang, tetapi pasar obligasi kota terhenti, dengan imbal hasil turun ke titik terendah 1,2%, tidak dapat memenuhi jaminan pengembalian dana pensiun. Dana pensiun publik menghadapi tekanan "pembayaran defisit", menambah beban pada wajib pajak.
Sementara itu, dana perwalian pribadi mulai mengadopsi "aturan orang bijak", yang berasal dari hukum perwalian abad ke-19, tetapi pada tahun 1940-an ditafsirkan ulang sebagai: selama strategi investasi keseluruhan "bijak", diversifikasi investasi diperbolehkan untuk mengejar imbal hasil yang lebih tinggi. Aturan ini awalnya diterapkan pada perwalian pribadi, tetapi secara bertahap mulai mempengaruhi dana pensiun publik.
Pada tahun 1950, Negara Bagian New York menjadi yang pertama mengadopsi sebagian aturan prudent man, yang memungkinkan dana pensiun untuk berinvestasi hingga 35% dalam aset ekuitas. Ini menandai pergeseran dari "daftar hukum" menuju investasi yang lebih fleksibel. Negara bagian lain juga mulai mengikuti, seperti Carolina Utara yang pada tahun 1957 mengizinkan investasi obligasi perusahaan, dan pada tahun 1961 mengizinkan alokasi 10% untuk saham, yang meningkat menjadi 15% pada tahun 1964.
Perubahan ini memicu kontroversi yang sengit. Penentang (terutama aktuaria dan serikat pekerja) berpendapat bahwa investasi saham dapat mengulangi bencana pasar saham tahun 1929, menempatkan dana pensiun pada risiko volatilitas pasar. Media dan politisi menyebutnya "bertaruh dengan uang keringat pekerja", khawatir bahwa pensiun akan runtuh saat ekonomi melambat.
Untuk meredakan kontroversi, proporsi investasi awal dibatasi ketat antara 10-20%, dan diutamakan untuk berinvestasi pada "saham blue chip". Seiring berjalannya waktu, berkat pasar bull pasca perang, kontroversi perlahan memudar, membuktikan potensi pengembalian investasi saham.
Perkembangan Selanjutnya dan Institusionalisasi
Pada tahun 1960, proporsi sekuritas non-pemerintah dalam pensiun publik melebihi 40%. Tingkat kepemilikan obligasi municipal New York turun dari 32,3% pada tahun 1955 menjadi 1,7% pada tahun 1966. Perubahan ini mengurangi beban pajak, tetapi juga membuat pensiun lebih bergantung pada kinerja pasar.
Pada tahun 1974, Undang-Undang Perlindungan Pendapatan Pensiun Karyawan diperkenalkan, menerapkan standar investor konservatif untuk dana pensiun publik. Meskipun pada awalnya masih ada kontroversi, investasi saham akhirnya diterima secara luas. Namun, strategi investasi ini juga mengungkapkan beberapa masalah, seperti kerugian besar yang dialami dana pensiun selama krisis keuangan 2008, yang sekali lagi memicu perdebatan serupa.
Makna Aset Enkripsi dalam 401(k)
Saat ini, 401(k) pengenalan enkripsi aset memiliki kesamaan tinggi dengan pengenalan investasi saham sebelumnya, keduanya melibatkan peralihan dari investasi konservatif ke aset berisiko tinggi. Jelas, tingkat kematangan enkripsi aset saat ini lebih rendah, dengan volatilitas yang lebih tinggi, yang dapat dianggap sebagai reformasi pensiun yang lebih agresif.
Keputusan ini melepaskan berbagai sinyal:
Promosi, pengawasan, dan pendidikan aset enkripsi akan memasuki tahap baru untuk meningkatkan penerimaan masyarakat terhadap aset baru yang muncul ini dan kesadaran akan risikonya.
Dari sudut pandang pasar, memasukkan saham ke dalam rencana pensiun telah memberikan manfaat besar selama pasar bull jangka panjang di saham AS. Jika aset enkripsi ingin meniru kesuksesan ini, mereka juga perlu keluar dari tren pasar yang stabil dan meningkat.
Karena 401(k) memiliki sifat penguncian jangka panjang, pembelian aset enkripsi oleh dana pensiun setara dengan tindakan "menimbun koin", dan dapat dianggap sebagai bentuk lain dari "cadangan strategis aset enkripsi".
Dari sudut manapun diinterpretasikan, perubahan kebijakan ini merupakan keuntungan besar bagi pasar enkripsi.
401(k) ringkasan rencana
401(k) adalah rencana tabungan pensiun yang disponsori oleh pemberi kerja berdasarkan Pasal 401(k) dari Kode Perpajakan AS, yang diperkenalkan pertama kali pada tahun 1978. Ini memungkinkan karyawan untuk menyimpan uang ke dalam rekening pensiun pribadi melalui gaji sebelum pajak (atau gaji setelah pajak, tergantung pada rencana tertentu) untuk tabungan dan investasi jangka panjang.
401(k) adalah "rencana kontribusi tetap", yang berbeda dari "rencana pendapatan tetap" tradisional, inti dari sistem ini adalah kontribusi bersama antara karyawan dan majikan, di mana keuntungan atau kerugian investasi ditanggung oleh karyawan secara pribadi.
mekanisme kontribusi
Karyawan dapat memotong persentase tertentu dari gaji setiap periode sebagai kontribusi 401(k), yang disimpan ke dalam rekening pribadi. Pemberi kerja biasanya menyediakan "kontribusi pencocokan", yaitu menambahkan dana berdasarkan persentase tertentu dari kontribusi karyawan, jumlah pencocokan yang spesifik tergantung pada kebijakan pemberi kerja dan tidak bersifat wajib.
pilihan investasi
401(k) bukanlah dana tunggal, melainkan akun pribadi yang dikelola oleh karyawan. Dana dapat diinvestasikan dalam opsi "menu" yang telah ditentukan oleh pemberi kerja, yang biasanya mencakup dana indeks S&P 500, dana obligasi, dana campuran, dan lainnya. Perintah eksekutif tahun 2025 memungkinkan penambahan ekuitas swasta, real estat, dan enkripsi.
Karyawan perlu memilih portofolio dari menu, atau menerima opsi default. Pemberi kerja hanya menyediakan opsi, tidak bertanggung jawab atas keputusan investasi yang spesifik.
Kepemilikan Pendapatan: Pendapatan investasi sepenuhnya menjadi milik karyawan, tidak perlu dibagikan dengan majikan atau orang lain.
Penanggungan risiko: Jika pasar turun, kerugian ditanggung sendiri oleh karyawan, tanpa mekanisme penjaminan.
Halaman ini mungkin berisi konten pihak ketiga, yang disediakan untuk tujuan informasi saja (bukan pernyataan/jaminan) dan tidak boleh dianggap sebagai dukungan terhadap pandangannya oleh Gate, atau sebagai nasihat keuangan atau profesional. Lihat Penafian untuk detailnya.
Amerika Serikat memperkenalkan enkripsi aset investasi 401(k), sistem pensiun menyambut perubahan baru.
Enkripsi Aset Masuk ke Rencana 401(k): Bab Baru dalam Sistem Pensiun AS
Pada tanggal 7 Agustus 2025, Presiden Amerika Serikat Donald Trump menandatangani perintah eksekutif yang memungkinkan rencana tabungan pensiun 401(k) untuk berinvestasi dalam kategori aset yang lebih luas, yang pertama kali mencakup aset enkripsi. Keputusan ini tidak hanya memberikan pengakuan tingkat nasional terhadap pasar enkripsi, tetapi juga membuka jalur diversifikasi baru untuk investasi pensiun.
Perubahan kebijakan ini memiliki makna yang mendalam. Ini tidak hanya memberikan dukungan penting bagi pasar enkripsi, tetapi juga membuka kemungkinan baru untuk investasi pensiun. Namun, inovasi ini juga disertai dengan volatilitas dan risiko yang lebih tinggi.
Melihat kembali perkembangan rencana 401(k), kita dapat menemukan titik balik yang penting: pada masa Depresi Besar, reformasi pensiun memungkinkan investasi di saham. Meskipun latar belakang pengenalan aset enkripsi saat ini berbeda, keduanya pada dasarnya memiliki banyak kesamaan.
Sistem Pensiun Sebelum Depresi Besar
Pada awal abad ke-20 hingga tahun 1920-an, sistem pensiun di Amerika Serikat terutama menggunakan rencana pendapatan tetap. Pemberi kerja berjanji untuk memberikan pensiun bulanan yang stabil kepada karyawan setelah pensiun. Model ini berasal dari proses industrialisasi pada akhir abad ke-19, yang bertujuan untuk menarik dan mempertahankan tenaga kerja yang berkualitas.
Saat itu, strategi investasi dana pensiun sangat konservatif. Pandangan umum beranggapan bahwa dana pensiun harus mengutamakan keamanan daripada imbal hasil tinggi. Terpengaruh oleh regulasi "daftar hukum", dana pensiun sebagian besar diinvestasikan dalam aset berisiko rendah seperti obligasi pemerintah, obligasi perusahaan berkualitas tinggi, dan obligasi kota.
Strategi investasi konservatif ini berjalan baik selama periode kemakmuran ekonomi, tetapi juga membatasi potensi pengembalian investasi.
Dampak Depresi Besar dan Krisis Pensiun
Pada bulan Oktober 1929, krisis saham Wall Street meletus, menandai dimulainya Depresi Besar. Indeks Dow Jones turun hampir 90% dari puncaknya, memicu keruntuhan ekonomi global. Tingkat pengangguran melonjak hingga 25%, dan banyak perusahaan bangkrut.
Meskipun dana pensiun pada saat itu jarang langsung berinvestasi di saham, krisis ekonomi tetap memberikan dampak serius melalui jalur tidak langsung. Banyak perusahaan pemberi kerja bangkrut dan tidak dapat memenuhi janji pensiun, menyebabkan gangguan atau pengurangan besar dalam pembayaran pensiun.
Krisis ini memicu keraguan publik terhadap kemampuan pengelolaan pensiun oleh pemberi kerja dan pemerintah, mendorong intervensi pemerintah federal. Pada tahun 1935, Undang-Undang Jaminan Sosial diterbitkan, yang membangun sistem pensiun nasional, tetapi pengelolaan pensiun swasta dan publik masih sebagian besar menjadi tanggung jawab lokal.
Regulator menekankan bahwa dana pensiun harus menghindari investasi pada aset berisiko tinggi yang dianggap sebagai "perjudian" seperti saham.
Namun, pemulihan ekonomi setelah krisis berlangsung lambat, dan imbal hasil obligasi mulai menurun, sebagian disebabkan oleh ekspansi pajak federal. Ini menyiapkan panggung untuk perubahan yang akan datang. Pada saat ini, masalah imbal hasil pensiun yang tidak cukup untuk menutupi janji imbalan mulai muncul.
Peralihan dan Kontroversi Investasi Pasca Depresi Besar
Setelah akhir Depresi Besar, terutama selama Perang Dunia II dan setelahnya (1940-1950-an), strategi investasi pensiun mulai perlahan-lahan beralih dari investasi obligasi yang konservatif ke aset ekuitas yang mencakup saham. Proses peralihan ini penuh dengan kontroversi dan tantangan.
Pemulihan ekonomi pasca perang, tetapi pasar obligasi kota terhenti, dengan imbal hasil turun ke titik terendah 1,2%, tidak dapat memenuhi jaminan pengembalian dana pensiun. Dana pensiun publik menghadapi tekanan "pembayaran defisit", menambah beban pada wajib pajak.
Sementara itu, dana perwalian pribadi mulai mengadopsi "aturan orang bijak", yang berasal dari hukum perwalian abad ke-19, tetapi pada tahun 1940-an ditafsirkan ulang sebagai: selama strategi investasi keseluruhan "bijak", diversifikasi investasi diperbolehkan untuk mengejar imbal hasil yang lebih tinggi. Aturan ini awalnya diterapkan pada perwalian pribadi, tetapi secara bertahap mulai mempengaruhi dana pensiun publik.
Pada tahun 1950, Negara Bagian New York menjadi yang pertama mengadopsi sebagian aturan prudent man, yang memungkinkan dana pensiun untuk berinvestasi hingga 35% dalam aset ekuitas. Ini menandai pergeseran dari "daftar hukum" menuju investasi yang lebih fleksibel. Negara bagian lain juga mulai mengikuti, seperti Carolina Utara yang pada tahun 1957 mengizinkan investasi obligasi perusahaan, dan pada tahun 1961 mengizinkan alokasi 10% untuk saham, yang meningkat menjadi 15% pada tahun 1964.
Perubahan ini memicu kontroversi yang sengit. Penentang (terutama aktuaria dan serikat pekerja) berpendapat bahwa investasi saham dapat mengulangi bencana pasar saham tahun 1929, menempatkan dana pensiun pada risiko volatilitas pasar. Media dan politisi menyebutnya "bertaruh dengan uang keringat pekerja", khawatir bahwa pensiun akan runtuh saat ekonomi melambat.
Untuk meredakan kontroversi, proporsi investasi awal dibatasi ketat antara 10-20%, dan diutamakan untuk berinvestasi pada "saham blue chip". Seiring berjalannya waktu, berkat pasar bull pasca perang, kontroversi perlahan memudar, membuktikan potensi pengembalian investasi saham.
Perkembangan Selanjutnya dan Institusionalisasi
Pada tahun 1960, proporsi sekuritas non-pemerintah dalam pensiun publik melebihi 40%. Tingkat kepemilikan obligasi municipal New York turun dari 32,3% pada tahun 1955 menjadi 1,7% pada tahun 1966. Perubahan ini mengurangi beban pajak, tetapi juga membuat pensiun lebih bergantung pada kinerja pasar.
Pada tahun 1974, Undang-Undang Perlindungan Pendapatan Pensiun Karyawan diperkenalkan, menerapkan standar investor konservatif untuk dana pensiun publik. Meskipun pada awalnya masih ada kontroversi, investasi saham akhirnya diterima secara luas. Namun, strategi investasi ini juga mengungkapkan beberapa masalah, seperti kerugian besar yang dialami dana pensiun selama krisis keuangan 2008, yang sekali lagi memicu perdebatan serupa.
Makna Aset Enkripsi dalam 401(k)
Saat ini, 401(k) pengenalan enkripsi aset memiliki kesamaan tinggi dengan pengenalan investasi saham sebelumnya, keduanya melibatkan peralihan dari investasi konservatif ke aset berisiko tinggi. Jelas, tingkat kematangan enkripsi aset saat ini lebih rendah, dengan volatilitas yang lebih tinggi, yang dapat dianggap sebagai reformasi pensiun yang lebih agresif.
Keputusan ini melepaskan berbagai sinyal:
Promosi, pengawasan, dan pendidikan aset enkripsi akan memasuki tahap baru untuk meningkatkan penerimaan masyarakat terhadap aset baru yang muncul ini dan kesadaran akan risikonya.
Dari sudut pandang pasar, memasukkan saham ke dalam rencana pensiun telah memberikan manfaat besar selama pasar bull jangka panjang di saham AS. Jika aset enkripsi ingin meniru kesuksesan ini, mereka juga perlu keluar dari tren pasar yang stabil dan meningkat.
Karena 401(k) memiliki sifat penguncian jangka panjang, pembelian aset enkripsi oleh dana pensiun setara dengan tindakan "menimbun koin", dan dapat dianggap sebagai bentuk lain dari "cadangan strategis aset enkripsi".
Dari sudut manapun diinterpretasikan, perubahan kebijakan ini merupakan keuntungan besar bagi pasar enkripsi.
401(k) ringkasan rencana
401(k) adalah rencana tabungan pensiun yang disponsori oleh pemberi kerja berdasarkan Pasal 401(k) dari Kode Perpajakan AS, yang diperkenalkan pertama kali pada tahun 1978. Ini memungkinkan karyawan untuk menyimpan uang ke dalam rekening pensiun pribadi melalui gaji sebelum pajak (atau gaji setelah pajak, tergantung pada rencana tertentu) untuk tabungan dan investasi jangka panjang.
401(k) adalah "rencana kontribusi tetap", yang berbeda dari "rencana pendapatan tetap" tradisional, inti dari sistem ini adalah kontribusi bersama antara karyawan dan majikan, di mana keuntungan atau kerugian investasi ditanggung oleh karyawan secara pribadi.
mekanisme kontribusi
Karyawan dapat memotong persentase tertentu dari gaji setiap periode sebagai kontribusi 401(k), yang disimpan ke dalam rekening pribadi. Pemberi kerja biasanya menyediakan "kontribusi pencocokan", yaitu menambahkan dana berdasarkan persentase tertentu dari kontribusi karyawan, jumlah pencocokan yang spesifik tergantung pada kebijakan pemberi kerja dan tidak bersifat wajib.
pilihan investasi
401(k) bukanlah dana tunggal, melainkan akun pribadi yang dikelola oleh karyawan. Dana dapat diinvestasikan dalam opsi "menu" yang telah ditentukan oleh pemberi kerja, yang biasanya mencakup dana indeks S&P 500, dana obligasi, dana campuran, dan lainnya. Perintah eksekutif tahun 2025 memungkinkan penambahan ekuitas swasta, real estat, dan enkripsi.
Karyawan perlu memilih portofolio dari menu, atau menerima opsi default. Pemberi kerja hanya menyediakan opsi, tidak bertanggung jawab atas keputusan investasi yang spesifik.