Perdagangan utang kebangkrutan FTX sedang ramai, investor berlomba-lomba untuk akuisisi
Dengan raksasa bursa kripto FTX yang mengajukan perlindungan kebangkrutan, sekitar 1 juta kreditor menghadapi kerugian hingga miliaran dolar. Menurut dokumen pengadilan, utang hanya 50 kreditor teratas mencapai 3,1 miliar dolar. Menghadapi kemungkinan proses kebangkrutan yang berlangsung selama bertahun-tahun, beberapa kreditor mulai mencari cara untuk segera mewujudkan nilai.
Beberapa perusahaan investasi terkemuka sedang aktif bernegosiasi untuk akuisisi atas utang ini. Beberapa perusahaan investasi kecil telah membeli sebagian utang dari hedge fund yang ingin segera keluar. Namun, praktik menjual utang lebih awal ini dapat menyebabkan pengembalian lebih rendah dibandingkan dengan jumlah distribusi setelah proses kebangkrutan selesai.
Saat ini, harga jual utang hanya beberapa persen dari nilai nominal, yang berarti penjual akan mengalami kerugian besar. Sementara itu, akuisisi utang perlu bersabar menunggu kemajuan proses kebangkrutan untuk mendapatkan imbal hasil yang lebih tinggi.
Seorang pendiri perusahaan investasi menyatakan: "Pasar sangat tertarik pada utang ini, tetapi banyak orang memiliki pemahaman yang terbatas tentang pengetahuan terkait." Dia juga menyebutkan bahwa ada orang yang bahkan tidak memahami konsep stablecoin.
Bagi investor institusi, kolam likuiditas yang diklaim FTX sangat menarik. Beberapa hedge fund kripto memiliki banyak dana yang terjebak di platform FTX. Misalnya, sebuah perusahaan manajemen aset memiliki sekitar 12 juta dolar AS yang terjebak, sementara "sebagian besar" aset dari perusahaan manajemen aset startup lainnya juga terjebak di FTX.
Banyak perusahaan dana berharap dapat segera melepaskan diri dan menghindari terjebak dalam proses hukum yang panjang. Beberapa klien FTX bahkan berharap untuk menyelesaikan penjualan klaim sebelum akhir tahun, agar dapat melakukan pengurangan kerugian saat melaporkan pajak. Saat ini, di pasar telah ada klaim senilai jutaan dolar yang diperdagangkan dengan harga 5-6%, sementara beberapa klaim yang lebih besar (seperti 100 juta dolar) diminta hampir 10% dari nilai nominal.
Menilai nilai masa depan klaim utang kebangkrutan adalah tugas yang kompleks. Melalui perhitungan kasar, dapat diperoleh pemahaman umum tentang aset dan liabilitas yang tersedia, tetapi mendapatkan pengembalian yang tinggi sering kali tergantung pada kemajuan proses hukum. Beberapa analis berpendapat bahwa jika pengadilan AS mengakui aset klien yang dipegang dalam bentuk trust berdasarkan hukum trust, klien tersebut mungkin akan mendapatkan hak pembayaran prioritas.
Selain itu, beberapa kontrak kerja FTX juga menjadi objek perdagangan utang. Diketahui bahwa ada satu kontrak yang menjanjikan jaminan gaji selama 9 tahun, termasuk kenaikan gaji minimal 15% setiap tahun dan kompensasi penuh setelah pemecatan. Namun, beberapa pelaku pasar berpendapat bahwa pengadilan AS mungkin tidak akan menegakkan ketentuan semacam itu, sehingga utang gaji yang belum dibayar ini hampir tidak memiliki nilai dalam klaim kebangkrutan.
Lihat Asli
Halaman ini mungkin berisi konten pihak ketiga, yang disediakan untuk tujuan informasi saja (bukan pernyataan/jaminan) dan tidak boleh dianggap sebagai dukungan terhadap pandangannya oleh Gate, atau sebagai nasihat keuangan atau profesional. Lihat Penafian untuk detailnya.
Perdagangan utang kebangkrutan FTX semakin panas, investor berebut akuisisi dengan harga murah.
Perdagangan utang kebangkrutan FTX sedang ramai, investor berlomba-lomba untuk akuisisi
Dengan raksasa bursa kripto FTX yang mengajukan perlindungan kebangkrutan, sekitar 1 juta kreditor menghadapi kerugian hingga miliaran dolar. Menurut dokumen pengadilan, utang hanya 50 kreditor teratas mencapai 3,1 miliar dolar. Menghadapi kemungkinan proses kebangkrutan yang berlangsung selama bertahun-tahun, beberapa kreditor mulai mencari cara untuk segera mewujudkan nilai.
Beberapa perusahaan investasi terkemuka sedang aktif bernegosiasi untuk akuisisi atas utang ini. Beberapa perusahaan investasi kecil telah membeli sebagian utang dari hedge fund yang ingin segera keluar. Namun, praktik menjual utang lebih awal ini dapat menyebabkan pengembalian lebih rendah dibandingkan dengan jumlah distribusi setelah proses kebangkrutan selesai.
Saat ini, harga jual utang hanya beberapa persen dari nilai nominal, yang berarti penjual akan mengalami kerugian besar. Sementara itu, akuisisi utang perlu bersabar menunggu kemajuan proses kebangkrutan untuk mendapatkan imbal hasil yang lebih tinggi.
Seorang pendiri perusahaan investasi menyatakan: "Pasar sangat tertarik pada utang ini, tetapi banyak orang memiliki pemahaman yang terbatas tentang pengetahuan terkait." Dia juga menyebutkan bahwa ada orang yang bahkan tidak memahami konsep stablecoin.
Bagi investor institusi, kolam likuiditas yang diklaim FTX sangat menarik. Beberapa hedge fund kripto memiliki banyak dana yang terjebak di platform FTX. Misalnya, sebuah perusahaan manajemen aset memiliki sekitar 12 juta dolar AS yang terjebak, sementara "sebagian besar" aset dari perusahaan manajemen aset startup lainnya juga terjebak di FTX.
Banyak perusahaan dana berharap dapat segera melepaskan diri dan menghindari terjebak dalam proses hukum yang panjang. Beberapa klien FTX bahkan berharap untuk menyelesaikan penjualan klaim sebelum akhir tahun, agar dapat melakukan pengurangan kerugian saat melaporkan pajak. Saat ini, di pasar telah ada klaim senilai jutaan dolar yang diperdagangkan dengan harga 5-6%, sementara beberapa klaim yang lebih besar (seperti 100 juta dolar) diminta hampir 10% dari nilai nominal.
Menilai nilai masa depan klaim utang kebangkrutan adalah tugas yang kompleks. Melalui perhitungan kasar, dapat diperoleh pemahaman umum tentang aset dan liabilitas yang tersedia, tetapi mendapatkan pengembalian yang tinggi sering kali tergantung pada kemajuan proses hukum. Beberapa analis berpendapat bahwa jika pengadilan AS mengakui aset klien yang dipegang dalam bentuk trust berdasarkan hukum trust, klien tersebut mungkin akan mendapatkan hak pembayaran prioritas.
Selain itu, beberapa kontrak kerja FTX juga menjadi objek perdagangan utang. Diketahui bahwa ada satu kontrak yang menjanjikan jaminan gaji selama 9 tahun, termasuk kenaikan gaji minimal 15% setiap tahun dan kompensasi penuh setelah pemecatan. Namun, beberapa pelaku pasar berpendapat bahwa pengadilan AS mungkin tidak akan menegakkan ketentuan semacam itu, sehingga utang gaji yang belum dibayar ini hampir tidak memiliki nilai dalam klaim kebangkrutan.