BitMine mengejutkan pasar dengan membeli 830.000 ETH dalam 35 hari, melampaui SharpLink dan mengalihkan kekuatan penetapan harga Ethereum menuju modal Wall Street.
SharpLink mewakili etos OG HODL, sementara BitMine menggunakan rekayasa keuangan Wall Street, mendefinisikan Ethereum sebagai aset keuangan yang dapat diperdagangkan alih-alih mata uang yang dimiliki oleh komunitas.
Dengan staking ETH pada treasury dan menyuntikkan likuiditas ke dalam DeFi, kontrol Wall Street yang semakin berkembang membentuk ulang ekosistem Ethereum, meningkatkan baik peluang pertumbuhan maupun risiko sistemik.
Pada 1 Juli 2025, BitMine tidak memiliki ETH. Tiga puluh lima hari kemudian, perusahaan yang kurang dikenal ini memiliki 830.000 ETH, senilai sekitar $6,6 miliar. Ini mengalahkan pemimpin lama SharpLink dan menjadi perbendaharaan ETH terbesar di dunia.
Perubahan kekuatan yang tiba-tiba ini bukan hanya perubahan angka. Ini menunjukkan pergeseran mendasar dalam siapa yang menetapkan harga ETH—dari para OG crypto yang percaya pada "HODL" hingga modal Wall Street yang unggul dalam rekayasa keuangan.
DUA GARIS KETURUNAN, DUA PANDANGAN DUNIA: SEBUAH DUAL FILOSOFIS ANTARA OG STACKING DAN PANEN WALL STREET
Jika BitMine merupakan representasi dari serangan struktural ala Wall Street, SharpLink adalah kelanjutan dari logika "ETH native". Perbedaan antara keduanya tidak hanya terletak pada kecepatan pembelian dan gaya pengungkapan. Ini juga berasal dari akar yang berbeda dan keyakinan investasi yang berbeda.
SharpLink, sebagai perwakilan "crypto OG", memiliki pemegang saham di seluruh tumpukan Ethereum. Mereka termasuk Consensys, yang didirikan oleh co-founder ETH Joseph Lubin ( di belakang MetaMask, Infura, dan alat inti lainnya ), dana infrastruktur yang berfokus pada Layer 2 dan DeFi seperti Pantera dan Arrington, serta perusahaan yang mendorong finansialisasi ETH seperti Galaxy Digital dan Ondo Finance.
Penyesuaian modal ini memperkuat cerita "perbendaharaan ETH" SharpLink dan memberikannya kekuatan dalam membeli, staking, dan pemangkasan. Posisi-posisinya mencerminkan pemikiran OG klasik: mengakumulasi melalui transfer internal, pembelian kecil tetapi stabil dalam jangka waktu yang panjang, dengan sebagian besar basis biaya di kisaran $1,500–$1,800, bahkan ada yang di bawah $1,000.
Sebaliknya, BitMine memasuki ETH seperti "modal Wall Street yang khas." Struktur pembiayaan PIPE-nya berat pada rekayasa keuangan: campuran tunai + waran + langganan ETH, dengan peserta seperti Galaxy Digital, ARK Invest, dan Founders Fund—investor ekuitas arus utama AS.
Dewan menceritakan cerita yang sama—banyak yang berasal dari bank investasi, ekuitas swasta, dan dana lindung nilai. Mereka tahu tentang PIPE, arbitrase regulasi, dan siklus refinancing. Dalam pandangan mereka, ETH bukanlah "uang digital." Itu adalah aset keuangan yang dapat dinilai, diperdagangkan, dan dimonetisasi.
GEMPURAN REKAYASA KEUANGAN: BAGAIMANA BITMINE MEMBANGUN KEMBALI DAYA HARGA ETH DALAM 35 HARI
Pace BitMine sangat tepat. Dalam ledakan 35 harinya, mereka mengeluarkan hampir satu pembaruan setiap tujuh hari. Setiap pembaruan terasa terencana. Minggu 1 (Jul 1–Jul 7): sebuah PIPE senilai $250 juta ditutup dan pembelian pertama sekitar 150.000 ETH. Minggu 2 (Jul 8–Jul 14): tambahan 266.000 ETH; total melebihi 560.000. Minggu 3 (Jul 15–Jul 21): tambahan 272.000 ETH; total kepemilikan mencapai 830.000+.
Serangan ritmis yang dipimpin narasi ini mematahkan model "menunggu laporan triwulanan" yang lama. Kecepatan pembangunannya sejalan dengan pergerakan pasar. Menurut pengajuan PIPE, harga beli rata-rata adalah $3,491—menghindari puncak lokal dan menangkap pergeseran ke dalam tren naik yang baru. Ketepatan ini berasal dari rangkaian alat lengkap yang disediakan oleh Galaxy Digital: struktur OTC + penyelesaian on-chain + kustodi. Ini memungkinkan BitMine menyerap ukuran tanpa lonjakan harga yang tajam.
Sementara itu, saham BitMine bergerak seiring dengan setiap pengungkapan. Dari $4 pada awal Juli menjadi $41 pada awal Agustus—naik lebih dari 900%. Kapitalisasi pasar melonjak dari di bawah $200 juta menjadi di atas $3 miliar. Setelah setiap pembaruan kepemilikan, tidak hanya sahamnya yang naik, tetapi juga ETH spot diperdagangkan naik dengan volume yang lebih tinggi. Pasar mulai mengaitkan "BitMine membeli → ETH naik," yang menutup lingkaran Narasi.
Flywheel "ekspektasi → pengungkapan struktural → pembelian aset → umpan balik harga" ini adalah contoh buku teks dari penilaian kembali nilai. BitMine tidak lagi hanya sebagai pemegang. Ia sedang menjadi pusat dari "struktur ETH institusional."
JURU BICARA PAUS PASAR BARU: TOM LEE DAN BUKU JUDUL NARASI WALL STREET
Tom Lee, salah satu pendiri dan kepala riset di Fundstrat Global Advisors, menghubungkan ekuitas AS dan kripto. Dia mengetahui data makro, ritme media, dan bagaimana membuat "naik" terdengar masuk akal. Dia terkenal bukan karena panggilan yang tepat, tetapi karena frekuensi tinggi, narasi yang kuat, dan daya ingat. Orang-orang mengatakan: "Tom Lee mungkin tidak benar, tetapi dia awal, keras, dan mudah diingat."
Alat tanda tangannya adalah Bitcoin Misery Index (BMI). Ini menggabungkan volume, pengembalian, dan volatilitas untuk menilai sentimen. Nilainya bukan prediksi. Ini memberikan "data backing" untuk nada bullish-nya. Ketika BMI sangat rendah (<27), dia mengatakan "ini adalah pembelian jangka panjang." Ketika BMI sangat tinggi (>80), dia mengatakan "pasar bull struktural ada di sini." Jika harga turun, "sentimen tidak sepenuhnya direset." Jika harga naik, "struktur on-chain sedang pulih." Naik atau turun, ada kasus bull.
Dalam kebangkitan BitMine, kita dapat melihat buku pedoman ini: menggunakan indikator struktural untuk mendefinisikan "fundamental", menggunakan logika siklus untuk menjelaskan reli cepat, dan menggunakan "masuknya institusi" untuk menutupi pembelian agresif dengan biaya tinggi.
PEMBANGUNAN EKOSISTEM: BAGAIMANA MODAL WALL STREET MEMBUAT ULANG RANTAI NILAI ETH
Setelah Wall Street mengambil kekuatan harga, rantai nilai Ethereum sedang berubah. Perbendaharaan aset digital sekarang memegang lebih dari 2% ETH yang beredar; dua bulan yang lalu hanya 0,2%. Perubahan pertama adalah kapitalisasi hasil staking. Tidak seperti cadangan BTC pasif, perbendaharaan ETH disebarkan di on-chain. SharpLink Gaming telah mempertaruhkan sebagian besar kepemilikannya. BTCS Inc. mendapatkan penghasilan melalui Rocket Pool. Ether Machine dan yang lainnya sedang membangun tumpukan manajemen aset on-chain.
Dengan harga ETH sebesar $4.000 dan rasio staking 30%, perbendaharaan ini dapat menghasilkan sekitar $79 juta per tahun. Yang lebih penting, dana masuk ke DeFi melalui token staking likuid (seperti stETH). Di Aave v3, kolam yang dibangun di atas token tersebut telah berkembang menjadi 1,1 juta ETH. Ini memberikan perusahaan leverage di atas imbal hasil staking.
Struktur modal baru ini membawa likuiditas yang lebih dalam dan risiko baru. Keuntungannya sudah terlihat: aliran kas dari perbendaharaan meningkatkan kedalaman pinjaman ETH Aave sebesar 17%. Transaksi harian di jaringan utama Ethereum mencapai rekor 1,9 juta. Biaya gas tetap rendah, dibantu oleh penskalaan L2. Namun, jika perbendaharaan perusahaan memegang 5% dari ETH yang beredar, guncangan off-chain akan berdampak pada sistem on-chain. Keruntuhan saham, stres utang, atau regulasi dapat memicu penjualan terpaksa. Beberapa pembeli menggunakan pembiayaan ekuitas (PIPE) untuk mendanai pembelian. Jika mNAV (kapitalisasi pasar / nilai kepemilikan ETH) tetap di bawah 1, rantai modal terlihat rapuh.
Saat BitMine terus membeli ( sekarang dengan 1,5 juta ETH) dan bahkan menargetkan 5% dari ETH yang beredar, pengaruh Wall Street hanya akan semakin menguat. Siapa yang akan menjadi "jangkar jangka panjang" ETH di Wall Street? Siapa yang akan membangun model valuasi arus utama berikutnya? Siapa yang dapat mengubah cerita likuiditas menjadi pendapatan yang stabil dan struktural?
Jawaban-jawaban akan menentukan siapa yang memimpin putaran kekuatan penetapan harga berikutnya. Satu hal yang jelas: kekuatan penetapan harga berpindah dari konsensus on-chain ke meja perdagangan Wall Street, dan itu tidak akan berbalik. Para pemenang tidak akan menjadi para penyemangat OG yang paling awal. Mereka akan menjadi para pemain Wall Street yang menceritakan kisah terbaik.
〈Wall Street Whale Melahap Ethereum: Pertarungan untuk Kekuatan Penetapan Harga di Balik 830,000 ETH yang Dibeli dalam 35 Hari〉Artikel ini pertama kali diterbitkan di "CoinRank".
Halaman ini mungkin berisi konten pihak ketiga, yang disediakan untuk tujuan informasi saja (bukan pernyataan/jaminan) dan tidak boleh dianggap sebagai dukungan terhadap pandangannya oleh Gate, atau sebagai nasihat keuangan atau profesional. Lihat Penafian untuk detailnya.
Wall Street Whale Menggigit Ethereum: Pertarungan untuk Kekuatan Penetapan Harga di Balik 830.000 ETH Dibeli dalam 35 ...
BitMine mengejutkan pasar dengan membeli 830.000 ETH dalam 35 hari, melampaui SharpLink dan mengalihkan kekuatan penetapan harga Ethereum menuju modal Wall Street.
SharpLink mewakili etos OG HODL, sementara BitMine menggunakan rekayasa keuangan Wall Street, mendefinisikan Ethereum sebagai aset keuangan yang dapat diperdagangkan alih-alih mata uang yang dimiliki oleh komunitas.
Dengan staking ETH pada treasury dan menyuntikkan likuiditas ke dalam DeFi, kontrol Wall Street yang semakin berkembang membentuk ulang ekosistem Ethereum, meningkatkan baik peluang pertumbuhan maupun risiko sistemik.
Pada 1 Juli 2025, BitMine tidak memiliki ETH. Tiga puluh lima hari kemudian, perusahaan yang kurang dikenal ini memiliki 830.000 ETH, senilai sekitar $6,6 miliar. Ini mengalahkan pemimpin lama SharpLink dan menjadi perbendaharaan ETH terbesar di dunia.
Perubahan kekuatan yang tiba-tiba ini bukan hanya perubahan angka. Ini menunjukkan pergeseran mendasar dalam siapa yang menetapkan harga ETH—dari para OG crypto yang percaya pada "HODL" hingga modal Wall Street yang unggul dalam rekayasa keuangan.
DUA GARIS KETURUNAN, DUA PANDANGAN DUNIA: SEBUAH DUAL FILOSOFIS ANTARA OG STACKING DAN PANEN WALL STREET
Jika BitMine merupakan representasi dari serangan struktural ala Wall Street, SharpLink adalah kelanjutan dari logika "ETH native". Perbedaan antara keduanya tidak hanya terletak pada kecepatan pembelian dan gaya pengungkapan. Ini juga berasal dari akar yang berbeda dan keyakinan investasi yang berbeda.
SharpLink, sebagai perwakilan "crypto OG", memiliki pemegang saham di seluruh tumpukan Ethereum. Mereka termasuk Consensys, yang didirikan oleh co-founder ETH Joseph Lubin ( di belakang MetaMask, Infura, dan alat inti lainnya ), dana infrastruktur yang berfokus pada Layer 2 dan DeFi seperti Pantera dan Arrington, serta perusahaan yang mendorong finansialisasi ETH seperti Galaxy Digital dan Ondo Finance.
Penyesuaian modal ini memperkuat cerita "perbendaharaan ETH" SharpLink dan memberikannya kekuatan dalam membeli, staking, dan pemangkasan. Posisi-posisinya mencerminkan pemikiran OG klasik: mengakumulasi melalui transfer internal, pembelian kecil tetapi stabil dalam jangka waktu yang panjang, dengan sebagian besar basis biaya di kisaran $1,500–$1,800, bahkan ada yang di bawah $1,000.
Sebaliknya, BitMine memasuki ETH seperti "modal Wall Street yang khas." Struktur pembiayaan PIPE-nya berat pada rekayasa keuangan: campuran tunai + waran + langganan ETH, dengan peserta seperti Galaxy Digital, ARK Invest, dan Founders Fund—investor ekuitas arus utama AS.
Dewan menceritakan cerita yang sama—banyak yang berasal dari bank investasi, ekuitas swasta, dan dana lindung nilai. Mereka tahu tentang PIPE, arbitrase regulasi, dan siklus refinancing. Dalam pandangan mereka, ETH bukanlah "uang digital." Itu adalah aset keuangan yang dapat dinilai, diperdagangkan, dan dimonetisasi.
GEMPURAN REKAYASA KEUANGAN: BAGAIMANA BITMINE MEMBANGUN KEMBALI DAYA HARGA ETH DALAM 35 HARI
Pace BitMine sangat tepat. Dalam ledakan 35 harinya, mereka mengeluarkan hampir satu pembaruan setiap tujuh hari. Setiap pembaruan terasa terencana. Minggu 1 (Jul 1–Jul 7): sebuah PIPE senilai $250 juta ditutup dan pembelian pertama sekitar 150.000 ETH. Minggu 2 (Jul 8–Jul 14): tambahan 266.000 ETH; total melebihi 560.000. Minggu 3 (Jul 15–Jul 21): tambahan 272.000 ETH; total kepemilikan mencapai 830.000+.
Serangan ritmis yang dipimpin narasi ini mematahkan model "menunggu laporan triwulanan" yang lama. Kecepatan pembangunannya sejalan dengan pergerakan pasar. Menurut pengajuan PIPE, harga beli rata-rata adalah $3,491—menghindari puncak lokal dan menangkap pergeseran ke dalam tren naik yang baru. Ketepatan ini berasal dari rangkaian alat lengkap yang disediakan oleh Galaxy Digital: struktur OTC + penyelesaian on-chain + kustodi. Ini memungkinkan BitMine menyerap ukuran tanpa lonjakan harga yang tajam.
Sementara itu, saham BitMine bergerak seiring dengan setiap pengungkapan. Dari $4 pada awal Juli menjadi $41 pada awal Agustus—naik lebih dari 900%. Kapitalisasi pasar melonjak dari di bawah $200 juta menjadi di atas $3 miliar. Setelah setiap pembaruan kepemilikan, tidak hanya sahamnya yang naik, tetapi juga ETH spot diperdagangkan naik dengan volume yang lebih tinggi. Pasar mulai mengaitkan "BitMine membeli → ETH naik," yang menutup lingkaran Narasi.
Flywheel "ekspektasi → pengungkapan struktural → pembelian aset → umpan balik harga" ini adalah contoh buku teks dari penilaian kembali nilai. BitMine tidak lagi hanya sebagai pemegang. Ia sedang menjadi pusat dari "struktur ETH institusional."
JURU BICARA PAUS PASAR BARU: TOM LEE DAN BUKU JUDUL NARASI WALL STREET
Tom Lee, salah satu pendiri dan kepala riset di Fundstrat Global Advisors, menghubungkan ekuitas AS dan kripto. Dia mengetahui data makro, ritme media, dan bagaimana membuat "naik" terdengar masuk akal. Dia terkenal bukan karena panggilan yang tepat, tetapi karena frekuensi tinggi, narasi yang kuat, dan daya ingat. Orang-orang mengatakan: "Tom Lee mungkin tidak benar, tetapi dia awal, keras, dan mudah diingat."
Alat tanda tangannya adalah Bitcoin Misery Index (BMI). Ini menggabungkan volume, pengembalian, dan volatilitas untuk menilai sentimen. Nilainya bukan prediksi. Ini memberikan "data backing" untuk nada bullish-nya. Ketika BMI sangat rendah (<27), dia mengatakan "ini adalah pembelian jangka panjang." Ketika BMI sangat tinggi (>80), dia mengatakan "pasar bull struktural ada di sini." Jika harga turun, "sentimen tidak sepenuhnya direset." Jika harga naik, "struktur on-chain sedang pulih." Naik atau turun, ada kasus bull.
Dalam kebangkitan BitMine, kita dapat melihat buku pedoman ini: menggunakan indikator struktural untuk mendefinisikan "fundamental", menggunakan logika siklus untuk menjelaskan reli cepat, dan menggunakan "masuknya institusi" untuk menutupi pembelian agresif dengan biaya tinggi.
PEMBANGUNAN EKOSISTEM: BAGAIMANA MODAL WALL STREET MEMBUAT ULANG RANTAI NILAI ETH
Setelah Wall Street mengambil kekuatan harga, rantai nilai Ethereum sedang berubah. Perbendaharaan aset digital sekarang memegang lebih dari 2% ETH yang beredar; dua bulan yang lalu hanya 0,2%. Perubahan pertama adalah kapitalisasi hasil staking. Tidak seperti cadangan BTC pasif, perbendaharaan ETH disebarkan di on-chain. SharpLink Gaming telah mempertaruhkan sebagian besar kepemilikannya. BTCS Inc. mendapatkan penghasilan melalui Rocket Pool. Ether Machine dan yang lainnya sedang membangun tumpukan manajemen aset on-chain.
Dengan harga ETH sebesar $4.000 dan rasio staking 30%, perbendaharaan ini dapat menghasilkan sekitar $79 juta per tahun. Yang lebih penting, dana masuk ke DeFi melalui token staking likuid (seperti stETH). Di Aave v3, kolam yang dibangun di atas token tersebut telah berkembang menjadi 1,1 juta ETH. Ini memberikan perusahaan leverage di atas imbal hasil staking.
Struktur modal baru ini membawa likuiditas yang lebih dalam dan risiko baru. Keuntungannya sudah terlihat: aliran kas dari perbendaharaan meningkatkan kedalaman pinjaman ETH Aave sebesar 17%. Transaksi harian di jaringan utama Ethereum mencapai rekor 1,9 juta. Biaya gas tetap rendah, dibantu oleh penskalaan L2. Namun, jika perbendaharaan perusahaan memegang 5% dari ETH yang beredar, guncangan off-chain akan berdampak pada sistem on-chain. Keruntuhan saham, stres utang, atau regulasi dapat memicu penjualan terpaksa. Beberapa pembeli menggunakan pembiayaan ekuitas (PIPE) untuk mendanai pembelian. Jika mNAV (kapitalisasi pasar / nilai kepemilikan ETH) tetap di bawah 1, rantai modal terlihat rapuh.
Saat BitMine terus membeli ( sekarang dengan 1,5 juta ETH) dan bahkan menargetkan 5% dari ETH yang beredar, pengaruh Wall Street hanya akan semakin menguat. Siapa yang akan menjadi "jangkar jangka panjang" ETH di Wall Street? Siapa yang akan membangun model valuasi arus utama berikutnya? Siapa yang dapat mengubah cerita likuiditas menjadi pendapatan yang stabil dan struktural?
Jawaban-jawaban akan menentukan siapa yang memimpin putaran kekuatan penetapan harga berikutnya. Satu hal yang jelas: kekuatan penetapan harga berpindah dari konsensus on-chain ke meja perdagangan Wall Street, dan itu tidak akan berbalik. Para pemenang tidak akan menjadi para penyemangat OG yang paling awal. Mereka akan menjadi para pemain Wall Street yang menceritakan kisah terbaik.
〈Wall Street Whale Melahap Ethereum: Pertarungan untuk Kekuatan Penetapan Harga di Balik 830,000 ETH yang Dibeli dalam 35 Hari〉Artikel ini pertama kali diterbitkan di "CoinRank".