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コンプライアンスの風が両端を吹く：国泰君安国際と HSK はなぜ双双大きな上昇をしたのか？
作者: Sanqing
イントロダクション
6月25日、香港株式市場と暗号市場が珍しく同日で異動した：国泰君安国際（01788.HK）が午後に急上昇し、約200％の上昇で取引を終えた；HashKey ExchangeのプラットフォームトークンHSKも同日に70％以上の爆上げを記録した。その背後には偶然ではない理由がある。
一紙「仮想資産サービス資格アップグレード」公告が、市場における「コンプライアンス」への再評価を引き起こし、伝統的な証券会社とコンプライアンスのある暗号プラットフォームを市場の焦点に押し上げた。
一、イベントの概要
その日の午前中、香港株式市場の証券会社セクターは急速に強くなり、国泰君安国際は1.25香港ドルで高く始まり、その後も上昇を続け、途中で最高2.5香港ドルに達しました。終盤には再びストップ高の波が押し寄せ、最終的には3.66香港ドルで取引を終え、日線で198%の上昇を記録し、取引高は歴史的な新高値を更新しました。同じセクターの中国資本の証券会社である申万宏源香港や弘業期貨も同様に強く、A株の証券会社セクターも午後にかけて取引量を増やしました。
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これに対応して、暗号市場のHSKも数時間で0.48ドルから0.89ドルに上昇し、一時的な上昇幅は85％を超え、取引額は急激に増加しました。
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この「株通貨共振」はあまり見られず、コンプライアンス信号の制度が実現し、市場が二つの一見断絶した資産カテゴリーに同時に反映されている可能性があります。
二、政策背景：「持牌コンプライアンス」入りの兑现期
今回の市場の核心的な引き金は、6月24日夜に国泰君安国際が発表した公告です：その全額出資の子会社が香港証券監察委員会（SFC）から承認を受け、既存の証券取引ライセンスに仮想資産取引、投資提案および製品販売機能を追加し、正式に仮想資産のライセンス運営に参入したことです。
これ以前に、香港は2023年に仮想資産サービスプロバイダー（VASP）制度を全面的に開始し、プラットフォームは第1類（証券取引）および第7類（自動化取引サービス）ライセンスを保持し、厳格な審査を通過する必要があり、零細向けにサービスを開放することが求められます。
2025年までに、SFCは「A-S-P-I-Re」規制フレームワーク（Access、Safeguards、Products、Infrastructure、Relationships）をさらに導入し、コンプライアンスのある仮想通貨運営にはシステム的な保障、製品の参入、インフラ協力ネットワークを構築する必要があることを明確にしました。
今回の国泰君安国際の拡張ライセンスの承認は、中国資本の金融機関が伝統的な証券会社とコンプライアンスのある暗号取引の完全な通路を初めて開通させたことを意味します。このシグナルは、香港株式市場とコンプライアンスプラットフォームに対して二重の期待感を高め、またコンプライアンスのある流量の具現化を意味します。
三、プラットフォーム画像：HashKey の「コンプライアンス」エコシステム
SFCによって最初にライセンスを取得した暗号プラットフォームとして、HashKey Exchangeは第1類および第7類ライセンスを持ち、2023年から香港ドルの小売取引（BTC、ETH、USDT）を開始しました。その親会社であるHashKey Groupは、香港での展開に加え、シンガポールや日本などでも広範なネットワークを構築しており、「取引 - 資産管理 - コンプライアンス - オンチェーンインフラストラクチャ」を核としたエコシステムの閉ループを確立しています。
HashKeyの現在の主要なビジネスセクターには、
四、HSK の価値論理：コンプライアンスによる希少性の再評価
HSKはHashKeyエコシステムのネイティブトークンであり、プラットフォーム手数料の割引、VIP特典、ノードガバナンス、オンチェーンのGas費用、新プロジェクトの優先購入などの機能をカバーしています。ほとんどのプラットフォームトークンとは異なり、HSKはICOもなく、プライベートファイナンスもなく、分配は完全にプラットフォームのインセンティブに依存しています。
そのデフレーションモデルはHashKeyグループによって実行されることが約束されています：毎年純利益の20%を使用してHSKを買い戻し、焼却し、「プラットフォームの成長－トークンの価値」の間の正のフィードバックを構築します。
今回の価格暴騰は、市場が純粋な投機ではなく、以下のメカニズムの同時再評価である。
言い換えれば、コンプライアンスが推進するのは単なる増分ユーザーだけでなく、プラットフォームトークンの評価体系の制度的な上昇でもあります。
まとめ
伝統的な金融機関と暗号エコシステムが制度的枠組みの下で制御可能な接続を構築する際、「コンプライアンス」はもはや想像力を抑圧する境界ではなく、価値を拡大する増幅器となる。
6月25日に、私たちが見たのは公告の偶然の触媒ではなく、一整套の制度が実践の深水域に入る段階の反応です。
コンプライアンスは風の終点ではなく、価値が飛び立つための滑走路です。