《政策宣言2.0》：香港がデジタル資産と実体経済の融合をリードするグローバル金融イノベーション実験場——Space活動まとめ

Web3Labs、Techub News、MetaEraが共催した宇宙イベントは、「デジタル資産と実体経済の融合:香港の金融イノベーション研究所」をテーマに、Hash Globalの創設者であるKK氏、HashKey Eco LabsのCEOであるKay氏、Uwebの社長であるYu Jianing氏、上海マンキュー法律事務所のパートナーであるWang Lei氏が一堂に会し、「香港デジタル資産開発ポリシーステートメント2.0」(以下、「ポリシーステートメント2.0」と呼ぶ)について話し合いました) をクリックして、さらに深く掘り下げます。 このイベントは、中国のWeb3モデレーターであるBrother Jiaがモデレーターを務め、LEAPの戦略的フレームワーク(法的規制の最適化、トークン化された製品の拡大、アプリケーションシナリオの促進、人材エコシステムの構築)に焦点を当て、香港がオープンレギュレーション、資産のトークン化、国境を越えたコラボレーションを通じてグローバルなデジタル資産イノベーションハブになりつつあることを分析しました。 以下は、5つのコアトピックを通じてゲストの意見の本質を抽出し、デジタル金融分野における香港の先駆的な実践を紹介するものです。

LEAPフレームワーク：香港デジタル資産戦略の基礎

Uweb校長の于佳宁：LEAPの四つの柱は相互に補完し合い、規制の最適化がコンプライアンスの基盤を築く。

Uwebの校長である于佳宁は、LEAPフレームワークの法律規制の最適化、トークン化された製品の拡張、アプリケーションシナリオの推進、そして人材エコシステムの構築が相互に補完し合っており、どれか一つを選ぶことは難しいと考えています。規制の最適化はコンプライアンスの基盤であり、金融機関を引き付けてライセンスをアップグレードし、資金を集めます。トークン化の拡張（例えば、政府債券）は資産の供給源を提供します。アプリケーションシナリオ（例えば、ステーブルコイン、RWA）は流通モデルを構築します。人材エコシステムはUwebのコースと香港の登録デジタルアナリスト認証を通じてWeb3の人材不足を解決します。「仮想資産」から「デジタル資産」への名称変更は、元の意味を明確にし、グローバルなトレンドに合致し、中国のデジタル金融戦略に応えています。香港は資産の「空転」を避け、実体経済との統合を目指し、持続可能なイノベーションモデルを構築する必要があります。政府債券のトークン化の探求はすでに成果を上げ始めていますが、革新的なモデルの突破が必要です。

HashKey Eco LabsのCEOケイ：トークン化製品の拡張がエコシステムの実現を推進する

HashKey Eco LabsのCEO Kayは、代币化（トークン化）製品の拡張（E）が香港戦略に最も直接的な推進力を持つと強調しました。RWA「万物皆可代币化」は、成熟した構造により、合規金融製品（通貨市場ファンド、債券など）が香港証券取引所に最初に上場され、金や原油などの金融等価物は市場規模が大きいため、初期の実践に適しています。非標準資産（ESG、コレクションなど）は実施が遅れています。オンチェーン金融ツールの革新（DeFiの取引、貸し出し、ステーキングなど）は、資産の流動性と収益性を高め、合規フレームワークの下で推進する必要があります。「政策宣言2.0」は、従事者に探求の機会を提供しています。香港は資産クラスの拡張とオンチェーンツールの革新を通じて、Web3エコシステムの実現を推進し、世界のデジタル資産センターの構築を支援できます。

上海マンコン法律事務所のパートナーである王レイ: モジュール型規制は革新と安全のバランスを取る

Shanghai Mankiw Law FirmのパートナーであるWang Lei氏は、香港は「着実な進歩」の道を採用しており、規制のサンドボックスとパイロットを通じてイノベーションを促進し、ステーブルコインと取引カストディのライセンスメカニズムを改善していると指摘しました。 技術的なコンプライアンス(ステーブルコインの監査、流動性管理など)は、技術的な多様性を制限しないようにする必要があります。 EUのMiCA分類規制の経験(電子通貨ステーブルコインの高いしきい値、ユーティリティトークンの情報の再開示)は、資産タイプに応じて差別化された基準を策定し、RWAトランザクションの革新を促進し、詐欺リスクを防止できる香港の参考資料を提供します。 このモジュール式規制は、香港のデジタル資産市場のグローバルな競争力を強化するためのLEAPフレームワークをサポートし、イノベーションとセキュリティのバランスを確保します。

規制の柔軟性：新しい開発者制度とイノベーションのリスクバランス

上海曼昆法律事務所のパートナーである王蕾氏：慎重な規制が技術の多様性を助ける上海曼昆法律事務所のパートナーである王蕾氏は、香港が規制サンドボックス、ステーブルコインの規制、取引保管ライセンスメカニズムを通じて「堅実な進展」の道を採用し、革新と安全のバランスを取っていると述べました。技術的なコンプライアンスの課題（例えば、ステーブルコインの監査、流動性管理）は、技術経路の多様性を制限しないようにし、革新の活力を確保する必要があります。EUのMiCAによる分類規制は参考になるもので、電子通貨型ステーブルコインには高いハードルの慎重な規制が必要であり、実用型トークンは情報開示に重点を置いています。香港はこのモデルを参考にし、差別化された基準を策定し、RWA取引の革新をサポートし、詐欺リスクを防ぎ、システムの安定性を確保することができます。「政策宣言2.0」の柔軟なメカニズムは香港のデジタル資産市場の発展を助け、世界的なイノベーションセンターとしての地位を強化します。

RWAのスケール化：債券と株式が先導し、政策が流動性を向上させる

Hash Globalの創設者であるKK:流動性は標準化された金融商品のブレークスルーの鍵です

Hash Globalの創設者KKは、RWAトークン化市場の熱意が「虚熱」であり、短期的には（今後2年間）POC段階にあると考えています。ステーブルコイン、マネーマーケットファンド、債券ファンドは構造が成熟しており流動性が高いため、最も早く規模化が進む可能性がありますが、貴金属や再生可能エネルギーのトークン化の進行は遅れています。政策は透明なETFルールと二次市場のサポートを通じて流動性を高め、伝統的な機関投資家の資金を引き付ける必要があります。最近の市場の回復（例えば、華興資本がWeb3投資を再開し、国泰君安が推進していること）は、規制緩和が機関の関心を喚起していることを示しています。流動性はWeb3の核心的な需要であり、インフラを整備してチェーン上の決済相互運用性を解決し、段階的にコンプライアンスを進め、規模化の実現を確保する必要があります。

Uweb社長、Yu Jianing氏:債券と株式のトークン化、およびポリシー主導の統合には大きな可能性があります

Uweb校長の于佳寧は、2030年にスタブルコイン市場が3.7兆ドルに達し、RWAトークン化がWeb3市場規模のギャップを埋めると予測しています。政府債券と企業債券はその規模の大きさと流動性の需要の高さから、まずスケール化が進むでしょう。株式のトークン化（例えば、米国株のiStockモデル）は、オンチェーン取引を通じてハードルを下げ、注目を集めています。政策はDeFiとの接続、透明なETFルール、及び二次市場の支援を通じて流動性を強化し、機関資金を引き寄せ、「トークン証券化」と「証券トークン化」を推進する必要があります。スタブルコインは資産運用と支払い機能を兼ね備え、「余额宝」モデルに類似しており、RWAトークン化が実体経済を支えるためには、コンプライアンスの枠組みが必要です。

伝統的な機関の変革：協力は自前よりも優れ、政策はハードルを下げる

HashKey Eco LabsのCEO、Kay氏:相乗効果と共生、変革を加速する協力モデル

HashKey Eco LabsのCEO Kayは、大規模な機関が独自のアライアンスチェーンまたはパブリックチェーンブリッジプラットフォームを構築できる一方で、中小機関はWeb3企業との協力に適しており、従来の金融の資産、規制経験とブロックチェーン技術の専門知識を組み合わせるべきだと指摘しています。《政策宣言2.0》はETFルールとオンチェーン資産の保管を通じてハードルを下げ、HashKeyは複数の機関が149号牌をアップグレードし、オンチェーン業務を拡大するのを支援しています。Web3の革新はまだブルーオーシャンにあり、協力モデルは相互補完を実現し、従来の機関は成熟した製品設計を提供し、Web3企業は技術革新に貢献します。香港のコンプライアンスフレームワークは転換の出発点を提供し、協力してグローバル資本市場に拡張することを探求しています。

上海マンコン法律事務所のパートナーである王蕾：協力して低コストで効率的に実現する

上海曼昆法律事務所のパートナーである王蕾は、伝統的な機関がWeb3ネイティブ企業と協力し、金融商品設計とチェーン上技術の利点を生かして、低コストで効率的にRWAトークン化を進めることを提案しています。法律事務所は顧客にWeb3を深く掘り下げている企業を紹介することが多く、プロジェクトが《政策宣言2.0》のコンプライアンスフレームワーク内で実行されることを確保します。協力モデルは伝統的機関の規制経験と顧客基盤をWeb3企業の技術専門知識と結びつけ、技術とコンプライアンスのハードルを下げ、デジタル資産と伝統的金融の融合を促進し、香港が世界的なイノベーションセンターを構築するのを支援します。

政策レバレッジ：クロスボーダー規制協力によるグローバルハブの構築

Hash Globalの創設者KK：オープンな政策は保守的なMiCAよりも優れている

Hash Globalの創設者KKは、EUのMiCAの保守的な規制を模倣することに反対し、《政策宣言2.0》が香港を世界の先端に押し上げていると考えている。政策のレバレッジはオープンであるべきであり、伝統的な機関の参加を促すべきである。クロスボーダーの規制協力は、技術基準の統一よりも重要であり、市場メカニズムを通じてステーブルコインとRWAの流動性を促進すべきである。香港は、ステーブルコインの立法において米国とEUの前を行くべきであり、オープンで大胆な政策を策定し、世界的な競争力を強化し、デジタル資産のイノベーションセンターとしての地位を固めるべきである。

HashKey Eco LabsのCEO、Kay氏:香港は規制の相互承認のためのスーパーノードを構築しました

HashKey Eco LabsのCEO Kayは、越境規制協力が核心のレバレッジであり、香港は地理的な利点を活かして規制相互承認システムを主導し、世界の資産流動のコンプライアンスコストを削減すべきだと主張しています。香港はステーブルコイン政策と《政策宣言2.0》において世界をリードしており、規制免除と協力を通じて異なる市場を結びつけ、RWAとステーブルコインの国際化を促進できます。香港は「スーパーノード」として、MiCAの単一フレームワークを超えて、世界的な発言権とイノベーションのリーダーシップを強化します。

上海曼昆法律事務所のパートナー、王蕾：グローバルな互換性のある規制フレームワークが発展を促進する

上海曼昆法律事務所のパートナーである王蕾は、香港が明確で予測可能な規制フレームワークを構築し、グローバル市場と互換性を持つ必要があると強調しました。MiCAの「単一のコンプライアンス、多地域の認識」メカニズムは参考にでき、規制の相互認識を通じてクロスボーダー機関のコストを削減し、RWAおよびステーブルコインのグローバルな展開を支援します。政策は実践的な措置を講じ、香港のルールと国際基準との連携を確保し、グローバル競争力を向上させ、デジタル資産イノベーションセンターの構築を助ける必要があります。

Yu Jianing氏、Uweb社長:一帯一路デジタルファイナンスハブ

Uweb校長の于佳寧は、クロスボーダー規制協力が鍵であり、香港は「一帯一路」安定コイン支払い連盟を構築し、東南アジアや中東などの市場を拡大し、3.7兆ドルの安定コイン市場で重要なシェアを獲得するべきだと主張しています。「政策宣言2.0」は市場を8000億ドルから3.5兆ドルに拡大させ、香港は1/3の富の増加に貢献する可能性があります。政策は「代币化」と「証券トークン化」を加速させ、規制の相互承認を通じて伝統金融とWeb3をつなぎ、香港は世界のデジタル金融ハブとなることができます。

エピローグ

今回のSpaceイベントは、香港が《政策宣言2.0》の下で、LEAPフレームワークを通じてデジタル資産と実体経済の融合を推進する野心を示しました。ゲストは一致して、規制の最適化、RWAトークン化、そして国境を越えた協力が核心的な推進力であると考えています。香港はオープンな政策、規制の相互認識、市場化メカニズムを持って、伝統的金融とWeb3の融合を加速し、グローバルなデジタル資産イノベーションセンターとしての地位を強化し、金融イノベーションの標準を確立する必要があります。

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