ビットコインは価値保存の基本にますます一致している - ザ・デイリーホドル

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「価値の保存」という用語は、しばしば静的なものとして扱われます。つまり、資産がそうであるかどうかということです。しかし実際には、この呼称は宣言されるのではなく、得られるものです。

それは集団行動、インフラの成熟、そして社会的合意から生まれます。金は価値の保存手段として生まれたわけではなく、何世紀にもわたる信頼、実用性、そして制度化を経てそうなりました。

さらに、かつて夢破れた象徴やバポウェアと同義だった資産でさえ、価値の保管の物語の一部になる可能性があります。

2000年代初頭、テクノロジー株は持続不可能な投機と関連付けられていました。しかし、私たちは20年後の今ここにいます。テクノロジー企業は、世代価値のベンチマークインデックスであるS&P 500のほぼ半分を占めています。

金とテクノロジー株の両方は、誤解されたり、さらには嘲笑されたりする時期を経ました。

それでも彼らは耐え抜きました。投機やボラティリティを避けたからではなく、時間が経つにつれて構造的に重要であることを証明したからです。

ビットコインは同じ道を歩んでいるようです。

実証済みのバリューキーピングとレジリエンス

ビットコインは、設計上、希少性、可搬性、分割性を含む多くの価値保存の基本要素を取り入れています。

しかし、いくつかの側面は埋め込むことができません - それらは証明するために時間を必要とします。その一つは、時間を超えて価値を保持する能力です。

この評価を行う良い方法は、逆価格設定を通じて行うことです。例えば、金で価格設定された場合、米ドルとユーロは2016年以降、約66％の価値を失っています。これらは最も安定した法定通貨の中でもあります。

ビットコインを加えることで、法定通貨はさらに弱く見え、ビットコインに対してその価値の99%以上を失ったため、同じ期間において金を約80倍上回りました。

価値の保存という別の側面で、時間の試練が必要なのは危機に耐える能力です。これまでのところ、ビットコインは動乱の時期において堅実なレジリエンスを示しており、時には伝統的資産を上回るパフォーマンスを発揮しています。

一例として、ドナルド・トランプの関税関連の市場混乱の際のビットコインの動きが挙げられます。

‘解放日’の翌週、ビットコインはS&P 500やナスダック100、APACおよび欧州株式を上回りました。その後、金をも超え、月間で13%の利益を記録しました。

ウォール街の一部の人々はこれを「印象的」と見なしましたが、歴史的データはそれが偶然ではなく、むしろパターンであることを示唆しています。

COVID-19の流行後、ビットコインが1週間で30％以上失ったにもかかわらず、2ヶ月も経たずに回復し、より広い市場を上回るパフォーマンスを始めました。

ボラティリティの低下と流動性の向上

ビットコインが価値の保存手段として批判される主な理由は、そのボラティリティにあります。しかし、ボラティリティは固定されたものではなく、採用と市場の統合に伴って進化します。

1970年代と1980年代初頭、金はブレトン・ウッズ体制の終焉後に再貨幣化されるにつれて非常に変動が激しかった。

同様に、ビットコインは初期の段階で金融の風景の中での位置を見つける際に変動性を経験しました。しかし、その変動性は一貫して減少しています。

2024年、フィデリティはビットコインがS&P 500の33銘柄よりもボラティリティが低いと指摘し、その資産クラスが成熟し、市場の時価総額が増加するにつれてボラティリティが着実に減少していることを示しました。

2025年には、この傾向が続き、より低いボラティリティのピークが記録されました。

その結果、ビットコインは爆発的な成長よりもより安定性を提供しており、CAGRは金やその他の価値保存資産により近いものとなっています。

ビットコインの機関投資家による採用の増加と流動性は、この変化の背後にある重要な要因です。過去1年間で、現物市場におけるビットコインの市場深度は2%から60%に増加しました。

ほとんどは米国の取引所から来ており、これらはますます機関投資家に焦点を当てています。これにより、ビットコインの取引量は米国の取引時間により集中するようになりました。

もう一つの要因は、特に新しい4年ごとの半減期サイクルごとに、長期保有者の支配が増していることです。

これらのホルダーは一般的に日々の価格変動に無関心であり、比較的受動的な市場行動を示します。

これは、ビットコインに関する価値の保存という物語が、短期的な投機に焦点を当てたものを徐々に押しのけていることを意味します。

最後の考え

ビットコインは依然として変動が大きく、高リスクな資産と広く認識されており、それには正当な理由があります。しかし、価値のある貯蔵手段としての進化を無視するのは無謀です。

他の資産はこの地位を確保しようとさえしておらず、近づくことさえできていない。

しかし、ビットコインの旅はまだ終わっていません。投資家は定期的に自分の見解を再評価したいかもしれません。

ビットコインを定義するためにかつて使われた多くの見解は、時代遅れになりつつあります。だから、同じ古いトラックを再生するのではなく、長期的な視点で再度見直す時期かもしれません。

オレクサンドル・ルツケビッチはCEX.IOの創設者兼CEOです。