実地訪問義烏：ステーブルコインのクロスボーダー決済の熱度はどのくらいか？

著者: Bian Wanli

ステーブルコインの人気は高止まりしており、関心が徐々に実用シーンのアプリケーションに移っています。最近、市場からの情報によると、義烏ではすでにステーブルコインでの外貿商品支払いの事例があり、再び注目の的となっています。

華泰証券の研究報告によると、「世界の小商品センターである中国の義烏では、ステーブルコインが越境決済の重要なツールとなっています。ブロックチェーン分析会社のChainalysisは、2023年の義烏市場におけるオンチェーンのステーブルコインの流動性が100億ドルを超えると推定しています。」また、オンラインで投稿されている人もいて、「義烏ではすでに3000以上の商人がUSDTなどのステーブルコインでの受け取りを行っており、月間の取引額は10億ドルを超え、手数料で近千万人民元を直接節約しています！」

では、義烏におけるステーブルコインの使用状況は実際にどのようなものなのでしょうか？

真相を探るために、21世紀経済報道の記者は義烏に深入りし、ステーブルコインの使用状況について現地調査を行った。

ステーブルコインでの支払いが可能かどうか尋ねられたとき、大多数の商人はステーブルコインについて聞いたことがなく、理解していないと回答しました。また、一部の商人はそのコンプライアンスやコストについて疑問を呈しました。ステーブルコインでの受け取りを支持する商人はわずかでした。

ほとんどの商人はステーブルコインについて理解していないと述べています。

義烏国際商貿城は、世界最大の小商品流通地であり、1982年に第一世代の小商品市場が始まって以来、6回の移転、10回の拡張、5世代の発展を経て、今日の規模に成長しました。データによれば、営業面積は640万平方メートル以上、営業商位は7.5万箇所です；26の大カテゴリ、210万種以上の小商品が集まっています；毎年、56万人以上の海外の商人が義烏で購入し、さらに100以上の国と地域から1.5万名以上の海外商人が義烏に常駐し、その商品は世界233の国と地域に広がっています。

義烏国際貿易都市写真/21世紀ビジネスヘラルド

義烏国際貿易都市写真/21世紀ビジネスヘラルド

義烏国際商貿城に入ると、訪れる客が途切れることはありませんが、市場で言われている安定した通貨の使用が盛況であるという現象は見られませんでした。記者は消費者として商人に相談し、安定した通貨やU（1安定通貨USTD、USDCの一般的な呼び方）での支払いが可能かどうか尋ねました。ほとんどの商人は聞いた後の最初の反応が「何の支払いですか」、「U支払いとは何ですか」、「知らない、安定した通貨については理解していない、聞いたことがない」といったものでした。

いわゆる「ステーブルコイン」とは、準備資産（法定通貨である米ドルなど）に連動することで、価値の安定を維持するデジタル資産のことです。ビットコインやイーサリアムなどの従来の暗号通貨と比較して、その価格は低変動資産に連動しており、市場の需給に直接影響されることはありません。この安定性が、ブロックチェーン上のエコシステムにおける支払いおよび価値の保存の手段としての利用を可能にします。

デジタル通貨の取引は地理的制約がなく、規制の程度も従来の金融に比べて低いため、「ステーブルコイン」の国境を越えた送金の便利さは強いです。例えば、従来の国際電信送金は通常2〜3営業日かかり、送金手数料が高くなります。それに対して、USDT（ステーブルコインの一種）は取引の遅延が約2分で、送金手数料が低いです。これが、一部の市場関係者がステーブルコインの国境を越えた使用を期待する核心的な理由でもあります。

取材中、一部の商人はステーブルコインに対する興味を示したり、ある程度の理解を示した。

一部の貿易業者は、海外の顧客からUSTDまたはUSDCでの支払いが可能かどうか尋ねられたと認めています。

留学経験のある商人は記者に「ステーブルコインに注意を払うが、現時点では使用していない」と語った。

また、ある商人は「コストが高すぎるので、私たちは使わない」と言いました。

他の商人は「これは合規ですか？カードが凍結されることはありますか？」と提起しました。

ただし、確かに一部の商人はステーブルコインでの支払いが可能であると明言していますが、詳細についてはあまり詳しく話したくないようです。

複数の情報筋によると、一部のウォレット（特に仮想通貨ウォレット）を持つ外貿業者が、プライベートでステーブルコインを用いて取引を行う可能性があるという。例えば、いくつかの業者は自ら仮想通貨を取引しており、手元にステーブルコインを持っているため、ステーブルコインに対する一定の需要がある。また、他の業者はU業者（法定通貨とステーブルコインの両方向の交換業務を行う仲介者）を通じて法定通貨（米ドルまたは人民元）に交換する必要がある。

義烏の地元の銀行関係者は記者に対して、「義烏ではこの2年間にいくつかの仲介業者が出現しており、これらの仲介業者は1ドル未満の価格、例えば0.98-0.99ドルでドルペッグのステーブルコインUSTDを購入し、その後1ドルを超える価格、例えば1.03ドルでステーブルコインを必要とする商人に販売しています。確かに一部の商人には需要があり、特に本国通貨の為替変動が激しい国や地域のバイヤーと取引をする際には、時折利用されることがあります。」商人にとっては、法定通貨をステーブルコインに換えることや、手元のステーブルコインを法定通貨に戻すこともコストがかかります。

ネット上の噂によると、「義烏では既に3000以上の商人がUSDTなどのステーブルコインを使用して決済し、月間取引高は10億ドルを超えている」、「世界の小商品センターである中国の義烏では、ステーブルコインが越境決済の重要なツールとなっている」、「2023年の義烏市場におけるオンチェーンのステーブルコインの流通は100億ドルを超えると推定されている」。これに対して、義烏の地域で長年仮想通貨を注視している人物は、「私の知る限り、義烏には大量の商人がステーブルコインを使用している状況はない。少なくとも私の周りの人々はステーブルコインで決済する意欲がない」と述べた。

別のクロスボーダーeコマースに特化した起業家は、「一部のクロスボーダーeコマースがステーブルコインで支払いを行う可能性は排除できないが、ほとんどは依然として従来の銀行や第三者決済方法で決済しているはずだ」と述べた。

記者は最近、投資家がインタラクティブプラットフォームで小商品城（SH600415）に質問しているのに気づきました：最近、あるステーブルコインのフォーラムで専門家が義烏小商品はすでに30％の取引量がステーブルコインUSDTを使用していると聞きました。このデータが正確かどうか、もし正確でない場合、会社の現状はどのようになっているのか教えてもらえますか。

同社の回答：同社は、世界最大の小商品取引市場を運営しており、230以上の国と地域と貿易関係を維持しています。その中で、「一帯一路」共同建設国との貿易の比率が高く、自然に膨大かつ高頻度の越境商取引決済シーンを持っています。同社は、金融テクノロジーを活用して貿易の利便性を向上させることを積極的に探求しています。ステーブルコインなどの革新的な支払いツールは、特に中小企業にとって、より効率的で低コストの越境支払いソリューションを提供する可能性があります。これは、実体貿易サービスの目的に合致しています。同社は、自社の膨大な実体貿易シーンの利点と金融テクノロジーの革新を組み合わせて、世界の顧客により大きな価値を創造し、日用消費財流通の向上に貢献することに尽力しています。

同時に、小商品城は現在、会社が義烏市場におけるステーブルコインの使用状況や関連データを把握していないことを示しています。関連する作業の進展があれば、投資家は会社の今後の発表に注目してください。

ステーブルコインの実用化は複数の要因に影響される

ブロックチェーンや分散型台帳などの新興技術は、中央銀行デジタル通貨やステーブルコインの急成長を促進し、「支払い即時決済」を実現し、従来の決済システムを根本から再構築し、クロスボーダー決済のチェーンを大幅に短縮しました。従来のクロスボーダー決済モデルと比較して、ステーブルコインの核心的な利点は、代理行為に基づく多層仲介構造を直接回避することにより、決済時間を短縮し、取引コストを節約することです。

具体的に言うと、ステーブルコインは共有された分散型台帳を通じて、ピアツーピアでの価値移転を行い、従来は複数の機関がリレーして行う必要があったプロセスを、単一または少数のオンチェーン取引に圧縮することで、決済時間を数日から数分、さらには数秒に短縮し、コストを予測可能なネットワーク取引手数料に低減します。同時に、コスト構造において、従来のシステムはSWIFTなどのネットワークに依存しており、メッセージ通信費、為替スワップコスト、流動性準備コストが関与していますが、ステーブルコインはブロックチェーン構造に基づいているため、取引コストを最小限に圧縮できます。

ステーブルコインは国境を越えた支払いシーンで多くの利点がありますが、大規模な導入使用は想像通りには進んでいません。

長期的に仮想通貨に注目している商人の陳軍（仮名）は、「貿易企業は従来の決済方法に従って輸出還付を受けることができ、その中には利益があるため、商人はステーブルコインを使用したがらないだろう」と語った。

簡単に言えば、輸出還付税とは、国家が企業が生産・流通段階で支払った付加価値税と消費税を、貨物の輸出後に企業に返還することを指します。規定によれば、異なる種類の貨物の輸出還付税率は異なり、約6%～13%の範囲内であり、これは輸出還付税が企業の利益点になることを意味します。

国際的な慣行として、輸出還付税は輸出品の全体的な税負担をゼロにし、国際的な二重課税を効果的に回避することができます。輸出還付税は、自国の製品の国際市場での競争力を高めるのに役立ち、世界中で採用されています。現在のデータによると、2023年全体で義烏の輸出還付（免税）総額は120.71億元に達し、前年同期比で14.78％増加しました。そのうち、輸出還付税の処理は106.25億元で、前年同期比で7.39％増加し、輸出還付税が初めて100億元を突破しました。

陳軍はさらに指摘した。「商業者は資金の需要が比較的大きい。従来の支払い方法で残された銀行の取引データは、銀行融資の審査基準として使われ、商業者が銀行から融資を受けて企業の正常な運営を維持するのに役立ちます。同時に、輸出注文や銀行の取引履歴などのデータは、大規模展示会のブース申請の根拠にもなります。通常、輸出規模が大きいほど、申請できるブースも大きくなります。」

広交会に似た大規模展示会は、外国貿易企業が顧客を獲得し、契約を締結するための重要なチャネルです。2025年第137回広交会のデータを例に挙げると、5月4日現在（以下同様）、219か国と地域からの約29万人の海外バイヤーが参加し、第135回広交会と比較して（以下同様）17.3%増加しました；現場での意向輸出契約は254.4億ドルで、3%の増加です。

さらに、現在安定した通貨での支払いはほとんど手数料がかかりませんが、いくつかの現実的な使用問題を考慮する必要があります。一方はコストの問題で、U商と法定通貨を交換する際のコストや避けられない為替コストが含まれます。もう一方はリスクの問題で、マネーロンダリングのリスクが関与する可能性があり、アカウントが凍結されることもあります。これは外貿企業の正常な運営に少なからぬ影響を与えます。

義烏国際貿易都市写真/21世紀ビジネスヘラルド

注目すべきは、香港のステーブルコインライセンスを申請する準備があるかどうかについて、義烏小商品城が香港のステーブルコイン分野の規制フレームワークを注意深く見守っていることであり、将来的にはその傘下の「義支付」を通じてタイミングを見計らって申請を提出する可能性がある。

小商品城は6月18日にインタラクティブプラットフォームで次のように述べました：「私たちは香港のステーブルコインの規制枠組みにおける積極的な進展を歓迎し支持します。当社傘下の越境決済プラットフォーム『義支付』（Yiwu Pay）は、関連する法規プロセスに引き続き注目し、法規が明確になり、道筋が整った後に、積極的に評価し、迅速に関連申請を提出する予定です。」