新プロジェクト「四大錯覚」がデータによって反論され、KOLの炒作トラップを暴露！

暗号資産推特（Crypto Twitter、略して CT）上で、新プロジェクトがどのように「一飛沖天」するかの成功学には、標準的なシナリオがあるようです：百万のフォロワーを集め、狂ったような参加型マーケティングを行い、トップベンチャーキャピタルの支援を受け、トークン発行時に極度の希少性を演出する。しかし、これらの成功法則は、冷酷なデータの前では脆弱に見えます。最新の研究報告は、暗号 KOL たちが自慢する「富を得る秘訣」が実は人々を誤導する四大錯覚であることを無情に明らかにしています。これらの華やかな表面がデータによって無情に打ち砕かれたとき、あなたのウォレットは果たして無事でいられるのでしょうか？

一、参加度の嘘について：いいね、リツイートと価格のパフォーマンスは無関係

誰もがTwitter上のさまざまな指標に夢中です：いいね、リツイート、返信、インプレッション——これらすべての虚栄の指標。プロジェクトチームは数千ドルを使ってエンゲージメントファーミング、タスクプラットフォーム、ファンの購入に参加しています。しかし、研究結果は、これらのエンゲージメント指標と1週間以内の価格パフォーマンスとの関連性がほとんどゼロであることを示しています。Simplicity Groupの回帰分析によれば、エンゲージメント指標と価格パフォーマンスの相関係数R²はわずか0.038です。要するに：エンゲージメントはトークンの成功をほとんど説明できません。

さらに驚くべきことに、いいね、コメント、シェアは実際に価格パフォーマンスとわずかに負の相関を示しています。これは、参加度が高いプロジェクトが時折パフォーマンスが悪いことを意味します。唯一正の相関を示す指標は、発表前の1週間のシェア数ですが、その統計的有意性は非常に低く、相関も弱いです。したがって、外でお金を使ってトラフィックを購入したり、複雑なタスク活動を丹念に計画したりしていると、実際には「無意味な」お金の焼却をしていることになります。

次に、流動性が低いという神話:初期市場価値が鍵です

CTは「低流通量高FDV」のプロジェクトに夢中になり、極小の流通供給で発行し、人為的な希少性を作り出し、価格が急上昇するのを見ていると考えています。しかし、事実はまた間違っていることが証明されました。初期流通量が総供給量に占める割合と価格のパフォーマンスには全く関係がなく、統計的に有意な関連性はありません。

重要なのは、初期市場価値のドル額です。研究によると、初期市場価値（IMC）が1単位増加するごとに、1週間後のリターン率は約1.37単位減少します。つまり、初期市場価値が2.7倍増加すると、最初の月の価格パフォーマンスは約1.56%減少します。この関係は非常に密接で、ほぼ因果関係と言えます。教訓は、重要なのはロック解除されたトークンの割合ではなく、市場に投入される総ドル額です。

三、VCの支持の錯覚：融資額とトークンのパフォーマンスは無関係

「わあ、彼らはa16zから1億ドルを調達した、これは確実に暴騰するだろう！」——結果、実際には暴騰しなかった。研究によると、資金調達額と1週間のリターンの相関関係は0.1186で、p値は0.46だった。資金調達額と1ヶ月のリターンの相関関係は0.2で、p値は0.22だった。いずれも統計的に有意ではなかった。あるプロジェクトが調達した資金の量とそのトークンのパフォーマンスの間には実際に何の関係もなかった。

なぜ？それは、調達された資金が多ければ多いほど、通常は評価額が高くなり、より大きな売却圧力を克服する必要があることを意味するからです。追加の資金が魔法のようにより良いトークンに変わるわけではありません。しかし、CTは資金調達の発表を買い信号と見なしています。これは、レストランのオーナーが支払う家賃に基づいてレストランの良し悪しを判断するのと同じです。研究中に巨額の資金を調達したプロジェクトが、資金調達額が限られているプロジェクトよりも必ずしも優れたパフォーマンスを示すわけではありません。1億ドルの資金調達額が、1000万ドルの資金調達額よりも優れたトークンエコノミーや強力なコミュニティを保証するわけではありません。

四、取引のタイミングに関する誤解：開始前の注目は開始週の取引より重要

従来の見解では、最も重要なメッセージはプロジェクトの開始週に発表し、「FOMO」の雰囲気を最大限に醸成し、トークンがローンチされる際に全員の注意を引くべきだと考えられています。しかし、データは実際には正反対のことを示しています。プロジェクトの開始後、ユーザーの参加度は低下します。ユーザーは次のエアドロップのあるプロジェクトに移行し、あなたが丹念に準備したコンテンツは無視されてしまうのです。

良好なパフォーマンスを持続できるプロジェクトは、ローンチ週の前に知名度を築いており、ローンチ週の間ではありません。彼らは、ローンチ前の関心が本物のバイヤーをもたらすことを理解しており、ローンチ週の関心は「通りすがり」の人々を引き寄せるだけです。ユーザーの参加度は TGE 前にピークに達し、その時にローンチの予告を発表しましたが、ローンチ後には全員が次の機会に移ってしまいます。

五、真に効果的な方法：製品の有用性、適正な時価総額、誠実なコミュニケーション

では、Twitterの参加度、低流通量、VCの支援、そして投機のタイミングが重要でないなら、何が重要なのでしょうか？

実際の製品の効果：自然生成コンテンツのプロジェクト（例えば、オンチェーン調査機能を持つBubblemapsや、ナラティブトラッキング機能を持つKaito）は、ミームを主としたアカウントよりも優れたパフォーマンスを示します。

取引留保率：初期の炒作の後も取引量を維持しているトークンは、その価格のパフォーマンスが明らかに優れています。

合理な初期市場価値：成功の最強予測指標。合理的な評価で上場すれば、成長の余地があります。10億ドル以上の市場価値で上場するのは、逆天の行いです。

真実のコミュニケーション：製品に合った一貫したトーン。Powerloomの520万ドルの資金調達と過度に皮肉なトーンは調和していない——POWERは初週に77%暴落し、発売以来95%下落している。一方、Walrusは誠実でユーモラスな方法でツイートを発表し、1ヶ月後のトークン発行（TGE）価格は357%上昇した。Hyperlaneは事実に基づいた更新を維持し、初週に533%急上昇した。

六、CTがなぜ間違っているのか？中央集権的な影響力経済

CT このような脱節は悪意によるものではなく、構造的なものです。CT が報酬するのは参加度であり、正確性ではありません。「トークン発行実現 100 倍の 10 種方法」に関する投稿は「データが実際に示している状況」よりも多くのリツイートを得ています。KOL は「迎合」プランを通じてファンを蓄積し、挑戦することはありません。ユーザーに対して彼らの参加型耕作は無意味であり、リターンをもたらさないと伝えています。さらに、ほとんどの CT にいる KOL は実際にはトークンを発行したことがありません。彼らはただ、プレイしたことのないゲームについてコメントしているだけです。そして Story Protocol のように実際に製品を展開しているプロジェクトは、そのパフォーマンスが良好であり、Twitter のフォロワー数とは無関係です。

CTは金融分野で最も分散化された情報ネットワークを自称していますが、実際の状況は約100のアカウントが数百万人の暗号資産に対する見解、どのプロジェクトが注目を集めるか、資金がどこに流れるかをコントロールしています。これは草の根コミュニティ構築の外見を持つ最も集中化されたインフルエンス経済です。この複雑な影響力メカニズムは、伝統的なメディアの責任者さえも羨ましがらせるものです。

CTの影響力は単なる評判に留まらず、支払いプロモーション、コンサルタント職、講演料、ニュースレターのスポンサーシップなどの方法で直接収益化され、プロジェクト情報の事前入手、有利な資金配分、人脈の構築などの方法で間接的に価値を獲得する複雑なビジネスモデルです。

七、サイクルを打破する：ビルダー、投資家、ユーザーへの提言

建設者へのメッセージ： 技術が優れていても物語がなければ無名のままです。影響力ゲームを学ぶか、助けてくれる仲間を見つける必要があります。

投資家に対して：CT上の世論は、一級アカウントの意見の遅れた指標であり、本当の市場の感情ではありません。何かが「人気」になるまで待っていると、すでに手遅れです。

ユーザーへのアドバイス：主流の見解に同調したり、有料プロモーションを行ったりするアカウントではなく、異なる視点や深い技術分析を一貫して共有するアカウントに注目してください。

全体のエコシステムに対して：CT上での影響力の集中を認識する必要があり、これは本来は分散化に向かう努力を破壊している。

結論：

CTは問題を起こしているわけではなく、完全に設計通りに機能しています。問題は影響力ネットワークの存在にあるのではなく、人々がCTが有機的で非中央集権的な議論を代表していると見せかけていることにあります。実際には、これは集中した権力と未公開の経済的インセンティブを持つ複雑な影響力経済体です。コミュニティがこれらの幻想を認識し、排除できるようになり、製品の有用性、合理的な評価、誠実なコミュニケーションに真に焦点を合わせることができるとき、暗号資産の新しいプロジェクトは持続可能な成功を実現できるのです。