分散した運用の一元管理

米国商品先物取引委員会(CFTC)は、自らの管轄区域にある取引所でスポット暗号資産取引を許可することを発表しました。この発表は、証券取引委員会(SEC)との調整の下で行われました。

これはどういう意味ですか？

これまで、米国のスポット暗号取引は、不明確または断片的な規制の枠組みの下で運営されている州ライセンスの取引所やプラットフォームを介して行われていました。要するに、州ごとに状況が異なっていました。

CFTCは長い間ビットコインの無期限先物やオプションなどの暗号派生市場に対して権限を行使していましたが、デジタル商品に対するスポット市場に関しては明確な権限を持っていませんでした。しかし、この状況は変わりました。

今日の状況はどうですか？

CFTCに登録された無期限先物仲介機関と認定契約市場は、ビットコインおよびイーサリアムから始まるデジタル商品に対してスポット取引を提供できるようになります。これらの取引分野は、市場監視、保管、資本要件、顧客保護原則、詐欺防止コンプライアンスのために連邦基準を満たす必要があります。関連当局はまた、デジタル資産取引を支援するために清算機関への道を開くことで、流動性と機関参加を潜在的に拡大する可能性があります。

こうして、断片的な監視と管理は終わりを迎え、中央集権的な管理と実施が登場しました。CLARITYおよびGENIUS法もすでにこの中央集権化の兆候でした。

目的は何ですか？

CFTCは、米国の証券法と市場構造をブロックチェーンベースの資産向けに現代化することを目的としています。この目的は、すでに知られている大規模な暗号プロジェクトの一部でした。

SECはデジタル資産証券およびトークン化された金融商品に対して権限を保持し、CFTCはデジタル商品および現物市場を監視します。同時に、両機関は資産分類、保管、マーケットオペレーションにおけるグレーゾーンを解決するために共同でルール作りを進めます。これにより、両機関の活動やプロセスにおいて衝突が生じることもありません。

さらに、現物取引は連邦法の下で適合する方法に組み込まれ、一貫性があり、信頼性が高く、スケーラブルな規制フレームワークが構築されました。

権限の変更または中央集権化は何をもたらすのか？

企業の採用速度が上がる中で、消費者保護もより効果的になるでしょう。市場の一体性を高めることも期待される他の利点です。

取引所は、CFTCおよびSECの規則に従うために、運営業務を再構築する必要があるかもしれません。トークンプロジェクトは、特に最近の訴訟およびCLARITY法に基づいて進化する分類基準の観点から、資産が商品または証券として分類されるかどうかを再評価する必要があります。

アプリケーション、範囲、州規制当局との調整に関する質問は続いていますが、この行動はデジタル資産がもはや従来の市場インフラの外にないことを示しています。

公開日: 2025年8月20日 18:59