によって書かれたナンシー、PANews 「ブラックロック IBIT 年内資金流入量が世界最大の金ファンドを超える」というニュースがあり、5月8日にビットコインが10万ドルに復帰したことで、市場の注目を集めています。 ビットコイン ETF が暗号コミュニティを引き継ぎ、ウォール街をビットコインの重要な買い手にし、このかつての周辺資産を主流化および規制化へと押し上げ、ブラックロックのグローバル金融地図の重要なピースとなる。 ブラックロック、世界最大の資産運用会社は、11.5兆ドルに達する資産を管理しています。しかし、この「表面的な資産運用の巨人」は、資産運用者の役割を超えています。「影の中央銀行」として知られる金融の中心であるブラックロックは、世界の資本の流れの決定、政策の方向性の形成、そしてシステミックな金融ツールの構築に深く関与しています。 IBITからBUIDLへ、ブラックロックのオンチェーン戦略 従来の金融秩序において、ブラックロックは長年にわたりゲームのルールを掌握しているプレーヤーでした。今日、この金融巨人は静かに従来の資本とデジタル資産の価値の橋を架けようとしており、未来の金融秩序を再構築しようとしています。 過去十年、暗号市場で未解決の核心的な議題の一つは「アメリカのSECがビットコイン現物ETFをいつ承認するのか」ということです。このため、数十の機関が次々と挑戦してきましたが、何度も壁にぶつかりました。2023年6月、ブラックロックが正式にビットコイン現物ETFの申請を行ったことで、これは単なる申請書ではなく、市場の信頼感を高める触媒となりました。市場はすぐに気づきました：ブラックロックでさえビットコインに加担するなら、規制の承認は時間の問題に過ぎない。 2024年1月にSECは、ブラックロックのIBITを含む複数のビットコイン現物ETFを正式に承認しました。この出来事は「ビットコインのコンプライアンスの分水嶺」となるだけでなく、物語の権利の再分配を意味します：ブラックロックは1つのETFでビットコインを主流金融の正統な舞台に引き入れました。 IBITのローンチ後、迅速に大量の機関資金を引き付け、Grayscale GBTCのビットコインエクスポージャーにおける独占的地位を終わらせただけでなく、資本流入において世界最大のゴールドETF GLDを超えました。 公開データによれば、今年初めから現在まで、IBITは約697億ドルの純流入を獲得し、同期間のGLDの629億ドルを上回った。ビットコインの同期間の上昇幅はわずか1.4%であるのに対し、金は24.9%上昇したが、資金は逆にIBITに流入しており、市場がその長期的な配置価値を高く評価していることを示している。 ブルームバーグの上級ETFアナリスト、エリック・バルチュナスは、価格が低迷している間に資金を吸引し続けていることが、ビットコインの「デジタルゴールド」としての資産配分価値を裏付けていると指摘しています。彼は、3〜5年以内にBTC ETFの規模がゴールドETFの3倍に達すると予想しています。ストラテジーの会長マイケル・セイラーはさらに大胆に、ブラックロックのIBITが10年以内に世界最大のETFになると予測しています。 しかし、IBITはブラックロックのより大きなビジョンの出発点に過ぎません。ブラックロックがETFを推進しているというよりは、トークン化を中心とした新しい金融インフラを再構築していると言うべきです。 2024年3月、ブラックロックはトークン化されたマネーマーケットファンドBUIDLを発表し、同社初の完全なオンチェーン運用の伝統的資産ファンドとなりました。2025年5月までに、BUIDLのTVLは280億ドルを突破し、世界のRWA市場で首位を維持し、WisdomTreeやFranklin Templetonなどの競合を大きくリードしています。これは、BUIDLが実験的なプロジェクトではなく、市場によって検証された現実の道であることを意味します。 さらに、ブラックロックは最近、DLT Sharesの設立を申請し、1,500億ドルの資産のオンチェーンマッピングを完了したことを発表しました。これには不動産信託や商品など多様な分野が含まれています。この事例は、RWAが商業化とスケールの段階に入ったことを示すだけでなく、オンチェーン金融が周辺実験から従来の資本市場への拡張に向かうことを意味しています。 ウォール街の失意者の逆襲 すべての始まりは、1986年のマンハッタンのオフィスにさかのぼることができるかもしれません。 その年、ラリー・フィンクはウォール街で最も注目を集めるスター・トレーダーであり、ボストンの歴史上最年少のマネージング・ディレクターでもあり、当時の最先端の金融革新であるモーゲージ債券（CMO）を主導していました。しかし、金利に関する賭けの失敗が、彼の会社に1億ドル以上の損失をもたらし、キャリアは低迷しました。しかし、この金融のワーテルローは、リスク管理に対する彼の深い反省を促し、後のブラックロックの台頭の種をまくことになりました。 2年後、ラリー・フィンクは数人の旧友と共にブラックストーン・グループの支援を受けてブラックストーン・ファイナンシャル・マネジメントを設立しました。これはブラックロックの前身でもあり、初期資金はわずか500万ドルでした。当時のウォール街で流行していた高頻度取引や投機的なアービトラージとは異なり、ラリー・フィンクはリスク管理をコアコンセプトとしました。この理念は、後にブラックロックが世界の資産管理業界を席巻するための基本的なロジックと防衛線となりました。 固定利回り市場に対する深い洞察と革新的な資産管理モデルを駆使して、ブラックロックは急速に台頭しました。1994年末までに、ブラックロックの資産運用規模（AUM）は設立当初の120億ドルから530億ドルに急増し、同年に正式にブラックストーングループから分離し、独立して「BlackRock」（ブラックロック）に改名され、真の意味でのグローバル展開を開始しました。 ブラックロックの核となる堀は、ファンドの規模だけでなく、世界の資本市場の「スーパーブレイン」として知られるリスクコントロールおよび資産配分分析プラットフォームである画期的な金融リスク分析プラットフォームであるアラジン(アラジン)システムの開発でもあり、1日あたり5,000回以上のポートフォリオストレステストを実行し、週に1億8,000万回のオプション調整を計算し、2022年だけでブラックロックの収益を最大14億ドルに引き上げました。 さらに、アラジンは現在、グローバルな金融インフラであり、UBS、ドイツ銀行、スイス国立銀行、さらには連邦準備制度理事会など、200を超える世界最大の金融機関がアラジンをリスク管理と資産配分管理に使用し、世界のGDPのほぼ5分の1に相当する20兆ドル以上の資産を提供しています。 ある意味で、ブラックロックの影響力は伝統的な意味での資産運用会社の影響力を上回っており、グローバル市場のセンチメントと資本フローの「予測因子」でもあります。 さらに、ブラックロックはETF事業を通じて、世界の資本配分における発言権を握っています。2008年の不動産バブル崩壊後、市場は高い透明性、低コスト、強い流動性を持つ投資ツールを急速に必要としており、ETFは機関投資家と個人投資家がリスク分散と資産配分の効率を追求する重要な選択肢となりました。ブラックロックはその後、2009年に135億ドルで英国のバークレイズ傘下のBGIを買収し、世界最大のインデックスファンドブランドiShares ETFを手に入れました。 ETFはパッシブ投資ツールであるだけでなく、国際的な資本配分権のチャネルでもあります。 インデックスに組み入れられる人は誰でも流動性にアクセスでき、ブラックロックはこのグローバルキャピタルゲームのメーカーおよびレフェリーになりました。 公式の開示によると、iShares ETFは資産が3.3兆ドルに達し、1,400を超えるETFを管理しており、世界中のほぼすべての主要市場をカバーしています。 そして、ETFを通じて、ブラックロックは米国のほぼすべての大手上場企業の株主構造に徐々に浸透してきました。 2023年のデータによると、ブラックロックを含むビッグスリーは、S&P 500企業の90%以上の最大の単一株主であり、米国企業の所有構造における「見えざる手」となっています。 「回転ドア」、ブラックロックキャピタルゲームの秘密兵器 そして、ブラックロックが世界の公衆の目に入るきっかけとなったのは、これまでの金融危機の中で「裏の中央銀行」としての役割を果たしてきたことです。特に2008年の世界金融危機では、リーマン・ブラザーズの倒産やAIGの破綻寸前の状況により、金融システム全体が危機的な状況にありました。アメリカ財務省と連邦準備制度は、資産価格の理解と清算の運営ができる外部の専門機関を切実に必要としており、ブラックロックはこの厄介な案件を引き受けただけでなく、不良資産の清算を支援し、連邦準備制度に史上最大規模の資産救済プログラムTARPの設計を手伝いました。 それ以降、ブラックロックの役割は市場のプレーヤーとしてだけではなく、政策実行の橋渡しに変わりました。2020年の新型コロナウイルスのパンデミックは再び世界市場を暴落させ、連邦準備制度は再びこの「古い友人」を呼び出し、前例のない方法でETFを通じて市場に直接介入しました。この行動を実行したのはブラックロック傘下のiSharesシリーズのファンドであり、この動きは批評家からブラックロックとアメリカ政府の関係が「過度に親密」であると見なされました。言うまでもなく、ブラックロックは市場の民間巨頭であると同時に、政府が信頼する政策実行の道具でもあります。 この背後には、より秘密のシステムが隠されている：政商回転ドア。 過去、大量のブラックロックの高層管理者が退職後にアメリカ財務省や連邦準備制度などの政府機関で重要な職を担っており、またアメリカ政府で職務を務めた官僚も退職後にブラックロックに加わることがありました。このような政商関係の交錯は、しばしば情報の非対称性下での先行優位を意味し、ブラックロックのグローバルな戦略的展開に独特の優位性を提供しています。 今日のブラックロックの触手は、もはや金融セクターに限ったことではありません。 近年では、エネルギー、データ、ヘルスケア、物流、さらには港湾などの主要な経済動脈を展開し続けています。 最近、ブラックロックは、李嘉誠の揚子江ハッチソンの43の港湾プロジェクトを228億ドルで取得することも提案しており、これが完了すれば、100以上の主要ノードを含む世界最大の港湾ネットワークの事実上の管理者の1つとなり、世界経済の運営により広範な影響を与えることになります。 ウォール・ストリート・ジャーナルによれば、そのような取引は、アメリカ政府によって暗黙のうちに承認され、あるいは支持さえされている。 言い換えれば、ブラックロックは市場参加者であるだけでなく、大国間のパワーゲームの執行者でもあるのです。 ブラックロックの物語は、ウォール街の成功例にとどまらず、グローバル化の時代における資本がどのように権力に浸透し、市場ルールを形成し、未来に影響を与えるかを示す現実の教科書です。それはニュースを生み出さず、ルールを生み出します；それは直接的に統治せず、財政政策に影響を与えます；それは企業を所有せず、ほぼすべての企業の背後にいる最大の株主です。この目に見えない巨獣の存在は、すでに私たちの生活のあらゆる隅々に浸透しています。 ブラックロックは、その高い感度と世界の金融パルスに対するシステミックな影響力により、暗号資産によって引き起こされる構造変化を率先して認識しています。 「米国が膨れ上がる債務と財政赤字を制御できなければ、世界の準備通貨としてのドルの数十年にわたる地位は、最終的にはビットコインのような新興のデジタル資産に取って代わられる可能性があります。」ブラックロックのCEOであるラリー・フィンク氏は、2025年に投資家に宛てた27ページの年次書簡で、トークン化が金融インフラの再構築における重要な力になりつつあることに言及し、単刀直入に語りました。 SWIFTが郵便サービスであるならば、トークン化は電子メールそのものであり、資産はすべての仲介者を迂回して直接かつリアルタイムで流通することができます。 トークン化により、投資と収入はより「民主的」になります。 これはCEOの大胆な想像力ではなく、金融主権の将来に対する冷静な判断かもしれません。 オンチェーンの世界では、ブラックロックが支配しようとしているのは流動性だけでなく、基準の設定、インフラの構築、規制の接続です。歴史が示すように、ブラックロックの意図は「どれだけの資産に投資するか」だけではなく、次世代の金融のゲームルールを制定できるかどうかです。
ビットコイン最大推手，金融帝国ベライアドの暗号化野望
によって書かれたナンシー、PANews
「ブラックロック IBIT 年内資金流入量が世界最大の金ファンドを超える」というニュースがあり、5月8日にビットコインが10万ドルに復帰したことで、市場の注目を集めています。
ビットコイン ETF が暗号コミュニティを引き継ぎ、ウォール街をビットコインの重要な買い手にし、このかつての周辺資産を主流化および規制化へと押し上げ、ブラックロックのグローバル金融地図の重要なピースとなる。
ブラックロック、世界最大の資産運用会社は、11.5兆ドルに達する資産を管理しています。しかし、この「表面的な資産運用の巨人」は、資産運用者の役割を超えています。「影の中央銀行」として知られる金融の中心であるブラックロックは、世界の資本の流れの決定、政策の方向性の形成、そしてシステミックな金融ツールの構築に深く関与しています。
IBITからBUIDLへ、ブラックロックのオンチェーン戦略
従来の金融秩序において、ブラックロックは長年にわたりゲームのルールを掌握しているプレーヤーでした。今日、この金融巨人は静かに従来の資本とデジタル資産の価値の橋を架けようとしており、未来の金融秩序を再構築しようとしています。
過去十年、暗号市場で未解決の核心的な議題の一つは「アメリカのSECがビットコイン現物ETFをいつ承認するのか」ということです。このため、数十の機関が次々と挑戦してきましたが、何度も壁にぶつかりました。2023年6月、ブラックロックが正式にビットコイン現物ETFの申請を行ったことで、これは単なる申請書ではなく、市場の信頼感を高める触媒となりました。市場はすぐに気づきました：ブラックロックでさえビットコインに加担するなら、規制の承認は時間の問題に過ぎない。
2024年1月にSECは、ブラックロックのIBITを含む複数のビットコイン現物ETFを正式に承認しました。この出来事は「ビットコインのコンプライアンスの分水嶺」となるだけでなく、物語の権利の再分配を意味します：ブラックロックは1つのETFでビットコインを主流金融の正統な舞台に引き入れました。
IBITのローンチ後、迅速に大量の機関資金を引き付け、Grayscale GBTCのビットコインエクスポージャーにおける独占的地位を終わらせただけでなく、資本流入において世界最大のゴールドETF GLDを超えました。
公開データによれば、今年初めから現在まで、IBITは約697億ドルの純流入を獲得し、同期間のGLDの629億ドルを上回った。ビットコインの同期間の上昇幅はわずか1.4%であるのに対し、金は24.9%上昇したが、資金は逆にIBITに流入しており、市場がその長期的な配置価値を高く評価していることを示している。
ブルームバーグの上級ETFアナリスト、エリック・バルチュナスは、価格が低迷している間に資金を吸引し続けていることが、ビットコインの「デジタルゴールド」としての資産配分価値を裏付けていると指摘しています。彼は、3〜5年以内にBTC ETFの規模がゴールドETFの3倍に達すると予想しています。ストラテジーの会長マイケル・セイラーはさらに大胆に、ブラックロックのIBITが10年以内に世界最大のETFになると予測しています。
しかし、IBITはブラックロックのより大きなビジョンの出発点に過ぎません。ブラックロックがETFを推進しているというよりは、トークン化を中心とした新しい金融インフラを再構築していると言うべきです。
2024年3月、ブラックロックはトークン化されたマネーマーケットファンドBUIDLを発表し、同社初の完全なオンチェーン運用の伝統的資産ファンドとなりました。2025年5月までに、BUIDLのTVLは280億ドルを突破し、世界のRWA市場で首位を維持し、WisdomTreeやFranklin Templetonなどの競合を大きくリードしています。これは、BUIDLが実験的なプロジェクトではなく、市場によって検証された現実の道であることを意味します。
さらに、ブラックロックは最近、DLT Sharesの設立を申請し、1,500億ドルの資産のオンチェーンマッピングを完了したことを発表しました。これには不動産信託や商品など多様な分野が含まれています。この事例は、RWAが商業化とスケールの段階に入ったことを示すだけでなく、オンチェーン金融が周辺実験から従来の資本市場への拡張に向かうことを意味しています。
ウォール街の失意者の逆襲
すべての始まりは、1986年のマンハッタンのオフィスにさかのぼることができるかもしれません。
その年、ラリー・フィンクはウォール街で最も注目を集めるスター・トレーダーであり、ボストンの歴史上最年少のマネージング・ディレクターでもあり、当時の最先端の金融革新であるモーゲージ債券（CMO）を主導していました。しかし、金利に関する賭けの失敗が、彼の会社に1億ドル以上の損失をもたらし、キャリアは低迷しました。しかし、この金融のワーテルローは、リスク管理に対する彼の深い反省を促し、後のブラックロックの台頭の種をまくことになりました。
2年後、ラリー・フィンクは数人の旧友と共にブラックストーン・グループの支援を受けてブラックストーン・ファイナンシャル・マネジメントを設立しました。これはブラックロックの前身でもあり、初期資金はわずか500万ドルでした。当時のウォール街で流行していた高頻度取引や投機的なアービトラージとは異なり、ラリー・フィンクはリスク管理をコアコンセプトとしました。この理念は、後にブラックロックが世界の資産管理業界を席巻するための基本的なロジックと防衛線となりました。
固定利回り市場に対する深い洞察と革新的な資産管理モデルを駆使して、ブラックロックは急速に台頭しました。1994年末までに、ブラックロックの資産運用規模（AUM）は設立当初の120億ドルから530億ドルに急増し、同年に正式にブラックストーングループから分離し、独立して「BlackRock」（ブラックロック）に改名され、真の意味でのグローバル展開を開始しました。
ブラックロックの核となる堀は、ファンドの規模だけでなく、世界の資本市場の「スーパーブレイン」として知られるリスクコントロールおよび資産配分分析プラットフォームである画期的な金融リスク分析プラットフォームであるアラジン(アラジン)システムの開発でもあり、1日あたり5,000回以上のポートフォリオストレステストを実行し、週に1億8,000万回のオプション調整を計算し、2022年だけでブラックロックの収益を最大14億ドルに引き上げました。 さらに、アラジンは現在、グローバルな金融インフラであり、UBS、ドイツ銀行、スイス国立銀行、さらには連邦準備制度理事会など、200を超える世界最大の金融機関がアラジンをリスク管理と資産配分管理に使用し、世界のGDPのほぼ5分の1に相当する20兆ドル以上の資産を提供しています。 ある意味で、ブラックロックの影響力は伝統的な意味での資産運用会社の影響力を上回っており、グローバル市場のセンチメントと資本フローの「予測因子」でもあります。
さらに、ブラックロックはETF事業を通じて、世界の資本配分における発言権を握っています。2008年の不動産バブル崩壊後、市場は高い透明性、低コスト、強い流動性を持つ投資ツールを急速に必要としており、ETFは機関投資家と個人投資家がリスク分散と資産配分の効率を追求する重要な選択肢となりました。ブラックロックはその後、2009年に135億ドルで英国のバークレイズ傘下のBGIを買収し、世界最大のインデックスファンドブランドiShares ETFを手に入れました。
ETFはパッシブ投資ツールであるだけでなく、国際的な資本配分権のチャネルでもあります。 インデックスに組み入れられる人は誰でも流動性にアクセスでき、ブラックロックはこのグローバルキャピタルゲームのメーカーおよびレフェリーになりました。 公式の開示によると、iShares ETFは資産が3.3兆ドルに達し、1,400を超えるETFを管理しており、世界中のほぼすべての主要市場をカバーしています。 そして、ETFを通じて、ブラックロックは米国のほぼすべての大手上場企業の株主構造に徐々に浸透してきました。 2023年のデータによると、ブラックロックを含むビッグスリーは、S&P 500企業の90%以上の最大の単一株主であり、米国企業の所有構造における「見えざる手」となっています。
「回転ドア」、ブラックロックキャピタルゲームの秘密兵器
そして、ブラックロックが世界の公衆の目に入るきっかけとなったのは、これまでの金融危機の中で「裏の中央銀行」としての役割を果たしてきたことです。特に2008年の世界金融危機では、リーマン・ブラザーズの倒産やAIGの破綻寸前の状況により、金融システム全体が危機的な状況にありました。アメリカ財務省と連邦準備制度は、資産価格の理解と清算の運営ができる外部の専門機関を切実に必要としており、ブラックロックはこの厄介な案件を引き受けただけでなく、不良資産の清算を支援し、連邦準備制度に史上最大規模の資産救済プログラムTARPの設計を手伝いました。
それ以降、ブラックロックの役割は市場のプレーヤーとしてだけではなく、政策実行の橋渡しに変わりました。2020年の新型コロナウイルスのパンデミックは再び世界市場を暴落させ、連邦準備制度は再びこの「古い友人」を呼び出し、前例のない方法でETFを通じて市場に直接介入しました。この行動を実行したのはブラックロック傘下のiSharesシリーズのファンドであり、この動きは批評家からブラックロックとアメリカ政府の関係が「過度に親密」であると見なされました。言うまでもなく、ブラックロックは市場の民間巨頭であると同時に、政府が信頼する政策実行の道具でもあります。
この背後には、より秘密のシステムが隠されている：政商回転ドア。
過去、大量のブラックロックの高層管理者が退職後にアメリカ財務省や連邦準備制度などの政府機関で重要な職を担っており、またアメリカ政府で職務を務めた官僚も退職後にブラックロックに加わることがありました。このような政商関係の交錯は、しばしば情報の非対称性下での先行優位を意味し、ブラックロックのグローバルな戦略的展開に独特の優位性を提供しています。
今日のブラックロックの触手は、もはや金融セクターに限ったことではありません。 近年では、エネルギー、データ、ヘルスケア、物流、さらには港湾などの主要な経済動脈を展開し続けています。 最近、ブラックロックは、李嘉誠の揚子江ハッチソンの43の港湾プロジェクトを228億ドルで取得することも提案しており、これが完了すれば、100以上の主要ノードを含む世界最大の港湾ネットワークの事実上の管理者の1つとなり、世界経済の運営により広範な影響を与えることになります。 ウォール・ストリート・ジャーナルによれば、そのような取引は、アメリカ政府によって暗黙のうちに承認され、あるいは支持さえされている。 言い換えれば、ブラックロックは市場参加者であるだけでなく、大国間のパワーゲームの執行者でもあるのです。
ブラックロックの物語は、ウォール街の成功例にとどまらず、グローバル化の時代における資本がどのように権力に浸透し、市場ルールを形成し、未来に影響を与えるかを示す現実の教科書です。それはニュースを生み出さず、ルールを生み出します；それは直接的に統治せず、財政政策に影響を与えます；それは企業を所有せず、ほぼすべての企業の背後にいる最大の株主です。この目に見えない巨獣の存在は、すでに私たちの生活のあらゆる隅々に浸透しています。
ブラックロックは、その高い感度と世界の金融パルスに対するシステミックな影響力により、暗号資産によって引き起こされる構造変化を率先して認識しています。 「米国が膨れ上がる債務と財政赤字を制御できなければ、世界の準備通貨としてのドルの数十年にわたる地位は、最終的にはビットコインのような新興のデジタル資産に取って代わられる可能性があります。」ブラックロックのCEOであるラリー・フィンク氏は、2025年に投資家に宛てた27ページの年次書簡で、トークン化が金融インフラの再構築における重要な力になりつつあることに言及し、単刀直入に語りました。 SWIFTが郵便サービスであるならば、トークン化は電子メールそのものであり、資産はすべての仲介者を迂回して直接かつリアルタイムで流通することができます。 トークン化により、投資と収入はより「民主的」になります。 これはCEOの大胆な想像力ではなく、金融主権の将来に対する冷静な判断かもしれません。
オンチェーンの世界では、ブラックロックが支配しようとしているのは流動性だけでなく、基準の設定、インフラの構築、規制の接続です。歴史が示すように、ブラックロックの意図は「どれだけの資産に投資するか」だけではなく、次世代の金融のゲームルールを制定できるかどうかです。