EUは関税の不確実性により2025年の成長予測を引き下げる

欧州委員会は、米国の関税から生じる国際貿易の不確実性と障壁の高まりを主な理由として、ユーロ圏および広範なEUの成長予測を下方修正しました。

月曜日に発表された年次春の予測で、手数料は現在、ユーロを共有する20カ国が2025年にわずか0.9%の成長を遂げると予想しており、これは昨年11月に予測された1.3%の成長からの減少です。一方、27の加盟国全体は、以前に想定されていた1.5%に対して、わずか1.1%の成長が見込まれています。

米国はEU製品に高い関税を維持しています

この格下げは、アメリカのドナルド・トランプ大統領の政権が主要なヨーロッパの輸出品に対して高い関税を維持している影響を反映しています。ほとんどの商品の関税は10%、鉄鋼、アルミニウム、自動車に対しては最大25%です。また、中国や他の貿易相手国による報復措置の波及効果も影響しています。

手数料経済学者は、結果としての「弱い世界貿易の見通し」と「高い貿易政策の不確実性」が輸出成長を大きく抑制しており、後者は現在、Covid-19パンデミックの初期以来見られなかったレベルにあると強調しています。

バルディス・ドンブロフスキス欧州連合（EU）経済担当コミッショナーは、記者団に対し、持続的またはさらなる貿易緊張の可能性が「欧州の対外需要に重くのしかかっている」と述べました。彼は、世界貿易のさらなる断片化が成長を押し下げ、インフレ圧力を再燃させる可能性があると警告しました。

実際、ユーロ圏の消費者物価は来年までに欧州中央銀行の2%の目標に向けて緩和されると予測されていますが、新たな関税の導入や報復措置があれば、そのデフレ傾向が乱される可能性があります。

予測は、アメリカの関税が現在の水準を90日間維持するというベースラインを前提としています。これは、4月に鉄鋼、アルミニウム、車両の関税を25%から10%に半減するという一時的な決定に続くものです。

ブリュッセルの当局者は、この一時停止を今後数ヶ月のシナリオとして利用していますが、ワシントンとの包括的な貿易協定を締結することがヨーロッパの成長の見通しを強化する最も効果的な方法であることを認めています。同様に、新興市場との貿易関係を深め、新しい自由貿易協定に関する交渉を加速させることは、追加的な上昇をもたらす可能性があります。

手数料は、ブロックの厄介事を増やす他の要因を挙げている

外部の逆風を超えて、手数料は他のいくつかの下方リスクを指摘しています。気候関連の災害は、ますます頻繁かつ深刻になっており、生産性と生産に対する持続的な脅威をもたらしています。

国内では、ユーロ圏全体の公的財政がわずかに悪化すると予想されています。2024年の予算赤字はGDPの3.1%から、今年は3.2%、2026年には3.3%に上昇すると見込まれています。債務対GDP比率は、88.9%から今年は90%未満、2026年には91%に上昇するはずです。

それにもかかわらず、手数料は幾つかの明るい兆しを見ています。ユーロ圏の失業率は、2026年までに平均6.1%に達するまで、徐々に低下し続けると予測されています。消費者物価のインフレは、昨年の2.4%のピークの後、2025年には約2.1%に減速し、2026年にはさらに1.7%に減少する見込みであり、新たなショックがないと仮定しています。

そして、EUのメンバー国が防衛および戦略産業により多くの資源を投入する場合、その支出は不確実な世界貿易条件の中でも成長を刺激するのに役立つ可能性があります。

報告の序文において、欧州委員会の経済局長マールテン・フェルウェイは、「世界は米国の貿易政策における急激な保護主義の変化に対してほとんど準備ができていなかった」と嘆いた。彼は、最近の一時的な関税引き下げが、より持続可能な多国間の解決策への足がかりとなるべきだと主張している。

しかし、欧州委員会は、そのような進展がなければ、欧州の成長軌道は抑制されたままであり、2026年にはユーロ圏で1.4%、EU全体では1.5%と緩やかな回復にとどまると警告しています。

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