この静かな週末、暗号資産市場は依然として盛り上がりを欠いた状態を維持しています。今日は、現在話題の「永遠の強気市場」という概念について、いくつかの個人的見解を共有したいと思います。もっと考えや議論を引き起こすことができればと思います。

まず、"永遠のブル・マーケット"という考えは理想化されすぎており、現実に実現するのは難しいと思います。しかし、ビットコインの伝統的な4年周期（半減-ブル・マーケットのピーク-ベア・マーケットの底）が変化していることは確かで、弱化、延長、そして平滑化の傾向を示しています。

この変化の原因は主に以下の点にあります：

1. 供給側：ビットコインの半減イベントが継続的に発生することで、新たに生成されるビットコインの数量が減少し続けています。さらに、失われた通貨の量が増加し、長期保有者が継続的に蓄積されることで、実際にはビットコインの"デフレーション"効果を引き起こしています。

2. 需要側：ETFの導入と機関投資家の参入が強力で安定した買いをもたらしました。この「受動的なポジション追加と長期ロックアップ」の投資モデルは、過去の個人投資家の追い風を受けての売買とは本質的に異なり、市場により多くの安定性をもたらしています。

3. マイニングエコシステムの変化：マイニングコストの上昇に伴い、小規模マイナーは規模の利点を持つ大型マイニングファームに徐々に取って代わられています。この変化により、ブロック報酬の減少に伴って全体の売り圧力が低下し、市場の供給がよりコントロール可能になりました。

4. マクロ政策環境：ますます多くの国や大企業が合法的な手段を通じてビットコインを蓄積し始め、さらには国家の備蓄に組み込むことさえしています。この傾向はビットコインに追加の需要と認識をもたらしています。

以上の要因に基づいて、私は今後ビットコイン市場が「長期上昇チャネル＋中期30-50%の調整」の動きを示す可能性があると予測しており、従来の意味での80%の大幅下落の熊市ではないと考えています。この新しい市場モデルは、投資家が戦略を調整し、短期的な変動ではなく、長期的なトレンドにより注目する必要があることを意味します。

もちろん、市場は常に不確実性に満ちており、投資家は引き続き慎重である必要があります。しかし、確かなことは、ビットコインがより成熟し安定した段階に向かっていることであり、これはその長期的な発展に間違いなく積極的な信号です。