韓国、CBDC計画を停止し、銀行主導のステーブルコインに焦点を移す

地元の報告によると、韓国の中央銀行は中央銀行デジタル通貨(CBDC)のパイロットプログラムを停止し、国の焦点を民間の銀行主導のステーブルコインイニシアティブにシフトさせた。

韓国銀行(BOK)は、商業銀行パートナーからの高額なコストと実行可能なビジネスモデルの欠如を指摘する圧力の高まりを受けて、「漢江プロジェクト」を中止しましたと、韓国ヘラルドが報じました。

今年の初めに開始されたプロジェクトは、銀行間決済のための卸売CBDCと、10万人の市民による小売利用のためのトークン化された預金を含む二層システムでした。しかし、参加した7つの銀行は、最初の3か月間で約350億ウォン(約2600万ドル)を共同で費やし、収益性への明確な道筋なしには進むことに消極的でした。

BOKの李昌鎔総裁によるプロジェクト第二段階の費用の半分を負担するという最後の提案は拒否され、銀行の懸念が費用だけでなく、ビジネスケースの根本的な問題であることを示しています。

国家主導のプロジェクトによって生まれた空白において、KB国民銀行、シンハン銀行、ウリ銀行を含む8つの主要商業銀行のコンソーシアムがウォンに連動したステーブルコインを開発するために形成されました。この取り組みは韓国金融通信清算院(KFTC)によって積極的に支援されており、2025年末または2026年初頭に公的なローンチを目指しています。

銀行は、自らのステーブルコインを発行することに明確な商業的利点を見出しており、顧客基盤を活用して新しい収益源を創出し、フィンテックの競争相手や国家が運営する通貨からの仲介排除を防ごうとしています。

この戦略的転換は、李在明大統領の下での政府政策の変化によって可能になりました。彼は、ウォンペッグのステーブルコインを承認するという約束を含む、プロクリプトのプラットフォームで選挙運動を行いました。

李大統領の政権は、ステーブルコインの法的枠組みを提供する「デジタル資産基本法」を迅速に進めています。この法律は、韓国銀行ではなく、金融サービス委員会(FSC)に主な規制権限を付与し、競争を促進するために₩500百万(約$370,000)の低い資本要件を設定しています。

民間セクターは、自らの地位を確保するために積極的に動いています。国最大の銀行であるKB国民銀行は、KBKRWのような潜在的なステーブルコインティッカーのために17の異なる商標を出願し、「先制的な動き」と呼びました。一方、信韓銀行は、この瞬間に向けて数年間準備を進めており、2021年11月までさかのぼるステーブルコインを用いた国際送金の概念実証を実施してきました。

BOKのリ・ゴバン（Rhee Governor）は、ウォンに裏打ちされたステーブルコインが必要であることを公に認めているが、彼と他の中央銀行関係者は依然として重大な懸念を表明している。彼らは、民間のステーブルコインの急増が金融政策を損なう可能性があり、2022年のテラ/ルナの崩壊を思い起こさせるシステミックリスクを生み出し、利用者がウォン・ステーブルコインをドルペッグの代替品に交換することで資本流出が加速することを警告している。

韓国におけるUSDペッグのステーブルコイン取引のボリュームは、2025年第1四半期だけで₩56.95兆($41.6億)に達しました。

中央銀行は、より慎重な導入を推奨しており、最初は高度に規制された銀行のみがステーブルコインを発行できることを望んでいます。その後、非銀行の法人に拡大することを計画しています。

その間、BOKはその停止したCBDCの作業を「ステーブルコインに対する潜在的な対策」として位置づけており、民間市場があまりにも不安定であると証明された場合に再開される公共の選択肢です。