ステーブルコイン革命：暗号資産がVisa、マスターカードの覇権に挑戦し、グローバルな決済業界の構図を再構築できるのか？

伝統的な決済巨頭Visaとマスターカードは、テクノロジー企業や暗号スタートアップからの強力な挑戦に直面しています！ステーブルコインは超低手数料、即時決済、仲介者を回避するという核心的な利点を持ち、数千億ドルの価値を持つ決済市場に強力に参入しています。この変革は商人コスト、消費者体験、暗号資産の実際の応用にどのように影響するのでしょうか？この記事では決済分野のこの「大変革」を深く分析します。

彭博社の報道によると、世界のデジタル決済分野で「テリトリー争奪戦」が繰り広げられており、かつての覇者Visa Inc.（ビザ）とMastercard Inc.（マスターカード）が防御状態に追い込まれている。

テクノロジー大手と暗号化スタートアップは、新しいタイプの通貨——ステーブルコイン（Stablecoin）を利用して、Visaとマスターカードが長年支配してきた決済分野に強力に進出しています。彼らは商人に対して抗しがたい魅力的な提案を投げかけました：より低い手数料、より迅速な資金決済（即時決済）、そして二大巨頭を完全に回避する全く新しい決済チャネル。

これは技術的な課題だけでなく、金融的な脅威でもあります。 ステーブルコイン（通常はドルに連動している）は、消費者が暗号資産ウォレットから商人に直接支払うことを可能にし、銀行や従来のカード組織のネットワークを経る必要がありません。昨年だけでも、アメリカの企業は約1870億ドルのスワイプ手数料を支払っており、その大部分はVisaとマスターカードのシステムを通過しています。ステーブルコインはこの「通行料」を大幅に削減または完全に排除することが期待されています。

「明らかに、ステーブルコインは最終的に全体の伝統金融（TradFi）サービスプロバイダーに対して脅威をもたらす可能性があります」とマサチューセッツ工科大学の暗号経済学ラボの創設者であるクリスチャン・カタリーニが指摘しました。「しかし、クレジットカードネットワークは決して静観することはありません。カード組織はその中核的地位を維持するために、多くのステーブルコインとの協力を積極的に推進するでしょう。」

この圧力は、Visaとマスターカードが自らを再定位させることを促しています——もはや古い「料金所」ではなく、あらゆる種類のデジタルトランザクション（それらを回避することを最初に意図した取引を含む）の基盤インフラとしての役割です。アメリカのトランプ大統領が法案に署名し、ステーブルコイン発行者に正式な連邦規制を施行しようとしている中、これらの企業は**ステーブルコイン決済（Stablecoin Settlement）や暗号化関連カード（Crypto-Linked Cards）などの分野への長期的な投資成果を大いに宣伝しています。同時に、彼らはクロスボーダー決済ソリューション（Cross-Border Payments Solution）**における取り組みも強調しており、これはステーブルコインの最も人気のあるアプリケーションシナリオの一つです。

巨頭の「吸星大法」：抱擁するか消化するか？ Visaとマスターカードは、競争の脅威を自社のネットワークに取り込むことで危機を解決するという長い「招安」の歴史を持っています。そして、価格決定権を維持するために尽力しています。現在、ステーブルコインを近づけることは、巨人たちによる再び成功した「収編」のパフォーマンスに過ぎないかもしれません。現在、ステーブルコイン市場の規模は2530億ドルに達しており、アメリカ財務長官Scott Bessentは、今後数年内に2兆ドルに達すると予測しています。

ステーブルコイン：暗号資産の「実用主義」の突破 ステーブルコインは金融の破壊的な物語の主役となり、暗号資産業界がその投機とギャンブルの固有の印象から珍しく脱却したことを示しています。この意味において、ステーブルコインは金融システムの効率を本当に改善できるツールを提供し、ついに暗号コミュニティに社会的実用価値のある機能を与えました。

企業行動が転向し始める 《ウォール・ストリート・ジャーナル》によると、ウォルマート（Walmart Inc.）などの大手小売業者はステーブルコイン決済の試験導入を検討している。今月初め、銀行技術サービスプロバイダーのFiserv Inc.は、中小金融機関が決済の革新に追いつく手助けをするために、自社の法定通貨担保トークン（Fiat-Backed Token）を発表した。

巨大な挑戦：ユーザーの習慣と信頼の壁 しかし、カード組織ネットワークの代替は容易ではなく、特にアメリカではそうです。消費者はすでにクレジットカード報酬（Credit Card Rewards）、詐欺防止（Fraud Protection）、およびクレジットアクセス（Credit Access）に慣れ親しんでおり、これらの利点は簡単には代替できません。チェックアウトでは、ステーブルコインが提供する直接的な利点は限られており、多くの人々にとって暗号資産は依然として馴染みがなく、疑わしいものです。ステーブルコインの残高はFDIC預金保険の対象外であり、消費者保護措置は従来の銀行カードとは大きく異なる可能性があります。商人にとって、新技術はコンプライアンス、税務、運営リスクをもたらす可能性があります。

デジタル決済の先駆者たちは全力で推進しています それにもかかわらず、デジタル決済の支持者たちは引き続き前進しています。Shopify Inc.は最近、Stripe Inc.などの企業と提携し、商人がUSDC（Circleが発行するドルステーブルコイン）を受け入れることを可能にしました。バックエンドでは、全ての決済プロセスは完全にカード組織ネットワークに触れることなく、完全にブロックチェーンプロトコル上で処理されます。商人はUSDCを自分の暗号財布に直接受け取ることができるか、または即座に法定通貨に交換して銀行口座に決済することができます。

ShopifyはUSDCで支払う顧客に1%のキャッシュバックを提供し、キャッシュバックもUSDCで支払われます。ある主流のCEXも独自の決済プラットフォームを立ち上げ、より多くのECプラットフォームでステーブルコイン決済をサポートしています。

「消費者の支払い習慣を変えることは確かに難しいが、過去とは異なり、消費者の支払い好みの劇的な変化が始まっている」と、決済コンサルティング会社Crone ConsultingのCEOリチャード・クローンは述べた。

Visaとマスターカードの反撃 圧力に直面し、アメリカのクレジットカード取引額の85%以上を占めるVisaとマスターカードは、積極的に行動せざるを得ませんでした。両社はグローバルな加盟店ネットワーク、詐欺防止能力、消費者プライバシー保護、およびブランド信頼度を強調しています。例えば、彼らのトークン化技術（Tokenization Technology）は、オンラインショッピング中に敏感なアカウント情報を隠して消費者を保護します。

「私たちのトークン化価値アクセスは長い間存在していました」とVisaの最高製品戦略責任者Jack Forestellは述べています。「現在、これらのトークンが基盤としている価値は、主に銀行口座、クレジットライン、デビットカード、クレジットカードです。しかし、基盤価値は完全にステーブルコインや他の暗号資産である可能性があります。」

デジタル未来を抱きしめる 2つの巨頭は少なくとも2021年からステーブルコインを自社のエコシステムに統合しようと試みてきました。現在、ステーブルコイン技術を巡る熱意が再燃し、これらの取り組みを再び注目の的にし、さらなる投資を促進しています。例えば、Visa Venturesは今年初めにステーブルコインインフラストラクチャー提供者であるBVNKに投資しました。金融機関はこのプラットフォームを利用して法定通貨に裏付けられたデジタルトークンを発行できます。

万事達は最近、Paxos Global Dollar Networkへの参加を発表し、Paxosがそのネットワーク上の機関に対し、USDGという名前のステーブルコインを鋳造および償還することを許可します。また、FiservのFIUSD、PayPalのPYUSD、CircleのUSDCを含む多様なステーブルコインをサポートします。

このネットワークは、ユーザーに対して決済ルーティングの細かなコントロールを与えます。100ドル未満の取引はチェック口座から引き落とされ、大きな金額は信用枠を使用し、特定の商人への支払いは暗号財布から支出されます——これらすべてが**同じ決済アイデンティティ（Single Payment Identity）**の下で結び付けられています。

「私たちは、ステーブルコインが一夜にして既存の銀行カード決済や法定通貨に取って代わるとは仮定すべきではない」とマスターカードの最高製品責任者Jorn Lambertは述べた。「私たちは、これが新しいユースケースや新しい機会に関するものであり、既存のシステムを置き換えるものではなく、特に**送金（Remittances）、資金発放（Disbursements）、および企業間決済（B2B Payments）**の分野においてそうだと考えています。」

VisaのForestellは、これまでのすべての破壊的な変化——モバイルウォレットから後払い（BNPL）まで——が同様の警告を引き起こしたと指摘しています。結局、企業の適応力が勝利を収めました。

「暗号資産のネイティブユーザーとして、皆さんは互いに送金できます」とForestellは言いました。「しかし、これを日常の決済に大規模に利用したい場合、**超大規模の接続性（Hyperscale Connectivity）が必要です。そして私たちはその目標への最適な入口（Best On-Ramp）**を提供しています。」