アルトコインのローテーション：静かなフェーズは終わるのか？

アルトコインの無関心がピークに達していますが、その裏では市場構造が静かに変化しています。機関投資家の資本が暗号通貨に流入しており、ETFの承認が加速しており、大手プレイヤーが小売投資家の前にポジションを取っています。これは非常に落ち着いているように感じられる状況であり、歴史的に見ると、このような瞬間はしばしば大きな動きの前触れとなります。

ビットコインは力強さの柱であり続けています。3四半期連続で、上場企業はBTCの蓄積においてETFを上回っています。このトレンドは、押し目買いの理論を強化し、戦略的資産としてのビットコインへの信頼の高まりを際立たせています。過去30日間で、23の新しい企業が初めてバランスシートにBTCを追加し、引き続き機関投資家の需要があることを強調しています。

これは規制の動きが加速する中でのことです。SECはすでにステーキングされたEthereumとSolanaのETFを承認しており、現在はトークンベースのETFの標準化された上場ルールを検討しています。これは承認プロセスを加速し、機関投資家のアクセスを広げる可能性のある変革的なシフトです。

一方、ETFの流入は引き続き堅固な構造的底を提供しています。2024年の最も明確な市場の教訓の一つは、ETFを通じた安定した需要の力です。供給が長年のマイナーから企業の財務へと移行するにつれて、$135,000への急激な動きの条件が静かに形成されています。特に、ボラティリティの売り手からの圧力が和らぎ始めるときに。

強気な雰囲気に加え、ビットコインは歴史上最高の月間クローズを記録しました。しかし、ひねりがあり、BTCのドミナンスが弱まり始めています。これは、資本がアルトコインに移行する準備をしている兆候かもしれません。

より広いマクロの状況では、米国株がトーンを設定しています。S&P 500は6月27日に史上最高値で閉じましたが、ビットコインは遅れをとっています。歴史的に見て、そのような乖離はしばしば数週間以内にBTCに有利に解消されてきました。リスクオンの感情が続くなら、この相対的なパフォーマンスの低下は警告サインではなく、機会となる可能性があります。


アルトコイン、ローテーション & ナラティブリスク

アルトコインシーズン — 多くの人が見限っているフェーズ — は、思っているほど遠くないかもしれません。ビットコインのドミナンスは2022年後半から着実に上昇し、現在65.5%に達していますが、ETHや他のアルトコインは引き続き低迷しています。このトレンドを考えると、アルトに対する投資家のセンチメントは理解できるほど控えめです。しかし、潜在的な転換点の兆しがあります。

最も魅力的なシグナルの一つは、アルトコインシーズンインデックスであり、これは90日間でアウトパフォームしているアルトコインの割合を追跡します。現在、その値は8%未満であり、これは2年間で最も低いレベルです。歴史的に見て、そのような極端な値はしばしばアルトコインの底を示し、強い反転の前触れとなることがありました。このパターンが維持されるなら、静かではありますが重要なアルトコインへのローテーションがすでに進行中かもしれません。

オンチェーンの活動はこれを支持しています。クジラは最近、1日で100万ETH以上、ほぼ30億ドルを蓄積しました。一方、BTCの取引所残高は数年ぶりの低水準に落ちています。これらの行動は、長期保有者や機関投資家からの強い信念を示唆しています。

対照的に、個人投資家の参加は控えめなままです。センチメント指標は底をついており、しばしば最良の初期段階のポジショニング機会が現れる場所です。しかし、広範なアルトコインの急騰ではなく、次のフェーズは選択的で物語主導になると予想されています。資本は、実際の利回り機会、チェーン抽象化インフラ、及びステーキングユーティリティを持つETF互換資産に引き寄せられています。

注目すべき主要なストーリー

ソラナ (SOL): ソラナは次の最も信頼できるETF候補として引き続き際立っています。SECによる4つの現物SOL ETF提案の審査ウィンドウは、VanEck、21Shares、Canary、Bitwiseによって提出され、1月に正式に開かれ、最終決定は9月末までに行われる予定です。新しい機関のストーリーに飢えた市場において、ソラナは次の大きな物語を担うかもしれません。

パンプファン：パンプファンの2.0の今週のローンチは、ミーム通貨トレンドをさらに強化します。モバイルアプリとして利用可能になったこの更新されたプラットフォームは、ワンタップ取引とニュースフィードを含んでいます。トークンのオークションは7月中旬まで延期されましたが、コミュニティの関心は依然として高いです。

Arbitrum (ARB): ロビンフッドの Arbitrum Orbit との統合は、「エクスチェンジチェーン」理論において重要なステップを示しています — 主要な取引プラットフォームがオンチェーン活動を直接捉えるために独自のチェーンを立ち上げるという考え方です。ロビンフッドが現在、Arbitrum( により 200 を超える米国株式のトークン化された株式取引を 24/5 で提供していることで、従来のインフラと暗号通貨の境界がますます曖昧になっています。

Ripple )XRP(: Rippleは、EVM互換のサイドチェーンの立ち上げとWormholeとの統合を通じて、そのフットプリントを拡大しています。これにより、より広範なクロスチェーン機能が可能になります。XRP ETFの話が盛り上がる中、プロトコルは新しい物語のサイクルに入っています。
Hyperliquid )HYPE(: 最終的に、NASDAQ上場のEyenoviaがHYPEトークンの1000万ドルの購入を発表しました — より広範な戦略的財務シフトの一環です。これらの資産は、バリデーターの運営をサポートし、プロトコルレベルの利回り機会を探るために使用されます。上場企業がオンチェーンエコシステムにより直接関与し始めていることを示す注目すべき信号です。

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