実際の利益を持つ7つの分散型金融プロトコルを探る

分散型金融の分野では、多くのプロジェクトが大量のトークン報酬を通じて流動性を引き付けています。このような手法は短期的には高いリターンをもたらすことができますが、潜在的な問題も存在します:

1. トークンが過剰発行され、価値創造が不足すると、システムは持続することが難しくなります。

2. ユーザーは忠誠心が欠けており、インセンティブが低下すると他の新しいプロジェクトに移行する可能性があります。

高いトークンの排出と低いプロトコルの収入の組み合わせは、トークン価格の下落を引き起こす可能性があります。DeFiユーザーは、実際に価値があるのはキャッシュフローを生み出すプロトコルであることを徐々に認識しています。

では、実際に利益を生むプロトコルとは何でしょうか？主な特徴は次のとおりです:

1. 製品の市場適合度が高く、市場環境に関係なく安定した使用量があります。

2. プロダクトを通じてオンチェーン収入を生成します。

3. 収入が運営コストとトークンの排出を上回り、持続可能性を維持する。

4. ETHやステーブルコインなどの信頼できる資産で報酬を支払う。

以下はこれらの基準を満たす7つの分散型金融プロトコルです:

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1. BTRFLY (レダクテッドカルテル)

BTRFLYはV2バージョンを発表し、希釈型モデルから債券を中心とした実際の収益モデルへと移行しています。ユーザーはBTRFLYをロックすることでETHの配当を得ることができ、その収益は資金プールとプロダクトエコシステムから得られます。

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2. ポリゴン上のゲインネットワーク

これは、暗号通貨、株式、外国為替に最大150倍のレバレッジを提供する分散型レバレッジ取引プラットフォームです。現在、DAI VaultとGNS-DAI流動性マイニングを提供しており、単一通貨GNSステーキングが間もなく開始されます。

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3. ウマミ (アービトラム)

ユーザーはUMAMIをmUMAMIに預けることで、プロトコルの収入から約5%の年利WETH収益を得ることができます。また、mUmamiを利用して複利でより高いリターンを得ることも可能です。

GLP/TCR USDCプールは、約20%の年利を提供し、GMXを通じて手数料を徴収し、市場のボラティリティリスクをヘッジします。

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4. Kujira (コスモス L1)

Kujiraは複数の製品を提供しており、清算プラットフォームOrca、分散型取引所Fin、エコシステムのコアBlue、そしてステーブルコインUSKが含まれています。KUJIをステーキングすることで、一部のプロトコル収入を得ることができ、現在の年利は約0.49%です。エコシステムの拡張に伴い、利回りが向上することが期待されています。

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5. Trader Joe (アバランチ)

Avalanche上でのリーディングDEX。JOEをステーキングするとUSDC安定コインの報酬が得られます。プロトコルは各トランザクションに0.05%の手数料を請求し、安定コインに変換された後、24時間ごとにsJOE保有者に配分されます。

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6. Synthetix (Ethereum / Optimism)

革新的な分散型金融アプリケーションで、合成資産の作成と現実世界の資産のチェーン上での取引を許可します。SNXをステーキングすると得られます:

1. Kwenta先物、Lyraオプションなどの取引からのsUSD収益
2. SNXインフレ報酬

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7. GMX (Arbitrum / Avalanche)

分散型永続契約取引プラットフォームで、最大30倍のレバレッジを提供します。取引とレバレッジ取引から30％の手数料を徴収し、ETH/AVAXに変換してGMXステーキング者に配分します。Arbitrum上で最も人気のあるDAppで、利用率は増加し続けています。

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プロジェクト研究ツール

• TokenTerminal/CryptoFees:収入源を見つける
• Dune Analytics:プロトコルデータの分析
• Messari:トークン供給情報
• プロトコル内部ダッシュボード

プロジェクトを評価する際には、以下の問題を考慮する必要があります:

• 収益源は何ですか?
• プロトコル収入規模?
• トークン供給と排出量?
• 収益はどのように支払われますか?
• ネットワークの魅力?

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リスク警告

1. 一部のプロトコルの収益共有モデルは規制リスクに直面する可能性があります。
2. 多くのプロジェクトは金融工学に基づいており、契約やオプションなど、一定の複雑さがあります。

投資家はプロジェクトのモデルとリスクを十分に理解し、慎重に意思決定を行うべきである。