デジタル資産ETF: ビットコインからイーサリアムへの進化

最近、複数の資産管理機関がアメリカでエーテルETFを発行する計画を立てており、業界で広く注目されています。この動きは市場の感情に影響を与えるだけでなく、ETHの時価総額の行方について多くの推測を引き起こしました。それでは、エーテルETFの発行の展望はどうなるでしょうか？私たちはこの潜在的な金融商品をどのように考えるべきでしょうか？

デジタル資産が主流金融市場に融合する

デジタル資産ETFの導入は、新しい資産クラスの誕生を示しています。ある資産管理会社の最高投資責任者は、暗号資産ETFは継続的に発展する物語であると考えており、今年1月のビットコインETFの成功した発行と良好なパフォーマンスは、将来の発展に対してポジティブなシグナルを提供しています。

データによると、アメリカのビットコインETFの資金魅力は2024年のアメリカETFランキングで上位にランクインしています。イーサリアムETFについては、業界ではその資金調達規模がビットコインETFよりも小さいと一般的に予想されていますが、それでも最初の数年間で数十億ドルの流入量に達する可能性があり、これはどのETFにとっても強力なスタートです。

ビットコインとイーサリアムに加えて、最近アメリカの証券市場でSolanaの現物ETFが発表されるというニュースがあります。これはデジタル資産ETFがより多くの種類の暗号通貨に徐々に拡大していることを示しています。

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イーサリアムETFが直面する規制の課題

ビットコインETFと比べて、イーサリアムETFの発行プロセスはより複雑であり、その主な理由は規制に関する議論にあります。現在、アメリカの金融規制環境においてETHの性質についての認識に違いがあります。もしETHが普通の資産と見なされれば、商品先物取引委員会の監督を受けることになります；もし証券と認定されれば、証券取引委員会の監督を受ける必要があります。

この規制権の駆け引きは、イーサリアムETFの発行プロセスに直接影響を与えています。もしETHが証券と見なされれば、発行者は規制当局からの執行措置や制裁に直面する可能性があります。注目すべきは、アメリカの規制当局が今までETHの性質とイーサリアムETFの発行の展望について公式見解を発表していないことです。

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イーサリアムETFがイーサリアムエコシステムに与える影響

コンプライアンスリスクを回避するため、最初にイーサリアムETFを発行する予定の機関は、ETHのオンチェーンステーキングには参加しないと表明しています。この決定は、ネットワークの安全性を維持し、ETHの市場価値の成長を促進する上で重要な意味を持つため、イーサリアムネットワークに一定の影響を与える可能性があります。

多くの業界関係者は、イーサリアムETFが成功裏に発行されれば、ETHの時価総額が明らかに反発し、さらには歴史的な高値を突破する可能性があると予測しています。このような期待は部分的にETHの供給状況に起因しています：現在、30%未満のETHがステーキングに参加しており、約10%がスマートコントラクトにロックされています。これにより、ETFが保有できる新しいETHの数量が制限され、価格が上昇する可能性があります。

しかし、イーサリアムETFの発行は、いくつかの潜在的なリスクももたらします。大量のETHがETFによって保有され、ステーキングに参加しない場合、ネットワークのセキュリティに影響を与える可能性があります。また、ステーキング報酬とETF投資収益の間にギャップが生じた場合、一部のユーザーがステーキングを放棄する可能性があります。さらに、ETF発行機関が大量のETHを保有することも、ETHの時価総額の価格決定権に影響を与え、ある程度の中央集権を悪化させる可能性があります。

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グローバルな視点：他の地域におけるデジタル資産ETFの動向

アメリカを除いて、イギリス、中国香港、オーストラリアなどの地域もビットコインETFの発行に加わっています。特に香港では、規制環境が比較的明確で、すでに機関が香港証券取引所でビットコインとエーテルのETFを上場発行することを承認されています。アメリカ市場とは異なり、香港の規制当局はデジタル資産は証券に該当しないと確認しており、これにより発行が直面するコンプライアンスリスクが軽減されています。

香港地域のデジタル資産ETFは、実物購入も開放しており、製品の魅力をさらに高めています。また、香港の規制当局がイーサリアムETFのステーキング参加を許可することを検討しているとの情報もあり、これが製品に新たな発展の可能性をもたらすかもしれません。

全体的に見て、デジタル資産ETFの発展傾向は明らかですが、地域ごとに規制の姿勢や具体的なルールに違いがあります。投資家はアメリカ市場の動向に注目する一方で、グローバル市場にも注意を払い、デジタル資産ETFの発展の流れを包括的に把握するべきです。

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