不可阻挡！イーサリアム価格は3,000ドルに上昇しました！

マルセル・ペックマン著、コインテレグラフ

ガブリエル、Techubニュースによってコンパイル

重要なポイント：

現物ETFの資金流入とロックされた総価値（TVL）が上昇しているにもかかわらず、イーサリアムの先物およびオプション市場は依然として様子見の姿勢を示しています。

Layer-2ネットワークの成長と手数料の減少は、ETHの需要の増加や価格の持続的な上昇の動力にはつながっていない。

イーサリアム（ETH）の価格は2日間で13.5%上昇し、木曜日に3,000ドルに達しましたが、トレーダーはこの水準を維持できるかどうかについて懐疑的です。最近の市場は強気のトレンドを示していますが、ETHデリバティブ市場は信頼不足を示しており、これによりトレーダーは今後の上昇余地に疑念を抱いています。

イーサリアムの月間先物プレミアムは現在5%で、中立と弱気の領域の境界にあります。この数値は先週の3.5%から上昇しましたが、最後に顕著な強気のシグナルが見られたのは1月23日で、その時ETH価格は3,300ドルを超えていました。プロのトレーダーの悲観的な感情は和らぎましたが、価格の継続的な上昇に対する自信にはまだ大きなギャップがあります。

イーサリアムLayer-2エコシステムは繁栄しているが、手数料の低下はETHの需要を押し上げることができなかった

ETHは2021年11月の歴史的高値から41%下落しており、これが市場の慎重な姿勢をある程度説明しています。さらに重要なのは、イーサリアムネットワークの手数料の減少がETHの焼却速度の低下を引き起こしていることです。イーサリアムに内蔵された焼却メカニズムはネットワーク活動に依存しているため、ネットワークの使用率が低下すると、より多くのETHが流通に残ることになり、価格に下方圧力をかけることになります。Nansenのデータによると、過去30日間でイーサリアムネットワークの手数料は22%減少し、3,480万ドルにまで落ち込みました。この傾向はブロックチェーン業界全体に影響を与えていますが、特にETH投資者は失望を感じています。その理由は、総ロック価値（TVL）の増加がETH自体の需要の向上に結びついていないからです。

木曜日現在、イーサリアムネットワークの総ロック価値（TVL）は、3ヶ月前の500億ドルから730億ドルに上昇しました。しかし、分散型取引所（DEX）の取引量は、過去9ヶ月で最低レベルに落ち込んでいます。以前のミームコインの熱狂は持続しにくいものの、多くのETH投資家はこの活発さがより長く続くことを期待していました。イーサリアムのLayer-2エコシステムは予想を上回るパフォーマンスを発揮し、過去30日間で586億ドルのDEX取引量を生み出しました。しかし、データシャーディングによってRollup手数料を削減する取り組みは、ETHに対する需要を大幅に向上させることはありませんでした。

比較すると、SolanaのTVLはEthereumの14%に過ぎませんが、そのネットワーク手数料は2530万ドルに達しました。Tronの過去30日間の手数料収入もEthereumを60%上回っています。市場の信頼不足が先物市場に限られているかどうかを判断するために、オプション市場のパフォーマンスを参考にすることができます。トレーダーがコールオプションを通じて価格上昇のエクスポージャーを求めるとき、デルタ偏差は通常中立範囲（-5%から+5%）を下回ることになります。逆に、下方保護の需要はこの指標を押し上げます。