香港は政策宣言 2.0 を発表し、世界のデジタル資産イノベーションセンターを構築します。

6月26日のニュース、香港特別行政区政府は「香港デジタル資産発展政策宣言2.0」（略称「政策宣言2.0」）を発表し、政府が香港をデジタル資産分野におけるグローバルイノベーションセンターにすることにコミットしていることを再確認しました。
ポリシーステートメント2.0は、法的および規制の合理化、トークン化された製品スイートの拡大、ユースケースと分野横断的な推進を含む「LEAP」フレームワークを提案しています コラボレーション)、人とパートナーシップの開発など。
「法律および規制の最適化」内容によれば、香港政府はデジタル資産サービス提供者のための統一的かつ包括的な規制フレームワークを構築しており、これにはデジタル資産取引プラットフォーム、ステーブルコイン発行者、デジタル資産取引サービス提供者、およびデジタル資産保管サービス提供者が含まれています。
『政策宣言2.0』では、香港証券監視委員会がデジタル資産取引サービス提供者の主要な規制機関であり、ライセンスと登録業務を担当し、基準を策定し、規制プロセスを最適化し、異なるデジタル資産規制フレームワークにおける潜在的な規制アービトラージを削減することが明確にされています。香港金融管理局は、銀行の前線規制機関として、デジタル資産取引活動を監視します。
「アプリケーションシナリオと異業種連携の推進」部分において、『政策宣言2.0』はステーブルコインおよびその他のトークン化プロジェクトを支持し、ステーブルコインを支払いツールとして利用することを検討しています。
《政策宣言2.0》では、ステーブルコインが従来のシステムの外でコスト効果のある代替案を提供し、支払い、サプライチェーン管理、および資本市場活動を革新する可能性があることが指摘されています。香港政府は2025年8月1日からステーブルコイン発行者の規制制度を実施し、準備資産の管理、安定メカニズム、償還プロセス、および慎重なリスク管理に関する要件を定めています。
《政策宣言2.0》は、多くの国際貿易および決済業務に参加している企業がコストを削減し、取引プロセスを迅速化するためにステーブルコインの使用に強い関心を示していることを示しています。ステーブルコインの潜在能力を最大限に引き出すために、政府および規制機関は有利な市場環境と必要な規制ガイダンスを提供し、香港のライセンスを持つステーブルコイン発行者が経済活動の実質的な課題を解決するための研究と実施計画を促進します。香港政府は、市場参加者がライセンスを取得したステーブルコインを試験し、使用する方法について提案を行うことを歓迎しています。例えば、政府の支払い効率を向上させるための使用などです。
さらに、デジタル港はブロックチェーンおよびデジタル資産の試験的資金提供プログラムを開始し、将来の応用可能性、象徴性、市場への影響力を持つ申請プロジェクトに資金を提供します。
以下は、ポリシーステートメント2.0の全文です。
香港デジタル資産開発ポリシーステートメント2.0
ビジョン：信頼できる、革新を推進するデジタル資産センターを構築すること
香港特別行政区政府は、リスクが管理された環境のもとで革新が盛んに発展し、実体経済や金融市場に実質的な利益をもたらす信頼できる市場として、香港を世界的なデジタル資産センターにすることを強く推進しています。
香港デジタル資産発展政策宣言2.0（「政策宣言2.0」）は、財務および財務局（「財庫局」）によって発表され、香港がグローバルなデジタル資産市場の継続的な進化に積極的に対応するものである。「同じビジネス、同じリスク、同じルール」という原則を遵守し、「政策宣言2.0」は、業界の発展を促進し、包括的な金融を促進し、人材を育成し、投資家を保護し、金融の安全を維持し、香港を国際金融センターとしてのリーダーシップを強化するための先見的な戦略を描くことを目指している。
「LEAP」：信頼性があり、持続可能で、実体経済に深く統合されたデジタル資産エコシステムの形成に向けて
2022年10月に発表された最初の「政策宣言」に基づく措置には、堅実な規制の確立、デジタル資産取引所上場投資信託（「ETF」）などの革新的な商品の導入、小売参加の許可による投資家のチャネルの拡大、グリーンボンドのトークン化などの実験プロジェクトの開始が含まれています。香港は現在、信頼できる、持続可能で実体経済に深く統合されたデジタル資産エコシステムを形成するための（「LEAP」）に向けて準備が整いました。証券先物委員会（「SFC」）は以前に「ASPIRe」ロードマップを発表し、変化する環境の中で香港のデジタル資産エコシステムを未来に導くことを目的としています。これにより、適応的なコンプライアンスと製品フレームワーク（デリバティブ取引など）を実施し、投資家の保護と市場競争力の間のバランスを取る一連の措置が講じられます。「政策宣言2.0」では、次の段階の発展が概説されており、デジタル資産取引の流動性を向上させ、より多様なデジタル資産商品供給を促進し、香港をグローバルなデジタル資産センターとしての地位を強化することに焦点を当てています。政府および規制機関は、流動性と健全で秩序ある競争を促進するため、世界中からの質の高いデジタル資産サービスプロバイダーの市場参加を歓迎しています。
このビジョンと目標を達成するために、実体経済と金融市場と深く融合し、未来を見据えたデジタル資産エコシステムを構築するために、一連の戦略的政策方向を提案し、関連する措置を実施します。政策方向と措置を策定する際には、現在の技術に制約されず、デジタル資産の将来の発展に適応できることを確保し、同時に実体経済と金融システムに統合し、持続可能な成長を実現することを目指します。これらの措置は「LEAP」というフレームワークに基づいており、それぞれ「L」（法的および規制の合理化）、「E」（トークン化された製品の拡充）、「A」（ユースケースの推進と部門間の協力）、「P」（人材およびパートナーシップの開発）を含み、信頼できる、革新性のある、活力に満ちたデジタル資産エコシステムを構築し、香港がグローバル金融システムにおいてリーダーシップを強化することを目指します。
(「L」egalと規制の合理化)。
（a）統一的かつ包括的な規制フレームワーク
2022年以降の進展に基づき、政府は引き続き規制当局や業界のステークホルダーと協力し、デジタル資産を規制する包括的な法律および規制フレームワークを開発し、香港のデジタル資産エコシステムが持続可能かつ責任を持って発展するようにします。この制度は、デジタル資産取引所、ステーブルコイン発行者、デジタル資産取引サービス提供者およびデジタル資産保管サービス提供者を含み、投資家および消費者の保護を中心に構築されています。次の主要な措置は、デジタル資産取引サービス提供者およびデジタル資産保管サービス提供者のライセンスメカニズムについての公衆相談を行い、投資家が高い流動性、大口取引、及び安全な保管資産を求めるニーズに応えることです。政府は、証券監視委員会をデジタル資産取引サービス提供者の主要な規制機関として指定し、ライセンスおよび登録の事務を担当し、基準を設定し、規制プロセスを最適化し、異なるデジタル資産の規制フレームワークの下での潜在的な規制アービトラージを減少させることを提案しています。一方、香港金融管理局（「金管局」）は、銀行のフロントライン規制機関として、デジタル資産取引活動を監視します。
同様に、証券監視委員会はデジタル資産のカストディサービスプロバイダーの主要な監督機関となり、ライセンスと登録を担当し、基準を策定します。一方、金融管理局は銀行のフロントライン監督機関として、デジタル資産のカストディ活動を監視します。
この統一的かつ包括的な規制の枠組みは、市場の信頼性を高め、より広範なデジタル資産活動および大規模な取引を促進し、市場参加者に明確な指針を提供します。この枠組みは、効果的なリスク管理を支援し流動性を提供し、市場の革新を促進し投資家を保護するためのバランスの取れたエコシステムの構築を確保します。技術および市場の発展に適応できるよう、定期的に見直しを行い、ステークホルダーと緊密にコミュニケーションを取ります。
一方、香港は引き続き、国際証券監視機関の「暗号およびデジタル資産市場政策提言」、金融安定理事会の「グローバル暗号資産活動監視フレームワーク」、バセル銀行監督委員会の「暗号資産リスクの管理に関する慎重なアプローチ」、および経済協力開発機構による税務透明性促進のための「暗号資産申告フレームワーク」など、デジタル資産に関連する国際基準を実施していきます。
（b）トークン化に関する法律および規制のレビュー
現実世界の資産および金融商品をトークン化することは、新技術と伝統的金融を融合する機会を提供し、経済活動や金融市場の構造革新を促進し、効率を向上させ、コストを削減し、透明性を高め、投資家の参加を促進します。これらの潜在能力を最大限に発揮するためには、明確で便利な法律および規制制度が不可欠です。財務局および金融管理局は、国際的な経験や実践を参考にしながら、関連する法律および規制の枠組みを見直すことを主導します。見直しの初期段階では、概念実証段階を通過した債券市場に焦点を当て、他の現実世界の資産および金融商品のトークン化にも参考を提供できることを期待しています。トークン化された債券の発行および取引プロセスを包括的に見直し、決済、登録、記録要件などを含むがこれに限定されない事項を検討します。見直しの過程で、政府は法曹界の専門家および業界の関係者と協力し、見直し結果および関連する改善提案が実行可能であり、将来の発展ニーズを満たすものであることを確保し、香港をこの革新分野の先駆者に育て上げます。
(「トークン化された製品のスイートをE」xpanding)。
（c）トークン化された政府債券の発行の規範化
政府は2回にわたり（総額約68億香港ドル）トークン化されたグリーンボンドを発行し、トークン化の効果を先見的に示しました。この基盤の上で、政府はトークン化された国債の発行を常態化し、異なる通貨や期間の設定、さらにはその他の革新的なオプションを探索していく予定です。政府はこの取り組みにより、市場に安定した高品質なデジタルボンドを提供し、アクセス可能性をさらに拡大し、より広範な投資家層を引きつけることを期待しています。トークン化の利点をさらに引き出すために、財務省と金融管理局は業界の専門家と引き続きコミュニケーションを取り、市場のさまざまな側面についての意見を理解していきます。これには、取引効率を向上させるためのデジタル通貨の導入に関する意見、二次市場取引の適用シナリオ、さらには地元の債券市場への投資家参加をさらに拡大するための意見が含まれます。政府は、トークン化された債券を先行して発行し、それを常態化することで、世界基準を確立し、この技術に対する市場の信頼を高め、公共および民間セクターの採用を促進することを目指しています。
（d）現実世界の資産および金融資産のトークン化を促進するインセンティブ
現実世界の資産および金融市場ツールのトークン化は、香港市場の効率、アクセス可能性、および潜在的流動性を向上させることができます。金管局のEnsembleプロジェクトを通じて（この中で証券監視委員会が主要なパートナーであり、金管局と共同で資産管理業界の参加をリードしています）、伝統的な金融商品（例えば、マネーマーケットファンドやその他のファンド）や現実世界の資産（例えば、電気自動車の充電ステーション）の収益フローのトークン化を含む革新的なアプリケーションシナリオを積極的に奨励しています。金管局は、プロセスを簡素化し流動性を向上させるために、銀行間トークン化預金の決済を促進するEnsembleインフラストラクチャの構築を検討しています。
ロンドン金属取引所（LME）は、香港をそのグローバル倉庫ネットワーク内の許可された配送地点として追加し、香港の倉庫運営者がロンドン金属取引所登録ブランドの金属を保管することを承認しました。商品取引エコシステムのさらなる発展を促進するため、政府は市場に対し、倉庫計画にトークン化および実物資産追跡技術を適用することを奨励しています。トークン作成技術は、グローバル倉庫の識別タグとして機能し、金属資産の追跡やその持続可能性に関するデータを助け、香港がグローバル倉庫ネットワークにさらに統合されることを促進します。
政府はトークン化プランの拡大に向けて取り組みを強化し、貴金属（例えば金）、非鉄金属、再生可能エネルギー（例えば太陽光パネル）など、さまざまな分野でのこの技術の多様な応用を示すために、資産および金融商品をより広範にトークン化することを推進します。
現在、香港証券取引所に上場されているすべての上場投資信託（ETF）は、譲渡時に印紙税が免除されています。トークン化市場の発展を促進するために、政府はこの印紙税の免除措置がトークン化されたETFにも適用されることを明確にします。この免除を基に、政府は市場参加者がETFのトークン化の利点、例えばマネーマーケットETFを探求することを歓迎します。これには、ライセンスを持つデジタル資産取引プラットフォームや他のプラットフォームでの二次市場取引への導入が含まれます。将来を見据えて、政府はオープンな態度を持ち、財政的影響や市場発展などの要因を考慮し、証券監視委員会が認める他のファンドのトークン化後の譲渡に関する税務アレンジについて検討します。
政府は立法提案を提出し、指定されたデジタル資産を私的形式で販売されるファンドおよびファミリー投資コントロールツールに適用される利益税免除の対象取引として含めることを明示します。提案が立法会で承認されれば、税務免除は2025/2026課税年度から発効します。
(「A」 dvancing use cases and cross-sectoral collaboration)アプリケーションシナリオと分野横断的なコラボレーションを促進する
（e）ステーブルコインおよびその他のトークン化プロジェクトをサポートし、ステーブルコインを支払い手段として検討する。
ステーブルコインは、従来のシステムの外でコスト効率の良い代替案を提供し、支払い、サプライチェーン管理、および資本市場活動を革新する可能性があります。政府は2025年8月1日からステーブルコイン発行者の規制制度を実施します。この制度は、準備資産管理、安定メカニズム、償還プロセス、および慎重なリスク管理などに関する適切な要件を定めており、上記のビジョンを実現するための基盤となります。これらの規制要件は、ステーブルコイン発行の安定性と信頼性を確保し、国内外での使用の信頼性を向上させるのに役立ちます。多くの国境を越えた貿易や決済業務に関与する企業は、コストを削減し、取引プロセスを迅速化するためにステーブルコインを使用することに強い関心を示しています。ステーブルコインの潜在能力を最大限に引き出すために、政府および規制機関は有利な市場環境と必要な規制ガイダンスを提供し、香港のライセンスを持つステーブルコイン発行者がさまざまなアプリケーションシナリオで研究および実施を行い、経済活動の実質的な痛点を解決することを促進します。政府の支援を示し、先導的な役割を果たすために、市場参加者から政府がどのようにライセンスを取得したステーブルコインを試験および使用できるかについて提案を受け付けており、例えば政府の支払い効率を向上させるために使用することが考えられます。
(f)規制当局、法執行機関、技術プロバイダー間の協力を促進する
香港のデジタルテクノロジーインキュベーターであるサイバー港は、香港のトークン化プロジェクトを積極的に支援しており、金融管理局とのEnsembleプロジェクトの協力を通じて、スタートアップ企業に革新的なフィンテックソリューションを探求する活気ある環境を提供しています。トークン化プロジェクトの発展をさらに支援するために、サイバー港は関連するデジタル資産業界の利害関係者と協力し、そのインキュベーションエコシステムを利用して、ビジネスマッチングの機会、技術支援、業界専門家の指導、そしてデジタル資産やWeb3に関するアクセラレータープログラムへの参加を提供します。トークン化ソリューションに従事するスタートアップ企業や会社は、特別なリソースの恩恵を受け、革新的なアイデアを試し、それを商業化することが可能になります。サイバー港はまた、未来の応用の可能性があり、象徴的で市場に影響を与える申請プロジェクトに資金を提供するためのブロックチェーンおよびデジタル資産のパイロット助成プログラムを立ち上げます。資金に加えて、サイバー港はこれらの企業に支援を提供し、関連する利害関係者と調整して、必要に応じてパイロットプロジェクトの実施を支援します。
政府投資推進署の専任チームは、デジタル資産サービスプロバイダーが香港での事業設立と拡大を支援することを歓迎し、準備が整っています。提供される多くの支援の中で、投資推進署は潜在的なデジタル資産サービスプロバイダーと銀行やさまざまな専門および支援サービスとの連携を図り、事業設立を促進します。
香港取引所及び決済所有限会社は、アジア時間帯内で投資家に透明で信頼できるビットコインおよびイーサリアムの価格ベンチマークを提供するために、香港初のデジタル資産指数を開発しました。これにより、香港がアジアのデジタル資産センターとしての発展を支援します。
市場の誠実さを維持し、デジタル資産システムへの信頼を高めるために、政府はデジタル資産インフラの発展を促進します。これには、地域の専門知識を持ち、地元の経験を有するさまざまな規制テクノロジー、サイバーセキュリティ、監視ソリューションが含まれますが、これに限りません。これらのツールは、香港の規制フレームワークと能力を強化し、デジタル資産の安全で持続可能な発展を促進します。政府は、技術提供者、規制機関、法執行機関の間の協力を推進し、これらのソリューションを最適化して、香港のデジタル資産エコシステムの特定のニーズを満たすことを確保します。
(「P」eopleとパートナーシップの開発)。
(g)市場参加者や大学と協力して、人材育成を促進する
政府は引き続きデジタル資産業界のトレーニングと人材育成を促進し、特にブロックチェーンアプリケーション、人工知能の統合、デジタル資産のイノベーションに焦点を当て、地元の人材を育成し、世界中のデジタル資産専門家を香港に引き寄せ、スタートアップ企業や金融機関の発展を支援します。2018年に発表された最初の人材リストには、金融テクノロジーの専門家が含まれており、世界中からのデジタル資産専門家も含まれています。次に、デジタル港はそのWeb3、ブロックチェーン及び人工知能技術トレーニングに関する措置を通じて政府のこの目標達成を支援し、安定した専門人材の確保を築き、革新を継続的に推進し、地元のデジタル資産業界に貢献します。これらの施策には、経験共有セッションや世界のデジタル資産企業との協力が含まれ、人材プールに最先端の知識を提供します。
（h）香港を知識共有の卓越した中心として位置付け、他の法域との協力を促進する
政府は大学と業界間の戦略的協力を促進し、学術研究とデジタル資産分野の実際の応用をつなげる。共同研究計画は、新しいブロックチェーンアプリケーション、トークン化フレームワーク、監視および人工知能駆動の金融ツールの開発に焦点を当てる。学生をデジタル資産プロジェクトに参加させることで、これらの協力は新しい世代の起業家、研究者、技術専門家を育成し、創造性と専門知識の持続的な流れを確保する。学術成果と産業ニーズを結びつけることで、香港に持続可能な人材プールを構築し、デジタル資産の発展に関する目標をサポートする。
政府は、規制機関と執行機関の間の協力を強化し、地元の規制機関と執行機関の作業を調整し、透明で安全かつ弾力性のあるデジタル資産市場の発展を支援します。政府はまた、規制機関と共に国際協力を支持し、参加し、関連する国際機関を通じて、他の法域の規制機関や他の政府機関と覚書を締結し、デジタル資産分野における情報共有と規制協力を達成します。政府は同時に、既存の高レベルの内部メカニズムを通じて部門間の協力を確保します。
まとめ：融合した革新、信頼と機会の未来
《政策声明2.0》は、香港が（“LEAP”）として世界のデジタル資産分野のリーダーになるという決意を表しています。統一された規制フレームワーク、法律と規制の見直し、トークン化された政府債券の発行の規範化、現実世界の資産および金融商品トークン化の拡大、ステーブルコインの利用シーンの促進、規制面での協力の強化、国際的な協力の推進などを通じて、政府はさらなる革新と市場の発展の基盤を築いています。トレーニングやプロジェクト支援、大学と業界の協力、デジタル資産インフラストラクチャーによって支えられた活況を呈するエコシステムと組み合わせることで、香港は世界の実体経済および金融市場に顕著な利益をもたらすでしょう。規制当局、業界、そして社会の共同の努力により、革新、自信、機会が融合した未来を築き、香港を世界のデジタル資産の先駆者として新たな境地に導くでしょう。
2025年6月26日、香港特別行政区政府金融サービス・財務局による #BTC再创新高#