香港が政策宣言 2.0を発表し、世界のデジタル資産イノベーションセンターを構築する

6月26日のニュース、香港特別行政区政府は『香港デジタル資産発展政策宣言2.0』（略して『政策宣言2.0』）を発表し、政府が香港をデジタル資産分野における世界的な革新センターにすることを目指していることを再確認しました。
ポリシーステートメント2.0は、法的および規制の合理化、トークン化された製品スイートの拡大、ユースケースと分野横断的な推進を含む「LEAP」フレームワークを提案しています コラボレーション)、人とパートナーシップの開発など。
「法律と規制の最適化」内容によれば、香港政府はデジタル資産取引所、ステーブルコイン発行者、デジタル資産取引サービスプロバイダーおよびデジタル資産保管サービスプロバイダーを含む、統一的かつ包括的なデジタル資産サービス提供者監督フレームワークを構築しています。
《政策宣言2.0》では、香港証券監察委員会がデジタル資産取引サービス提供者の主要な規制機関であり、ライセンス及び登録業務を担当し、基準を策定し、規制プロセスを最適化し、異なるデジタル資産の規制フレームワーク下での潜在的な規制アービトラージを削減することが明確にされています。香港金融管理局は銀行の最前線の規制機関として、デジタル資産取引活動を監視します。
「アプリケーションシナリオの推進と異業種間の協力」部分において、『政策宣言2.0』はステーブルコインおよびその他のトークン化プロジェクトを支持し、ステーブルコインを決済ツールとして利用することを探求しています。
《政策宣言2.0》では、ステーブルコインが従来のシステム外でコスト効率の良い代替手段を提供し、決済、サプライチェーン管理、資本市場活動を革新する可能性があると指摘しています。香港政府は2025年8月1日からステーブルコイン発行者の規制制度を実施し、準備資産の管理、安定メカニズム、償還プロセス、および慎重なリスク管理に関する要件を定めています。
《政策宣言2.0》では、多くの国際貿易や決済業務に参加している企業がコスト削減と取引プロセスの迅速化のためにステーブルコインの使用に強い関心を示していることが明らかになっています。ステーブルコインの潜在能力を最大限に引き出すために、政府および規制機関は有利な市場環境と必要な規制ガイドラインを提供し、香港のライセンスを持つステーブルコイン発行者が研究と実施計画を進め、経済活動における実際の課題を解決することを促進します。香港政府は、市場参加者がライセンスを取得したステーブルコインを試験的に使用する方法について提案することを歓迎します。例えば、政府の支払いの効率を向上させるために。
さらに、サイバー港はブロックチェーンおよびデジタル資産の試験的な助成金プログラムを発表し、将来の応用可能性、象徴的かつ市場に影響を与える申請プロジェクトに資金を提供します。
以下は、ポリシーステートメント2.0の全文です。
香港デジタル資産開発ポリシーステートメント2.0
ビジョン：信頼できる革新を推進するデジタル資産センターを構築すること
香港特別行政区政府は、リスクをコントロール可能な環境の下でイノベーションが繁栄し、実体経済と金融市場に実質的な利益をもたらし、信頼できる市場となるように、香港を世界的なデジタル資産センターにすることを堅持しています。
香港の財務および財政局（「財庫局」）が発表した《香港デジタル資産発展政策宣言2.0》（《政策宣言2.0》）は、香港が世界のデジタル資産市場の継続的な進化に対して積極的に応答するものです。「同じビジネス、同じリスク、同じルール」の原則を遵守し、《政策宣言2.0》は、業界の発展を促進し、金融包摂を進め、才能を育成し、投資家を保護し、金融の安全を維持し、香港の国際金融センターとしての先導的地位を強化するための先見的な戦略を描くことを目的としています。
「LEAP」：信頼できる、持続可能で、実体経済に深く組み込まれたデジタル資産エコシステムの形成に向けて
2022年10月に発表された最初の《政策宣言》に基づく措置として、健全な規制の確立、デジタル資産取引所上場投資信託（"ETF"）などの革新的な製品の導入、小売参加を許可することで投資家のルートを拡大し、グリーン債のトークン化などの実験プロジェクトを開始することにより、香港は現在準備が整い、信頼性があり持続可能で、実体経済に深く統合されたデジタル資産エコシステムを形成するための（"LEAP"）を進めています。証券先物委員会（"SFC"）は以前に「ASPIRe」ロードマップを発表し、香港のデジタル資産エコシステムが変化する環境の中で未来へ進むことを目指し、適応型コンプライアンスと製品フレームワーク（デリバティブ取引など）を実施する一連の措置を講じ、投資家の保護と市場競争力のバランスを取ることを目指しています。《政策宣言2.0》は次の段階の発展を概説し、デジタル資産取引の流動性を高め、より多様なデジタル資産製品の供給を促進することに焦点を当て、香港を世界的なデジタル資産センターとしての地位を強化します。政府および規制機関は、流動性と健全で秩序ある競争を促進するために、世界中からの高品質なデジタル資産サービスプロバイダーの市場参加を歓迎しています。
このビジョンと目標を実現するために、実体経済と金融市場と深く統合され、未来を見据えたデジタル資産エコシステムを構築するために、一連の戦略的政策方針を提案し、相応の措置を実施します。政策方針と措置の策定においては、現時点の技術に制約されることなく、デジタル資産の未来の発展に適応できるよう努め、実体経済と金融システムに統合して持続可能な成長を実現します。これらの措置は「LEAP」をフレームワークとして、（「L」egal and regulatory streamlining）法律と規制の簡素化、（「E」xpanding the suite of tokenised products）トークン化された製品の種類の拡大、（「A」dvancing use cases and cross-sectoral collaboration）ユースケースの推進と部門を超えた協力、（「P」eople and partnership development）人材とパートナーシップの発展、を通じて、信頼できる、革新的かつ活力のあるデジタル資産エコシステムを構築し、香港のグローバル金融構造におけるリーディングポジションを強化します。
(「L」egalと規制の合理化)。
（a）統一かつ包括的な規制フレームワーク
2022年以来の進展に基づき、政府は引き続き規制当局や業界のステークホルダーと協力し、デジタル資産を規制する包括的な法律および規制フレームワークを発展させ、香港のデジタル資産エコシステムの持続可能かつ責任ある発展を確保します。この制度はデジタル資産取引所、ステーブルコイン発行者、デジタル資産取引サービス提供者およびデジタル資産保管サービス提供者を対象とし、投資者と消費者の保護を中心に据えています。次の主要な措置は、デジタル資産取引サービス提供者およびデジタル資産保管サービス提供者のライセンス制度についての公衆相談を行うことで、投資者が高流動性、大口取引および安全な保管資産を求めるニーズに応えることです。政府は、証券監視委員会をデジタル資産取引サービス提供者の主要な規制機関として指定し、ライセンスおよび登録の事務を担当し、基準を策定し、規制プロセスを最適化し、異なるデジタル資産の規制フレームワーク下での潜在的な規制アービトラージを減少させることを提案しています。一方、香港金融管理局（「金管局」）は銀行の前線規制機関として、デジタル資産取引活動を監督します。
同様に、証券監視委員会はデジタル資産のカストディサービスプロバイダーの主要な規制機関として、ライセンスの発行と登録、基準の策定を担当し、一方、金融管理局は銀行のフロントライン規制機関として、そのデジタル資産のカストディ活動を監視します。
この統一された包括的な規制は、市場の信頼性を高め、より広範なデジタル資産活動や大口取引を促進し、市場参加者に明確な指針を提供します。この規制はまた、効果的なリスク管理をサポートし、流動性を提供し、市場の革新を促進し、投資家を保護するためのバランスの取れたエコシステムの構築を確保します。フレームワークが技術と市場の発展に適応できるよう定期的にレビューし、ステークホルダーと密にコミュニケーションを取ります。
その一方で、香港は、国際証券監視機構の「暗号およびデジタル資産市場政策提言」、金融安定理事会の「グローバルな暗号資産活動の規制フレームワーク」、バーゼル銀行監督委員会の「暗号資産リスクの慎重な取り扱い方法」、および経済協力開発機構が税務の透明性を促進するための「暗号資産申告フレームワーク」を含む、デジタル資産に関連する国際基準を引き続き実施します。
（b）トークン化に関する法律および規制のレビュー
現実世界の資産および金融商品をトークン化することは、新しい技術と従来の金融を融合させる機会を提供し、経済活動および金融市場の構造革新を促進することができ、効率を向上させ、コストを削減し、透明性を高め、投資家の参加を促進します。これらの潜在能力を十分に発揮するためには、明確で便利な法律および規制制度が不可欠です。財政局および金融管理局は、関連する法律および規制フレームワークの見直しを主導し、国際的な経験および実践状況を参考にして、香港におけるトークン化のさらなる適用を促進します。見直しの初期段階では、すでに概念検証段階を通過した債券市場に焦点を当て、他の現実世界の資産および金融商品に対するトークン化の参考を提供することを期待しています。トークン化された債券の発行および取引プロセスを包括的に検討し、決済、登録および記録要件などを含むがこれに限られません。見直しの過程で、政府は法律界の専門家および業界のステークホルダーと協力し、見直し結果および関連する改善提案が実行可能であり、将来の発展ニーズを満たすことを確保し、香港をこの革新的な分野の先駆者にすることを目指します。
(「トークン化された製品のスイートをE」xpanding)。
（c）トークン化された政府債券の発行の規範化
政府は、約68億香港ドルのトークン化されたグリーン債券を2回発行し、トークン化の利点を先見的に示しました。この基盤の上で、政府はトークン化された政府債券の発行を常態化し、さまざまな通貨や期間のアレンジ、およびその他の革新的なオプションを探求します。政府は、この取り組みによって市場に安定した高品質のデジタル債券を提供し、アクセシビリティをさらに拡大し、より広範な投資家層を惹きつけることを期待しています。トークン化の利点をさらに活用するために、財務局と金融管理局は、取引効率を向上させるためのデジタル通貨の導入、二次市場取引の適用シナリオ、および地元債券市場への投資家参加のさらなる拡大に関する市場のさまざまな意見を理解するために、業界の専門家と引き続きコミュニケーションを取ります。政府は、トークン化された債券の先行発行とその常態化を通じて、グローバルなベンチマークを確立し、市場のこの技術に対する信頼を高め、公共および民間セクターの採用を促進することを目指しています。
（d）現実世界の資産および金融資産のトークン化にインセンティブを提供する
現実世界の資産および金融市場ツールのトークン化は、香港市場の効率性、アクセス性、潜在的流動性を向上させることができます。金管局のEnsembleプロジェクトを通じて（その中で証監会が主要なパートナーであり、金管局と共に資産管理業界の参加を主導しています）、伝統的な金融商品（例えばマネーマーケットファンドやその他のファンド）および現実世界の資産（例えば電動車の充電ステーション）の収益流のトークン化を含む革新的なアプリケーションシナリオを積極的に促進しています。金管局は、プロセスを簡素化し流動性を向上させるために、銀行間のトークン化された預金の決済を促進するEnsembleインフラの構築を検討しています。
ロンドン金属取引所（LME）は、香港をそのグローバル倉庫ネットワーク内の許可された引き渡し地点として組み込み、香港の倉庫運営者がロンドン金属取引所に登録されたブランドの金属を保管することを承認しました。商品取引エコシステムをさらに発展させるために、政府は市場に対して倉庫計画にトークン化および実物資産追跡技術を適用するよう奨励しています。トークン作成技術は、グローバル倉庫の識別ラベルとして機能し、金属資産やその持続可能性に関連するデータを追跡するのを助け、香港がさらにグローバル倉庫ネットワークに統合されることを促進します。
政府はトークン化プランの拡大を強化し、より広範な資産および金融商品をトークン化することを推進し、貴金属（例えば金）、非鉄金属、再生可能エネルギー（例えば太陽光パネル）などのさまざまな分野におけるこの技術の多様な応用を示します。
現在、香港証券取引所に上場しているすべての上場投資信託（ETF）は、譲渡時に印紙税が免除されています。トークン化市場の発展を促進するために、政府はこの印紙税免除措置がトークン化ETFにも適用されることを明らかにします。この免除に基づき、政府は市場参加者がETFのトークン化の利点を探求することを歓迎します。たとえば、マネーマーケットETFを含め、ライセンスを持つデジタル資産取引プラットフォームやその他のプラットフォームでの二次市場取引の導入などです。将来的には、政府はオープンな姿勢を持ち、財政への影響や市場の発展などの要因を考慮し、証券取引委員会が承認した他のファンドのトークン化後の譲渡に関する税務アレンジを検討します。
政府は立法提案を提出し、指定されたデジタル資産を私的形式で販売されるファンドおよび家族投資コントロールツールに含め、利益税免除の資格を持つ取引とすることを明示します。提案が立法会で承認されれば、税務免除は2025/2026課税年度から発効します。
(「A」 dvancing use cases and cross-sectoral collaboration)アプリケーションシナリオと分野横断的なコラボレーションを促進する
（e）ステーブルコインやその他のトークン化プロジェクトをサポートし、ステーブルコインを支払い手段として使用することを検討します。
ステーブルコインは、従来のシステムの外でコスト効率の良い代替案を提供し、支払い、サプライチェーン管理、資本市場活動を革新する可能性を秘めています。政府は2025年8月1日からステーブルコイン発行者の規制制度を実施します。この制度は、準備資産の管理、安定メカニズム、償還プロセス、および慎重なリスク管理に関する適切な要件を定めており、上述のビジョンを実現するための基盤となります。これらの規制要件は、ステーブルコインの発行の安定性と信頼性を確保するのに役立ち、国内および国際的に使用される信頼性を向上させます。多くの国際貿易や決済業務に関与する企業は、コストを削減し取引プロセスを加速するためにステーブルコインを使用することに強い関心を示しています。ステーブルコインの潜在能力を最大限に引き出すために、政府および規制機関は有利な市場環境と必要な規制指針を提供し、香港のライセンスを持つステーブルコイン発行者がさまざまなアプリケーションシーンに研究と実施を進めることを促進し、経済活動の実質的な痛点を解決します。政府の支援を示し、先頭に立つために、市場参加者が政府がどのようにライセンスを取得したステーブルコインを試験し、使用できるかについての提案を歓迎します。例えば、政府の支払いの効率を向上させるために使用されることが考えられます。
(f)規制当局、法執行機関、技術プロバイダー間の協力を促進する
香港のデジタルテクノロジーインキュベーターとして、サイバー港は香港のトークン化プロジェクトを積極的に支援しており、金管局とのEnsembleプロジェクトでの協力を通じて、スタートアップ企業に革新的なフィンテックソリューションを探索するための活気ある環境を提供しています。トークン化プロジェクトの発展をさらに支援するために、サイバー港は関連するデジタル資産業界のステークホルダーと協力し、インキュベーションエコシステムを活用して、ビジネスマッチング機会、技術支援、業界専門家の指導、デジタル資産およびWeb3に関するアクセラレータープログラムへの参加を提供します。トークン化ソリューションに関わるスタートアップ企業や企業は、特別なリソースの恩恵を受け、革新的なアイデアを試験し、それを商業化することができます。サイバー港はまた、未来の応用可能性、象徴的かつ市場影響力のある申請プロジェクトに資金を提供するためのブロックチェーン及びデジタル資産のパイロット助成金プログラムを開始します。資金のほかに、サイバー港はこれらの企業に支援を提供し、関連するステークホルダーと調整し、必要に応じてパイロットプロジェクトの実施を支援します。
政府投資推進署の専任チームは、デジタル資産サービスプロバイダーが香港において事業を設立し、拡大することを歓迎し、サポートする準備ができています。提供可能な支援の中には、投資推進署が潜在的なデジタル資産サービスプロバイダーと銀行、さまざまな専門家や支援サービスとの関係を築くことを支援し、事業の設立を促進することが含まれています。
香港取引所および清算所株式会社は、アジア時間帯内の投資家に透明で信頼できるビットコインおよびイーサリアムの価格基準を提供するために、香港初のデジタル資産指数を開発しました。これにより、香港がアジアの主要なデジタル資産センターとして発展することを支援します。
市場の誠実性を維持し、デジタル資産システムに対する信頼を高めるために、政府はデジタル資産インフラの開発を奨励します。これには、地域の経験と深い専門知識を持つさまざまなレギュラトリー・テクノロジー、サイバーセキュリティ、監視ソリューションが含まれますが、これに限定されません。これらのツールは香港の規制フレームワークと能力を強化し、デジタル資産の安全で持続可能な発展を促進します。政府は技術提供者、規制機関、法執行機関間の協力を推進し、これらのソリューションを最適化して、香港のデジタル資産エコシステムの特定のニーズに応えることを確保します。
(「P」eopleとパートナーシップの開発)。
(g)市場参加者や大学と協力して、人材育成を促進する
政府は引き続き、デジタル資産業界のトレーニングおよび人材育成を奨励し、特にブロックチェーンアプリケーション、人工知能統合、デジタル資産の革新に焦点を当てて、地元の人材を育成し、世界のデジタル資産専門家を香港に引き付け、スタートアップ企業や金融機関の発展を支援します。2018年に発表された最初の人材リストには、金融テクノロジー専門家が含まれており、世界中からのデジタル資産専門家も含まれています。次に、デジタル港はWeb3、ブロックチェーン、人工知能技術のトレーニングに関する施策を通じて、政府がこの目標を達成するのを支援し、安定した専門人材の蓄積を構築し、革新を持続的に推進し、地元のデジタル資産業界に貢献します。これらの施策には、経験共有セッションや世界のデジタル資産企業との協力が含まれ、人材プールに最先端の知識を提供します。
（h）香港を知識共有の卓越した中心として位置づけ、他の法域との協力を促進する
政府は大学と業界との戦略的な協力を推進し、学術研究とデジタル資産分野の実際の応用をつなげます。共同研究計画は、新しいブロックチェーンアプリケーション、トークン化フレームワーク、監視および人工知能駆動の金融ツールなどの開発に焦点を当てます。学生をデジタル資産プロジェクトに参加させることで、これらの協力は新しい世代の起業家、研究者、技術専門家を育成し、創造性と専門知識の持続的な流れを確保します。学術成果と産業ニーズを組み合わせることで、香港におけるデジタル資産の発展に関する目標を支える持続可能な人材プールを構築します。
政府は規制機関と執行機関の協力を強化し、地域の規制機関と執行機関の作業を調整し、透明で安全かつ弾力性のあるデジタル資産市場の発展を支援します。政府はまた、規制機関と共に国際協力を支持し参加し、関連する国際機関を通じて、他の司法管轄区の規制機関や他の政府機関との間で覚書を締結し、デジタル資産分野における情報共有と規制協力を達成します。政府は同時に、既存の高レベル内部メカニズムを通じて部門間の協力を確保します。
まとめ：融合した革新、信頼と機会の未来
《政策声明2.0》は、香港が（"LEAP"）として世界のデジタル資産分野のリーダーとなる決意を示しています。統一された規制フレームワーク、法律と規制の見直し、トークン化された政府債券の発行の常態化、現実世界の資産および金融商品トークン化の拡大、ステーブルコインの利用シーンの促進、規制に関する協力の強化、国際協力の推進などを通じて、政府はさらなる革新と市場発展の基盤を築いています。トレーニングとプロジェクト支援、大学と業界の協力、デジタル資産インフラストラクチャによって支えられた活気あるエコシステムを組み合わせることで、香港は世界の実体経済と金融市場に顕著な利益をもたらすでしょう。規制機関、業界、社会の共同の努力により、革新、自信、機会を融合した未来を築き、香港を世界のデジタル資産の先進的な新境地へ導きます。
2025年6月26日、香港特別行政区政府金融サービス・財務局による #BTC再创新高#