🪒 昨日Figmaは$33でIPOを実施しましたが、取引は$95で始まり、会社は$23億を失いました — これは市場の熱狂ではなく、古典的な手法です：銀行は発行価格を低く設定し、「自分たちの」に安く販売し、供給不足を作り出し、小売投資家は高い価格で購入します。

このような慣行は新しいものではない：DoorDashは34億ドルを得られず、Airbnbは35億ドルを得られなかった。2020年以降、投資銀行やファンドは実際の価値創造者を回避して1000億ドル以上を引き出した。

なぜ企業は同意するのか？ インデックスに入るため、分析のカバレッジを得て「ウォール街の尊敬」を得るためには、銀行のルールに従ってプレイする必要がある。彼らは最大7%の手数料を取り、閉鎖的な取引を行い、「電話一本」で株を配布する。

類似のスキームが暗号通貨にも存在します：VCはプライベートで参加し、取引所は上場手数料を徴収し、マーケットメイカーはTGEの瞬間にトークンを売却します。