ETHのステーク解除潮：エコシステムの調整か、それとも利益確定の退場か？

最近、イーサリアムネットワークで大規模なステーク解除の現象が発生し、市場の注目を集めています。データによると、7月23日時点で約52万枚のETH（価値19.3億ドル）がステーク解除のために待機しており、待機時間は9日1時間を超え、ここ1年で最長の記録を更新しました。

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この現象はETHの最近の価格動向と密接に関連しています。2025年4月の安値以来、ETH価格は累計で160%上昇し、7月21日には一時3,812ドルの7ヶ月ぶりの高値に達しました。価格の上昇は、一部の初期ステーク者が利益確定を選択する要因になる可能性があります。

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しかし、ステーク解除は売却圧力と同じではありません。同日に発表されたデータによれば、36万枚のETHがステークキューに入り、退出量の大部分を相殺しました。さらに、機関の行動も緩衝作用を果たしました。7月22日、各機関のETH現物ETFへの総流入は31億ドルに達し、当日のステーク解除の19億ドルを上回りました。

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解除ステークのETHは、ホスティングサービスの調整、暗号資産の財庫戦略への移行、DeFiやNFT活動への参加、またはLSTトークンのアービトラージなど、さまざまな用途に利用できます。これらの活動は、イーサリアムエコシステムの内部調整を反映しており、直接的な売り信号ではありません。

この質押解除の潮流は、ETHの"乗り換え"を示唆しているとの見方があります。ETHが徐々に主流の金融ツールとなるにつれて、機関投資家の参加度はますます高まっています。例えば、ある大手資産運用会社はすでに200万ETH以上を保有しており、総供給量の約1.5%-2%を占めています。

いずれにせよ、イーサリアムの技術革新とエコシステムの発展は、暗号分野でのリーダーシップを支え続けるでしょう。現在のステーク解除の現象は、おそらく新たな市場サイクルの始まりに過ぎず、暗号資産が伝統的な金融システムに徐々に統合される傾向を反映しています。

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