FRB議長は危機に瀕しているのか? 政治・経済ゲームの底流が押し寄せている

トランプとパウエルの対立は長い間続いており、今や選挙が近づくにつれて、このゲームはさらに白熱しています。トランプは圧力をかけ続け、パウエルの辞任を要求しており、この一見荒唐無稽な政治的な芝居は世界の市場の神経を揺さぶっています。

7年の恩怨：指名から宮廷クーデターへ

パウエルは2018年にトランプによって連邦準備制度（FED）議長に指名されました。当時、トランプは彼が緩和的な金融政策を実行することを期待していました。しかし、二人は金利政策においてすぐに意見が対立しました。トランプは金利を引き下げて経済を刺激したいと考えていましたが、パウエルは自分の意見を貫きました。

2018年10月から、トランプはパウエルの政策立場を公然と批判し、連邦準備制度（FED）の利上げが速すぎることを「最大の脅威」と呼んだ。その後、二人の対立はエスカレートし、特に2024年の大統領選挙の年には、トランプがパウエルに辞任を頻繁に呼びかけるようになった。

しかし、大統領は連邦準備制度（FED）議長の職を直接解任する権限を持たず、重大な不正行為や職務怠慢の明確な証拠がなければなりません。今年の7月、トランプ陣営は新たな告発を行い、パウエルが連邦準備制度（FED）本部の改修プロジェクトにおいて重大な違反があったと主張し、議会による調査を求めました。

! トランプは7年前にパウエルを個人的に任命したが、今、彼は彼を辞任させるために頭を悩ませている

亀裂の中の連邦準備制度理事会

現在、連邦準備制度（FED）は厳しい挑戦に直面しています。一方では、可能な関税政策が物価を押し上げる可能性があります。もう一方では、労働市場はすでに疲れを見せています。この二重の圧力により、金融政策の策定がますます困難になっています。

早期の利下げはインフレ期待の制御を失う可能性があり、金利を引き続き上げることは債券市場の混乱を引き起こす可能性があります。経済的な困難に加えて、連邦準備制度（FED）は激しい政治的対立にも直面しています。疑問に直面したパウエルは、公式なチャネルを通じてコスト上昇の理由を詳細に説明し、本社の改修プロジェクトの継続的な検討を求めることを選択しました。

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潜在リスクと市場への影響

もしパウエルが本当に辞任する場合、世界の金融市場は激しい変動に直面する可能性があります。分析によれば、ドル指数は短期間で大幅に下落する可能性があり、固定収益市場も売却に直面するでしょう。ドルと債券は持続的なリスクプレミアムに直面する可能性があり、さらには連邦準備制度（FED）と他の中央銀行との通貨スワップ協定に影響を与えるかもしれません。

戦略家は、パウエルが早期に辞任する可能性は低いと指摘しているが、もしそうなった場合、米国債の利回り曲線が急勾配になる可能性があると述べている。これは、市場が利率の低下とインフレの加速を予想しているためである。この場合、ドルの価値が下がる圧力が高まるだろう。

リスク資産に関しては、新任の議長が9月に利下げを開始すれば、短期的には市場の感情を高める可能性があります。しかし、現在の金利水準が依然として高いため、その後も大量の流動性を解放する必要があります。

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パウエルの去就は、金融政策の行方に関わるだけでなく、連邦準備制度（FED）の独立性の試練でもあります。結果にかかわらず、この攻防は世界の金融市場に深遠な影響を与えるでしょう。

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