ステーブルコインが規制の承認を受ける：暗号資産業界の重大な突破

ステーブルコインは、チェーン上の金融の重要な柱として、アメリカの規制当局から合法的な認可を受けることになる。これは暗号資産業界の「ChatGPTの瞬間」と見なされ、主流の実用性と明確な規制を持つ初の暗号製品の誕生を示している。

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《米国ステーブルコイン国家革新法案》(GENIUS Act)は、暗号資産の歴史において最も影響力のある立法となる可能性があります。この二党法案は、決済型ステーブルコインのための初の連邦規制フレームワークを確立し、2600億ドル以上のステーブルコイン市場に自信、明確性、そして機関の合法性を注入することを目的としています。

法案の主要内容には次のものが含まれています:

1. 資産裏付け要件: 発行者は高品質な流動資産1:1で全額裏付けされたステーブルコインを発行する必要があります。これには米ドル現金、保険付き銀行預金、マネーマーケットファンドまたは短期政府債券が含まれます。

2. 支払い用途に限る: 発行者は保有者に利息を支払ってはならず、ステーブルコインはデジタル現金の同等物としてのみ使用されることを保証する。

3. 破産保護: 発行者が破産した場合、ステーブルコイン保有者は準備資産に対する優先請求権を有する。

4. 透明性と監査: 発行者は毎月の準備状況を開示し、定期的な監査を受ける必要があります。

5. マネーロンダリング防止コンプライアンス: 厳格なAMLおよびKYC措置を要求します。

6. 規制構造:連邦および州の規制機関が発行者を監視することを許可し、アメリカ財務省が主要な規制機関です。

7. 発行者の資格: 銀行、フィンテック企業、大手小売業者はステーブルコインを発行できますが、主に技術、ソーシャルメディア、または電子商取引に従事する上場企業は発行を禁止されています。

この法案は、米ドルの信頼性と現代のパブリックブロックチェーンネットワークを組み合わせ、ステーブルコインの商業および金融分野での広範な採用の基盤を築いています。

USDCとUSDTへの影響について、法案はCircleだけに良い影響を与えるわけではありません。Tetherは現在の資産構成が法案の基準に完全には合致していませんが、コンプライアンスを実現するためのさまざまな方法があります。将来的にアメリカ市場の主導者は、どの会社が最初にステーブルコインを主流の製品に統合できるかによって決まる可能性があります。大量のステーブルコイン発行者が現れると予想され、競争が発行コストを引き下げるでしょう。最終的な勝者は、給与支払いやより迅速な支払い速度など、ステーブルコインに関連するサービスを通じて勝利するかもしれません。

新興市場では、Tetherは引き続き主導的な地位を維持する可能性があります。これらの市場におけるステーブルコインの需要は、主にその価値保存機能から生じており、利益を得るためではありません。

金融テクノロジー企業にとって、今後数年間で主要な金融テクノロジー企業はそれぞれ自社のステーブルコインを発表することが予想されます。これらの企業は大規模なユーザーベース、グローバルなインフラストラクチャ、そして強力なバランスシートや銀行パートナーを持っており、ステーブルコインの発展と応用を促進しています。

アメリカの銀行業界への影響は複雑である可能性があります。今後の銀行は暗号資産の軌道に基づいて構築されたフィンテック企業である可能性が高く、従来の銀行とは大きく異なります。革新的な銀行やフィンテック企業は繁栄する一方で、動きの遅い銀行は周縁化されるリスクに直面する可能性があります。

Visaやマスターカードなどの伝統的な決済大手にとって、ステーブルコインは重大な挑戦を構成しています。ステーブルコインは即時決済、グローバルなポイント・ツー・ポイント取引をサポートし、コストが低廉であるため、従来のカード決済の軌道を迂回する可能性があり、毎年2000億ドルのカード決済料金業界に脅威をもたらします。これらの企業は戦略を調整し、新しい決済の状況に適応するために「信頼とツール」の提供者に転換する必要があります。

米ドルの支配的地位に関して、ステーブルコインは実際に米ドルのグローバルネットワーク効果を強化するのに有利です。例えば、Tetherはアメリカの債務の重要な買い手となり、アメリカの債務の保有者を主権国家から世界の個人に分散させるのに寄与しています。この傾向は米ドルの国際的地位に有利であり、アメリカ政府の利益にも合致しています。

投資家にとって、以下の戦略を考慮することができます:

1. ETH/SOLへの投資は、長期的なステーブルコイン投資の選択肢です。
2. COINやHOODなどの関連会社の株式に注意してください。
3. Circleなどの評価が高い企業には慎重に対処すること。
4. 高リスク/高リターンの選択肢としてEthenaやSky(MakerDAO)も注目に値します。

総じて、ステーブルコイン市場は重大な変革を迎えており、その供給、オンチェーン取引速度、価格、そしてボラティリティがいずれも上昇傾向にあります。この分野の発展は、全体の暗号資産業界に深遠な影響を与えるでしょう。