# アメリカ初のステーブルコイン法案：暗号化業界規制の新たなマイルストーンアメリカは暗号化通貨に関する初の特別規制法案を発表しましたが、これは世界最大の金融市場にとって画期的な意義を持っています。しかし、これは規制のプロセスの始まりに過ぎず、より複雑な規制フレームワークはまだ構築中です。新しい規制により、日常の消費にETHまたはビットコインを使用することが許可され、年金や401kアカウントへの投資の範囲に含まれることが期待されています。法案の通過は高官の調整のおかげですが、市場の反応は予想外でした。多くの好材料があったにもかかわらず、ビットコインの価格は明らかな上昇を見せず、市場の投機的な雰囲気が強いことを示しています。しかし、市場構造と規制フレームワークの整備が根本的な変革である。複数の大手銀行は自社のステーブルコインまたはトークン化された預金を発表する意向を示しており、転換プロセスが予想以上に加速する可能性がある。これらの銀行は大規模なデジタル資産チームを編成し、何年にもわたって巨額の資金を研究開発に投資している。暗号化通貨とフィンテックが深く融合し、金融インフラを再構築しています。従来の決済システムも構造的な変革を迎えることになり、決済大手の重要性は今後十年で著しく低下する可能性があります。しかし、彼らが顧客サービス、紛争処理、商人管理において蓄積してきた優位性は無視できません。未来三年可能涌現する異なるシーンに対応したセグメントステーブルコイン。従来の金融機関、インフラ銀行、トークン化通貨市場ファンドが主な受益者になると期待されている。DeFi分野も恩恵を受け、大量の資金がさまざまなDeFiプロトコルに注入される可能性がある。対照的に、地域銀行は最大の敗者となる可能性があり、その長期的な衰退傾向は加速するかもしれません。投資銀行の伝統的なビジネスモデルも資産のトークン化の影響を受けるでしょう。取引プラットフォームに技術ソリューションを提供するインフラストラクチャー企業は、発行者よりも優位性を持つ可能性があります。# ETH高騰の背景:ファンダメンタルズの質的変化と有利な政策ETH/BTCの為替レートは2ヶ月でほぼ倍増し、市場の期待の重大な変化を反映しています。暗号資産の保管機関による大規模な買い入れが主要な推進力となり、その核心的な論理はイーサリアムがステーブルコインエコシステムのインフラ層になると考えられていることです。イーサリアムは、いくつかの重要な変化を経験しています。まず、組織文化の革新が進み、効率の問題が改善されています。次に、規制環境が改善され、業界に確実性を提供しています。さらに、基盤となるインフラとしての価値捕獲能力も強化されています。これらの変化は、実質的なファンダメンタルの改善を構成しています。しかし、暗号化の分野には依然として認知のギャップが存在しています。政策が実施されてニュースになると、新しい投資家が注目し始め、市場はまだ十分に価格設定されていません。ステーブルコイン政策は構造的変化をもたらし、イーサリアムに大きな利益をもたらしています。市場運営メカニズムには逆説があります: より分散化されたシステムほど、より中央集権的な市場リーダーシップが必要です。イーサリアムが現在直面している市場のボリューム不足は、その相対的に控えめな公共イメージに関連しています。投資家にとって、核心問題は暗号市場の"他者"をどのように定義するかです。現在、暗号ネイティブ資本は十分に配置されており、伝統的な金融資本は遅れて参入しているものの、すでに兆候があります。真の配置の波はまだ待つ必要があります。# デジタル資産財務管理会社の急増:機会と挑戦が共存するデジタル資産ファイナンス管理会社が大量に現れ、この分野は爆発的な成長を遂げています。業界は淘汰競争を経るでしょうが、引き続き投資を惹きつけています。新しい企業カテゴリーの誕生を目の当たりにすることは、稀有な投資機会です。優れた投資対象の鍵は:1)持続可能なビジネスモデル;2)十分な市場価値;3)主流市場での認知度;4)明確なバリュープロポジション;5)優れた実行能力。チームは暗号化ネイティブなマーケティング能力と従来の金融ツールの運用能力の両方を兼ね備える必要があります。しかし、市場はすでに疲弊の兆候を示しています。暗号通貨の季節的な特徴が顕著であり、従来の弱気サイクルに入ろうとしています。デジタル資産の価格は基本的な指標よりも市場の動きに依存しており、現在「上昇トレンドの自己強化」メカニズムが弱まっています。最近、多くの暗号化の大手がIPO申請を提出し、市場は依然として投資熱を持っていますが、評価体系は明らかに分化しています。一部のプライベートプロジェクトの評価は上場同業者の35%に過ぎず、ある上場企業のPERは60倍に達しています。第4四半期にはさらに多くのIPOケースが現れると予想されています。市場資金は二極化を呈しています。Pre-IPOラウンドはより魅力的で、シードラウンドなどの初期投資は依然として活発ですが、A-Cラウンドなどの中間段階は相対的に冷淡です。公開市場には多くの「資格を有する」企業が受け入れられており、投資ポートフォリオは必然的に複数の暗号取引プラットフォームに配分されますが、その重み付けには違いがあります。# マクロ経済と政策リスク:インフレ、独立性と地政学現在のマクロデータは予想通りであり、利下げの理由は不足しています。関税政策の影響が現れ、影響を受けた品目の価格が著しく上昇しています。米連邦準備制度の独立性が危機に瀕しており、これは長期的なインフレーションの悪化を引き起こす可能性があります。今年の利下げの可能性は基本的に排除されており、米連邦準備制度は政策の独立性を守らなければなりません。連邦準備制度の政策は集団的な決定に依存しています。現在のFOMCの中央値の見解はタカ派寄りであり、政治的圧力は決定を簡単に変えることは難しいです。インフレの要因を区別する必要があります: 関税の影響は一時的なものであり、真のリスクは財政の不均衡にあります。国際関係において、中欧関係は最近緊張が高まっています。もともとEUが主催する予定だった会議は中国の反邀請により強制的に調整され、欧州代表団は受け身の状態に陥っています。これにより、欧州の戦略的なジレンマと経済的な脆弱性が明らかになりました。注目すべきは、香港が《ステーブルコイン法案》を実施する予定であることです。この法案が発効すると、香港ドルまたは人民元にペッグされたステーブルコインが導入される可能性があります。現在、中国がデジタル人民元のクロスボーダー決済を推進し、米ドル以外の貿易を拡大している背景において、この動向は注意深く見守る価値があります。
米国初のステーブルコイン法案が出台 加暗号化業界規制の新たなマイルストーン
アメリカ初のステーブルコイン法案：暗号化業界規制の新たなマイルストーン
アメリカは暗号化通貨に関する初の特別規制法案を発表しましたが、これは世界最大の金融市場にとって画期的な意義を持っています。しかし、これは規制のプロセスの始まりに過ぎず、より複雑な規制フレームワークはまだ構築中です。
新しい規制により、日常の消費にETHまたはビットコインを使用することが許可され、年金や401kアカウントへの投資の範囲に含まれることが期待されています。法案の通過は高官の調整のおかげですが、市場の反応は予想外でした。多くの好材料があったにもかかわらず、ビットコインの価格は明らかな上昇を見せず、市場の投機的な雰囲気が強いことを示しています。
しかし、市場構造と規制フレームワークの整備が根本的な変革である。複数の大手銀行は自社のステーブルコインまたはトークン化された預金を発表する意向を示しており、転換プロセスが予想以上に加速する可能性がある。これらの銀行は大規模なデジタル資産チームを編成し、何年にもわたって巨額の資金を研究開発に投資している。
暗号化通貨とフィンテックが深く融合し、金融インフラを再構築しています。従来の決済システムも構造的な変革を迎えることになり、決済大手の重要性は今後十年で著しく低下する可能性があります。しかし、彼らが顧客サービス、紛争処理、商人管理において蓄積してきた優位性は無視できません。
未来三年可能涌現する異なるシーンに対応したセグメントステーブルコイン。従来の金融機関、インフラ銀行、トークン化通貨市場ファンドが主な受益者になると期待されている。DeFi分野も恩恵を受け、大量の資金がさまざまなDeFiプロトコルに注入される可能性がある。
対照的に、地域銀行は最大の敗者となる可能性があり、その長期的な衰退傾向は加速するかもしれません。投資銀行の伝統的なビジネスモデルも資産のトークン化の影響を受けるでしょう。取引プラットフォームに技術ソリューションを提供するインフラストラクチャー企業は、発行者よりも優位性を持つ可能性があります。
ETH高騰の背景:ファンダメンタルズの質的変化と有利な政策
ETH/BTCの為替レートは2ヶ月でほぼ倍増し、市場の期待の重大な変化を反映しています。暗号資産の保管機関による大規模な買い入れが主要な推進力となり、その核心的な論理はイーサリアムがステーブルコインエコシステムのインフラ層になると考えられていることです。
イーサリアムは、いくつかの重要な変化を経験しています。まず、組織文化の革新が進み、効率の問題が改善されています。次に、規制環境が改善され、業界に確実性を提供しています。さらに、基盤となるインフラとしての価値捕獲能力も強化されています。これらの変化は、実質的なファンダメンタルの改善を構成しています。
しかし、暗号化の分野には依然として認知のギャップが存在しています。政策が実施されてニュースになると、新しい投資家が注目し始め、市場はまだ十分に価格設定されていません。ステーブルコイン政策は構造的変化をもたらし、イーサリアムに大きな利益をもたらしています。
市場運営メカニズムには逆説があります: より分散化されたシステムほど、より中央集権的な市場リーダーシップが必要です。イーサリアムが現在直面している市場のボリューム不足は、その相対的に控えめな公共イメージに関連しています。
投資家にとって、核心問題は暗号市場の"他者"をどのように定義するかです。現在、暗号ネイティブ資本は十分に配置されており、伝統的な金融資本は遅れて参入しているものの、すでに兆候があります。真の配置の波はまだ待つ必要があります。
デジタル資産財務管理会社の急増:機会と挑戦が共存する
デジタル資産ファイナンス管理会社が大量に現れ、この分野は爆発的な成長を遂げています。業界は淘汰競争を経るでしょうが、引き続き投資を惹きつけています。新しい企業カテゴリーの誕生を目の当たりにすることは、稀有な投資機会です。
優れた投資対象の鍵は:1)持続可能なビジネスモデル;2)十分な市場価値;3)主流市場での認知度;4)明確なバリュープロポジション;5)優れた実行能力。チームは暗号化ネイティブなマーケティング能力と従来の金融ツールの運用能力の両方を兼ね備える必要があります。
しかし、市場はすでに疲弊の兆候を示しています。暗号通貨の季節的な特徴が顕著であり、従来の弱気サイクルに入ろうとしています。デジタル資産の価格は基本的な指標よりも市場の動きに依存しており、現在「上昇トレンドの自己強化」メカニズムが弱まっています。
最近、多くの暗号化の大手がIPO申請を提出し、市場は依然として投資熱を持っていますが、評価体系は明らかに分化しています。一部のプライベートプロジェクトの評価は上場同業者の35%に過ぎず、ある上場企業のPERは60倍に達しています。第4四半期にはさらに多くのIPOケースが現れると予想されています。
市場資金は二極化を呈しています。Pre-IPOラウンドはより魅力的で、シードラウンドなどの初期投資は依然として活発ですが、A-Cラウンドなどの中間段階は相対的に冷淡です。公開市場には多くの「資格を有する」企業が受け入れられており、投資ポートフォリオは必然的に複数の暗号取引プラットフォームに配分されますが、その重み付けには違いがあります。
マクロ経済と政策リスク:インフレ、独立性と地政学
現在のマクロデータは予想通りであり、利下げの理由は不足しています。関税政策の影響が現れ、影響を受けた品目の価格が著しく上昇しています。米連邦準備制度の独立性が危機に瀕しており、これは長期的なインフレーションの悪化を引き起こす可能性があります。今年の利下げの可能性は基本的に排除されており、米連邦準備制度は政策の独立性を守らなければなりません。
連邦準備制度の政策は集団的な決定に依存しています。現在のFOMCの中央値の見解はタカ派寄りであり、政治的圧力は決定を簡単に変えることは難しいです。インフレの要因を区別する必要があります: 関税の影響は一時的なものであり、真のリスクは財政の不均衡にあります。
国際関係において、中欧関係は最近緊張が高まっています。もともとEUが主催する予定だった会議は中国の反邀請により強制的に調整され、欧州代表団は受け身の状態に陥っています。これにより、欧州の戦略的なジレンマと経済的な脆弱性が明らかになりました。
注目すべきは、香港が《ステーブルコイン法案》を実施する予定であることです。この法案が発効すると、香港ドルまたは人民元にペッグされたステーブルコインが導入される可能性があります。現在、中国がデジタル人民元のクロスボーダー決済を推進し、米ドル以外の貿易を拡大している背景において、この動向は注意深く見守る価値があります。