crvUSDはアンカリング解除の圧力に対応し、Curveの創設者が金利調整計画を提案

最近、AaveのGHOに続いて、CurveのcrvUSDも軽微なペッグ外れ現象が見られました。この状況に対応するために、Curveの創設者はガバナンスフォーラムで提案を行い、crvUSDの基準金利を大幅に引き上げることでその価格を1ドルに戻すことを目指しています。この提案は最近、投票プラットフォームで全会一致で承認されました。

! crvUSDはアンアンカー解除の圧力に直面していますが、Curveの創設者は新しい提案にどのように対応しますか?

データによると、過去1週間のcrvUSDの最低価格は約0.99USDで、現在は0.996USDに回復しています。ドルにソフトペッグされたステーブルコインとして、crvUSDの価格が1ドルから乖離するとアービトラージ行為が引き起こされます。価格が1ドルを超えると、アービトラージャーはcrvUSDを借りて市場で売却します。一方、価格が1ドルを下回ると、買い手が回復を待つこともありますが、この方法が常に効果的とは限りません。もしユーザーがcrvUSDが長期的に1ドルの価格を維持できるかどうかに対する信頼を失った場合、保有意欲に影響を与える可能性があります。

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この問題を解決するために、創業者はすべてのcrvUSD市場の金利乗数を調整することを提案しました。具体的には、非ステーキングのETHとBTCについて、基準金利が5.8%から11%に引き上げられます。ステーキングされたETHについては、基準金利が8.6%から15%に引き上げられます。この調整により、実際の借入金利は大幅に上昇することが予想され、たとえばETHの借入金利は13.2%に、wstETHの借入金利は19.7%に達する可能性があります。

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この提案の期待される効果には、

1. 基準金利を調整してcrvUSDの貸出金利を引き上げる
2. 高金利圧力が借入ユーザーにcrvUSDを購入してローンを返済させる
3. crvUSDの価格が上昇し、デペッグによる金利上昇を減少させる
4. PegKeeperが借金を生み出し始め、crvUSDの貸出金利が下がる

PegKeeperはcrvUSDの債務を管理するために特化した契約で、ペッグ価格付近で取引を行うことで安定性を維持します。crvUSDの価格が1ドルに戻り、PegKeeperが債務を発生させると、crvUSDの借入金利は低下する見込みです。

現在、この提案は既に発効しており、wstETHを担保にして借りるcrvUSDの金利は19.94%に上昇しています。これは一部のユーザーが貸付を返済するきっかけになる可能性があります。しかし、crvUSDが長期的に1ドルのペッグを維持できるか、またこれらの操作がcrvUSDの利用に影響を与えるかどうかは、今後さらに観察が必要です。

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