韓国Web3市場2025年第1四半期レポート：流動性の輸出から構造化エコシステムへ

本報告は2025年第1四半期の韓国Web3市場の発展状況を分析し、単純な流動性出口から構造化された産業エコシステムへの移行過程を重点的に探討し、重要な規制の進展とグローバルプロジェクトの韓国における戦略的な配置を紹介します。

ポイント

• 韓国のWeb3市場は重要な転換点にあり、かつては世界的なプロジェクトの「流動性出口」と見なされていた役割から、自己持続可能な産業エコシステムへと転換しています。
• 金融サービス委員会は企業アカウントの規制を緩和し、機関実体が徐々に企業アカウントを通じて暗号通貨取引を行うことを許可されるようになりました。この措置は深遠な影響を持ちます。
• 世界的に有名なWeb3プロジェクトが韓国で積極的に長期的な発展基盤を築いており、その活動は単なるマーケティングを超え、開発者コミュニティの構築や大規模なハッカソンの開催などの実質的な取り組みに移行しています。

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1. 韓国のWeb3市場の変革

韓国の個人投資家の活発さや市場の流動性は十分ですが、Web3市場の機関基盤の構築は依然として遅れています。規制の焦点は主に投資家保護に置かれており、エコシステム全体の発展にはあまり関心が向けられていないため、業界の全面的な成長が一定程度遅れているのです。

長い間、韓国のWeb3市場は二つの主要な障害に直面してきました。一つは企業アカウントが暗号通貨取引所と関連付けられないこと、もう一つは仮想資産サービスプロバイダー（VASP）のライセンス取得のハードルが高すぎることです。これらの制度的制約に加え、投資家の活動が地元のエコシステムの成熟度をはるかに超えているため、一部のプロジェクトは韓国を主に顧客獲得のチャネルと見なしており、長期的な発展の重要な市場とは考えていません。

しかし、2025年第1四半期の市場の発展は、韓国が投機主導型市場から産業振興指向型市場へと移行する可能性を示しています。最近の規制の改善、特に企業アカウントによる暗号通貨取引の許可は、構造的変革の実質的な進展を示しています。同時に、グローバルプロジェクトの支援を受けて、地元の建設者コミュニティは継続的に拡大しており、新たな取り組みが次々と登場し、より成熟したエコシステムを着実に構築しています。

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2. 制度的な進展：企業アカウントによる暗号通貨取引の解禁

韓国金融サービス委員会（FSC）は2025年2月13日、「企業の暗号通貨市場参加に関するロードマップ」を発表し、長年にわたって実施されていた企業の暗号通貨取引制限を3つの段階に分けて解除する計画を立てています。

• フェーズ1(2025年第2四半期から):法執行機関、非営利団体、暗号通貨取引所に対して、資産清算目的のみの口座を開設します。
• フェーズ2(2025年後半以降):上場会社や登録投資会社などのプロ投資家が取引を許可されています。
• 第3段階(中長期):一般企業に市場を完全に開放します。

この政策変更の積極的な意義には、

1. 韓国企業がWeb3ビジネスを展開するための法的基盤を築く。
2. 構造的なリスク管理と長期戦略を持つ機関投資家を導入することによって、マーケットの安定性を強化する。
3. 金融サービスの多様化を促進し、暗号通貨ファンドやカストディサービスの発展を含む。

しかし、この政策は潜在的なリスクをもたらす可能性もあります：

1. 段階的な規制緩和は、供給と需要の不均衡を引き起こす可能性があり、価格に下方圧力をかける。
2. 上場企業や機関投資家の参入に伴い、政府による税務行政強化の取り組みが強まると考えられる。
3. 機関投資家の保守的なリスク管理戦略は、ビットコインのポジション集中を引き起こす可能性があり、小規模なトークン市場の活性度の低下に対する懸念を引き起こす。

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3. 産業転型：グローバルWeb3プロジェクトの戦略的レイアウト

韓国は米国と中国に次ぐ、グローバルなWeb3プロジェクトの核心戦略市場となりました。多くの国際チームが韓国の人材を積極的に募集し、実質的な協力を築いており、表層的なマーケティングから持続可能な、ビルダー主導のローカルエコシステムの構築へと戦略的に転換しています。

3.1 プロジェクト支援：成熟したチームの育成、業界の方向性を指し示す

いくつかのグローバルプロジェクトは、韓国のローカルチームを直接支援することでエコシステムを構築しています。例えば、ある有名なパブリックチェーンプロジェクトは、韓国のゲーム「冒険島」との成功したコラボレーションを経て、韓国の中小型プロジェクトとの協力を拡大しました。別の財団は、「Builder」プログラムを開始することで、正式なプロジェクトデータベース、体系的なサポート構造、拡張ネットワーク接続を含むより構造化されたアプローチを採用しています。

これらのエコシステム支援戦略は、短期的な露出や参加指標を超えた実際の成果を生み出しています。検証された地元の開発者は、より安定した成長基盤を得ており、その成功事例は新規参入者に明確な指針を提供しています。同時に、これらの取り組みは韓国プロジェクトの国際化拡大の基盤を築いています。

3.2 ハッカソン：韓国のビルダーを育成し、市場の潜在能力を強化する

韓国で開催された複数のグローバルプロジェクトによる大規模ハッカソンは、韓国のWeb3エコシステムにおける重要な転換点となりました。これらのイベントは規模が大きく、参加者も多いだけでなく、戦略的な立ち上げプラットフォームとなり、ビルダーに明確な市場参入の道筋を提供し、プロトタイプ開発と実際の展開との間のギャップを埋めています。

2025年第1四半期までに、グローバルネットワーク主導のエコシステム構築施策の推進により、韓国のWeb3産業は定量的な進展を示し始めています。成熟した参加者との強化された協力に加え、開発者支援プログラムが新しい世代のローカルビルダーを育成しています。

4. 結論:韓国のWeb3市場のターニングポイント

2025年第一四半期、韓国のWeb3市場は重要な転換を迎え、投資駆動型の環境から成熟した産業エコシステムへと移行します。規制の進展は構造化市場への参加を基盤を築き、世界のWeb3プロジェクトの継続的なエコシステム構築の努力が韓国市場の長期的成長のポジショニングを助けます。

同時に、韓国中央銀行デジタル通貨（CBDC）"漢江プロジェクト"は初のリテールユーザーによる実際の取引を成功裏に完了し、主要な商業銀行はウォンのステーブルコイン発行を探求し始めました。インフラ面では、"1取引所-多銀行"システムの議論は潜在的な構造的突破を示唆しています。

総合的に見ると、これらの発展は韓国のWeb3分野が持続可能な産業エコシステムへと進化していく様子を明確に示しています。長年の規制の制約と構造的な非効率を経て、韓国は政策の協調、機関の参加、そして産業レベルの成長が初めて現れる新しい段階に入っています。

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