香港のステーブルコイン管理に関する新ルールの実施後、新ルールがOTC市場に与える影響の分析

香港は2025年8月1日から新しいステーブルコイン管理条例を正式に施行します。この条例は、ステーブルコインの発行と運営に対して厳格な規則を定め、無許可のステーブルコイン関連活動を明確に禁止し、移行期間は設けられていません。この政策の変更は、香港のローカルな暗号通貨取引サービスプロバイダーに直接的な影響を及ぼし、複数の機関が関連するライセンスを申請するためにステーブルコイン業務の一時停止を発表しました。

本文は、香港のOTC取引サービスプロバイダー(HKVAOTC)の最近のTRC20-USDT流出データを分析することで、新しい規制の実際の影響をチェーン上の観点から評価することを目的としています。

データ概要

研究対象には、主に対面で本人確認を行う顧客にサービスを提供する店舗型サービスプロバイダーと、主にオンラインで匿名顧客にサービスを提供する非店舗型サービスプロバイダーが含まれます。データは2025年6月1日から7月31日、8月1日から8月8日までの2つの期間のTRC20-USDTの送金記録を含み、非営業的な中継活動は除外されています。

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全体の市場規模の変化

新規制が施行される前の7月1 (6日から7月31日までの)、1日あたり平均52.04M USDTがすべてのビジネスアドレスから送金されました。 8月1日から8月8日まで(8 )新規制が施行された後、1日の平均送金額は34.90M USDTに減少しました。

全体として、ステーブルコインの取引市場規模は32.94%減少し、新しい条例が香港の暗号産業に大きな影響を与えたことを示しています。

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異なるタイプのサービスプロバイダーへの影響の程度

店舗型サービスプロバイダー：

• 新ルール導入前は、1日の平均送金額は9.47M USDTでした。
• 新ルール適用後、1日の平均送金額は5.38M USDTとなります。
• 減少幅は43.20%です

非店舗型サービスプロバイダー：

• 新ルール導入前は、1日の平均送金額は42.57M USDTでした。
• 新ルール適用後、1日の平均送金額は29.52M USDTとなります。
• 30.65%減少

データによると、店舗型サービス業者への影響は非店舗型サービス業者よりも明らかに大きく、これは一部のビジネスが短期間に地下運営に移行した可能性があることを意味します。

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まとめ

新しいステーブルコイン管理規則は、香港の暗号業界における規制の重要な進展を示しており、短期的には地元のOTC取引サービス業界に大きな影響を与えました。新しい規則に直面して、業界関係者の反応はさまざまでした。一部はコンプライアンスに基づいてライセンスを申請することを選択し、他の一部は隠れた運営に移行する可能性があります。このような差別化された選択は、業界が新しい政策に対して異なる対応戦略を持っていることを反映しています。