# ビットコインETFが市場に与える影響と今後の発展についての考察ビットコインETFの投入は、市場の期待を高め、疑問の声を引き起こしながらバランスを求めている。強気のストーリーがBTCを前の高値を突破させる一方で、長期保有者の利益確定が価格の調整を生む。これも価格反発の合理性を説明する一つの見解となり、商品市場の運営論理に合致している。商品構造の観点からビットコイン/イーサリアム現物ETFを考えると、将来の重要な問題と対立は主に以下の点に集中しています：1. 香港ビットコイン/イーサリアムETFの規制政策と製品特性；2. 世界のビットコイン/イーサリアムETF取引量のアンカー状況、世界唯一の現物ビットコイン/イーサリアム引き渡しチャネルとなる可能性；3.従来の金融と仮想資産市場、資金源とその可能性、および機関のレイアウトとの間のゲーム。## 規制承認：地域によって速度が異なる仮想資産ETFの導入について、地域によって異なる態度が示されており、迅速に承認するところもあれば、長期間慎重なところもある。これは主に規制体制の違いに起因している。ヨーロッパ市場（カナダを含む）は中央集権的な規制決定に依存しています。一方、アメリカのETFは未だに導入されておらず、その背後には市場機関と規制当局の多方面にわたる駆け引きが反映されています。市場機関はビットコインが商品特性を持つと考えていますが、規制当局はその高いボラティリティが一般投資家にとって不利であることを懸念しています。香港、アメリカ、カナダの仮想資産ETFの規制フレームワークには明らかな違いがあります。香港は集中した規制権限を持ち、承認速度が比較的速いです；アメリカは規制の不一致により進行が遅くなっています；カナダは中程度のレベルにあります。製品設計において、香港の仮想資産現物ETF、アメリカの仮想資産現物ETF、そして香港の仮想資産先物ETFはそれぞれ特徴があります。香港のETFは多通貨取引、実物暗号通貨の申請と償還をサポートし、保険保障を提供します。一方、アメリカのETFはドル現金取引のみをサポートします。香港の先物ETFは高いデリバティブリスクとロールコストが存在します。! [米国に続いて、香港暗号ETFが再び波紋を呼ぶ](https://img-cdn.gateio.im/social/moments-9056f3a32c8dc038d74338f1aad4af82)## 取引基準：資金の流れを集める1. 量的観点から見ると、年末までに香港のビットコインETFの規模は100億ドルに達する可能性があります。ナスダック取引所、S&P500ファンド、グレイスケールファンドは香港のBTC ETFの取引量の参考基準を設定しました。2. 質的な観点から見ると、香港のビットコイン/イーサリアムETFは独自の利点を持っています：(1) 現物決済メカニズムはベースアービトラージの機会をもたらし、流動性と市場の深さを向上させるのに役立ちます。このメカニズムは、仮想資産取引所と従来の証券会社に新しい機会をもたらしました：- 仮想資産取引所はBTCの価格決定権を得て、価格発見の方法を拡大することができる；- 資金の流入が増加するにつれて、ビットコインの価格設定は現物市場から先物市場へと移行する；- ETF発行者と協力関係を築き、BTC ETFを共同で承認します。- 取引所に新しい取引ツールやサービスの開発を促進する。- 伝統的な証券会社は、香港のビットコインETFの販売および実物引き渡し資格を持つ機関になる機会があります；- 実物引き渡しをサポートするディストリビューターの地位；- 通貨の価格と株価は乗数効果を生む可能性があります；- 「強気市場補助金」を楽しむ、BTC価格の上昇はETF発行者の資産の上昇を促進します。(2) 香港BTC ETFは税制上の利点があります- アメリカ上場ETFに投資するには、少なくとも30%の配当源泉徴収税が課されます。- 香港には資本利得税がなく、投資家が金融商品を売買して得た利益に対して課税されることはありません。頻繁な取引は所得と見なされる可能性があり、利得税（上限16.5%）が課される必要があります。## BTC ETFの市場への影響1. BTC ETFは、香港株式市場からの資本流出を悪化させる可能性があります。- 香港株式市場の流動性を減少させ、特に質の高い資産が不足している場合。- 伝統的な株式市場からビットコイン/イーサリアムETFへの資金移動は、香港株式市場に二重の打撃を与えます。2. 国有の参加により、資金調達と顧客への働きかけが改善されることが期待されます。複数の公募ファンド傘下の香港企業が、ビットコインやイーサリアムを含む仮想資産現物ETF商品の発行を許可されました。これにより、一般投資家は株式や共同ファンドのように便利に仮想資産投資に参加できるようになります。国有資本の背景は、仮想資産に政府の信用を裏付けることで、投資家の信頼を得やすくします。同時に、これは市場サイクルの低迷期において、国有資本が仮想資産市場の救済源および底支えの力となる可能性があることを意味します。3. インテグレーションレイアウト戦略：従来の金融機関が仮想資産市場に参入する際には、新しい発展モデルを探る必要があります。既存の金融フレームワークの下で、従来の金融機関は密接に協力する必要があります。例えば、証券会社は産業チェーンの上下流に延長し、一体化したレイアウトを行うことができます。- 産業チェーンの上流で取引所ビジネスを拡大し、コストを削減するために深い帳簿と保管の特典を得る；- 競争力のある製品を投入し、BTC ETFや二次基金を提供して、収益のチャネルを拡大する。## まとめ仮想資産現物ETFの導入は、香港の仮想資産市場の発展におけるマイルストーンであり、伝統的な資金に対してコンプライアンスに基づく参入経路を提供し、仮想資産のイメージと合法性を向上させ、市場の流動性と受容性を高め、暗号業界の革新と発展を促進しました。この措置は、香港が世界のWeb3金融センターとしての地位を築くための重要な優位性を獲得しました。
ビットコインETFが市場を再構築：香港が世界の仮想資産規制の革新をリード
ビットコインETFが市場に与える影響と今後の発展についての考察
ビットコインETFの投入は、市場の期待を高め、疑問の声を引き起こしながらバランスを求めている。強気のストーリーがBTCを前の高値を突破させる一方で、長期保有者の利益確定が価格の調整を生む。これも価格反発の合理性を説明する一つの見解となり、商品市場の運営論理に合致している。
商品構造の観点からビットコイン/イーサリアム現物ETFを考えると、将来の重要な問題と対立は主に以下の点に集中しています：
規制承認：地域によって速度が異なる
仮想資産ETFの導入について、地域によって異なる態度が示されており、迅速に承認するところもあれば、長期間慎重なところもある。これは主に規制体制の違いに起因している。
ヨーロッパ市場（カナダを含む）は中央集権的な規制決定に依存しています。一方、アメリカのETFは未だに導入されておらず、その背後には市場機関と規制当局の多方面にわたる駆け引きが反映されています。市場機関はビットコインが商品特性を持つと考えていますが、規制当局はその高いボラティリティが一般投資家にとって不利であることを懸念しています。
香港、アメリカ、カナダの仮想資産ETFの規制フレームワークには明らかな違いがあります。香港は集中した規制権限を持ち、承認速度が比較的速いです；アメリカは規制の不一致により進行が遅くなっています；カナダは中程度のレベルにあります。
製品設計において、香港の仮想資産現物ETF、アメリカの仮想資産現物ETF、そして香港の仮想資産先物ETFはそれぞれ特徴があります。香港のETFは多通貨取引、実物暗号通貨の申請と償還をサポートし、保険保障を提供します。一方、アメリカのETFはドル現金取引のみをサポートします。香港の先物ETFは高いデリバティブリスクとロールコストが存在します。
! 米国に続いて、香港暗号ETFが再び波紋を呼ぶ
取引基準：資金の流れを集める
ナスダック取引所、S&P500ファンド、グレイスケールファンドは香港のBTC ETFの取引量の参考基準を設定しました。
(1) 現物決済メカニズムはベースアービトラージの機会をもたらし、流動性と市場の深さを向上させるのに役立ちます。
このメカニズムは、仮想資産取引所と従来の証券会社に新しい機会をもたらしました：
仮想資産取引所はBTCの価格決定権を得て、価格発見の方法を拡大することができる；
資金の流入が増加するにつれて、ビットコインの価格設定は現物市場から先物市場へと移行する；
ETF発行者と協力関係を築き、BTC ETFを共同で承認します。
取引所に新しい取引ツールやサービスの開発を促進する。
伝統的な証券会社は、香港のビットコインETFの販売および実物引き渡し資格を持つ機関になる機会があります；
実物引き渡しをサポートするディストリビューターの地位；
通貨の価格と株価は乗数効果を生む可能性があります；
「強気市場補助金」を楽しむ、BTC価格の上昇はETF発行者の資産の上昇を促進します。
(2) 香港BTC ETFは税制上の利点があります
BTC ETFの市場への影響
複数の公募ファンド傘下の香港企業が、ビットコインやイーサリアムを含む仮想資産現物ETF商品の発行を許可されました。これにより、一般投資家は株式や共同ファンドのように便利に仮想資産投資に参加できるようになります。
国有資本の背景は、仮想資産に政府の信用を裏付けることで、投資家の信頼を得やすくします。同時に、これは市場サイクルの低迷期において、国有資本が仮想資産市場の救済源および底支えの力となる可能性があることを意味します。
従来の金融機関が仮想資産市場に参入する際には、新しい発展モデルを探る必要があります。既存の金融フレームワークの下で、従来の金融機関は密接に協力する必要があります。例えば、証券会社は産業チェーンの上下流に延長し、一体化したレイアウトを行うことができます。
まとめ
仮想資産現物ETFの導入は、香港の仮想資産市場の発展におけるマイルストーンであり、伝統的な資金に対してコンプライアンスに基づく参入経路を提供し、仮想資産のイメージと合法性を向上させ、市場の流動性と受容性を高め、暗号業界の革新と発展を促進しました。この措置は、香港が世界のWeb3金融センターとしての地位を築くための重要な優位性を獲得しました。