年金が暗号資産市場に与える影響：トランプ大統領が行政命令に署名し議論を引き起こす

最近、影響力のある行政命令が金融界で広く注目されています。この行政命令は401(k)退職貯蓄プランがより多様な資産に投資することを許可しており、その中にはプライベートエクイティ、不動産、そして暗号資産が含まれています。これは、最大8.7兆ドルの年金資金が暗号分野に関与する可能性があることを意味しており、暗号資産市場と年金制度に重大な影響を与えるでしょう。

アメリカの年金制度は主に三つの部分で構成されています：政府が管理する国民全体のプラン、個人が自発的に参加する退職金プラン、そして企業が主体で管理する401(k)プランです。401(k)プランは1978年の国内歳入法に基づいて設立された民間企業の退職給付プランで、雇用主と従業員が共同で拠出し、従業員は自ら投資ポートフォリオを選択し、税制上の優遇を享受できます。

2025年3月31日までに、すべての雇用主主導の確定拠出型退職プランの総資産は12.2兆ドルに達しており、そのうち401(k)プランが8.7兆ドルを保有しています。現在、これらの資金は主に株式ファンドとバランスファンドに投資されています。

新しい行政命令により、401(k)プランがプライベートエクイティファンド、ビットコインなどの暗号化通貨、およびその他の代替資産に投資することが許可されます。この措置は、年金の投資チャネルを広げるだけでなく、暗号資産に対してより高いレベルの認識を提供します。

暗号資産市場にとって、この政策は重大な変革をもたらす可能性があります。ETFを介した暗号資産商品の大規模な登場が予想されます。さらに重要なのは、年金が通常長期にわたって保有されるため、これが主流の暗号通貨の価格支援を強化し、さらにはリスク資産から避難資産への転換を促す可能性があるということです。

しかし、この政策は一部の懸念も引き起こしています。伝統的な金融の参加者は、代替資産の高い手数料と低い流動性が個人投資家に不利である可能性があると指摘しています。また、新しい商品の開発と普及には一定の時間も必要です。

市場はこのニュースへの反応が遅れているようです。ビットコインの価格はニュース発表後24時間以内にわずか2%上昇しましたが、数日後には12.2万ドルを突破しました。それに対して、イーサリアムの反応はより迅速で、ニュース発表後24時間以内に価格が大幅に上昇し、8月8日に4000ドルを突破しました。

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ビットコインとイーサリアムが上昇したにもかかわらず、イーサリアムの上昇幅はより顕著です。市場分析によると、これは機関投資家のポジションの増加、大型ETF機関の支援、そしていくつかの市場の見解に関連している可能性があります。

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それに対して、少数のブルーチップの代替コインを除いて、大多数の代替コイン市場のパフォーマンスは依然として低迷しています。これは機関投資家がリスクの低い主流暗号化通貨を選ぶ傾向があるためかもしれません。

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注目すべきは、アメリカの労働省が最新の雇用データを発表し、7月の非農業雇用者数の増加が予想を下回り、失業率がわずかに上昇したことで、連邦準備制度（FRB）が利下げを行う可能性が高まったことです。市場は9月にFRBが25ベーシスポイント利下げを行う確率が88.4%に達すると予測しています。

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