「1B金狗はどこに行ったのか？暗号資産市場の流動性の真実が明らかにされる」

かつて、24年の大半の間、ほぼ毎日新しいプロジェクト「速通1億」、「小金几千万起步」を目にし、さまざまな「土狗」が開盤して価格を引き上げる様子はまるで興奮剤を打たれたかのようで、一晩で百倍、二日でゼロになる。

しかし今、物語が複雑でプロジェクトが絶え間なく続いている中で、暗号資産市場は明らかに冷え込んでいる——かつて「数千万小金から始まる」プロジェクトはどこに行ったのか？なぜ今では100万の初期流動性さえもなんとかオープンを支えるのか？

これは物語が十分に熱くないわけでもなく、プロジェクトの質が悪化しているわけでもなく、より根本的な問題です：

> 流動性が消失しました。

一、マーケットの核心ロジック：入ってくる人ではなく、出られるかどうかである。

すべての投機市場は「買う人がいるかどうか」で価格が決まるのではなく、「売ることができるかどうか」で生死が決まる。

牛市の中で、プロジェクト側がプールに数千万を入れるのは、彼らが知っているからです：

CEXに上場することは、退出経路を提供することができます；

個人投資家は「新プロジェクト」に非常に興奮しており、物語が素晴らしければ、参加意欲が高い。

マーケットメーカーは、主力にスリッページ保護を提供するために、深度管理に参加する意欲があります；

ファンドやVCも「データが魅力的」であるために、自発的に流入を促し、流動性を補助します。

簡単に言うと——「誰に売るか」ということは、経路がある。

しかし今、この道は断たれました。

2. 為替の破綻+個人投資家の信頼の崩壊=流動性の内部循環

今、プロジェクトを発信して、取引所から退出したいのですか？

申し訳ありませんが、取引所はあなたを受け入れず、二次ユーザーも引き受けていません。CEXは現物手数料と契約ポジションで利益を上げており、取引所自体も新しいコインの取引区をやりたがっていません。

それは個人投資家に引き受けさせるのか？

申し訳ありませんが、大多数の個人投資家は今、**「低時価総額＋高FDV」**モデルを嫌っています。損失を被り、学習した結果、コインの価格が一定の幅まで上昇すると、大多数の人の第一反応は：逃げることであり、追加投資ではありません。

そしてあなたは恐ろしい現象に気づきました：

「小金池」プロジェクトが開始されましたが、誰も購入していません。
「大金池」プロジェクトが開始されました、暴落はさらに速く。

内部流通の流動性:
プロジェクト側→マーケットメイキング→ロボット→KOL自転→実際の退出パスがない。

三、VC、KOL、コミュニティの三角関係の崩壊

過去この三角関係は正の循環でした:

VCは資金と信用の裏付けを提供します；

KOLは流動性とインフレーターの役割を提供します。

コミュニティは受け皿と伝播の機能を担います。

しかし、今日あなたが見ているのは：

VCは重いポジションを取ることを恐れ、多くは直接二次市場で現金化している。

KOLは盤を持たず、「ノードゲーム」を自分で行います；

コミュニティの人々は不安定で、新しいコインを見た第一反応は「韭菜を刈る」だ。

ゲームは共赢構造からゼロサムの内巻きに変わった：誰が先に走るかが勝者で、遅い者が買い手となる。

四、成功プロジェクトの再定義：上がることではなく、他人が安全に退出できること

あるコインの成功は「10倍にできるかどうか」ではなく、持続可能な出口戦略と流動性構造を備えているかどうかにかかっています。

未来の新しい土狗が突破したい場合、必ず：

"退出メカニズム"を構築する：例えば、インセンティブに適合した二次市場の流動性配当や、取引即エアドロップなど；

流動性の解放リズムを事前に設計する：一気にプールに投入し、吸い尽くした後に逃げるのではなく；

コミュニティの保有者にも退出能力を持たせる：プロジェクト側、KOL、VCだけがコインを売ることができるわけではない。

あなたは他の人を行かせず、他の人も来ることができません。

五、土狗はまだいますが、流動性がなくなりました

土狗の生命力は依然として強く、彼らは決して消えたわけではなく、ただ別の形に変わっただけである。

公開市場の万人による購入から、内部局の静かな通過へと変わりました。

流動性が全面的に縮小し、個人投資家が新しいプロジェクトを一般的に嫌悪している今日、「安定した退出プラン」を提供できる者が、再び流動性のリレーを点火する資格を持つ。

ではなく、現在のように：

「コインを発行→お金を詰め込む→二本上昇→叩き潰して逃げる→完全に信頼を失う」。