香港の金融規制の新たな章が始まろうとしています。2025年8月1日、香港の《ステーブルコイン条例》が正式に施行され、デジタルマネー市場に重大な変革をもたらします。報道によると、50を超える機関が香港金融管理局（HKMA）にライセンス申請の意向を提出しており、申請機関の種類は伝統的な銀行、テクノロジー企業、フィンテック企業など多岐に渡ります。

この措置は、香港がアジア太平洋地域におけるデジタル金融規制のリーダーシップを示すものです。ステーブルコインのライセンスを取得することは、クロスボーダー決済や資産トークン化決済の分野で先行することを意味するだけでなく、初回のライセンスの数が限られているため、承認された機関はルールの策定に参加し、業界標準の形成において重要な役割を果たす機会を持つことがより重要です。

新しい規則では、3種類の主体がライセンスを持って運営しなければならないことが明確にされています。香港で法定通貨ステーブルコインを発行する国内発行者、海外で発行し香港の一般市民に対して香港ドルにペッグされたステーブルコインを積極的に推進する海外発行者、そして香港の一般市民にステーブルコインを積極的に推進するマーケティング機関です。注意すべきは、銀行機関は資本要件を免除されることができますが、他のコンプライアンス義務を遵守する必要があるということです。

《ステーブルコイン条例》では、ライセンス申請に対して厳しいハードルと要件が設定されています。非銀行機関は、少なくとも2,500万香港ドルの最低資本金を実際に払い込み、300万香港ドルの流動性資本を維持する必要があります。準備金管理に関しては、100%の高流動性資産によるサポートが求められ、ライセンスを持つ銀行によって独立して保管されます。通貨は厳密に一致する必要があり、例えば香港ドルのステーブルコインは、香港ドルの資産によってサポートされる必要があります。

ユーザーの権利を保護するために、新しい規則では発行者に対して適切な償還メカニズムを構築することが求められています。ユーザーは無条件で額面でステーブルコインを償還でき、発行者は1営業日以内に支払いを完了する必要があります。同時に、コンプライアンスシステムも強化され、ユーザーの本人確認（KYC）が義務付けられ、関連データは少なくとも5年間保持する必要があります。

この一連の厳格な規制措置は、ステーブルコイン市場の安全性と透明性を確保することを目的としており、香港のフィンテックの発展に新たな活力を注入することが期待されています。また、世界のデジタルマネー規制に有益な参考を提供することにもなります。ステーブルコイン条例の施行に伴い、香港は国際金融センターとしての地位を強化し、デジタル経済時代において競争優位を維持することが期待されています。