どの市場の投資家にとっても、歴史的データと予測は、誰もが将来の計画を形作る重要なガイドラインです。この目的のためにさまざまなツールが使用されています。そのうちの1つが、株価収益率（P/E比）です。株価収益率は、投資家がその年に会社が得た1ドルあたりに支払う意思のある金額を明らかにします。P/E比は一般的に年次で計算されます。暗号通貨市場では、ほとんどのアナリストはP/E比を考慮しないことを好みませんが、以下の議論は、ブロックチェーンネットワークにとっても株式市場と同様に重要であることを説明しています。株価収益率の計算方法伝統的な市場におけるP/E比率の計算方法を理解すると、暗号市場にこの概念を適用するのが容易になります。企業に投資しようとする際、P/E比率を計算することで投資額のサイズを決定するためのより良い立場に置かれます。比率を計算するには、以下の式を使用できます：PER=(Share価格÷1 Share)当たり利益物事を文脈に置くために、株価が$100で、1株当たりの利益(EPS)が$20だと仮定しましょう。PER=100ドル/20ドル=5ドル株価は既に誰でも見ることができ、計算に利用できます。EPSについては、いくつかの企業が年次報告書やYahoo Finance、TradingView、Bloombergなどの人気のある金融サイトで提供しています。もし提供されていない場合は、次の式を使って計算できます:EPS=(Net収入 – 優先Dividends)/加重平均発行済株式数純利益 = 会社の税引き後利益(from利益statement)。優先配当 = 優先株主に対する負債 ( EPSが普通株式に関するため差し引かれる)。加重平均株式数=期間中の自社株買い、分割、または新規発行を考慮します。クリプトにおける価格収益比率P/Eは重要な情報の一部であり、その高い値は上昇トレンドを示し、低い値は下降を予兆するため、暗号市場に適用する方法が存在しなければなりません。暗号では、普遍的なEPSは存在しませんが、一部の分析プロバイダーは、トークンの市場価値をプロトコルの利益(コスト後に保持される)か、その収益(生成された手数料)で割ることによってP/Eを適応させます。これらのキャッシュフローが実際にトークン保有者や財務省に蓄積されるほど、その比率は株式P/Eに似てきます。トークンのための収益の定義とは2つの共通の分母が使用されます:プロトコル収益：アプリまたはチェーンのユーザーが支払った手数料。これはしばしば株式市場の売上を代理します。プロトコル収益：バリデーターインセンティブや流動性マイニングなどのコストを差し引いた収益；これはプロジェクトが実際に保持している価値を反映します。トークンの設計が異なるため、Earningはトークンの価値獲得メカニズムと一緒に読むべきです(トークンは手数料の分配、買い戻し/焼却を受けるのか、それとも何も受けないのか？)。暗号プロジェクトの即席の公式は以下のように示すことができます:Crypto P/E ≈ Market Cap (or FDV) ÷ Annualized Protocol Earnings入力を見つける場所オンチェーンデータプラットフォームは、手数料、収益、時にはプロトコルごとの利益を公開しており、これを市場資本と組み合わせてP/Eスタイルの比率を計算できます。例として、Token Terminal (の手数料/収益/利益)に関するメソドロジーページやDefiLlamaの手数料/収益トラッカーがあります。NVT: ベースレイヤーコインの暗号のP/EBTCのように明確な「収益」がない資産については、アナリストは時々ネットワーク価値対取引（NVT）比率を使用します：時価総額 ÷ オンチェーン取引価値。これは収益ベースではありませんが、利用状況の指標として使用されます。NVTが高いと、活動を上回る評価を示す可能性があります。NVTには既知の制限があり、いくつかの提案された修正があることに注意してください。クリプトP/Eの解釈方法1. 同じものを比較する。クロスプロトコルの比較は、収益が一貫して定義されている場合にのみ意味があります(例えば、収益対売上)およびプロトコルが類似のビジネスモデルを持っている場合に限ります。2. トークンエコノミクスに注意してください。希薄化、発行、手数料スイッチは、実際に誰が価値を受け取るかを変える可能性があり、保有者がキャッシュフローを獲得しない場合、株式の類比が崩れます。3. トレーリングとフォワードを慎重に使用してください。多くのサイトは最近の30日間の手数料/収益を年間化してトレーリングスナップショット(を作成します。フォワードの見通しは明示的な仮定を必要とし、暗号では標準化されていません。強みシンプルな yardstick。プロトコルを生成する価値の単位あたりに支払っている金額でランク付けできるため、特に収益が保有者に実際に蓄積されるときに便利です。同じカテゴリー内での比較。)DEXとDEX、CEXとCEX(内で最も効果的に機能します。制限ユニバーサルではありません。多くのトークンには直接的なキャッシュフローがないため、P/Eラベルは誤解を招く可能性があります。そのような場合は、P/Sスタイルの比率、ユーザー成長、または活動指標を考慮してください。会計の選択は重要です。インセンティブがコストとして扱われるかどうかで比率が大きく変動する可能性があります。オンチェーン活動のプロキシは不完全です。NVTや類似の指標は、チャンやスパム、またはL2の移行によって歪められる可能性があるため、他の指標と併用するのが最適です。P/Eレシオの種類株価収益率には4つのタイプがあります。1. トレーリングP/E比率: 名前から明らかなように、これは昨年度のP/E値を示しています。これは最も一般的に報告される数字であり、実際のパフォーマンスを反映しています。2. フォワードP/Eレシオ: 過去数年のデータを使用して、フォワードP/Eレシオは今後1年間の会社のパフォーマンスを予測します。3. 絶対P/E: これは基本的なP/E計算であり、現在の価格を最新のEPSで割ったものです。他の価値や記録は考慮されません。4. 相対P/E比率：これは企業のP/E比率を業界平均や歴史的なパフォーマンスなどのベンチマークと比較します。なぜP/E比率が重要なのかP/E比率を見るときは、数字だけでは全体のストーリーがわからないことを覚えておくことが重要です。もし企業のP/E比率が高い場合、通常、投資家は楽観的で、利益の成長を期待し、その将来の利益のためにより多くの金額を支払う意欲があることを意味します。一方、P/E比率が低い場合は、株が過小評価されているか、企業が厳しい時期を乗り越えている可能性があります。しかし、「高い」または「低い」とは、実際には業界によって異なります。たとえば、テクノロジー企業は、急速に成長する可能性を信じられているため、P/E比率が高くなる傾向がありますが、ユーティリティ企業は、安定しているものの成長が遅いため、通常は比率が低くなります。結論P/E比率は、投資家が企業や暗号通貨が検討に値するかどうかを判断するための重要なツールです。過去のP/E比率を使用して、企業の過去1年間のパフォーマンスを評価したり、予想P/E比率を使用して、今後1年間のパフォーマンスを予測したりすることができます。値が高いほど、企業やコインの評価が高くなります。暗号通貨の場合、ブロックチェーンネットワークの収益を計算に考慮することができます。
株価収益率 – 初心者のためのガイド
どの市場の投資家にとっても、歴史的データと予測は、誰もが将来の計画を形作る重要なガイドラインです。この目的のためにさまざまなツールが使用されています。そのうちの1つが、株価収益率（P/E比）です。株価収益率は、投資家がその年に会社が得た1ドルあたりに支払う意思のある金額を明らかにします。P/E比は一般的に年次で計算されます。暗号通貨市場では、ほとんどのアナリストはP/E比を考慮しないことを好みませんが、以下の議論は、ブロックチェーンネットワークにとっても株式市場と同様に重要であることを説明しています。
株価収益率の計算方法
伝統的な市場におけるP/E比率の計算方法を理解すると、暗号市場にこの概念を適用するのが容易になります。企業に投資しようとする際、P/E比率を計算することで投資額のサイズを決定するためのより良い立場に置かれます。比率を計算するには、以下の式を使用できます：
PER=(Share価格÷1 Share)当たり利益
物事を文脈に置くために、株価が$100で、1株当たりの利益(EPS)が$20だと仮定しましょう。
PER=100ドル/20ドル=5ドル
株価は既に誰でも見ることができ、計算に利用できます。EPSについては、いくつかの企業が年次報告書やYahoo Finance、TradingView、Bloombergなどの人気のある金融サイトで提供しています。もし提供されていない場合は、次の式を使って計算できます:
EPS=(Net収入 – 優先Dividends)/加重平均発行済株式数
純利益 = 会社の税引き後利益(from利益statement)。
優先配当 = 優先株主に対する負債 ( EPSが普通株式に関するため差し引かれる)。
加重平均株式数=期間中の自社株買い、分割、または新規発行を考慮します。
クリプトにおける価格収益比率
P/Eは重要な情報の一部であり、その高い値は上昇トレンドを示し、低い値は下降を予兆するため、暗号市場に適用する方法が存在しなければなりません。暗号では、普遍的なEPSは存在しませんが、一部の分析プロバイダーは、トークンの市場価値をプロトコルの利益(コスト後に保持される)か、その収益(生成された手数料)で割ることによってP/Eを適応させます。これらのキャッシュフローが実際にトークン保有者や財務省に蓄積されるほど、その比率は株式P/Eに似てきます。
トークンのための収益の定義とは
2つの共通の分母が使用されます:
プロトコル収益：アプリまたはチェーンのユーザーが支払った手数料。これはしばしば株式市場の売上を代理します。
プロトコル収益：バリデーターインセンティブや流動性マイニングなどのコストを差し引いた収益；これはプロジェクトが実際に保持している価値を反映します。
トークンの設計が異なるため、Earningはトークンの価値獲得メカニズムと一緒に読むべきです(トークンは手数料の分配、買い戻し/焼却を受けるのか、それとも何も受けないのか？)。
暗号プロジェクトの即席の公式は以下のように示すことができます:
Crypto P/E ≈ Market Cap (or FDV) ÷ Annualized Protocol Earnings
入力を見つける場所
オンチェーンデータプラットフォームは、手数料、収益、時にはプロトコルごとの利益を公開しており、これを市場資本と組み合わせてP/Eスタイルの比率を計算できます。例として、Token Terminal (の手数料/収益/利益)に関するメソドロジーページやDefiLlamaの手数料/収益トラッカーがあります。
NVT: ベースレイヤーコインの暗号のP/E
BTCのように明確な「収益」がない資産については、アナリストは時々ネットワーク価値対取引（NVT）比率を使用します：時価総額 ÷ オンチェーン取引価値。これは収益ベースではありませんが、利用状況の指標として使用されます。NVTが高いと、活動を上回る評価を示す可能性があります。NVTには既知の制限があり、いくつかの提案された修正があることに注意してください。
クリプトP/Eの解釈方法
同じものを比較する。クロスプロトコルの比較は、収益が一貫して定義されている場合にのみ意味があります(例えば、収益対売上)およびプロトコルが類似のビジネスモデルを持っている場合に限ります。
トークンエコノミクスに注意してください。希薄化、発行、手数料スイッチは、実際に誰が価値を受け取るかを変える可能性があり、保有者がキャッシュフローを獲得しない場合、株式の類比が崩れます。
トレーリングとフォワードを慎重に使用してください。多くのサイトは最近の30日間の手数料/収益を年間化してトレーリングスナップショット(を作成します。フォワードの見通しは明示的な仮定を必要とし、暗号では標準化されていません。
強み
シンプルな yardstick。プロトコルを生成する価値の単位あたりに支払っている金額でランク付けできるため、特に収益が保有者に実際に蓄積されるときに便利です。
同じカテゴリー内での比較。)DEXとDEX、CEXとCEX(内で最も効果的に機能します。
制限
ユニバーサルではありません。多くのトークンには直接的なキャッシュフローがないため、P/Eラベルは誤解を招く可能性があります。そのような場合は、P/Sスタイルの比率、ユーザー成長、または活動指標を考慮してください。
会計の選択は重要です。インセンティブがコストとして扱われるかどうかで比率が大きく変動する可能性があります。オンチェーン活動のプロキシは不完全です。NVTや類似の指標は、チャンやスパム、またはL2の移行によって歪められる可能性があるため、他の指標と併用するのが最適です。
P/Eレシオの種類
株価収益率には4つのタイプがあります。
トレーリングP/E比率: 名前から明らかなように、これは昨年度のP/E値を示しています。これは最も一般的に報告される数字であり、実際のパフォーマンスを反映しています。
フォワードP/Eレシオ: 過去数年のデータを使用して、フォワードP/Eレシオは今後1年間の会社のパフォーマンスを予測します。
絶対P/E: これは基本的なP/E計算であり、現在の価格を最新のEPSで割ったものです。他の価値や記録は考慮されません。
相対P/E比率：これは企業のP/E比率を業界平均や歴史的なパフォーマンスなどのベンチマークと比較します。
なぜP/E比率が重要なのか
P/E比率を見るときは、数字だけでは全体のストーリーがわからないことを覚えておくことが重要です。もし企業のP/E比率が高い場合、通常、投資家は楽観的で、利益の成長を期待し、その将来の利益のためにより多くの金額を支払う意欲があることを意味します。一方、P/E比率が低い場合は、株が過小評価されているか、企業が厳しい時期を乗り越えている可能性があります。
しかし、「高い」または「低い」とは、実際には業界によって異なります。たとえば、テクノロジー企業は、急速に成長する可能性を信じられているため、P/E比率が高くなる傾向がありますが、ユーティリティ企業は、安定しているものの成長が遅いため、通常は比率が低くなります。
結論
P/E比率は、投資家が企業や暗号通貨が検討に値するかどうかを判断するための重要なツールです。過去のP/E比率を使用して、企業の過去1年間のパフォーマンスを評価したり、予想P/E比率を使用して、今後1年間のパフォーマンスを予測したりすることができます。値が高いほど、企業やコインの評価が高くなります。暗号通貨の場合、ブロックチェーンネットワークの収益を計算に考慮することができます。